ETA:后 PFP 时代如何选择 NFT 项目？_METAV

这个题目是我在inke在MetaSpace的演讲题目，但是当天讲的并不是很好，一直觉得需要把它整理成文字，这样大家就能很清晰未来NFT市场下一阶段的巨大机会是什么？判断逻辑是如何形成的？weibo小新投资笔记

首先我们要先看看现在阶段的NFT市场状况如何。从今日的Opensea交易排行数据来看，第15名的24小时交易量已经下降到接近100E的交易量了。

我们可以看看两个月前6月8号的交易量数据

现在市场的交易量已经是两个月前的1/20不到。为什么会导致这样巨量的萎缩？

首先我们要排除加密货币的价格对NFT市场交易量的影响，6月8日ETH的价格在1800左右，今天的ETH的价格在1700左右，所以ETH的价格变动和NFT交易市场没有直接的关联。vxhuang33868

那么是什么原因导致的呢？解决方案和出路又在哪里？

1、99%的NFT项目方的产品和服务交付时间和交付质量不可控

大部分项目方在宣传期其实都只有Demo，等到mint结束后，只有非常少的项目方可以即时交付PFP头像，大部分项目方甚至开图都需要等一个非常长的周期。

而路图里让人真正期待的实际应用，比如GameFi/Xtoearn/Metaverse，这些可能产生大的用户群参与的服务，交付周期还需要等3个月起，大部分是6-9个月。在这个漫长的等待周期里，由于市场氛围的急剧变化，用户变得失去了耐心，当另一个新项目出现时，用户里会立即抽身，最后就导致项目发行3-7天内，地板价跌倒谷底。

而哪些让人等待了几个月的项目，也存在着早期募资不够，团队内部分歧严重，最后无法按期高质量的交付产品和服务。

当我们的用户不断反复的经历这样的周期过程时，对任何一个项目都产生了怀疑和失望，所以大家都从钻石手变成了Flipper。

Deribit公开其BTC、ETH、SOL持有量，并将发布Merkle Tree储备证明:11月12日消息，加密货币衍生品交易所Deribit公开其各资产持有量，并将为其储备资产发布Merkle Tree储备证明。根据Deribit11月12日00:00的钱包快照更新，其钱包中持有5.06万枚比特币、51.62万枚以太坊、47.6万枚SOL，第三方托管资产包括6500枚比特币、8.48枚以太坊、15.2万枚SOL。[2022/11/12 12:54:26]

2、PFP市场已经饱和无法容纳新的项目

NFT市场的繁荣周期的起始点，不得不提到BAYC，这个项目激活了整个NFT市场。PFP市场的兴起源于两个因素：

一、用户的自我表达和群体认同的需求，NFT项目天生比FT更具备社区凝聚力，大家因为对NFT项目的设计的认可和后面隐含的文化精神内核的认同而聚集在一起，同时需要把这一份价值观认同通过社交平台的头像表达出来，同时也隐含传达了在NFT领域的社交地位。公众号贝尔投研小新

我可以看到很多的NFT项目的创始人，一定会换上蓝筹NFT项目的头像，这也是向市场传达两方面的信息：

我进入这个市场很早，我对市场很熟悉，同时这个社区的大佬们也有支持我的NFT项目的可能；我有充足的资金，所以我不会急功近利；这也造就了蓝筹NFT项目在币本位上一直能维持在个较高的价格。同时从蓝筹NFT项目获利的用户又会投入到其他的早期项目，支撑整个市场的繁荣；

二、BAYC首次将IP的商业化能力交付给用户，让他们可以自使用NFT的IP进行产品的营销，同时社区的认同又让商业化应用拥有了第一批用户，所以基于PFP头像的商业化的运营模式也让更多的NFT项目快速跟风；

但是从去年BAYC到现在，已经出现了天量的PFPNFT项目，各类小众族群已经完全覆盖了。且新的PFPNFT项目已经不能给用户带来荣耀感时，累加在上面的商业价值也没有了基础。

Solana链上NFT市场Solanart交易总额突破5亿美元 创历史新高:金色财经报道，据最新数据显示，Solana链上NFT市场Solanart交易总额已突破5亿美元，创历史新高，本文撰写时为5.0257亿美元，交易者总量为128.493。Solanart 平台与 Opensea 有所不同，该平台上的NFT 藏品都经过仔细筛选，但正是因为如此，导致平台上可供选择的 NFT 数量相对较少。此外，如果用户想要在 Solanart 平台上购买 NFT，必须下载支持 Solana 区块链的钱包。[2021/10/31 6:22:30]

