稳定币:稳定币需要相辅相成，而不是玩恶性竞争！_稳定币被设计出来的重要原因

当前加密货币稳定币的各个生态需要合作，以增加彼此的流动性，以实现共同成长，而不是一味采用竞争手段。近期迎来快速增长的USDC受利于其更为透明的资金储备池，5月崩盘的算法稳定币项目Terra，稳定币资金储备多样化的必要性。

回顾稳定币市场当前现况、对算法稳定币的理解，以及USDC为何能够异军突起等原因。

算法稳定币Terra的崩盘

TerraUST这样复杂的算法稳定币，完全依赖市场条件来维持与美元的挂钩。这与调整抵押品结构来维持挂钩的传统超额抵押稳定币相比，缺乏对极端行情的抵抗能力。显然，「纯粹的算法稳定币」是行不通的。

XTZ突破4美元关口 日内涨幅为6.39%:火币全球站数据显示，XTZ短线上涨，突破4美元关口，现报4.0071美元，日内涨幅达到6.39%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/5/27 22:50:15]

Terra在后期也意识到了这个问题，Terra需要不同形式的资产作为抵押品，尤其是购买BTC作为价值储备。但Terra在五月底卖光价值35亿美元的BTC后，依旧没能挽回死亡螺旋的局面。

去中心化的链上稳定币，抵押品依旧是必要的。虽然不需要像Maker那样的过度抵押，但它需要多样化的抵押品。在最后，Terra也意识到了他们的模式并不会成功，所以他们也购买了许多其他加密货币作为价值储备。

XTZ突破3.4美元关口 日内涨幅为1.15%:火币全球站数据显示，XTZ短线上涨，突破3.4美元关口，现报3.4006美元，日内涨幅达到1.15%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/9 19:16:00]

USDC的异军突起

目前，按照市值排名，前三大稳定币分别是Tether、USDC和BinanceUSD，去中心化稳定币DAI和FRAX分别占据第四、五名。

而USDC在上述稳定币中增速最快，根据数据，过去的一年中，USDC的市值从271亿增长到551亿，与USDT的市值相差无几。

USDC是一个「低风险且低创新」的项目，它的成功是因为拥有更加透明的资金储备池，该优势使其成为稳定币生态中最值得信赖的合作伙伴。FRAX使用USDC作为其稳定币的部分抵押品，而DAI作为MakerProtocol发起的去中心化稳定币，资金储备中有一半以上都是USDC。

公告 | Coinbase UK增加对XTZ、DAI、EOS和LINK的支持:Coinbase发布公告称，Coinbase UK新增对四种加密资产的支持，包括XTZ、DAI、EOS和LINK。用户现在可以进行购买和交易。[2019/11/20]

稳定币的大规模采用潜力

虽然用户可能不认为稳定币很重要，毕竟大概永远都在1美元左右，但稳定币在高波动的加密领域如同安全港，在加密从业者当中，也被视为是主流采用的杀手级应用之一。

将稳定币分类为三种：

1.法币储备：由美元计价的储备金制度1:1支持。

2.加密储备：由加密货币作为储备金所支持。

CoinMetrics创始人：不担心以太坊上稳定币的价值会超过ETH:金色财经报道，最近以太坊网络上稳定币的发行量显著增加。CoinMetrics表示，截至4月30日，以太坊区块链上已确认交易总数的7天移动平均值升至845,400，是自2019年7月1日以来的最高水平。以太坊网络上稳定币的市值略高于70亿美元，而ETH的市值约为240亿美元。人们担心非本地代币会超过ETH的价值。CoinMetrics创始人Nic Carter对此持反对意见，他表示，如果非本地代币超出本地代币5倍，则可能会引起关注。此外，他表示，关于ETH的长期价值，最令人信服的论点是，ETH是一种必要的费用资产，而以太坊保持ETH价值的能力与美国保值美元的能力类似。任务是创造一个环境，在这种环境下，持有并使用ETH通常是个好主意。[2020/5/9]

3.算法稳定币：也称非抵押型稳定币，通常藉由市场激励机制来维持挂勾。

稳定币生态应合作发展

稳定币项目需要采取更多方式的合作来增加彼此的流动性来扩张市场，而一味的竞争反而会导致两败俱伤的局面。

假如FRAX和DAI等将USDC作为抵押品的项目持续发展，他们可能会需要更多的USDC，这将形成形成双赢的局面。但假如这些项目不再使用USDC作为抵押品，双方的资金流动性都会受到影响。

这不是一个正面的假设，但假如Maker终止与USDC的合作，这对USDC背后的公司Circle来说是非常不利的，因为他们正从这些USDC中获得收益。

因此，只要稳定币持续通过共享流动性和抵押品的举措，稳定币的流动性就能成比例的正向增长。而当稳定币的流动性持续增长，稳定币之间也就不会存在真正意义上的竞争关系，而转化为息息相关的合作关系。

预测USDC超越USDT

自Tether推出USDT以来，先发优势显著，但在去年11月市占率跌破五成后，Tether一直未能扭转颓势：

市值由784亿美元降至663亿美元。

总供应降低15.5%，相当于年化-28.7%。

相较下USDC则是在今年蓬勃发展：

市值由422亿美元增至550亿美元。

年化增长率70.4%。

USDC市占率由25.8%增至36.3%。

假设透过上图中的年化增长率70.4%(USDC)和-28.7%(USDT)来进行预测，则能得出下图中的黄金交叉位置。

透过年化增长率来推测，USDC将在10/10以613亿的市值取代Tether的主导地位，虽然存在大量不确定性，但仍是个值得注记的有趣数据。

结语：

欧洲的MiCA(MarketsinCryptoAssets，加密资产市场)法案、美国《稳定法案》等，本质上都是把稳定币纳入一个不太适合的银行监管框架中。

这可能会大幅削弱稳定币发行商的盈利能力，进而使算稳崛起；此外也能看出更符合监管要求的USDC正脱颖而出，而算法稳定币不断地实验、迭代，有朝一日也可能将会有更趋于稳定的模型诞生。

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