USD:深度剖析Waves：「俄罗斯以太坊」叙事背后的庞氏游戏？_MamaVerse

原文作者：0xHamZ

原文编译：DeFi之道

今日，DeFi研究员0xHamZ在其个人社交媒体平台上发布了关于Waves的看法，在他看来，Waves目前正在运行一个不可持续的庞氏游戏，其给出的理由有以下几点：

1、Waves以35%的年化利率借入USDC和USDT稳定币，然后用于购买自己的Waves代币，以此助推其币价的飙升。

2、通过抵押Waves代币，Waves可以铸造更多的USDN原生稳定币；

3、通过抵押USDN原生稳定币，Waves可以向用户借入更多的USDC和USDT稳定币；

4、为了保持系统稳定，这需要WAVES的市值持续增长下去，因此关键在于吸引更多的人将USDC和USDT稳定币存入其借贷平台；

5、当无法吸引到足够的USDC和USDT稳定币存款时，WAVES代币将失去买入来源，因此将陷入负循环，而当WAVES市值低于USDN未偿债务时，USDN将面临脱锚的风险。

KuCoin与Web 3协作平台Dmail Network达成深度战略合作:金色财经报道，加密货币交易平台KuCoin及其社区链KCC、KuCoin Wallet以及生态投资孵化平台KuCoin Labs将与基于Web 3.0的协作平台Dmail展开深度战略合作。

据介绍，Dmail自成立以来，就受到了Hashkey Capital、Amino Capital、OIG VC等众多投资者的关注。这两家行业巨头的合作将涉及技术、生态、信息服务，为用户提供Web3级的信息服务体验。

通过本次合作，Dmail将为KuCoin生态用户提供基于多链的去中心化邮箱服务，同时KuCoin和KuCoin Labs也将为Dmail在技术、营销、生态等方面提供全方位支持。（businesswire）[2022/9/21 7:09:52]

以下是他的观点：

WAVES是加密领域最大的庞氏游戏。

它以35%的年化利率借入USDC，然后用于购买自己的代币，以此助推其币价的飙升。

传字节跳动招入前小米VR负责人，后者深度布局元宇宙社交:6月28日，近期有消息称，前小米VR负责人、虚拟形象社交娱乐应用“Vyou微你”创始人马杰思已入职字节跳动，并负责Pico社交业务，而其实控的北京波粒子科技有限公司亦被字节跳动收购。对此传闻，字节跳动方面暂时未有回应。但字节跳动内部人士向记者证实了该消息，并称马杰思目前向Pico负责人周宏伟汇报。（中证报）[2022/6/28 1:35:54]

为了保持系统稳定，这需要WAVES的市值持续增长下去。

而WAVES的最终结局是崩塌，并且USDN将经历脱锚。

WAVES是一个layer1区块链，它目前的主要用途是铸造USDN。

你可以将WAVE和LUNA/MKR进行比较，而USDN对应的是UST/DAI。

WAVES的市值在过去两个月增长了6倍，其最初的催化剂是围绕“俄罗斯以太坊”的叙事，而其表现大大超过了ETH。

WAVES需要扩大市值，这样它就可以发行更多的USDN。该生态系统的健康度定义为WAVES市值/USDN。这个比率表明，该系统可以发行多少数量的USDN。我们已经看到，一旦比率达到2.5倍，USDN供应就会减少，这是最低的目标。

湖北广电：从未涉及元宇宙领域持续关注VR/AR领域深度合作机会:1月11日消息，湖北广电证券事务部工作人员表示，公司从未对外宣称涉及元宇宙领域，但旗下威睿科技涉及VR、AR相关业务，公司不会迎合市场概念进行炒作，但仍将继续关注VR、AR应用方面的深度合作机会。 (一财)[2022/1/11 8:40:54]

由于价格暴涨，WAVES创造了更多的USDN发行能力。假设目标值是2.5倍，WAVES就可以多发行13.8亿USDN。

这个目标值的USDN收益率将为5.4%，而AAVE上的USDC/USDT供应利率为3.5%。

我们最近看到，USDN以史上最快的速度被铸造着。

在过去的4周里，USDN的市值从4.75亿美元增长到了8.75亿美元，增长幅度达到了85%，而同期的DAI市场规模却下降了。

为什么有人会想要持有USDN?