3、Pass卡无法支撑整个NFT市场的繁荣

从Moonbird开始，市场上各类Pass卡类项目开始异军突起，引发市场的关注。因为整个NFT市场火热，拥有市场资源和工具开发能力的的项目方把发行Pass卡作为变现的商业模式，同时也给Pass卡的持有者带来额外的收益；

但是Pass卡天生注定是无法大批量发行的，超过3000的数量的Pass卡项目，很难支撑起给众多用户提供超额价值的能力，所以缺乏独力支撑市场的能力；

并且大部分Pass卡的项目方，除了提供NFT项目信息之外的能力欠缺，当NFT市场不再继续繁荣后，Pass卡本身价值也在降低。比如AAC社区，它的PassNFT在二级市场曾经被追捧到很高的价格，当NFT市场回归平淡时，Pass卡的价格也跌落很多，最后社区不得不把发行PassNFT收益留存部分全部返回给NFT持有者，同时将交易版税降为0；

Moobirds因为转为CC0协议，也导致大量用户担心KevinRose不再给Moonbirds用户持续提供资源价值而纷纷出逃。说明Pass卡用户对资源能力的高度依赖性；

当任何出现影响Pass卡类项目提供优质价值能力的事情出现，用户会选择用脚投票。

伦敦数字债券与SolidBlock等合作，将利用区块链技术进行融资:新住宅地产基金伦敦数字债券（London Digital Bond）与投资公司London Chelsea和数字证券交易平台SolidBlock合作，将通过基于区块链的技术筹集资金。

SolidBlock将于下月启动伦敦数字债券的融资流程。数字证券型代币将发行，作为可买卖的可交易资产。投资金额为10000英镑及以上。这将是SolidBlock在英国进行的第一个区块链融资项目。（Egi.co）[2020/6/30]

4、Freemint市场的逐渐消失

起始于今年3月份的Freemint市场，经历了几个月高迭起的时刻，也出现过：Goblin、Shit、GodHatesNFTees、TheSaudis等超级项目。

因为进入成本低，让很多用户非常上头。但是进入7月中下旬，随着ETH的价格反弹，Freemint市场上出现有价值的项目的反而越来越少；

其中原因大概有三个：

Freemint项目参与时间越长，亏损越多，因为99%的项目都收不回gas成本，而真正的钻石级项目，由急于收回前期的Gas成本，并未实现百倍获利；Freemint项目因为项目方也没有收益，弃盘的比例极高，如果最开始没有卖出，就成为砸在手里的小图片；大量的局项目让很多大户损失颇多，所以这些资金也在远离；Freemint项目就是前人赚取后人回报的项目，当大家都不肯在二级市场接盘时，自然一级市场也会逐渐消失。

结论：

1、如果项目方交付核心产品和服务的资金基础来自NFT项目的Mint收入，或者Freemint的项目的项目方没有资金实力，那就不要对后续的产品和服务有期待，如果项目声量还行，同时你拥有白名单，可以在流动性比较好的前提下适时短炒一把；

2、如果项目方的核心产品和服务在Mint结束后交付周期不是即时，同时项目方没有发行过知名的项目，或者无法证明有足够的资金实力保持团队稳定可以保证产品和服务的交付周期和交付质量，不要长持项目；

动态 | 二三四五被曝涉嫌炒币后 与章鱼星球火速切割:据财联社消息，日前“星球联盟STC（星星币）悄然上线交易所”的消息被曝出后，二三四五(002195.SZ)再次强调，绝不涉入STC交易行为，还称宣传交易STC的“章鱼星球”服务号与二三四五毫无关系。22日，“章鱼星球”服务号已更改了头像、名称，并删除所有涉币信息。但记者发现，数链评级曾发布STC项目评测报告，明确披露了STC的上币情况及上币计划，并称该消息是从二三四五方面获得。对此，二三四五尚未作出回应。[2018/10/24]

3、如果项目方的新项目仅仅是一个PFP项目，没有做长远的规划，在项目的初始阶段也没有完整的精神内核引发用户认同，那就不要因为头像好看去参与；

4、任何Pass卡的项目，要想清楚它能提供的权益是什么，如果只提供其他NFT项目的Alpha信息没有其他增值服务，谨慎进入；

5、Freemint市场谨慎进入，除非项目方的产品和服务可以立即体验，或者项目方可以被证实有充裕资金，可以长久运营；

上面讲了NFT市场转熊的一个关键原因，但是这个市场的需求不会消失，哪些只想在这个市场捞一把的项目方最终会消失掉，而能把上面问题解决掉的项目方会给这个市场带来新的财富效应，再次激活这个市场。

