稳定币:解读零清算风险的Solana算法稳定币「Nirvana」_okex币币杠杆交易教程

作者|秦晓峰

编辑|郝方舟

出品|Odaily星球日报

过去几天，一个名为「Nirvana」项目备受关注，引起加密社区广泛讨论。

「Nirvana」是一个基于Solana区块链网络的算法稳定币协议，旨在防止恶性通货膨胀。

该项目采取双代币系统：ANA，一种算法亚稳态代币，用作财富存储；由ANA作为抵押生成的NIRV代币，是一种去中心化的超级稳定币，用作价值存储。

官网数据显示，过去一周，ANA价格从3.6美元一度飙升至20美元，最高涨幅达到455%，目前价格维持在19.1美元；ANA回收底价也从1美元增长至4.65美元，涨幅365%。目前，ANA流通量为196.6万个，流通市值3755万美元，ANA质押年化收益率接近300%。

神鱼：定投可以在熊市中低成本囤币 可能带来额外惊喜:5月19日，Bibox兔子小姐直播间&大咖来了第八期AMA中，鱼池&cobo联合创始人神鱼表示：定投对普通投资者比较友好，可以省去猜顶和猜底的麻烦，通过分期投资拉低投入成本，避免踏空或追高。尤其当前环境，更需要保持现金流，定投可能带给你意外的惊喜。定投在熊市可以以更低的成本囤更多的币。 作为Bibox资产管理大客户，他表示，专业托管对于加密货币行业来说是很必要的，第三方托管机构需要有专业的温、热、冷钱包的机制和风控系统。[2020/5/19]

在近期围绕算法稳定币的火热讨论声中，“Nirvana的机制有Bug吗”“Nirvana是否会成为这一赛道的破局者”频繁出现，也将是本文聚焦的重点。

DeFi套娃，循环质押、贷款

分析 | TI指数上涨6.9% 适宜定投指数或币本位基金:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间05月27日8时报747.57点，较昨日同期上涨48.26点，涨幅为6.9%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为医疗应用行业，涨幅为21.62%；24小时内跌幅最高的为社交与内容平台行业，跌幅为4.22%。

据监测显示，BTC活跃地址数较前日下降5.26%，但转账数上升11.51%。BCtrend分析师Jeffrey认为，牛市中适合定投指数或币本位基金。

另据BitUniverse量化分析，ETH/BTC汇率短时下跌，可网格赚取BTC。[2019/5/27]

下面，我们结合案例，帮助大家理解「Nirvana」项目规则设计以及相关玩法。

声音 | Btcmoney分析师：昨晚BTC再创新低，部分资金开始定投建仓主流币种:据btcmoney.cc监测，截止今日10:00，全球币指报1283点，较昨日最高点上升15.31%；昨晚BTC再次创下新低，达到3220点，但是随后有一小波资金进入，现反弹到3450点附近，其他主流币种也出现了相应反弹，资金流入前三名为BTC、EOS和XRP，btcmoney分析师认为目前趋势还不明朗，不过从数据来看，对于主流币种，有一部分资金开始定投建仓了。[2018/12/8]

首先，用户首先登陆官网，连接Solana钱包地址，使用系统支持的五种稳定币购买ANA代币。

ANA代币是Nirvana协议专为可持续收益和高APY而设计的投资工具，具有较高的波动性——ANA上线首发价格接近10美元，而后迅速暴跌至3.1美元，近期大幅上涨至目前的19.1美元。

金色财经独家分析 巨人转让区块链相关股份的两种解读:被投资公司盈利能力反映在巨人公司的投资损益项，盈利能力存在风险会直接对其财务报表产生风险，而这正是股东看重的地方。巨人公司出售OKC股份，从因“不确定性”而“保护投资者”理由解释合理充分，转让对价2850万美元占2%左右比例并不高，董事会在其职权范围内作出决定也不用劳烦整个股东大会，巨人也按照程序做了相同的关联方解释，资产并未被低估贱卖，完全符合要求。

然而“不确定性”却存在两种解读。如果解释为风险，史玉柱等自然展现了担当与无私；如果解释为潜在收益，那么OKC成功转型带来的利润巨人公司的广大股东也是享受不到的。旁人并不知道史玉柱和董事会的想法，但至少，此次减少“区块链”相关的股权，并不能说明OKC或区块链概念的利空。如果真是巨大风险，就没必要卖给“利益相关方”了，解释为史玉柱与股东会的“分歧”更为准确。而且值得注意的是，OKC是从经营币到搞区块链“实业”，更符合政策，有理由是个正向消息。[2018/3/24]

正如前文所提到的，ANA有一个回收底价，目前是4.65美元。它意味着，当ANA价格暴跌至4.65美元以下时，用户可以将自己持有的ANA代币以4.65美元的价格卖回给协议，从而减少损失；而支持协议回收的，正是协议所储备的资金，目前是1911万美元，后文会详细介绍地板价以及储备金。

