OIN:风险投资的未来：了解 DAO 的兴起及其影响_COIN

简单来说

传统的VC空间有明显的优点，但也有一些痛苦的痛点，DAOs能弥补这个差距吗？在2022年的熊市中，新的DAO增长加速。与任何新技术一样，DAO存在一定的风险，例如安全威胁和任意决策。

2021年的风险投资活动总额达到$612B，比上年增长108%，风险投资交易增长24%。但尽管有优点，也有一些痛苦的痛点。DAO可以成为解决传统VC领域中的一些差距的好工具。输入DAOVC。

1979年，风险资本资助了超过一半的美国上市公司。因此，占所有股票市场价值的三分之一。美国最有价值的前5家公司都是从风投支持的初创公司开始的。

风险基金专门为尚未盈利但具有高增长潜力的初创企业提供资金。有时甚至可以返还超过初始投资的100倍。风险投资公司通过股权而不是债务为初创企业提供资金，因为初创企业现金匮乏，但可能具有巨大的上升潜力。

传统的VC空间有明显的优点，比如大额支票、足智多谋、加倍投资和网络。但也存在一些痛点，比如决策慢、官僚主义高、估值敏感度高、控制需求高等等。

去中心化自治组织(DAO)是解决传统VC领域中的一些差距的好工具。作为公司的去中心化版本，DAO由社区治理和决策驱动，直接针对一些传统的VC痛点。从而实现更快的决策制定、更少的初创企业控制和临时管理。此外，DAO提供了更高的投资者灵活性、更多的资助想法的多样性、去中心化的控制以及更好的公共资本获取渠道。

也就是说，随着DAO的重生及其影响，VC的未来看起来安全吗？

因此，本文探讨了一个首要问题：“DAO是否有可能取代VC，或者DAO是否会对VC构成威胁？”

声音 | 彭博：熊市中，加密风险投资基金策略胜于对冲基金:根据彭博社的报告，在熊市中，加密风险投资基金策略胜于对冲基金模式。Crypto Fund Research的数据显示，2018年新成立了125个加密风险基金及115个以投资为导向的加密对冲基金。相比之下，在2017年，新对冲基金的数量为136，风险基金为85。2016年共推出了36只对冲基金，而风险投资机构只有16家。彭博社采访了多位业内人士，他们将这种转变归因于ICO市场的疲软。[2019/1/31]

传统方式：VC

投资私人资本的三种方式包括收购、成长基金和风险投资。

风险投资是私募股权的一种形式，为预计具有指数回报和高增长潜力的初创公司提供资金。在技术解释上，风险投资公司创建了一个盲池投资基金，不知道他们会投资什么公司。但是对他们会投资什么类型的初创企业做出投资授权。

这是展示风险投资如何运作的基本流程图，重申了Medium的2018年博客。

风险投资基金的年回报率在15-27%之间，与标准普尔500指数过去十年9.90%的回报率相比具有很高的溢价。随着经济增长的加快，尤其是在亚洲，涌入全球初创企业的交易和资金数量不断增加。

2021年风险投资活动达到6120亿美元，比前一年增长108%。10年来，全球风险投资的美元数量同比增长92%。

2021年，全球风险投资交易数量也增长了24%，交易数量高达11,601笔。尽管明显上升，但也有特定的痛点。例如创始人减持股份、决策和融资时间表的延迟等等。

声音 | Maco.la区块链基金创始人：在熊市中最好投资基础设施类公司:据bitcoinexchangeguide报道，Maco.la区块链基金创始人Sheri Kaiserman表示，“我认为赚钱的最佳方式是投资基础设施公司，基础设施公司有助于建立根基。在熊市中，他们的估值正在降低，这对我们来说是加密货币在这个冬天最好的部分。”[2019/1/21]

DAOVC：概念

DAOVC建立在社区决策和治理的概念之上，与传统的VC中央机构决策形成对比。它将成为最终用户和初创企业的自主风险投资生态系统。

DAOVC将自己展示为一个令人兴奋的平台，允许散户投资者过渡到加密货币领域。同时允许初创企业拥有多元化的投资者群体。通过低至1美元的投资，用户可以像更知名的传统投资者一样参与市场。只需创建一个作为代币持有者的贡献者共享集合。

区块链技术的兴起改变了投资者对风险投资基金的看法。风投们越来越多地将资金分散到加密货币领域。甚至正在考虑如何从根本上改变他们的基金结构，使其集中化，并为许多投资者提供一个更具包容性的环境。

缩小差距

使用DAO和采用混合融资模式来模仿“首次代币发行(ICO)”是VC开始在太空创新以将更多资金和参与者带入太空的两种方式。

DAO可以描述为“围绕每个成员认为值得投资的中心思想形成的社区。汇集在DAO中的资金会跟踪每个人的贡献并给予相应的治理权”。

尽管DAO是一个相对较新的概念，但它们的快速增长表明未来趋势可能对风险投资领域产生重大影响。不到两年前，当以太坊的交易价格为230美元时，DAO还很少见。他们中的大多数只持有几千美元的资产管理规模。

