OLA:Solana的惊魂30天： 失去VC的「VC链」将何去何从？_EOS

原文作者：0xLaughing，律动BlockBeats

BTC/SOL/FTT跌幅对比

最近一个月，整个加密世界都笼罩在FTX/Alameda暴雷事件的阴云之下，首先是各个公链生态下的DeFi、NFT等板块无一幸免，都遭受了不同程度的波及并迎来下跌，与FTX密切相关的Solana生态尤甚。以11月5日的相对高点为基准，Solana生态的原生TokenSOL的价格从38.79最低跌至12.84?，跌幅高达66.9%?，与之对比BTC的最大跌幅仅为25.4%?。

超跌击垮了投资者的信心，甚至Solana上最大的NFT项目DeGods系列也传出坏消息，似乎在计划着「逃离」Solana去其他公链。一时之间，「Solana已死」的论调甚嚣尘上。

本文尝试从以下几个问题出发，深入解读出现这种现象的缘由、Solana未来可能的走向、并重新定位Solana在目前公链竞争中的格局：

?FTX暴雷究竟对Solana生态产生了什么影响才使得项目方们出逃？

?Solana生态超跌的原因是什么？

?FTX后续的破产清算会进一步将Solana推向深渊吗？

?失去VC的「VC链」，这对于Solana来说意味着什么？

?灾后重建，从Solana的布局来看未来有什么优势和挑战？

生态内Token价格严重下挫

Solana价格K线图

以11月5日的相对高点为基准，Solana生态的原生TokenSOL的价格从38.79最低跌至12.84?，跌幅为66.9%?，相较历史最高点229.94跌幅高达94.4%?，回到了去年3月份的低点价格，也就是说几乎抹平了这长达一年半的涨幅回到了原点。

Solana上主流的DeFi协议Token的价格伴随着Sol一路下挫，例如SRM的最大跌幅为87.2%?，Ray的最大跌幅为73.6%?，Orca的最大跌幅为56.8%?，SLND的最大跌幅为60.3%?，同时这些DeFi协议本身的正常运行也受到了严重影响。

宣布他们的资金被困在FTX上。大厦将倾，散户们也为了规避风险恐慌出逃，这多方面原因的叠加更进一步地加剧了市场流动性紧缩危机，

报道，自11月5日CoinDesk公布其对Alameda资产负债表的调查之日起，在中间价2%以内的BTC流动性已从11.8?kBTC降至仅7?k，为6月初以来的最低水平。ETH市场也受到崩盘的影响，市场深度跌至5月底的水平。

Solana生态NFT平台Metaplex宣布裁员，但称FTX崩溃对其财务状况无直接影响:11月18日消息，Solana生态NFT平台Metaplex首席执行官Stephen Hess今日凌晨在推特上宣布该公司已裁员的消息，但未透露具体裁员规模。他表示：“今天我们做出了一个艰难的决定，与Metaplex Studios团队的几名成员分道扬镳。虽然我们的财务状况没有受到FTX崩溃的直接影响，但对市场的间接影响是重大的，这要求我们采取更保守的方法前进。同时推进关键路径工作将是我的首要任务。”

此前消息，Metaplex曾于今年1月份宣布完成4600万美元融资，9月份Metaplex宣布推出其实用和治理代币MPLX，并向Solana NFT创作者进行空投。[2022/11/18 13:20:47]

事实上，BTC和ETH的流动性在整个加密市场中趋于稳定，交易深度下降不会对市场造成太大破坏，但山寨币就没这么乐观了，Alameda投资了数十个项目并持有价值数百万美元的低流动性代币，由于Alameda也是做市商，可以假设他们也是这些相同代币的主要流动性提供者。流动性崩塌，与FTX/Alameda关系紧密的Solana首当其冲。

数据显示，对比Alameda暴雷前后SOL-USDT/USD/BUSD交易对在9个交易平台的流动性，发现所有订单簿的总市场深度已从100万SOL下降50%至不到500?k，并且每个交易平台都能感受到这种下降。

稳定币出逃

报道，?11月18日，Tether官方宣布，其将与第三方协调执行跨链交易，从Solana区块链转移10亿枚USDT至以太坊ERC-20?。DeFiLlama的数据显示，?11月8日USDC和USDT在Solana链上的市值分别为21.1亿美元、?18.1亿美元，截止发文已分别下降到11.6亿美元、?8亿美元。可以看到，稳定币的官方和散户持有者都有撤离Solana的迹象。

