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金色观察 | 加密熊市的不同阶段与市场选择

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数据显示,在由全球股票构成的MSCI的代表性指数中占4成的19个国家和地区的股市比近期高点下跌2成以上。以47个主要国家为对象的MSCI所有国家世界指数(ACWI,按当地货币计算)截至6月17日跌至702.8点。相比创出近期最高点的1月4日下跌20.7%,已进入熊市。这是新冠疫情蔓延初期的2020年4月以来,两年零2个月来再次进入熊市。根据QUICK FactSet的数据进行计算,全球总市值进入今年后蒸发了约25万亿美元。与此同时,加密市场也迎来崩盘,BTC的主导地位正在下降,大多数山寨币已经贬值了90%。

不同的情况导致了各种加密熊市。早期的比特币熊市是因为对区块链技术的安全性的怀疑。许多人认为加密生态系统中的任何黑客行为都是对区块链的黑客行为。现在市场普遍已经超越了区块链技术是否安全,因为随着时间的推移,它已被证明是安全的。

目前,建立在区块链上的比特币和其他加密货币走势跟随全球经济。股票市场和加密市场现在有类似的趋势。例如,2020年的加密货币和股市崩盘是由于对冠状病传播的恐惧以及封锁带来的全球经济瘫痪导致经济衰退的可能性。

2022年熊市的原因有很多内涵。战争、高通胀和一些政府政策是目前市场崩盘的原因。

经济低迷更多是由于宏观因素,而不是市场自身的弱点。

尽管加密货币市场与股票市场具有相似的趋势并且会经历相似的阶段,但加密熊市的不同阶段也产生了不同的特点。

YFI突破33500美元关口 日内涨幅为4.81%:火币全球站数据显示,YFI短线上涨,突破33500美元关口,现报33517.08美元,日内涨幅达到4.81%,行情波动较大,请做好风险控制。[2021/1/21 16:39:04]

加密熊的第一阶段:这是在牛市之后立即出现的。在这个阶段,你感受到了市场的冲击,但不相信会发生什么,因为牛市的兴奋仍然存在。许多人认为这只是价格回调,价格接力很快就会恢复。媒体仍在推动强劲的基本面,初创公司的运营没有故障,生态系统也没有出现重大的震荡。

加密熊的第二阶段:这里的情况变得更糟糕了。媒体推动世界末日的叙述,似乎没有任何效果。你会看到一些加密货币的价格下跌90%。此外,类似Luna Terra 崩塌等事件也会发生。初创公司将停止产品开发、裁员和挣扎。目前观察来看,市场正处于熊市的第二阶段,未来还会有更多。这意味着随着市场的前进,事情会变得更糟。

第三阶段和最后阶段:这个阶段是最严厉的折磨。很多人会想卖掉投资组合中的加密货币,关闭电脑/手机,然后离开。到这时候,媒体就沉默了。初创公司将关闭。这是熊市中最艰难的阶段。在这个阶段之后,熊开始失去力量,牛会逐渐回归,但这段时间的痛苦会让很多人离开。

而针对当前的阶段,市场的恐慌与抛售,信心与积累并存。不同的投资者根据资深投资风险的承受力不同也在采取不同的选择。

基础层矿工方面,由Nikolaos Panigirtzoglou领导的摩根大通策略团队最近发布报告称,如果比特币矿工盈利能力未能提高,为了满足持续成本或去杠杆化将会选择持续抛售比特币,这种情况可能会持续到今年第三季度。目前,全球电力成本飙升和加密市场整体走低等压力都在打击加密矿企的盈利能力,矿工们正试图通过削减成本和出售部分比特币来提高利润。 此外,比特币矿工还要面临债权人和其他交易对手带来的巨大压力,那些通过高杠杆借贷获取资金的矿工甚至会引发更大规模的连锁反应,导致加密货币借贷服务提供商和对冲基金公司破产。

加密巨鲸方面,Glassnode分析机构报告称,持有10,000个比特币的BTC地址数量已飙升至100 个。截至发稿时,按照比特币兑美元的汇率,10,000BTC 价值213,313,000美元。与此同时,由于过去两周持有 10 至 10,000 个比特币的钱包数量激增,鲸鱼一直在积极购买比特币。至于包含 10,000 BTC 及以上的地址,其数量自今年 2 月以来有所增加。

投资产品的发展方面,市场对美国证券交易委员会批准两个即将到来的现货比特币ETF(交易所交易基金)申请的期望很低,自从Teucrium的基于期货的产品被批准后,最初提供了一些乐观情绪,但现在已经消退。目前投资者关注的两个申请是Bitwise Bitcoin ETP Trust和Grayscale Bitcoin Trust(GBTC),前者的决定截止日期为6月29日,后者的截止日期为7月6日。 彭博ETF分析师James Seyffart表示,他认为任何一项申请的批准都是 非常不可能的,美国证券交易委员会已经明确表示,在对现货比特币产品开绿灯之前,它希望看到什么。SEC不会批准一个现货比特币ETF,直到一个相当大的市场有监督共享协议,或者被SEC或CFTC这样的机构监管。 因此,在现货比特币交易所或可能的多个现货比特币交易所进入美国证券交易委员会和/或美国商品期货交易委员会的管辖范围之前,美国证券交易委员会不会批准一个现货比特币ETF。

市场情绪方面,Bitfinex发布报告表示,与许多股票一样,比特币也是一种高风险资产。因此,投资者降低投资组合风险也意味着比特币抛售。比特币在看涨的经济形势中飙升至最高水平,预计在看跌的宏观环境下,比特币将大幅下跌。

涉及到不同个体,选择呈现多样化。英国议员称,加密市场的抛售并未动摇他对该行业的信心。卡塔尔财富基金 CEO称对投资加密货币不感兴趣,尽管相信底层的区块链技术。Mobius Capital Partners联合创始人称,只有在机构和散户投资者真的“投降认输”,因为亏损而不再向市场投钱的时候,信心才真的达到了最低点,这也是开始买进股票的时候。只要比特币投资者仍然在谈论逢低买进,那就意味着他们还怀着一丝希望,这也意味着,还没有到达熊市底部。

不过,乐观的观点认为,加密熊市的到来,虽然一定程度上会损害用户的投资组合,但也会修复不必要的噪音,让市场迎来更新发展。

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