声音 | 华尔街分析师：BTC或将是熊市中的避风港:据CNBC消息，华尔街Fundstrat常务董事兼研究主管Tom Lee表示，BTC或将是熊市中的避风港。他认为早前SEC主席定义数字货币为商品，这意味着数字货币不会被视为证券。近期对比特币ETF的讨论，也有利于BTC。但最近BTC总市值在数字货币市场总市值中的比例达48%，创近几个月内新高，这也许是BTC“回归”的真正信号。[2018/8/7]

然而，“在经历了长达一年的加密货币牛市之后，数百万新人开始接触加密货币，并启动了数千个项目并产生了费用，”DAO现在的规模已达数百万。

在DAO统计平台DeepDAO上列出的DAO国债的管理总资产(AUM)从1月的约3.8亿美元增加到9月中旬的约160亿美元的峰值。2021年。

DAO从2021年增加到2022年

BeInCrypto联系了DeepDAO的首席运营官RonaPerry，通过电子邮件对当前情况与去年相比发表评论。她用评论回应说：

“虽然熊市仍在继续，但新DAO的增长步伐正在加快。今年创建的新DAO总数比去年多，今年每个月的新DAO数量比2021年多2倍。这些数字反映了人们对去中心化自治组织的持续兴趣，以及它们作为Web3关键基础设施的独特地位”

在今年5月到10月的六个月里，2863个DAO开始了他们的治理活动。如下图所示，这是2021年的两倍多。

进一步分享了一条2022年11月24日的推文，该推文更清楚地说明了从2018年到2022年的逐年增长。

风险投资家：在下一轮牛市中ETH表现将超过BTC:风险投资家Simon Dedic表示，尽管他相信比特币将在下一次牛市中带来令人惊讶的反弹，但他认为5种山寨币的表现将超过BTC。在Dedic altcoin的列表的首位是以太坊(ETH)。他预计，这种第二大加密货币的价格将从目前的240美元飙升至9000美元，涨幅为3650%。Dedic还预计，LINK价格将飙升4500%，至200美元。（TheDailyHODL）[2020/6/7]

DeepDAO将UniswapDAO、BitDAO和ENSDAO列为前三名，资金价值分别为23亿美元、17亿美元和10亿美元。总体而言，DAO拥有10,191名成员，重点关注与直接合作伙伴关系或与项目交换相关的提案。此外，还有扩展机会，例如推出自治艺术家协会、农业合作社和生态系统基金。

事实上，需求的增长是显而易见的。但是人们可能会考虑或了解DAO的利弊是什么？

要考虑的要点

去中心化自治组织(DAO)是解决传统VC领域中的一些差距的好工具。一些优势包括扩大获得风险投资的机会、增加投资者的灵活性、增加资助创意的多样性、分散控制权以及更好地获得公共权力。

虽然DAO代表了多个利益相关者的巨大机遇，但区块链行业的内在风险不容忽视。与任何新技术一样，DAO存在一定的风险，例如安全威胁和任意决策。从传统VC过渡到DAOVC空间时，必须谨慎对待这些风险。

一些明显的缺点包括缺乏资源、监管政策、安全性和所有权。

扩展两个关键问题：法规和安全

风险投资家蒂姆·德雷珀：比特币是未来的货币:身家高达10亿美元的风险投资家蒂姆·德雷珀在近日的采访中表示：我认为比特币是未来的货币，比特币具有分布式、安全、全球性特征，而政令却是受制于力量的。尽管比特币是否能成为一种纯粹货币尚有争议，但它和其他的加密货币资产正在形成一种全新的财富储存和转账方式。[2018/2/21]

更严格的监管政策：随着DAO数量的增加，监管审查可能会加强

鉴于DAO数量的增长，它们无法再在雷达下运作并规避监管措施。从而使设置和使用DAO变得越来越困难。随着流经DAO的投资规模或资金数额不断增加，监管机构可能会开始打击甚至这些成员有限的DAO。

由于DAO提供一定程度的匿名性，它们可以作为从非法操作中的另一种工具，这给了美国证券交易委员会调查的另一个理由。

此外，由于可以通过区块链技术买卖代币，监管机构将这些代币视为证券。监管机构可以出台新政策，对代币交易的资本收益实施更严格的措施。因此，随着DAO的格局不断发展，围绕这一领域的新政策有望出现。

安全性：DAO代码/智能合约中的缺陷可能会使资产面临风险

正如BeInCrypto过去所报道的那样，进行了不同的明确活动来破解DAO。例如，就在一个月前，OlympusDAO遭受了30万美元的攻击。2016年，攻击者从DAO中窃取了总计360万个以太币，价值5500万美元，约占总资产的三分之一。由于DAO底层代码中的故障导致DAO多次处理同一交易，因此攻击成为可能。

