WeStarter作为一个新兴代币分发平台，因为其平台的定位以及上线代币兑换的盈利响应等原因，最近一段时间热度很高。这两天（4月27日-4月30日）WeStarter的平台通证WAR在多个平台开启兑换，今天我们简要的对WeStarter的平台通证WAR进行价值判断和初步核算。
一个平台通证的价值支撑最关键的两点是平台价值以及通证模型。本文也主要从这两个方面入手讲解。
平台价值
WeStarter是跨链代分发平台，着眼于一级市场。加密资产投资二级市场的波动巨大，而一级市场的风险相较于二级市场要低很多，收益率却高很多。一级市场的投资需求非常旺盛，可是门路不通，很多投资者用户没有合适靠谱的渠道参与一级市场，WeStarter正是基于这样的市场情况诞生的一级市场综合性平台。
2021年2月23日火币生态链HECO部署完毕，逐步跨链部署到ETH、HECO、BSC等多条公链上的项目资产进行初始兑换，打通不同的生态使用户可以顺畅的使用WeStarter平台的服务，而不需要频繁切换钱包频繁转账而后进行交易。
Visa首席执行官：Visa正大举进入加密货币领域:金色财经报道，Visa首席执行官在周二的财报电话会议上表示，该支付巨头正在“大举”进入加密货币领域。他讨论了Visa的加密货币抱负，称该公司“这样做的条件非常优越”。Kelly再次对总体计划的不同要素进行了区分，引用了加密货币的支出和购买、用于金融机构的加密相关API、通过稳定币和CBDC进行结算。Kelly称：“我们的重点是在这个空间中看到的五个不同机会。我想说的是，我们正在大规模地进入这个空间，我认为这是非常有利的。”正如此前报道的那样，Visa正在采取多管齐下的策略，因为它涉及到与比特币、稳定币以及在较长时间范围内的央行数字货币相关的服务。[2021/4/28 21:05:37]
上图是WeStarter上线的部分项目价格表现
WeStarter上目前有3种兑换产品，分别为白名单池兑换、公开池兑换、快闪兑换。
闪电网络节点数量已达15132个:金色财经报道，据1ML.com数据，目前，支撑网络的节点数量达到15132个，相较30天前数据，环比上涨3.46%；通道数量为36166，相较30天前数据，环比上涨2%；闪电网络承载能力目前为1079.26BTC，约合2086.46万美元。[2020/12/15 15:18:25]
截止目前，WeStarter上线优质项目共6个，总兑换参与金额超2.68亿美金，白名单申请人数已累计超过20万人。社区人数也已经达到了4万人以上。
上线的项目，最高涨幅从6倍到116倍不等，盈利效应非常明显。
WeStarter对接的项目优质并且平台还有孵化和宣发的作用，社区基数稳固资源丰富，这也是这些数据能够产生的主要原因，平台的价值体现在至少三个方面：优质项目的筛选、社区的稳固和繁荣、盈利效应的良好。
WAR经济模型
平台价值稳固只能代表平台通证的价值基础，并不能以此推断平台通证价格就一定高。这时候需要关注的是其经济模型尤其是初期的代币流通量。
经济模型主体部分65%，也就是接近2/3是由挖矿得出，10%是属于投资机构，最后一轮机构轮估值为1250万美金。份额的初期15%解锁，后面一年线性解锁；公开兑换（众筹）部分估值为2500万美金。1.4%用于LBP兑换，20%属于核心开发者、基金会等，三年时间线性解锁。3%用于市场运营活动，如空投、奖励等等形式。
通证总量为1亿个，初期流通量很低，分为以下几个方面：
投资机构的份额释放10%*15%*通证总量=1.5%的量；
挖矿产出初期（比如上线几天时间）非常少；
公开兑换+LBP兑换2%；
团队解锁是在公开流转3个月后才开始，上线初期为0；
也就是早期流通量约为总量的3.5%，加上LP挖矿早期产出的一部分，总流通量也小于4%，WAR的早期市场流通量可能低于400万。
一级市场平台的估值在业内并没有精准的估算，而机构轮（第二轮）私募对WAR估值为2500万美金，在目前的市场热度和趋势下，WAR的估值在二级市场的估值表现为机构论的4倍-10倍，也就是1亿美金-2.5亿美金。这个估值区间也相对合理。
备注：虽然很多人会认为这个估值保守一些，不过投资还是要谨慎推演，私募论的百倍几十倍最近频频出现，但不能以此为投资标准。
那么，根据保守模型估值，1亿美金÷400万=25美金。
这里的估算没有提及一个重要参数，就是挖矿产出所造成的抛压问题，下面会对估值模型进行修正。
模型参数修正
挖矿产出的过程流通量会变大，综合来看WAR上线的前一个月到三个月之内，价格都会比较稳固，其中价格冲到10-20美金以上，也是很有可能的。而根据WeStarter官方文件，WAR的代币兑换的初始价格约为0.25美金，这个价格等于第二轮私募价格。
这就意味着，如果你能拿到0.25U的WAR，有一定概率，价格到10-25U，也就是40-100倍。当然，这个涨幅可能会短期达到，而后慢慢回落，在代币分发上线交易的初期，价格会有剧烈的波动，因为筹码相对分散并且如果拿到0.25U的用户，会在5倍10倍的时候吃进抛出，换手率也会很高，而后达到博弈平衡。不过，有一点是肯定的，就是WAR的价格到5倍到10倍也就是1美金到2美金之间是比较有把握的事情。
WAR代币兑换相关文档： 《WeStarter原生代币WAR即将上线开启兑换》
https://www.yuque.com/docs/share/25fc94eb-ef69-4d66-b665-add706784616?#?
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注：原文来自Bankless,以下为全文编译。 流动性挖矿是去年以来在DeFi中兴起的一大趋势,能够"挖掘"流动性,积累加密货币存款,从而使项目在初创时期迸发。 相应的,这些DeFi协议则通过向流动性提供者（LPs）提供加密货币奖励,即项目的治理代币来完成这种挖矿。
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