BTC:灰度比特币信托与加密货币崩溃有什么联系？_woo币创始人

灰度比特币信托(GBTC)是一种场外交易(OTC)交易基金，旨在追踪比特币的价格。GrayscaleInvestments由BarrySilbert的加密货币巨头数字货币集团(DCG)所有，该集团还拥有陷入困境的加密货币交易和借贷公司Genesis。

它是这样运作的：当Grayscale选择开放其私人配售时，合格投资者能够存入比特币以接收信托股份。

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由于GBTC的具体规定，私募中的购买者在六个月内无法出售其股份。之后，他们可以将股份出售给其他人。

一旦这些股票可供出售，人们就可以从他们的经纪人那里购买它们，从而间接接触到比特币。

数据：灰度比特币信托负溢价率扩大至40.06%:金色财经报道，Tokenview链上数据显示，当前灰度总持仓量达186.57亿美元，主流币种信托溢价率如下：BTC，-40.06%；ETH，-46.79%；ETC，-64.11%；LTC，-56.05%；BCH，-45.05%。[2023/1/22 11:25:23]

Grayscale收取2%的资产管理规模(AUM)作为GBTC的费用。

GBTC与ETF有何不同？

交易所交易基金(ETF)能够发行和赎回标的指数的股票。因此，使用比特币接近现货比特币ETF的投资者可以将其比特币转换为ETF的股票，拥有ETF股票的投资者可以将其转换为比特币。交易所交易基金也在国家证券交易所交易，而GBTC在场外交易。

Miller Opportunity Trust向灰度比特币信托基金发出投资信号:由Miller Value Funds监管的Miller Opportunity Trust在周五的监管文件中表示，“基金可能会通过投资持有比特币的实体Grayscale Bitcoin Trust来间接寻求对比特币的投资敞口。”Miller Value Funds由著名投资者和Bill Miller创立，根据该基金网站的信息，截至2020年12月31日，该基金管理着22.5亿美元的资产。（The Block）[2021/2/6 19:03:09]

这种赎回能力将有助于消除GBTC以高于或低于资产净值(NAV)的价格进行交易的趋势。

众所周知，Grayscale正在起诉美国证券交易委员会(SEC)拒绝其将信托转换为ETF的请求。

观点：灰度比特币信托溢价跌至低位或是BTC触底信号:一位交易商指出，由于GBTC不能直接为比特币赎回，因此该信托的股份与支持该信托的代币价值之间存在溢价。图表显示，每当溢价很低时，BTC似乎都会触底，上一次如此低的溢价是在2018年12月，当时比特币最低价为3200美元。在随后的六个月中，该加密货币上涨了300％。

此前崩盘期间，这一溢价也曾大幅下跌至3700美元，不过跌幅没有现在那么大。（NewsBtc）[2020/7/2]

GBTC自2014年以来就没有提供赎回。它于2016年与美国证券交易委员会就涉嫌违反M条例第101条和第102条达成和解。从那时起，Grayscale就没有提供赎回。

M条例禁止Grayscale在发行后的六个月限制期内提供赎回。然而，RegulationM似乎确实允许Grayscale在该限制期限之外提供赎回。在这种情况下，它只能赎回，不能同时发行。

声音 | CNBC主持人：若灰度比特币信托基金注册获批，将为比特币ETF铺平道路:在CNBC最近的一集《权力午餐》中，数字资产管理公司灰度（Grayscale）总经理Michael Sonnenshein吹嘘灰度比特币信托的成功。灰度近日向美国SEC提交比特币信托基金注册申请。Sonnenshein表示，这种监管合规性将允许灰度涉足需要符合SEC要求的机构投资者这一细分市场。他还认为，即将到来的减半将对比特币价格及其协议产生最大的影响。但是，他也将灰度的最新举动视为该公司的重要里程碑。 CNBC主持人Melissa Lee评论称，“如果获得批准，这不仅将使灰度能够吸引机构投资者，而且还可以为比特币ETF铺平道路。” 注：美国当地时间周二，灰度已向美国SEC提交其比特币信托基金（GBTC）的注册申请，若该申请获批，其将成为首家在美国证券交易委员会（SEC）注册的加密领域公司。此前，GBTC最初是在2013年作为一种不受美国SEC注册限制的私人配售方式发行，然后在2015年被美国金融业监管局（FINRA）批准上市交易。（U.Today）[2019/11/21]

RopesandGray律师事务所的合伙人DavidHennes在他对SEC的公开评论中解释说，“但是，只要GBTC不同时分配股票，RegulationM并不禁止GBTC赎回股票。”

自2014年以来，投资者一直能够向该基金出资，帮助其成长——但没有人能够赎回。如果Grayscale开放赎回，情况将相反：股东可以赎回，但新投资者将无法发行股票。

开放赎回将通过减少总资产管理规模来减少Grayscale赚取的费用。

它是如何帮助摧毁三箭资本的？

长期以来，GBTC的交易价格均高于其资产净值，其股票交易价格是相应比特币价值的两倍。虽然这种溢价持续存在，但机构投资者被激励锁定比特币并获得GBTC股票，他们希望在六个月的期限结束后出售这些股票。

然而，这种交易在包括BlockFi和三箭资本(3AC)在内的各种公司中变得流行起来。随着股票开始解锁，GBTC最终开始以低于资产净值的价格进行交易。这对BlockFi来说尤其具有挑战性，BlockFi已借出3AC资金作为GBTC抵押品。

最终，3AC被BlockFi清算，这意味着GBTC的销售量增加，进一步提高了折扣。目前，GBTC的交易价格较资产净值折让约45%。

比特币在哪里？

Coinbase托管。Grayscale和CoinbaseCustody将不会透露引用“安全问题”的地址。

本文的早期版本引用了防止公钥和私钥泄露的原始托管协议。Coinbase回应了Protos的评论请求，并指导我们制定新的托管协议，该协议仅防止泄露私钥。我们对任何混淆感到遗憾

目前还不清楚是什么安全问题可以阻止这些地址的披露，而像Osprey运营的其他比特币信托基金，他们也在Coinbase托管，已经披露了他们的地址。

如果不公开这些地址，就无法通过链上GBTC验证比特币的所有权。

Genesis会影响它吗？

据报道，陷入困境的GenesisTrading和Grayscale的母公司DCG正在筹款以帮助支撑Genesis的账簿。

如果GrayscaleInvestments退出GBTC的保荐人身份，那么其余股东有90天的时间寻找新的保荐人，否则信托将终止。如果信托被迫清算，比特币将“尽快出售，同时获得尽可能高的公允价值”。现金收益将按比例分配给股东。

GBTC目前拥有644,000个比特币。那些以大幅折扣购买的人可能会赚钱，但这取决于比特币的销售将如何影响比特币的市场价格。

Grayscale是DCG帝国中最赚钱的部分之一，它可能会尽量避免清算，因为它产生了大约2亿美元的费用。这些股票还允许将比特币分配给股东，而不是现金收益。然而，这似乎需要自愿终止和75%的股东投票赞成。

如果Grayscale决定开放赎回，DCG将能够以折扣价赎回其购买的价值数亿美元的GBTC。

文章就到这里了，我会在交流群做更仔细的分析，如果想加入圈子，欢迎私信！所有资讯平台均为工种号——Crypto杰瑞

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