URG:浅析加息75个基点后加密市场强势反弹的内在逻辑_ArenaPlay

原文作者：Alf

原文编译：TechFlowintern

Powell?加息75个基点，但纳斯达克和比特币却在大涨。

让我们来看看为什么这一点为什么跟反弹如此相关。

中性利率是经济发挥其潜力的现行利率——不会过热或过冷。随着这次加息75个基点，美联储刚刚达到其对中性利率的预估——从现在开始，他们不再使经济过热。

9小时前一地址将116.8万UNI和114.9万LDO转入Coinbase Prime:金色财经报道，据链上数据分析师余烬监测，一地址于9小时前将1,168,596枚UNI（约合559万美元）和1,149,453枚LDO（约合185万美元）转入Coinbase Prime。

据悉，这些UNI和LDO都是在前两个月从Coinbase Prime提出的，UNI均价6.26美元；LDO均价2.38美元。可能实现319万美元的亏损(UNI亏损173万美元，LDO亏损146万美元)。[2023/8/22 18:14:44]

但这也意味着从这里开始的任何加息都将使美联储处于一个积极的限制性领域。债券市场知道，每次美联储采取限制措施时，他们就会打破一些东西，所以鲍威尔被问到了几个非常重要的问题：

公告 | OKCoin上线新加坡元交易区，目前支持BTC，ETH交易:据OKCoin官方消息，OKCoin将于今日17时上线新加坡元（新元）交易区，支持 BTC/SGD，ETH/SGD币对交易。新加坡用户可充值新加坡元到OKCoin进行数字货币交易或提现新元。

据了解，继新元交易区上线后，OKCoin目前已共支持美元/欧元/新元对数字货币的交易。[2019/12/5]

债券市场定价如何？(2023年削减70多个基点)

比特币交易所Coinbase对信用卡额外收费进行解释 并承认失误: 据CCN报道，针对加密货币投资者在其信用卡账单上看到的额外交易费用，Coinbase对此进行了解释并承认了错误。Coinbase表示，这些收费项目并非来自交易所，而是由银行和发卡机构修改的《商户类别代码(MCC)代码》产生。这些收费有单独的项目，并被列为“现金预付款/现金等价物”。(MCC是一个对商家进行分类的系统，以保证税务机构可以跟踪调查。)，而Coinbase对这些收费的具体细则并不清楚，建议买家联系他们的银行，要求免除这些费用，如果不行就换一家收费低的银行，并承认自己的沟通失误。[2018/2/8]

金融条件如何？(债券和股票反弹，金融条件更宽松)

前瞻指引呢？

跟反弹有什么关系？

这一切都源于债券市场在过去几个月中对通货膨胀形成的非常强烈的看法：它将会下降，而且速度非常快。在23年7月至24年7月之间，CPI的定价约为2.9%=PCE~2.5%，基本上达到了目标。

谁会在这种市场条件下表现出色？

纳斯达克和加密货币。如果美联储不再自动强制收紧金融条件，实际收益率实际上将再次开始下降。

当实际收益率下降时，估值密集型和风险情绪驱动的资产类别表现出色。这是因为拥有现金美元的边际回报变得不那么有吸引力，追逐风险资产的动力更大：股指和BTC。

我认为这轮反弹还有余力吗？

我可以合理地解释FOMC后的上涨，但没有前瞻性指导，一个非常非常不稳定的美联储摆在我们面前。一个小的鹰派发言，它就会消失。你必须在此处计入一些额外的风险溢价，而不是减少！

最后，债券市场透露什么？

从现在到12月，债券市场对加息规模进行了一些猜测：

9月50个基点

11月25个基点

12月25个基点

2023年50个基点

当然，美联储鹰派可能会使得这个数字更高?。

但这也意味着未来增长曲线会更陡峭，因为长期增长的前景不会被一个过度激进的美联储消灭掉。就投资组合而言，这次FOMC并没有真正改变我的评估，所以我的长期投资组合为：

做多10年以上的债券

大量的美元现金流配置

投机性风险资产的仓位保持最低

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