问题，受到波及的多个DeFi协议也在Twitter暗示着是由于预言机报价问题和Solana链的稳定性导致了这多起事故的发生。

称赞为「真正、完全无需信任的」。

然而，?11月11日在「FTX黑客事件」发生后，据知情人士透露，Serum一直掌握在FTXGroup手里，FTX拥有更新授权的密钥，但并不知道是谁，也无法联系到Serum的开发维护人员。

知情人士：Solana正召集生态核心团队逐步排查受害者钱包，目前仍无法确定漏洞:8月3日消息，Solana生态开发者透露，目前Solana召集Phantom、Slope等生态核心团队，正在逐一比对排查受害者地址和交互过的应用记录，目前仍无法确定具体漏洞原因。（Odaily）[2022/8/3 2:55:13]

在这种情况下，为了防止黑客攻击蔓延到Serum上，进而对Solana生态造成伤害，开发者们采取了紧急措施进行补救。随后来自MangoMarkets、Jupiter和Switchboard等项目的开发人员对Serum进行了分叉，分叉后的协议被命名为OpenBook。

另一方面，Solend、Jupiter、Raydium、MercurialFinance和其他基于Solana的DeFi协议，以及包括Phantom钱包等应用，在11月12日限制了对Serum的敞口，断开了价格数据预言机的连接，关闭了代币交易池/中止了其在中央限价订单簿上的交易。

报道，此前一名身份不明的鲸鱼以价值5100万美元的SOL借入了4400万美元，由于SOL抵押品价值下降，不得不被清算。然而，当价格在48小时内暴跌43%时，链上SOL流动性遭受了巨大打击，Solend难以清算巨鲸账户。

为了吸引存款人并激励借款人偿还贷款，从而提高流动性，Solend的团队试图通过将SOL的利率提高到2,?500%以上来解决这种突发情况。此外，他们还创建了一个Binance账户来处理SOL清算，因为与Solana链本身相比，Binance上的SOL流动性更深。

尽管Solend团队做出了值得称赞的努力，加快了鲸鱼账户的清算，但由于SOL价格快速下跌、清算失败、流动性紧缩造成交易滑点低，这些因素叠加在一起，最终导致了资不抵债，Solend最终还是背负了650万美元的坏账。

提案投票，希望这笔坏账由国库赔偿，最终投票通过。由于鲸鱼的一部分债务因此被转移，也避免了清算进一步抛售SOL造成价格下跌，进而造成更大的崩盘。

报道，?11月12日，据Sollet界面公告显示，由FTX或Alameda在Solana上发行的soBTC目前已不可赎回，当前soBTC价格暴跌77%?，交易价格仅为3,?866美元。此外，Sollet钱包上的soETH也下跌了9%?，当前交易价格仅为1138美元。开源投资组合跟踪器Rotkiapp创始人在社交媒体上发文表示，Solana链上封装Token资产都由FTX/AlamedaResearch托管，这意味着相关Token将不再可赎回，未来可能会归零。

Terra市值达到历史高点 超越Solana位列第八位:金色财经报道，据 coingecko 数据显示，Terra（LUNA）今日触及105.91美元，创下历史新高，目前已小幅滑落至105.09美元。此外，Terra市值在价格上涨后也达到376.6亿美元历史高点，超越Solana位列加密货币市值第八位。[2022/3/29 14:24:25]

截止目前，根据CoinGecko数据显示：soBTC价格已跌至1,?026美元，soBTC/BTC比率从1左右暴跌至0.06?，跌幅高达94%?；soETH价格已跌至184美元，soETH/ETH比率从1左右暴跌至0.14?，跌幅高达86%?。

SolSniper数据显示，自FTX暴雷事件发酵以来，它的地板价以USD计价从9,?206美元暴跌至2,?639美元，跌幅高达71.33%?。

Solana生态与FTX的共生关系

推文或许是SBF/FTX/Alameda与Solana之间联系的最直接诠释，在SBF喊单的背后，风险投资基金纷纷涌向了Solana。SolanaLabs在2021年6月完成了3.14亿美元融资，AlamedaResearch、CMSHoldings、CoinShares、JumpTrading、MulticoinCapital、SinoGlobalCapital等参投。以高度扩展性、低交易费用著称的「以太坊杀手」横空出世，伴随着资本喊单，SOLToken价格一路飙升，在2021年11月峰值曾高达260美元。

FTXVentures/Alameda除了投资过的Solana，还参与了大量的Solana生态项目的搭建与融资，例如Serum、DustLabs、Oxygen、NeonLabs、PythNetwork、Chingari、Zebec、Coral、VybeNetwork、Genopets等等。

