稳定币?
稳定币是试图将其价值与另一种资产(储备货币与高流动性政府债券在内的资产集合)进行锚定的加密资产。目前稳定币还没有统一的定义,但大家通俗的将其理解为一批尝试与1美元进行锚定的货币币种。
这其中最大的储备泰达币是如何获得美元支持的,或者有没有足够的美元得到支持,一直是个谜。有批评人士观点认为,尽管其泰达公司作出了保证,但TetherHoldings没有足够的资产来维持1比1的汇率,这意味着它的Coin本质上是一种欺诈。本期,知道创宇区块链安全实验室?将为读者揭开各种稳定币的神秘面纱。
USDT
泰达币于2014年推出,是一个支持区块链的平台,旨在促进以数字方式使用法定货币。Tether致力于通过更现代的货币方式来颠覆传统的金融体系。Tether取得了进展,让客户能够在区块链上与传统货币进行交易,而没有通常与数字货币相关的固有波动性和复杂性。
其在网站上一直在履行一个承诺:Tether与现实世界的货币一比一挂钩,每一个Tether都是由我们储备金中的传统货币1:1支持的。
Azuki Elemental Beans完成销售,共计5,862个地址持有:6月28日消息,NFT项目Azuki新系列Elemental Beans完成预售,链上数据显示共计5862个地址获得,并没有余量进行公售。
此前Azuki发推称,将推出Azuki Elementals系列NFT,总量20,000枚;每个Azuki都被空投一个未开图且被锁定的Elemental Bean,剩余NFT将在Azuki Elementals预售期间出售;其中Azuki持有者参与第一轮预售,余量留给BEANZ持有者,两轮预售后普通玩家可参与公售,以荷兰拍形式进行,起始价2ETH。[2023/6/28 22:04:04]
这导致其以信用背书进行承诺兑换,官方表示截止2021年12月其市值已超过770亿美元。
当然前几天发生黑天鹅事件,场内USDT由于恐慌情绪纷纷挤兑USDT,导致市场上的USDT"价格下降",而其他币种价格拉升的情况,这本质不影响Tether官方的1:1兑换承诺:经过验证的客户能够在Tether.to上以1美元兑换USDT,而只是市场上流动USDT币对被抛售,每个人出售价格在其心理预期非常的低导致0.95个BUSD换取其1个USDT他也愿意的情况发生。
黄立成的2个地址花费1442枚ETH购买了总供应量14.1%的JIMBO:金色财经报道,据Lookonchain监测,“麻吉大哥”黄立成的2个地址共花费了1442枚ETH (约260万美元)购买了942万枚JIMBO ,平均价格为0.2763美元,占总供应量的14.1%。[2023/5/26 9:43:58]
事后,官方发文仅在过去24小时内,Tether就兑现了超过3亿美元的赎回,并且今天已经处理了超过20亿美元,没有任何问题。
当然这其中不乏存在风险,如中心化的泰达机构不存在如其公布的足够资产储备来应对挤兑,或其本身背离了其1:1兑换的承诺。
USDC
USDC向来以合规性作为其主打概念,其发行方Circle与Coinbase都是行业地位颇高的企业,其中Circle是全球第一家拿到纽约州Bitpcense牌照的企业,此后又陆续拿到英国与欧盟的支付牌照,Coinbase则是全球获得监管牌照最多的加密货币交易所。
正因为如此,加之美国监管部门今年的态度转变,USDC受到许多传统金融机构的认可,使用场景明显增多。今年3月,Visa就表示将允许使用稳定币USDC结算其支付网络上的交易。
Merlin攻击者将约16.5万枚USDC转至CEX:4月26日消息,据PeckShield监测,zkSync生态DEX Merlin攻击者将约16.5万枚USDC转移至CEX,其中Binance收到3.1万枚,MEXC收到13.38万枚。[2023/4/26 14:27:59]
于是,我们很容易理解,USDC其实就是追求合规化和大企业背书的"USDT",而且也毫无疑问依靠其"信用"来履行1:1兑换的承诺。
DAO发行。基于超额抵押机制,DAI是1:1软锚定美元的,其使用抵押品和价格聚合系统确保1DAI等价于1美元,其与泰达最大的区别就是它是去中心化的,承兑方面则依赖价格聚合系统认定的抵押品与DAI的承兑比例,如1ETH=2000DAI,其价格稳定机制如下:
由于系统健康度依赖抵押物的价值比例,因此当抵押物如以太坊的价格存在巨大变化将直接对系统造成影响,而系统依赖强制清算来缓解接近临界值的资产。当然,由于其借贷清算的设计必然复杂于常规系统,同时去中心化的设计必然导致其承兑并发能力受限于链底层设计。若该系统的稳健性和安全性出现问题亦可能导致1:1承诺倾斜。
MetaMask Institutional 公布第三批机构托管方:9月28日消息,MetaMask Institutional 公布第三批机构托管方,包括Cobo、Floating Point Group、Liminal 和Propine,以为加密基金、做市商、交易台、DAO 和其他寻求接触数字资产类别的组织提高选择、安全性和运营效率。
据悉,MetaMask Institutional (MMI) 于 2021 年推出,其使命是为全球所有组织提供通往 Web3 的桥梁,目前总托管方达 11 家。[2022/9/28 5:59:25]
维系这样的一个价格稳定系统的设计非常复杂,MarkerDao设计了一个费率模块用于累计金库债务余额的稳定费,以及DAI存储的存款利息,设计如下:对于抵押物其费率模块通过累计算得,t的间隔取1秒,对于一个Maker金库系统1,从t_0开始,令让时间t的单位(s)稳定费值为F_i,令让费率累积率的初始值记为R_0