逐个代码

DAO的底层代码，也称为智能合约，充当设置其自动执行性质的规则手册，消除了基于以太坊的投资基金著名的人工干预需求。这个故障导致DAO多次处理同一笔交易。

DAO依赖于完美的智能合约。如果DAO的底层代码存在漏洞或错误，投资基金的资产将面临风险。这是现有传统风险投资基金不存在的风险。传统VC公司的资产安全性不存在被匿名攻击者窃取的风险。

缩小范围、风险和陷阱与新的和即将到来的DAO趋势相关。

结束语

随着元宇宙中Web3.0计划和项目的增长，DAO的出现将继续增加。想要参与Web3.0空间机会的VC现在面临着根据这些DAO保持竞争力和相关性的挑战。

尽管DAO带来了民主化，但投资者需要对DAO的风险保持警惕。主要是关于投资策略和安全。VC可能会继续比DAO更具优势，因为他们多年来建立的联系网络以及他们在与初创企业创始人扩大业务方面的专业知识。

为了两全其美，投资者应该留意DAO-VC混合模型。这就是利用DAO和VC的运营专业知识的社区驱动精神。这种新的混合设置将继续挑战传统VC设置的界限。此外，寻找新方法使之成为一个有效的模型。

随着DAO和混合模型的出现，初创公司创始人成为赢家，拥有更多的资金选择和全面的投资者，可以从最符合他们愿景的投资者中进行选择。

DeepDAO将UniswapDAO、BitDAO和ENSDAO列为前三名，资金价值分别为23亿美元、17亿美元和10亿美元。总体而言，DAO拥有10,191名成员，重点关注与直接合作伙伴关系或与项目交换相关的提案。此外，还有扩展机会，例如推出自治艺术家协会、农业合作社和生态系统基金。

事实上，需求的增长是显而易见的。但是人们可能会考虑或了解DAO的利弊是什么？

要考虑的要点

去中心化自治组织(DAO)是解决传统VC领域中的一些差距的好工具。一些优势包括扩大获得风险投资的机会、增加投资者的灵活性、增加资助创意的多样性、分散控制权以及更好地获得公共权力。

虽然DAO代表了多个利益相关者的巨大机遇，但区块链行业的内在风险不容忽视。与任何新技术一样，DAO存在一定的风险，例如安全威胁和任意决策。从传统VC过渡到DAOVC空间时，必须谨慎对待这些风险。

一些明显的缺点包括缺乏资源、监管政策、安全性和所有权。

扩展两个关键问题：法规和安全

更严格的监管政策：随着DAO数量的增加，监管审查可能会加强

鉴于DAO数量的增长，它们无法再在雷达下运作并规避监管措施。从而使设置和使用DAO变得越来越困难。随着流经DAO的投资规模或资金数额不断增加，监管机构可能会开始打击甚至这些成员有限的DAO。

由于DAO提供一定程度的匿名性，它们可以作为从非法操作中的另一种工具，这给了美国证券交易委员会调查的另一个理由。

此外，由于可以通过区块链技术买卖代币，监管机构将这些代币视为证券。监管机构可以出台新政策，对代币交易的资本收益实施更严格的措施。因此，随着DAO的格局不断发展，围绕这一领域的新政策有望出现。

安全性：DAO代码/智能合约中的缺陷可能会使资产面临风险

正如BeInCrypto过去所报道的那样，进行了不同的明确活动来破解DAO。例如，就在一个月前，OlympusDAO遭受了30万美元的攻击。2016年，攻击者从DAO中窃取了总计360万个以太币，价值5500万美元，约占总资产的三分之一。由于DAO底层代码中的故障导致DAO多次处理同一交易，因此攻击成为可能。

逐个代码

DAO的底层代码，也称为智能合约，充当设置其自动执行性质的规则手册，消除了基于以太坊的投资基金著名的人工干预需求。这个故障导致DAO多次处理同一笔交易。

DAO依赖于完美的智能合约。如果DAO的底层代码存在漏洞或错误，投资基金的资产将面临风险。这是现有传统风险投资基金不存在的风险。传统VC公司的资产安全性不存在被匿名攻击者窃取的风险。

缩小范围、风险和陷阱与新的和即将到来的DAO趋势相关。

结束语

随着元宇宙中Web3.0计划和项目的增长，DAO的出现将继续增加。想要参与Web3.0空间机会的VC现在面临着根据这些DAO保持竞争力和相关性的挑战。

尽管DAO带来了民主化，但投资者需要对DAO的风险保持警惕。主要是关于投资策略和安全。VC可能会继续比DAO更具优势，因为他们多年来建立的联系网络以及他们在与初创企业创始人扩大业务方面的专业知识。

为了两全其美，投资者应该留意DAO-VC混合模型。这就是利用DAO和VC的运营专业知识的社区驱动精神。这种新的混合设置将继续挑战传统VC设置的界限。此外，寻找新方法使之成为一个有效的模型。

随着DAO和混合模型的出现，初创公司创始人成为赢家，拥有更多的资金选择和全面的投资者，可以从最符合他们愿景的投资者中进行选择。

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