GEN:Genesis深陷破产传闻，加密圈又一雷曼时刻将至？_Integral Resistance

最近，数字资产经纪公司Genesis深陷破产暴雷的传闻，一如本月初的FTX。有意思的是，市场传闻Genesis同样寻求币安的收购，但这一消息在11月22日当天被币安否认。币安表示，Genesis的一部分业务将与未来的收益产生冲突。戏码何其相似，Genesis和FTX均遭币安拒绝。

更巧合的是，21日灰度GBTC负溢价率超45%，创历史新低。这意味着灰度也已走向危险的边缘。而Genesis和灰度均为DCG的子公司，且二者资金往来甚秘但又谜团重重。这一场景，似曾相识：FTX和Alameda均由SBF实际控制。公众号：枯藤老树新芽

那么，Genesis究竟会否崩盘？加密圈下一雷曼时刻是否已然抵近？本轮熊市会否因为这一事件而完全触底？比推试着为大家梳理本次事件的由来。

彭博社：香港加密货币政策或得到北京的默许支持:2月21日消息，彭博社发文称，中央人民政府驻香港特别行政区联络办公室的官员代表是香港加密??货币聚会的常客，他们会检查事态发展并要求提供报告，在某些情况下还会通过电话跟进。彭博社称大陆政府可能会支持该地区对于零售加密交易形式合法化的磋商程序。

金色财经此前报道，香港证监会就有关监管虚拟资产交易平台的建议展开咨询，本次咨询将于3月31日结束，以配合在6月1日可以正式生效新的发牌制度。（彭博社）[2023/2/21 12:19:25]

事件起因：FTX暴雷祸及Genesis，但可能只是导火索

11月10日，Genesis宣布其在FTX交易账户中存有价值约1.75亿美元的资金无法提出，引发诸多猜疑。11月16日，也就是FTX暴雷宣布破产的几天后，Genesis宣布在FTX崩盘后以“前所未有的市场动荡”为由暂停提款，同时也停止了新贷款的发放服务。这一行为基本做实Genesis陷入流动性危机的传闻。

彭博社：SBF正在将自己描绘成一个倒霉但用心良苦的CEO来尝试逃避指控:金色财经报道，彭博社最新推文称，“Sam Bankman-Fried 正在将自己描绘成一位倒霉但用心良苦的首席执行官来尝试逃避指控，他犯了一系列灾难性的错误，但却声称从未在 FTX 加密货币帝国中故意犯下欺诈行为，甚至还表示自己曾呼吁渴望 FTX 受到监管，但事实可能无法给予其辩解更多支持。[2023/1/1 22:19:31]

我们都知道，Genesis是加密圈数一数二的大宗经纪和场外交易商，主要的产品也就包括借贷服务和场外交易服务。这种业务模式极度依赖账面资金的流动性，在熊市资产价格大跌的行情下风险倍增，当然牛市中大众的盲目乐观情绪也会忽略这一点。于是我们看到，在FTX账户中打了水漂的1.75亿美元，让Genensis这座大厦倾倒。尽管这笔钱在牛市中，只不过是一块砖。

彭博社：SOL代币抵御了比特币引发的加密崩溃:9月8日消息，彭博社发文《Solana的SOL代币抵御了比特币引发的加密崩溃》表示，比特币的突然暴跌引发加密崩溃，但SOL代币价格坚挺，突显了投资者对其关联区块链Solana是以太坊的潜在长期竞争对手的观点的兴趣，以太坊目前是去中心化金融和数字收藏品等应用程序最常用的网络。支持者赞扬Solana的交易速度和更低的交易成本，以及它支持高频交易策略的潜力。加密交易应用程序Voyager Digital的联合创始人Steve Ehrlich)表示，使用Solana技术的去中心化金融项目最近超过了30亿美元，突显了该网络与以太坊竞争的能力。（bnnbloomberg）[2021/9/8 23:08:56]