假设一个Vault在时间t_0创建时债务D_0被立即提取;标准化债务A计算为D_0/R_0
CryptoQuant报告:BTC矿工最新抛售可能会在短期内迫使价格下跌:8月15日消息,一位CryptoQuant分析师在研究报告中表示,BTC矿工最新抛售可能会在短期内迫使价格下跌。数据显示,在最近的18,000美元和22,000美元盘整阶段期间,矿工储备一直在缓慢增加,然而比特币价格在过去几周小幅反弹至25,000美元水平后,矿工却开始抛售BTC资产,如果这种情况持续,那么这些强制卖家造成的抛售压力可能会在短期内推低价格。
矿工储备是衡量当前存储在所有矿工钱包中比特币总量的指标,当该指标值上升时,表明矿工正在将BTC存入钱包,该指标值下降则表明矿工正在从其储备中转出BTC,这种趋势可能不利于加密货币价值增长。[2022/8/15 12:25:33]
某个Valut保险柜在某个时间t的总债务累计值则被计算为时间t_1到t_T的F_t与创建时起始债务D_0的连乘:
而VAT在整个算稳系统架构上的位置如下图所示,其复杂性可见一斑:
UST
Terra是一个专为算法稳定币设计的去中心化区块链,整个生态系统在UST和Luna两个Token之间运行。而UST是一种与美元挂钩的稳定币,于2020年9月推出,Luna则为他的治理代币。它的造币机制要求用户销毁Terra等储备资产来铸造等量的UST。
与其他稳定币机制不同的是,UST设计为燃烧1美元的LUNA铸造1UST,或燃烧1UST铸造1美元的Luna,这与之前崩盘的titan/iron非常类似。若UST脱锚,这种设定将存在两种套利的机会:
在低于1美元买入UST(如0.95),在1美元时卖出,套利5%
在低于1美元买入UST(如0.95),转换为1美元的LUNA,将Luna卖出为1美元USDC,并重复操作
该种设定若UST脱离锚定将导致如下几个负反馈循环,同时LP不会维系价格的稳定:
市场波动导致Luna价格下跌
市场在的情况发生时抽离卖出Luna进一步拉低Luna价格
Luna价格下跌导致Anchor抵押品被清算,清算后清算人卖出导致Luna价值继续下降
随着Luna下跌,用户的UST可兑换的Luna增加,UST的APY20%解锁进一步导致Luna继续增发出售下跌
恐慌情绪蔓延,UST上演如上述USDT黑天鹅事件,0.8个USDT换一个UST的事件发生,加剧UST套利换取Luna并抛售Luna
然后随着如上几个负反馈的循环进行,Luna持续下跌,恐慌继续增加,做空情绪进一步拉升。
5月8日凌晨,由于Luna基金会抽离资金构建4Crv池加上同时段用户抛售开启了死亡螺旋,最终Luna在循环与恐慌中已几乎归0,UST价值严重脱离锚定。
在Curve池中当时的储备图形如下:
从Curve的StableSwap做市曲线2来看,虽然不会造成流动性枯竭,但当储备偏离过大,则更趋近于恒定乘积做市,也就是其他UST兑其他资产的比例将更小:
USDD
USDD由TRONDAO储备管理USDD并保证其价格稳定。TRONDAO通过燃烧TRX铸造了9990亿USDD稳定币。然后将这些已经铸造的USDD出售给白名单交易商最终投放市场。USDD不完全依靠代码自动化执行的模式。USDD的发行、销毁,以及关键的一级市场套利活动,都从依靠代码自动完成调整为了由波联储这个权力机构批准完成。
与UST区别开来,USDD对普通持币者关闭了自由兑换的一级市场,波联储在USDD的一级市场实行了白名单准入机制。也就是说,?USDD的持有者,目前只可以在二级市场进行交易。USDD锚定资产目前包括Burn合约3中的约2亿6千刀,从合约看,该Burn合约未开源并且有Owner可能存在非预期redeem情况,同时Owner有权限使用revokeConfirm撤销交易。
因此,USDD的稳定机制与中心化和稳定币算法关系不大。它更像是一种脱离承兑模式的IEO。其最大风险则来自于TRX的价格下跌,不足以完全应对所有发行USDD的赎回需求(1USDD兑换太多个数的TRX)。在没有无限铸币权保证的前提下,USDD需要进行超额储备才能应对TRX价格的下跌。同时从储备而言,存储的合约内TRX储备流动性也存在不足的风险。
BTC下破25000刀,无论是投资者、机构还是项目方,在区块链生态建设这场"大型试验"上还需更加谨慎。
References
Maker协议文档?https://docs.makerdao.com/
Curve白皮书?https://curve.fi/files/stableswap-paper.pdf
USDDBurn合约地址https://tronscan.org/#/contract/TNMcQVGPzqH9ZfMCSY4PNrukevtDgp24dK
据链上数据,5月7日Terrra链上有404万地址,相当于有404万可能"受害者",至5月14日,链上地址数增加至412万个,相当于有8万个地址新入场抄底或参与此后因救市创造的套利,此数据不包含交易所内部地址进行的交易
5月19日消息,DelphiDigital在其官方博客中公布了其各个部门参与Terra的透明度.
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据官方消息,Multichain已成为波场联合储备的第六位成员和白名单机构,获得铸造波场去中心化算法稳定币USDD的权利.
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