下面就是可能激活这个市场的几个潜在趋势，符合上述条件的项目可以保持高度关注并根据你的判断参与，DYOR！

一、产品和服务可以即时交付的非单纯PFP项目，同时要有丰富的让用户之间博弈的玩法，并且要配合代币的发行

丰富的玩法一定是是吸引用户的核心关键，我们可以看到shit这个NFT项目对整个NFT市场的冲击，一个Freemint项目，在高峰时期，给每个持有者带来7个ETH的收益，成为当时市场最大的热点。

通过项目的复盘我们可以总结出Shit的几个特点：

韩国虚拟货币监管落地后 行业协会推最严自律措施:

在韩国政府宣布对虚拟货币交易严厉监管后，日前，韩国金融机构、行业协会相继推出包括停止针对虚拟货币交易所的“虚拟账户”业务等配套措施，限制虚拟货币投机。此前的12月13日，韩国企划财政部召开记者会，宣布针对韩国境内交易量日益增加的虚拟货币交易推出监管措施。这项监管措施被称为韩国最严厉的监管措施，包括了：确定虚拟货币的法律定义、立法限制交易、禁止未成年人及外国人交易、禁止金融机构持有虚拟货币、加强交易所安全措施等内容，覆盖从开户、交易至法律定义等多层面。[2017/12/18]

所有的开发和图的准备工作都在项目mint前期就准备好了，项目开始后基本保持每2-3天有新玩法的消息释放，在各个社交平台上都保持了极高的热度，不断吸引新用户入场，让项目的财富效应不断上扬；玩法不单纯是空投、燃烧和合成，同时设定了创世的概念推动大家对资源的争夺；代币的推出让大量加密货币的玩家和大户低门槛参与，因为NFT本身流动性和容量无法与加密货币相比，是很多玩家和大户无法将新增资金带入NFT市场和核心原因。但是NFT项目结合玩法推出代币后，增量资金的进入推高了代币的价格，代币价格的上升又推高了NFT项目的地板价；玩法隐含了用户直接的博弈，互相之间的此消彼长和互相拉动的效应，让大家乐于在游戏互动中猜测和尝试，也让市场持续保持活跃；后面shit也出现过类似的仿盘，但是没有一个达到shit的高度，很核心的原因就是玩法太单调，只有空投和合成，但是缺乏了用户之间的博弈，所以代币应用价值也不高，经济模型设置不合理，无大量消耗代币的场景导致供给大于需求，这样就无法吸引NFT市场之外的资金进入；

二、通过项目方的背景和实力的了解对未来进行预判

如果在mint之前，我们可以通过几种方式对项目的实力和能力进行筛选：

项目方在web2拥有极大的品牌实力和影响力比如传统互联网领域的上市公司，他们发行的NFT都有比较好的价格表现，因为他们具备持续推出和升级产品和服务的能力，并且有充足的推广预算，当价格出现低谷时，还有机会吸引新的用户进入来维持一个稳定的价格。只要未来可期，短期价格涨跌可以忽略；

项目方曾经发行过成功的项目，或者在某些领域拥有很高的影响力这类项目因为前期带来过很好的财富效应，所以新发项目一般表现都不会太差，并且手头资金充裕，将来市场有了明确的方向和亮点，资金和技术能力不会掣肘；

通过NFT的设计和初期玩法判断项目方的开发和运营能力NFT在未来不会是一个单纯的产品，更多会成为GameFi/Xtoearn/Metaverse的入场券或会员证

如果在NFT的设计初期玩法的研发上能看到提供好的产品的能力以及技术能力的潜质，同时Roadmap里提供下一阶段的产品和服务时间表清晰，这类项目适合潜伏进去，等待市场的下一个大爆发点；

三、对市场的下一个大爆发点的预测，Metaverse将会重新激活市场

当PFP时代已经过去，Pass卡无法当道，Freemint从舞台上退下，接下来的NFT热点会出现在哪里？

Metaverse会成为今年年底聚焦的热点。虽然很多NFT项目都会讲下一个阶段我们的发展计划是Metaverse，但是这里面99%是无法实现的，因为提供Metaverse是极高的技术门槛的。

我们来看一个元宇宙的定义：

数字空间的扩展网络，包括增加、虚拟和混合现实的沉浸式3D体验，这些体验的相互关联、操作，因此用户可以轻松的在它们之间移动，在其中用户可以与其他不同物理空间的人进行互动和探索。