金色财经独家解读：韩国区块链协会自律控制案不具备法律效力，但协会可与商业银行合作关闭不参加宣言的交易所的法币兑换通道:今天韩国区块链协会发布数字货币交易所自律控制案，金色财经第一时间对此方案进行了解析。其中对交易所最重要的一点便是，韩国区块链协会自律控制案不具备法律效力，但介于协会与政府及商业银行的友好关系，协会可以通过与商业银行的协议关闭法币-代币转换通道。而这便直接导致了大部分韩国大型交易所一致支持宣言，其中包括bithumb，korbit，coinone等。但upbit或因其主要业务为新币种交易，拒绝接受宣言。在场的小型交易所也因为此方案对广告限制的范围过于广义，而没有同意宣言。

一家小型交易所对金色财经表态，他们认为这样的宣言内容会对中小型交易所造成不利的竞争环境，希望协会能够重新斟酌此方案。[2017/12/15]

在获得ANA代币后，用户可以点击「Stake&earn」功能，将ANA进行质押获得收益，目前年化收益率接近300%；质押奖励以特殊代币的形式出现：pre-ANA或prANA。

金融工具，是具有动态执行价格的期权，即prANA代币赋予其所有者以当前底价购买ANA的权利。简单来说，目前ANA市价是19.1美元，底价是4.65美元，持有prANA的人可以支付一个1prANA加上4.65美元从而获得1个ANA，净赚19.1-4.65=14.45美元，这正是挖矿收益的来源。

prANA奖励每个epoch分配一次，prANA奖励数量=ANA供应量*奖励系数，随着ANA供应量的增加，奖励也会增加；个人账户收到的prANA数量，取决于该账户持有的质押ANA?在总质押中的占比。

其次，在用户进行ANA质押后，还可以利用质押资产进行贷款，此时只需要点击「Get/RepayNIRV」功能。假设用户质押了100个ANA，市场价为19.1美元，底价为4.65美元，此时他可以贷款总量为：100*4.65=465美元，系统会提供给用户最多465个NIRV代币。

NIRV代币是Nirvana协议稳定币，也被称为超级稳定币，其背后价值是以ANA底价作为支撑；只要协议能够保证ANA最终能以底价回收，NIRV借贷永远不会触发清算，NIRV价格也不会产生波动。因此，官方称Nirvana协议是零清算风险借贷。

最后，用户获得NIRV代币后，可以返回第一步，用NIRV代币再次购买ANA代币，二次质押，二次借贷……无限套娃，形成复利。只要协议一直存在，这种套娃基本是零风险的。

当然，发生这种情况的可能性微乎其微，因为Nirvana协议发明了一种虚拟AMM机制，将ANA的底价编码到其定价功能中。该AMM保证ANA不会以低于底价的价格被购买，并且可以保证有足够的流动性以底价回收ANA。

Nirvana协议自有市场连接到ANA的中央铸币厂。POM没有将未使用的ANA代币锁定在传统AMM池中，而是持有虚拟ANA。当用户购买新的ANA时，POM会及时铸造一个ANA代币；当ANA的持有者将其卖回给POM时，ANA被烧毁并从供应中移除。并且，POM中没有等待购买的ANA池，因为这种未使用的ANA池需要在底价上为每个未使用的代币储备相关的流动性。

这种POM模型具有最大的资本效率。与传统的AMM不同，必须以所有可能的价格为两种代币锁定资金，Nirvana的POM不需要ANA，也不需要高于ANA当前市场价格的流动性。POM仅以低于ANA当前现货价格的价格集中流动性，为卖回ANA的人提供出口。POM可视化流动性可视化图形如下所示：

简单来说，当有人购买ANA时，他们支付的现金会进入储备金，并为那些将ANA卖回的人提供流动性；当有人将他们的ANA卖给POM时，他们会收到一些市场流动性，他们的ANA会被烧毁。

需要注意是的，储备金的存在，是为了保证ANA能够以底价被回收，这也是该协议最大的核心竞争力。

为了提供这种保证，储备金的风险必须极低，达到理论上尽可能接近“零风险”的程度。因此，在最初购买ANA时Nirvana协议仅支持稳定币购买，从而降低系统风险；并且，接受一篮子多种类型稳定币，使得ANA的内在价值并不依赖于单一的稳定币。

关于ANA底价问题，有一点需要重点强调：协议规定，底价会随着时间的增加不断上涨，永远不会下降。底价抬升需要满足以下条件：在抬升底价前，要保证在当前市场价格附近的最低流动性——该流动性要达到总储备资产的30%；当达到支撑价格的流动性阈值时，部分储备金将重新分配以提高底价，从而将支撑价格的流动性降低至总储备金价值的25%，以此类推，不断提升底价。

听起来有点复杂，总结来说就是：总储备金既要满足底价回收条件，也要满足当前市场价格的最低流动性，剩余储备金会拿出来提升底价。

总得来说，Nirvana协议在目前DeFi市场算是一个不错的创新：高收益为链上资金提供了一个不错的去处，同时通过虚拟AMM机制设计保证了AMA的流动性，以一篮子稳定币作支持?NIRV代币的稳定性。更关键的是，作为一个完全去中心化的项目，团队承诺ANA代币完全由市场自主产生，团队没有获得任何分配。

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