5分钟读懂Sushi生态各产品玩法

本文仅代表作者ネミッサ个人意见，不构成投资建议。Please do your own research.

Sushi不是很早就有的头部DeFi应用吗？为什么还称“新玩法”？如今Sushi已经不再只是单纯的DEX，作为一个社区驱动的DeFi平台，Sushi上有着多元化的产品：Kashi借贷，BentoBox，Sushi Bar抵押收益和投票权，以及Onsen流动性池等。

在以太坊之外，Sushi还在Polygon、Fantom、BSC、Avalanche等链上进行了部署。此外，与Aave和Yearn等主要协议的紧密合作也给到用户很好的附加价值，助其创建多协议策略，优化收益率的产生。

对Sushi的探索，第一步可以上手使用它们的“全家桶”产品，然后跟踪他们对外跨协议、跨网络协作的步伐。此外，Sushi的团队也很有意思，我们可以在Sushi的媒体账户上可以看到很多有趣的采访，比如领导者0xMaki?就有不少精彩分享。

代币兑换（Swap）

主要是交易（Swap）和添加流动性的功能。在“流动性”功能中，我们可以在一个特定的流动性池中添加一对代币，成为流动性提供者。添加流动性我们可以根据流动性的持“股（SLP）”比例，获得该池累积产生的0.25%的交易费用及额外的SUSHI奖励。

收益率工具（Yield）

在主菜单上，你可以看到收益率工具，即通过借出单一代币（Kashi）或质押SLP代币获得收益。我们可以使用搜索功能，看看收益率工具是否涵盖你所持有的代币。如果你参与了某一收益耕作，它将置顶在上以便于管理。

比如，在YFI-WETH池中提供了等值美元的YFI和WETH，现在可以申请4.99SUSHI作为奖励，也可以增加或移除流动性，后者需要你先提取（withdraw）/解押（unstake）你的SLP代币。

Sushi Bar

优盾钱包CMO孟春东：流动性挖矿实质就是将项目后期收益通过代币先分发给用户和社区:据官方渠道消息，针对持续火热的DeFi话题，近日优盾钱包CMO孟春东对外表示，回顾DeFi这波行情大事件，可以看到DeFi热潮源于流动性挖矿和Compound分发的治理代币，其实流动性挖矿的实质就是将一些项目后期收益通过代币先分发给用户和社区，它的好处是能快速获取用户，这是一个正常的互联网营销行为，但随着有很多项目模仿就将市场推向了非理性程度。

作为数字资产管理系统，优盾钱包团队近期深入分析，DeFi未来发展不会只局限于自动化做市商、借贷稳定币等，它应该会散发出一些新东西，比如跨界跨境金融，所以我们也投了一些涉及到跨境跨界汇款、转帐的产品，除了稳定币的机会外，这也是一个大机会。[2020/10/5]

Sushi Bar的主要是帮助用户质押SUSHI代币，回报率是变化的，往往在5-30%之间（平均为6.31%），这取决于在整个协议中质押的资产价值多少美元。

抵押SUSHI的好处是获得xSUSHI，它可以用于投票权，但也可以作为其他协议的抵押品，如AAVE。

例如，如果你持有BTC和ETH，并想让这些资产为你赚取收益，你可以把它们作为抵押品存入AAVE，并借入一个稳定币（价值约为你的抵押品的0.5倍），把它换成SUSHI，用SUSHI抵押获得xSUSHI，并把xSUSHI作为抵押品存入AAVE，以借入更多稳定币。这是一个很好的低杠杆策略，让你同时拥有两种或更多资产的风险敞口。

按照这个顺序，在SUSHI vesting的选项中，你会看到一个按钮，可以将收益率与SAAVE叠加（SUSHI → xSUSHI → aXSUSHI on AAVE），在一次交易中执行上述的操作。这种跨功能/协议的整合说明团队有能力超过终点线。

只要确保你的AAVE健康系数在市场大跌的情况下仍保持相对较高的水平。

借贷 [Kashi]

