近期美股因美国通胀数据而大幅波动。消费者价格指数(CPI)中最重要的核心CPI环比数据,每0.1%变化都会对市场产生不同影响。本周四即将公布的9月美国CPI数据,可能会再次在市场上掀起波澜。
CPI为何备受关注
现今,美联储正致力于稳定价格,甚至为了降低通胀,不惜牺牲就业市场,这也诠释了每一项通胀数据的重要性。
一方面,CPI衡量实际通胀数据,是物价上涨的首要指标//加威信JQSQ6789//与调查预测物价上浮中成本变化截然相反。虽然个人消费支出指数(PCE)是美联储首选的通胀指标,但由于只在月底公布的时效性问题,让位于CPI成为衡量物价水平的头号指标。
另一方面,在CPI的组成部分中,核心CPI较总体通胀数据更为重要。虽然全球范围政客们对燃油价格变化十分担忧,但市场和美联储更关注的是潜在通胀数据。由于今年3月以来美联储启动加息,因此CPI的环比变化比同比变化更受关注。
行情 | 美股区块链概念股涨跌各异:今日美股收盘,美股区块链概念股涨跌各异。柯达收跌1.12%,埃森哲收跌1.08%,Overstock.com收涨3.12%,Riot Blockchain收平,Marathon Patent收跌1.89%,Square收涨1.82%。[2020/1/30]
而欧元/美元自2021年以来的变化区间对比图也揭示了通胀对市场的影响。
市场预测美国9月份核心CPI环比增长0.5%,尽管低于8月份的0.6%,但是同比增幅达6.6%,是美联储预期目标2%的三倍多,且高于8月份6.3%的同比增幅。
美联储希望看到潜在通胀数据以有意义和可持续的方式降至2%,或是更低的水平。
有经济学家指出,尽管美国CPI预计会有所放缓,但核心指标预计将加速,投机者正面临高风险。此外,有观点认为,预计本次的CPI数据将显示美国的物价压力依然偏高,令美联储积极的货币政策有望延续至明年。
行情 | 美股开盘:在美上市区块链中概股跌多涨少:美股开盘,三大股指均出现下跌,在美上市区块链中概股涨跌各异。人人网下跌3.30%,寺库下跌0.16%,中网载线平盘,迅雷上涨2.72%,猎豹移动平盘,兰亭集势下跌2.10%。[2020/1/8]
在宏观经济阴云笼罩下,周一的加密货币市场普遍走低。数据显示,目前BTC和ETH仍受到美股的高度影响。其中,ETH与三大股指的相关性均超0.85,与标普500指数的相关性达0.87,而BTC与三大股的平均相关系数为0.67。有分析指出,当前的BTC和ETH暂时没有能力走出独li行情,尤其是还有即将来袭的美9月CPI数据,所以两者的行情并不能排除出现价格继续下降的可能,除非CPI的数据高于预期。
不过,CoinShares的报告表明加密市场情绪似乎并不那么悲观。据统计,上周“空头”投资产品出现大量赎回,加密基金资金外流总额降低至500万美元。对此,CoinShares研究主管JamesButterfill表示:“这表明市场情绪仍然乐观。”
行情 | 美股收盘:区块链中概股多数下跌,美股区块链概念股涨跌各异:今日美股收盘,道琼斯指数收涨0.11%,纳斯达克指数收跌0.44%。中概股中区块链相关公司:人人网收跌0.25%,中网在线收涨1.67%,寺库收跌1.98%,迅雷收跌2.09%,猎豹移动收跌4.39%,兰亭集势收跌0.68%。美股区块链概念股:柯达收跌0.21%,埃森哲收涨0.23%,Overstock.com收涨10.12%,Riot Blockchain收跌1.52%,Marathon Patent收跌0.47%,Square收跌1.96%。[2019/7/30]
对9月CPI三种情境预测
(1)实际数据符合预期:
在这种情况下,核心CPI环比上升0.5%或是0.4%。一方面,此种情况是符合预期的,预示着物价上涨和美联储加息已接近尾声。
行情 | 美股区块链概念股普涨:今日美股开盘,美股区块链概念股涨跌各异。柯达平盘,埃森哲上涨0.38%,Overstock.com上涨1.47%,Riot Blockchain上涨3.95%,Marathon Patent上涨1.15%,Square上涨1.34%。[2018/8/22]
另一方面,即便是0.4%的环比增长,也意味着同比增幅达5%,即通胀依然非常高,且高于今年该指标低点。考虑到核心CPI曾在2022年两次上浮0.3%,因此0.4%也依然非常高。
市场将对此如何反应?预计市场将会松一口气,美元多头将会获利了结,但这可能只是市场的初步反应。
在市场条件反射式的反应之后,投资者对通胀数据将会有新的理解。而在此之后美联储官员可能会重申目前通胀水平过高,需要进一步加息以对抗通胀的立场。
因此,核心CPI的公布可能成为买入美元的新机会,美联储极有可能11月再度加息75个基点。
(2)低于预期:
有分析师认为核心CPI环比增幅为0.3%或更低,可能引起美股大幅上涨和美元大幅下跌,而这正是美联储所喜闻乐见的。
若实际核心CPI数据低于预期,则证明8月0.6%的增幅为一次性增长。而债券市场也只能继续消化11月美联储仅加息50个基点的预期。
然而,考虑到供应链紧张以及利率上升对支付抵押贷款的影响,核心CPI数据低于预期的可能性为中等概率。
(3)超出预期:
若核心CPI数据环比增幅再次达到0.6%或更高,表明7月份0.3%的低涨幅具有特殊性。届时市场将再次掀起11月将加息100个基点左右的预测。
此外,若核心CPI数据上升0.7%,则将引发大规模的美元买盘和美股崩盘。
不过分析师认为核心CPI超出预期可能性较低。但由于此类情况的风险相对最高,不能排除出现这种情况的可能性。
小结
鉴于市场上周对非农就业数据反应平淡,而前2次CPI数据出炉后,都引发市场大幅波动,本周四将公布的9月CPI数据可谓“举足轻重”。
GlobaltInvestments高级投资组合经理ThomasMartin指出,目前的市场情绪是有史以来最糟糕的,所以看似上涨的时机已经成熟。但劳动力市场仍然非常紧张,工资增长强劲,这让投资者对美联储调整政策的希望变得更加复杂。本周是重要的一周,财报季即将开始,通胀数据也将再次变得至关重要。
Tuttle资管公司的首席执行官MatthewTuttle则相信美联储将保持鹰派,且不再可能实现软着陆。
QuiterInverstors投资组合经理PaulCraig则表示美联储大概率将大幅加息,市场定价下次加息75个基点。地缘政zh风险仍在,股市将做出负面反应,出现更多的波动。
不过也有机构认为美联储存在转鸽的可能性,尽管概率不大。如SMBC首席经济学家JosephLavorgna认为,如果本次的CPI数据出现惊人的疲软,可能会改变美联储加息75个基点的预期。
可以肯定的是,无论是金融股市,还是加密货币市场,都正在准备迎接一个痛苦的财报季,因为高通胀、高利率以及地缘政zh等不利因素都给经济市场带来了压力。
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