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THE:Bankless:L2代币竞争终局_TRA

作者:

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原文来源:Bankless

原文作者:BenGiove

原文编译:ETH中文

投资是一种对于预测的练习。精明的投资者不会基于现在的情况做决定,而是参考未来和长期价值创造的潜力。

在加密货币市场,交易员目前表现出短期思维的一个领域是L2代币。对于有先见之明的投资者来说,这是一次巨大的机会。

以太坊上的L2Rollup技术在用户的采用、开发者的关注和实用价值方面持续增长。它代表着Web3的最前沿。

最近,随着Optimism发布OP代币,这些L2代币特别是它们的估值,已经成为了关注的焦点。

OP在整个加密货币市场上已经受到了来自交易员和投资者的怀疑。

一起来分析我所知道的大家最担心的三个方面:

1.没有实用价值

目前,OP仅用于Optimism的社区治理(通过Optimism的两院制治理系统)。在这个治理系统里,OP持有者组成了所谓的“代币议院”。

这种代币议院可以为Rollup生态系统内的升级和对不同项目的激励分配进行投票。

加密交易平台Bitpanda旗下多链Token协议Pantos开启公测:2月15日消息,奥地利加密货币交易平台Bitpanda开发的多链Token协议Pantos开启公测,用户可使用新的Token标准,完成Token封装并在多个区块链中创建和部署Token。目前测试版将在七条链上上进行,包括以太坊、Polygon、Avalanche、BNB Chain、Cronos、Cleo和Fantom,并计划最终集成到其他链中。[2023/2/15 12:07:16]

2.代币不会有任何增值

Rollup定序者所创造的网络收益不是直接由代币持有者获得,而是用于追溯性公共物品的募资。

这个价值的分配将由Optimism的第二个治理分支——公民议院来决定,它通过发放不可转让的NFT为公民授予身份。

3.流通量低,未解锁供应量过剩

OP目前的市值是1.879亿,其完全稀释估值是37亿。这意味着只有OP总供应量的5%在流通。

这些批评是有道理的,但它们只是基于目前的OP代币——而不是它和L2代币在未来的前景。

去中心化交易平台Pangolin开启USDT.e-TUSD流动性激励:据最新消息,去中心化交易平台Pangolin将于11月22日21时开启USDT.e-TUSD流动性激励活动。向USDT.e-TUSD池提供流动性的用户可以按比例获得PNG奖励。此外,本次流动性激励为Pangolin v2上线之后的首次活动。

TrueUSD作为首个经独立机构验证、接受链上实时独立验证、锚定美元的数字资产,目前已上线Binance、Huobi、Poloniex等100多家交易平台,并在TRON、Avalanche、BSC、HECO等公链上进行多链部署, 深度参与各链DeFi生态建设。TrueUSD经全美最大会计公司Armanino实时审计,确保美元储备与其流通比达到1:1,实现100%储备,用户可随时通过官网获取公开审计结果。[2021/11/22 7:04:34]

两个估值的脱节代表着一种机遇,OP代币以及类似的L2代币正处于大幅增长实用性与高度增值的路上,因为L2代币的未来设计将会与当下的设计截然不同。

一起看看为什么会出现这种情况…

收益

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Rollup产生收益的两个来源:交易手续费和矿工/最大可提取价值。

MEV是寻租式的价值提取方式,投机的区块提议者可以通过专门重新排序交易来完成。

就像用户支付gas费给以太坊上的矿工或验证者一样,他们也必须向L2上所谓的定序者支付一笔费用。定序者负责排序、打包以及发送交易到L1。

当定序者履行确定交易顺序的职责时,他们可以通过提取MEV而赚得收益。

开销

为了运作,rollup产生一些开销会通过gas费的形式将转嫁给用户。

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这个开销结构的第一个部分是在L2上执行交易所需的计算资源,第二个部分是打包和验证交易的开销。

就optimisticrollup来说,它需要欺诈/错误证明,而zkRollup则需要零知识证明。

在L1上发布交易数据(即calldata)也会让L2产生一笔开销。

calldata开销构成了所谓的"数据可用性问题"的核心部分,这是指在以太坊等网络上发布和存储数据的昂贵成本。

Vitalik提议的即将到来的EIP-4488也致力于为这方面提供帮助。

其他可选方案包括?danksharding?以及?proto-danksharding,它们可以增加存储在以太坊或者Celestia(专用数据可用性层方案)上的数据量。

动态 | 收藏卡公司Panini America发行基于区块链的交易卡:知名收藏卡公司Panini America本周正式进入区块链收藏品市场,发行了第一套基于区块链的交易卡。根据公告,Panini America将每周发布10张独特的区块链卡,共计100张。每张区块链收藏卡都有1:1对应的实体收藏卡,允许拍卖获胜者保留实体收藏卡并转售数字版本,反之亦然。(Sludgefeed)[2020/1/9]