Kashi充当Sushi的借贷功能。通过使用钱包或BentoBox（Sushi的内部金库，用于存储代币，以便与Kashi等DApps互动）在市场上存入资金，用户可以获得收益。举例来说，借出DAI会得到33.24%的年利率，这个收益率对稳定币来说是相当可观的，而其他用户会通过存入ETH作为抵押品来借出DAI。

借款功能的作用是：

参与收益耕作；

建立交易头寸，如对某些以前不能通过AMM做空的资产进行杠杆做空；或者通过稳定币借款建立多头头寸

重要的是，与AAVE或COMPOUND相反，这些池子是相互隔离的，这就减少了其中一个资产归零时的协议风险。

锁仓（Vesting）

点击Vesting，我们可以在这个界面里申领收益农耕所产生的SUSHI奖励。每周，我们可以申领6个月前所产生的SUSHI奖励的2/3。新获得的SUSHI可以用来：

如Sushi Bar部分提到的，质押SUSHI，并获得xSUSHI

如Sushi Bar部分所述，使用SAAVE叠加收益率

将SUSHI存入BentoBox，以获得闪电贷策略自动产生的收益[即将推出]。

网络（Network）

Sushi的未来有赖于它与多个区块链网络的整合。整合不仅可以扩大用户群，而且可以让协议从每个网络中获得流动性，这反过来又增加了散户和潜在的机构用户的采用。

截至今天（5月17日），Sushi在Polygon上已经吸引了6.28亿美元的流动性，日交易量最高达到1.2亿美元。收益率最高的池子可以提供APY接近100% 的SUSHI和MATIC奖励分配，而且这个收益农耕所需支付的成本费用非常低。

平台分析

截至目前，SUSHI的估值为29亿美元，总价值锁定（TVL）为44亿美元，完全摊薄估值为43亿美元。

最高的日交易量发生在2021年2月23日，交易额为12亿美元。在2月底和4月底之间，交易量有所下降，但从5月开始明显加速，在5月12日再次达到12亿美元。

今年上半年出现了很多新发展，这些动态推动了Sushi最近的发展势头，特别是最近在以太坊gas费用失控飞涨时与Polygon进行了整合。

在分析页面?上，你可以找到高回报的流动性资金池以及可用于质押SUSHI的APY（过去及当前的数据）。此外，此外，可以通过左侧菜单跟踪最近添加的新资金池和交易对，以及流动性、交易量或费用获得的最大赢家和输家。

在“投资组合”部分，你可以输入钱包地址来监控活跃的资金池和Sushi Bar活动。

技术分析

至于TA，SUSHI的价格目前位于17.8美元，在经历了42天的下降趋势后，价格从上到下修正了-57.33%，随后出现了反转，并从3D需求区出现了良好的反应。市场结构的连续打破，以及在成交量增加的情况下夺回关键水平（14.0-14.9美元），是一个明确的看涨信号。虽然没有明确的目标，但在未来达到UNI目前的市值似乎是可能的。

Sushi目前的以太坊交易量比Uniswap少大约20-25%，而估值却低6.9倍。其他指标，如市值/TVL比率可能会为SUSHI目前的估值提供大致的参考（SUSHI：0.66 / UNI：2.57）。

另外，Uniswap和Sushi在DeFi领域的发展方向似乎是不同的，至少在中短期内，这不会是一个赢家通吃的市场。

寿司的未来

数天前，团队发布了一篇关于Miso的文章，以及@0xChu的解释视频?。Miso是一个创建和众筹销售新代币的启动平台，同时让创作者可以建立流动性池，并向用户提供收益农耕奖励。

继Yearn的Woofy之后，MEME代币NyanSushi很快也能通过把xSUSHI存入BentoBox来获得。

oSUSHI——一种与veCRV代币类似的代币最近也提交了填。

还有一个不起眼的小细节，Sushi Simps现在是社区成员认可的名字 :)

Sushi是最令人兴奋的DeFi协议之一，主要归功于五星级的世界一流开发团队，他们创新和推动生态系统发展的能力很强。Sushi有“内外兼修”的特质，对内，创建协议内的应用程序和功能，如Kashi和Miso；对外，与其他DeFi协议（Aave）和二层网络（Polygon）等进行整合。从技术分析和代币经济分析的角度来看，Sushi都有着乐观的未来。

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