举个最简单的例子，Genesis相当一部分利润来源自长期借贷业务的利息，但发放贷款的来源是用户的短期存款，也就是很快就会取出的本金。这种错配极其严重的资金周转模式，在熊市中很快就会压垮Genesis，也就是造成资金链断裂。当产生挤兑之后，无法偿付的机构就只能走向破产的边缘。

动态 | Bitcoin IRA与Genesis Capital合作启动IRA贷款计划:Bitcoin IRA已与Genesis Capital合作，允许退休账户持有人从其加密货币和现金持有中赚取利息。该贷款计划定于11月开始，届时，IRA用户将可以通过加密货币借贷公司Genesis Capital借出资产并赚取利息。此计划将接受BTC、ETH、LTC和ZEC。?（The Block Crypto）[2019/10/21]

难兄难弟：与灰度暧昧不清的关系加速市场对其信任崩塌

Genesis和灰度的关系，其实专业人士尤其是机构投资者必然了解。恰在此时，灰度也遭遇了重大的困境。在FTX暴雷之后，一众交易所主动表态要公开链上资产和平台本金的审计结果，以挽回用户的信任。

但遗憾的是，灰度选择拒绝公开资产储备，这让用户的不安情绪达到了顶点，因为这很难不让人想起，FTX暴雷的前车之鉴。历史总是惊人的相似，且不断地重复上演，但是从FTX到Genesis间隔时间如此之短，着实让人瞠目。

灰度旗下GBTC的盈利模式大家也有所了解，他在牛市期间让整个市场趋之若鹜，甚至是反映行情的风向标。为了增强使用体验，灰度也多次申请比特币ETF，但被美国SEC拒绝。我们无需神话任何一个上升走势中的成功者，因为历史经验告诉我们下行周期中，其成功的优势会将其无情的反噬。牛市的暴涨让灰度赚足收益和口碑，但熊市的狂跌也让灰度加倍偿还。

SEC文件数据显示，灰度年初至今从GBTC获得的费用收入超过3.02亿美元，而2021年同期为4.33亿美元。但这一切，即将化为泡影。

在梳理灰度和Genesis间业务往来的线索时，一个同样让人惊慌的名字出现在二者当中：三箭资本。

根据DataFinnovation在7月份对公开的美国证券交易委员会和投资者文件进行的分析：

风雨飘摇的三箭资本为了换取抵押物以续命，会向Genesis借入BTC，然后将BTC返还给Genesis创建GBTC，再将GBTC返还给Genesis。这种左手倒右手的技法在行情尚佳时看似稳妥，但暴跌行情成为刺破这层幕布的利剑。最后的结果，只会是Gensis和灰度都被卷入三箭资本的死亡螺旋中。

另外，关于DCG旗下子公司之间不为人知的内幕，也随着一则爆料浮出水面。

推特用户Andrew发推表示，DigitalCurrencyGroup通过一张此前未披露的、对潜在投资者隐藏的本票，对子公司Genesis欠款超11亿美元，并要求不要披露。同时，DCG疑似近日删除其团队、董事会成员、董事会顾问的姓名、职位和图片等信息。

写在最后：变幻莫测的加密圈没有什么永垂不朽

从Luna、三箭资本，到前几日的FTX，以及最近的Genesis，被刷新的不仅仅是亏空的金额、下探的行情，还有涉事平台创始人的操守底线，以及广大用户的认知。

Genesis究竟会否成为压垮本轮熊市的最后一根稻草，我们暂时无法精确预判。但可以肯定的是，他的漏洞将给市场留下难以弥合的信任创口。在未来，加密圈头部玩家如何自证清白将成为头等大事。信任和口碑也将是这个行业最稀缺的资源。

各大平台，无论是交易所、项目方还是投资机构，请扪心自问：你的存量资产和用户的信誉值，能否帮助你们能否撑到下一轮牛市？各位读者也请检视自己存储资产的平台，是否真的安全可靠。

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。

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