利润

rollup可以通过这个模式“获利”的方式是收取一笔“溢价”,例如,赚取用户支付的交易费与购买L1区块空间的成本之间的差价。

这是Optimism通过实现“费用比例系数”所完成的工作,即向用户收取每一笔交易的动态额外费用。

Optimism的目标在于为定序者创造10%的利润。这种利润代表了L2代币及其持有者的潜在价值来源。

(译者注:“FeeScalar”是Optimismrollup向其用户收取的一笔动态开销,目前Optimism上的费用比例系数被设置在1.24倍。)

Arbitrum在MEV处理方式上的差异。

Optimism正在对MEV采取所谓的“进攻型”方式来处理MEV。扎根于MEV是区块链的基础并且试图根除它只会是徒劳的观点,Optimism最终将纳入所谓的?MEV拍卖。

MEVA试图通过将MEV的提取权利拍卖给价高者,以分离并重新定向MEV所产生的收益。

Optimism打算将MEVA所赚得的收益,通过追溯性公共物品募资分配给获得资助资格的公共物品。

通过这么做,L2平台认为它将能够创造一个自我维持的生态系统,长期来说,这个系统将为所有的利益相关者提供更多的价值。

另一方面,Arbitrum正在采用“防御型”方法来处理MEV,这种方法则基于“MEV实际上是对用户征税”的观点。Aribitrum不会试图捕获并重新分配MEV,而是致力于在系统范围内将它最小化。

为了降低MEV,Arbitrum网络将会实现公平排序或公平定序,一个batch中的所有交易都根据它们收到的排序进行处理。

在这个过程中,Arbitrum打算降低提取的MEV,从而减少Rollup的成本,也更加吸引用户和建设者。

关于各个L2平台该如何处理MEV的争论是微妙且复杂的,也远远超出了这篇文章探讨的范围。但如果我们谈论的是投资战略,那么这里倒可以谈谈它对于L2代币增值的影响。

MEV对你的L2投资策略意味着什么?

进攻型MEV为L2提供了一个收入来源,它可以直接为其原生代币增值。

虽然Optimism的MEV收益最初将完全用于公共物品的资助,但最终可以通过传统的单边质押池,或是通过去中心化定序者,将其中一部分甚至是全部的MEV收益分配给代币持有者。

在资助公共物品的用途上,MEV也许能通过改善L2平台生态系统的总体健康和长期可持续性,帮助其代币间接地增加更多价值。

虽然防御型的MEV剥夺了可以直接使原生代币增值或加强其生态系统的收入来源,但它可以间接提高L2代币的价值。

用户可能更倾向于在MEV不那么猖獗的网络上进行交易,从而加强了网络的采用和及其网络效应。

尽管哪种方法会带来更长期的采用还有待观察,但很明显,MEV可以用于L2代币的增值。

拥抱MEV的L2平台将比其他不用MEV的平台更容易为其原生资产增加价值。

去中心化定序者

尽管L2代币可以将用于去中心化各种协议功能。然而,可以捕获交易费用和MEV价值的最显而易见的方法(同时也增强了其效用)就是去中心化定序者。

目前,许多出色Rollup上的定序者都是中心化的,由一个单一的实体运营。例如,OffchainLabs和OptimismPBC分别是Arbitrum和Optimism的定序者的唯一运营商。

由于每个平台都处于新生阶段,所以这些系统像护栏一样放置在那里。

在未来的发展中,重要的是这些定序者最终会去中心化,以最大限度地实现抗审查。

像Arbitrum和Optimism这种L2平台上的定序者能够利用他们的原生代币做到这一点。目前有几种去中心化定序者的设计可以成形。

比如,可以通过PoS的方法论选出定序者。

这是这种方法论的运作方式:类似于L1上的PoS,潜在的定序者会质押某个Rollup项目的原生代币,以获得担任该职务的权利。

质押者被选中的概率会和其质押的大小成正比。被选中的新定序者能够通过赚取交易费、MEV和潜在代币奖励的方式获取Rollup产生的价值。

在类似于Optimism这种采用进攻型MEV策略的Rollup案例中,这种机制可以连同MEV拍卖机制一起实施:

质押机制可以为L2代币提供一种实用价值来源——因此也是一种需求来源。为了加入系统并赚得上述的现金流,潜在的定序者需要在开放市场购入代币。

尽管细节还未敲定,zkSync?已确定将其代币作此用途。

ETH代币经济本身。

在合并后,ETH将在PoS系统内使用,它让质押者能够以保险金、gas费和MEV的形式赚取现金流。

尽管L2代币不太可能出现净通缩或具有与ETH一样的货币溢价,但它们仍会以"指数溢价"进行交易,因为它们代表着接触其各自生态系统的最广泛方式。

虽然很多关于L2代币设计的规范仍然处于变化之中,但可以确定的是:今天L2的代币经济不会是明天的L2代币经济。

精明的投资者应该关注每个L2平台如何对其代币实施增值战略,即L2代币在2023年以及往后代表着什么,然后采取相应的行动。

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