OHM:Hoo研究院 ｜ OlympusDao调研报告_WEXPOLY

摘要：当前数字货币由于BTC和ETH等加密资产波动性很大，所以我们需要稳定币。但是稳定币与美元挂钩，美元也会贬值，会影响购买力。在这个背景下，OlympusDao就创建了一种新的算法储备货币体系OHM。

撰文：HooResearch

什么是OlympusDao

OlympusDao是一种去中心化储存货币协议，其原生货币OHM币给与其支持。OHM也算是某种意义上的稳定币，不过他的价格并不是由美元挂钩的，而是由一揽子资产支持的数字币挂钩的，他的价格是由供需决定的，而他支撑的价格则是由储备资产的市值和OHM的总铸造量共同决定的。

本身分为一级市场和二级市场，铸造是一级市场，在铸造时因为有折扣所以更便宜，而我的资产相当于就是进入他OHM的国库。在一级市场购买的过程就是申购债券的过程。不过铸造时会分为2部分，一部分给购买者，另一部分会给质押人作为奖励。

项目要素：

CoW Swap发布CoW Hooks:7月12日消息，由Gnosis推出的抗MEV的去中心化交易协议CoW Swap发推公布了其CoW Hooks功能，通过该功能可执行自定义的DeFi操作，在交易前/后执行，此外CoW Hooks可用于耦合复杂操作，如交易、跨链、质押等。

CoW Hooks将整个操作链条作为一个单独的交易来执行，并且基于CoW协议模型，当且仅当交易成功时才需要支付Gas。[2023/7/12 10:49:46]

简称：OHM

总供给量：协议自动调节

团队：是由Zeus提出并由一个分布式伪匿名团队构建

投资机构：Nascent

运营：由社区提议，OHM持有者投票

短期目标：实现OHM供给增长并优化财富创造体系。

长期目标：使OHM成为全球记账单位和流通货币。

项目特点：

Robinhood暂停USDC交易和存款:金色财经报道，Watcher.guru在社交媒体上发文表示，加密及股票交易应用Robinhood宣布暂停美元稳定币USDC的交易和存款。[2023/3/11 12:57:07]

1、不与美元挂钩，价格浮动由市场决定

2、有资产支撑，如DAI、FRAX等

3、POL

POL：

协议自有流动性是Olympus的一个创新。不像其他流动性，流动性一旦存入协议就不能再被用户取出，所以协议对流动性拥有控制权。当用户用LP代币换取打折的OHM代币时，LP代币实质上就是被协议本身控制了。正如我们所知，LP代币的所有者完全控制着基础流动性。在Olympus的案例中，该协议拥有最常见的OHM交易对的LP代币，如OHM-DAI、OHM-WETH、OHM-FRAX或OHM-LUSD，反过来意味着该协议拥有自己的流动性。

这样的好处也是非常明显的，协议不需要支付高昂的流动性奖励，来吸引用户存入流动性，而高昂的流动性奖励不可持续，大多数情况下只会吸引蝗虫用户。协议自有流动性是DeFi2.0的重要标志之一，OHM通过Bond债券服务逐步在协议内部积累流动性，这部分流动性的特点是完全由协议自主控制，当POL足够大的时候就不再依赖第三方来提供流动性。

Robinhood已支持Polygon上MATIC存取款:9月1日消息，股票和加密货币交易平台 Robinhood 宣布已支持 Polygon 上 MATIC Token 存取款，用户可使用 Robinhood 钱包与 Polygon 上应用进行交互。Robinhood 曾于今年 3 月宣布上线 MATIC 交易。[2022/9/1 13:01:36]

Stake：

用户将OHM质押，以1:1得到sOHM。每8小时发放一次OHM奖励，这个过程是rebase。两个渠道获得OHM：

1、二级市场购买：在uniswap或sushiswap上购买OHM；

2、Bonding。

债券：

协议允许用户存入特定资产，以折扣价换取OHM，5天后到账。这个过程就相当于我买了一个期限是5天，而且以折扣为利息的债券又可分为：

1、储备债券：存入单币换取OHM

Robinhood第三季度加密货币营收5100万美元:金色财经报道，加密和股票交易平台Robinhood周二公布了第三季度的收益。其第三季度加密货币营收5100万美元，同比增加860%。尽管如此，与2021年第二季度创纪录的2.33亿美元相比，用户对加密货币的兴趣较低。该公司表示，与第二季度相比，加密交易活动的减少导致本季度新的资金账户显著减少，收入减少。[2021/10/27 20:59:55]