通过对元宇宙的定义我们可以看到两个关键词：

**3D体验：**也就是说现在提供PFP的NFT项目，是否有能力将一个平面图像变成全3D是一个巨大的挑战，而且这需要是一个完整的数字模型，可以在引擎里输出，这样用户才能有虚拟现实的感觉。而将平面变成立体，首先成本极高周期极长，伪3D做出来的效果极差，这个门槛就能把99%号称要做metaverse的团队筛选掉。如果判断自己所有持有的项目是否具备Metaverse的相关能力，就只需要问项目方一句话，我的PFP将来能成为我的数字孪生形象吗？什么时间可以根据我的语音，结合我的面部微表情、眼神、肢体动作和嘴唇动作来做一场直播？或者至少能看到Demo？因为这个远比做出土地和建筑的3D模型要困难的多，如果他们做不到，大概率未来是推不出元宇宙的。**不同物理空间的人进行互动和探索：**人类作为一个力量、速度并不占优势的动物族群，之所以能站到整个地球生物链的顶端，是因为人类能通过交流极大的推动分工和合作，使得效率可以得到成倍的迅猛增长。看过《人类简史》的人都了解一个概念：邓巴数。我们能维系的熟人关系人数是150人，在原始部落里，150人正好也是氏族的规模。而这个限制的一个重要的原因是物理距离和语言交流能力的限制导致。无线电报、报纸和杂志、收音机、电话、电视、互联网的出现让交流的物理限制被突破，可以看到近200年人类社会的大式的发展。但是语言和文字本身交流的限制却一直没有被突破。因为单纯的语言和文字包括声音，仅能传达我们要表达含义的1/3，只有在面对吗交流时，我们的肢体语言、眼神交流和那种难以言表的心灵默契承担了语言、文字和声音无法承担的2/3能效。所以在现在社会中，无论我们通过互联网交流多么热烈，都比不上见面一次带来的信任感。而这一局限也将被Metaverse带来的技术革新打破。当我们可以通过在Metaverse里我们的数字孪生，在虚拟世界里，可以通过我们的眼神、微表情和肢体动作来传达我们的情感，Metaverse必将带来传统互联网无法达到的沟通效率，降低信任成本，这才会极大的推动Metaverse里经济生态的成长，逐步脱离冰冷的数值创造的庞氏体系，从而带来革命性的新体验。所以第二个门槛在于，在Metaverse里我们的数字孪生形象，能不能传达我们的真情实感。这里我分享一个视频：当里面的虚拟人睁开眼睛时，她的眼神里那种微妙的惊慌和期待，远非一个普通的毫无面部表情3D虚拟人能准确的表达出来的。

同时如果我们善于捕捉资本市场的信息，我们会发现他们已经开始早起布局相关的项目了。

DID解决方案提供商Lifeform完成数百万美元种子轮融资，BinanceLabs领投PANews8月3日消息，据币安官方博客，去中心化数字身份(DID)解决方案提供商Lifeform完成数百万美元种子轮融资，BinanceLabs领投。资金将用于其加速产品开发和技术创www.panewslab.com

8月3日，币安官方宣布投资Lifeform，Lifeforem的产品包括：3D头像创建工具、视觉DID协议、安全和创新的合约解决方案、基于去中心化身份系统的Web3头像、元宇宙引擎软件开发工具包。虚拟人NFT项目HALO正是来自Lifeform。

我们可以通过上文很明确看出币安的投资逻辑，首先他们判断Metaverse的产品即将问世，同时也认可3D虚拟人的创建是Metaverse的关键技术能力。

未来的风口币安已经用资金押注了，你不应该忽视！

结论：

1、未来NFT项目投资需要高度关注掌握了3D虚拟人技术能力且路图里很清晰会有Metaverse规划的项目方；

2、NFT完成mint后用户立即可以高频率和项目保持交互，有丰富的玩法，并且有成熟的代币发行机制；

3、项目方的Roadmap清晰，并且通过已经发行的NFT证明了产品的设计和研发能力，同时关键产品和服务交付周期临近且可控；

4、项目方有足够的资金实力或成功经历，或者强大web2影响力；

遇到符合上述标准的项目，不要犹豫，成为最早投入的那批人，也许我们错过了BAYC、Azuki、Moonbirds、CloneX和Shit，因为那时我们没有明确的NFT选择策略，但是将来我们可以依靠这个判断逻辑，找到那个能给你带来百倍收益的NFT项目。

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