USDN由WAVES支撑

WAVES的原生质押率为3.13%

杭州市长：推动区块链等技术在亚残运会深度应用:金色财经报道，11月18日下午，杭州亚残运会代表团团长大会开幕，杭州亚残组委副主席兼秘书长、杭州市委副书记、市长刘忻表示，充分运用数字化改革成果，推动大数据、云计算、区块链、人工智能等技术在场馆运行、赛事活动、服务保障等环节的深度应用，全力呈献一届智能智慧的体育盛会。[2021/11/19 6:59:20]

USDN收益率=WAVES原生质押率(x)支撑倍数

目前USDN收益率为3.31%*6.60x=21.8%

而随着更多USDN的发行，这个收益率将会下降。

为了让火车保持在轨道上，WAVES的市值需要保持持续增长。

一旦支撑倍数开始下降，USDN的收益率将会下降。

在支撑率为6.6倍时，USDN的收益率为21.8%，而支撑率降低至2.5倍时，USDN的收益率就降到了5.4%。

当收益率较低时，就会有资本外逃的风险。

下面，我将向大家介绍，WAVES团队是如何利用杠杆来应对大规模供应短缺的。

声音 | 陈宗建：利用区块链等技术和实体经济的深度融合:据中国金融商报网3月10日报道，新经济专家陈宗建在接受美国华文新锐媒体《中美创新时报》湾区经济专题访谈时表示，相比较粤港澳大湾区和杭州湾大湾区，数字自贸区将是渤海大湾区最大的亮点。他认为，数字自贸区建设尤其是先行示范区的建设一定要以若干科技手段、市场机制、政策机制和法律机制等创新举措作为推进手段。要以数字科技手段推进数字自贸区建设，充分运用大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链等技术和实体经济的深度融合。[2019/3/10]

以下是流程：

在Vires协议上存入USDN；

在Vires协议上借入USDC；

将借来的USDC转账至币安；

利用USDC购买WAVES；

将WAVES转换为USDN；

重新开始；

你可以通过链上数据追踪到这些行为。

简单来说，Vires是WAVES公链上的AAVE等价物，它目前管理了USDN总量的70%。

它还允许USDC/USDT的借贷业务。目前Vires平台上的USDC供应APY利率为30%，这个利率目前超过了任何其他收益协议。

在过去的两个月里，Vires协议上的USDC/USDT借款变得疯狂，借款利率超过了任何其他链上的收益协议利率。

那是谁在借钱呢？为什么要这么做？

WAVES一直在以抵押USDN的方式在借入USDC和USDT。WAVES将这些借来的USDC和USDT发送到币安，然后用于购买WAVES。接着，他们将买来的WAVES转移到自己的钱包中，再用于铸造更多的USDN。

再然后，他们将铸造出来的USDN抵押在Vires.Finance，以借入更多的USDC/USDT稳定币。

重复以上过程。

问题在于，WAVES必须要吸引用户将USDC和USDT存入到VIRES协议，这样他们就可以通过新铸造的USDN借入这些稳定币。

这自然要求他们提供高于市场的利率，以激励人们将USDC和USDT存入到VIRES协议。

WAVES代币有1亿供应量，其中85%处于质押状态，这使得流通的WAVES只有1600万，再加上一些持有者不会出售等原因，我们可以假设有1050万WAVES是可交易的，当只有10.5%的代币可用于交易时，那么这个市场就变得很容易操纵。

但你要让这个计划成功，你需要吸引“木偶”将他们的USDC存入到Vires。

因此，WAVES的市值是受到USDC供应池限制的。

一旦USDN达到其目标支撑倍数，USDN的发行最终将会停下脚步。

而一旦达到目标，就再也没有WAVES购买计划了。

整个循环会快速灭亡。

如果WAVES的价格下降到足够的程度，WAVES的市值可能会低于未偿付的USDN。

这意味着USDN会资不抵债，并发生脱钩。

如果USDN脱钩真的发生了，那么存入USDC的用户将面临巨大的损失，这将是一场灾难。

我把这个计划称为庞氏游戏，是因为整个计划是依靠借来的钱支撑的。

系统本身没有有机活性。

你只需查看Waves平台近期的交易计数就知道了。

每隔2天时间，在美国东部时间晚上10点至12点，WAVES就会发行USDN，借入USDC，然后用于购买WAVES。

这种高成交量/价格走势，正在诱使日内交易者进入动量多头模式。

而韩国交易所一直是WAVES交易量最大的地方。

庞氏游戏还在继续。

以下是链上数据证据：

1、借入USDC/USDT

https://wavesexplorer.com/tx/32Ng2T4URX5GsZszGwq5nwFFtjB3NtFotDEJPfeyzYV8

https://wavesexplorer.com/tx/5A9PKtnvf2w6WdEWTfuNE1Waq6J8gwpEXGntAX7ZTqjJ

2、将USDC/USDT转移至以太坊

https://etherscan.io/tx/0xfff2bf6dd9ad3a222450bf211b6e8c30ca5cafe9361da74eeb5a52d6934cb7a4

3、从币安提取WAVES到原生WAVES钱包

https://wavesexplorer.com/tx/2GxRVurxUjUogb3aquzTbtNESdJkoucTYsKsy96D9vhH

4、铸造USDN

https://wavesexplorer.com/tx/8soLgy8838tJUncVWmARqe7Hm3rxsmTiZCQSZrvApxLH

5、抵押USDN

https://wavesexplorer.com/address/3PJKKT7gsWiPBJj11gkF3Xv7gKt8s2WPdTr/tx

标签：USDAVEVESWAVESusdn币还能回到1吗MamaVerseWaves Enterprise

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