2、流动性债券：存入uniswap或sushiswap上的LP

换取OHM相当于打折买OHM，但这个过程不可逆，不能用OHM换回之前的存入的资产。不过在今年的4月28日部署并上线了反向债券，目前每天限额20万美元。

目前允许以OHM换成DAI：

债权机制：

OHM供给调节机制：OHM的供给是根据储备资产进行调节的。协议每铸造1个OHM，都会用1个DAI支持。当OHM价格小于$1时，协议会用储备资产回购直到价格大于$1。而OHM价格无上限，理论上可以无限的大于1。

Robinhood Crypto将向NYDFS支付1500万美元罚款:金色财经报道，根据上周提交给美国证券交易委员会的文件脚注，Robinhood已拨出1500万美元来解决与纽约州金融服务部 (NYDFS) 的法律纠纷。文件几乎没有提供有关指控性质的细节。仅表示NYDFS的行动与Robinhood的加密部门Robinhood Crypto有关，并且“主要关注反和网络安全相关问题”。此前6月30日消息，Robinhood因监管失误被美国金融业监管局(FINRA)责令罚款约7000万美元。[2021/7/8 0:35:03]

用公式表示：OHM价格=1Dai+premium(溢价）

债券机制为协议的收入来源，用于：1、发放质押奖励2、作为储备

质押奖励的来源是债券销售，协议会把溢价的大部分铸造成OHM分发给质押者，只要债券销售持续增长，质押的APY就会维持在一个较高的水平。

如何计算RFV：

RFV类似于资产减值，是一种保守的资产评估方式。协议对储备债券和流动性债券认定RFV的方式是不同的。

流动性债券由一对资产组成，一般是稳定币+非稳定币的组合，非稳定币的价格有下跌风险。如果按照当时的市值确认LP的价值并发行相应数量的OHM，当非稳定币价格下跌后，背后支持OHM的价值将不足1Dai。所以在确认LP价值时，会预先考虑价格下跌的影响，提前做减值。

而储备债券存入的一般为稳定币，所以不存在减值，所存即所得。

假设当前OHM价格为$1000：流动性债券：小明存1个OHM和1000个Dai，市值为$2000，RFV为$62（计算公式：2sqrt(11000)*99%)，只能铸造62个OHM。如果存入储备债券：RFV和市值均为$2000，可以铸造2000个OHM。

可以看出，储备债券的铸造效率要远高于流动性债券。

更新：v2改进：

2022年1月9日推出V2版本的债券。包括2项升级，分别为自动质押和灵活的vesting。与V1版的债券相比，这些更新提供了改进，并允许以更低的成本和更大的灵活性为所有用户提供更快捷的体验。

OlympusPro：

是Olympus推出的债券交易市场，用于销售bonds。

越来越多的项目不想要把自己的币给出去，permissionless

它在为整个Crypto市场提供债券服务，目前有许多项目正在于OlympusPro合作发行债券，比如Frax,Float,Alchemix等。将债券变成一种服务型市场，这也是DeFi2.0的创新点。

我们可以用指定的PayoutAsset来购买指定的债券。如下图我们可以在此以低于市场的价格购买到BNB，不过会有3天的锁仓期。

而OlympusPro也是Olympus的一个非常大的营收板块。这营收主要分为2个部分，一个是Olympus会对所有交易量收取手续费用，手续费交易费的3.3%。另一个是用来支付的PayoutAsset会选取指定的合作币种，会有合作费，目前仅有的合作伙伴为：

OlympusPro这项服务的最终目标是将OHM推广为其他协议的国库资产和流动性配对代币。我们将利用我们的合作伙伴关系来加速这一进程：1)为累积OHM或OHM-XSLP的协议提供回扣；2)为使用OHM作为支付的协议提供联合绑定机会，尤其是使用OHM对。

目前认为Olympus这种协议自有流动性是DeFi2.0很大的一个创新，“区块链先生”对这种非常创新的方式大加赞赏。而且也设置了OlympusGrants以扩大OHM的使用生态。

合作伙伴：

Olympus已经迎来了40多个合作伙伴，以下是他们合作的一些合作伙伴：

Frax,KlimaDAO,RedactedCartel,Lobis,Rome,Alchemix,Dopex,Inverse,Tokemak,UmamiFinance,DebtDAO,Vesta,Volt,Exodia,Liquity,PhantomDAO,PrimeDAO,SpiritSwap&FiatDAO。

风险提示

HooResearch所有文章都不构成投资推荐，投资有风险，须考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。

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