投资与生态建设让FTX/Alameda与Solana的关系愈发紧密，一方面Solana从FTX获得的投资和资源帮助其生态迅猛发展，另一方面FTX也从Solana生态的投资中获得了丰厚的回报，这将体现在FTX的负债中。

报道称，一份据称是FTX最后时刻的资产负债表显示FTX在11月10日持有价值9.82亿美元的SOL、?21.88亿美元的SRM、?6.16亿美元的MAPS等，这些都是它在早期一手扶持的Solana系项目，然而在崩塌前它们的价值分别为22.45亿、?54.3亿、?8.65亿美元。

Terra链上锁仓量超越Solana链上锁仓量:金色财经报道，据defillama数据显示，Terra链上锁仓量为117.6亿美元，目前已超越Solana链上锁仓量，Solana链上锁仓量为108.8亿美元。[2021/12/14 7:37:57]

从这里可以看出Solana生态与FTX的共生关系：首先FTX在早期扶持Solana系生态快速发展，通过投资获得了低价筹码，在推高这些Token的价格后，再用这些低流通、高FDV的Solana系Token构筑FTX看似庞大的资产储备。

那么，当FTX被爆出资不抵债时，这份共生关系也让这些作为资产储备的Solana系代币被恐慌抛售。

声明，截至11月6日FTX停止处理提款时，Solana基金会在FTX上拥有约100万美元的现金或现金等价物。截至11月14日，Solana基金会还有约324万股FTXTradingLTD普通股、?343万个FTTToken、?1.35亿个SRMToken存在FTX中。

FTX后续的破产清算会进一步将Solana推向深渊吗？

根据Solana基金会的声明，Solana基金会和SolanaLabs共计出售给了FTX和AlamedaResearch超过5800万个SOL，约占总供应量的10%?。

这份声明进一步引发了人们的恐慌，担心对于FTX可能会大量抛售SOL，那么FTX后续的破产清算会进一步将Solana推向深渊吗？实际上，短期内这些SOL可能并不会被抛售，主要有以下这些原因。

Solana基金会出具的资金敞口明细

根据Solana基金会出具的明细可以看到交易的详情：FTX于2020年8月31日从Solana基金会收到了400万SOL，从2020年9月11日通过「线性月度解锁」机制开始接收共计1200万SOL，并从2021年1月7日通过「线性月度解锁」机制开始接收近3452万SOL；FTX于2021年2月17日从SolanaLabs收到750万SOL，将于2025年3月1日全额解锁，于2021年5月17日收到约6.2万SOL，将于2025年5月17日全额解锁。

可以看到，其中大部分的SOL都处于锁仓状态，最晚会到2028年才解锁完毕。

参考「Mt.Gox事件」，破产清算可能持续多年，这期间相当于锁仓

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?11月12日，FTX宣布FTXUS、AlamedaResearch以及其他约135家额外的附属公司已根据美国破产法第11章的破产程序自愿有序开启相关过程，以审查和货币化所有利益相关者利益。

根据FTX提交的破产申请，其债务至少在100亿美元至500亿美元之间。美国破产法第11章允许公司在美国联邦破产法院的监督下通过走重组程序，这与破产法第7章有很大不同，后者要求立即清算一家没有复兴前景的公司。申请破产法第11章的公司必须向法院提交重组计划，并有机会在政府支持和债务重组的帮助下「复活」，然后继续经营其业务。同时，未经法院批准，第11章规定的此类公司不得对其运营或财务活动作出任何重大决定，并且破产法院会干预公司的债务重组和履行义务。

换句话说，目前法院并不会立即出售FTX和AlamedaResearch持有的SOL等Token，为了尽可能给予债权人更多的资金返还，所有资产都将拍卖给出价最高的人，这相当于场外交易，而不是直接在二级市场上抛售。另外，参考「Mt.Gox事件」，破产清算可能持续多年，这期间这些Token都相当于处于锁仓状态，并不会对市场产生抛压。

失去VC的「VC链」，这对于Solana来说意味着什么？

Messari的数据显示，Solana大约48%的代币由内部人士拥有，包括SolanaLabs团队成员和风险投资机构，这导致「VC链」的污名始终伴随Solana。

随着FTX暴雷，一些曾经投资于Solana的机构也在这个过程中抛售了SOL，「VC链」没了VC，想要评价这对Solana及其生态来说是好是坏，需要看这个过程有哪些事情被改变了而哪些事情没被改变。

报道，Solana每秒交易量曾创下8453TPS的历史新高，日常平均TPS也在3000以上。相比之下，以太坊TPS约为30?，最高TPS也只达到86.77?。在以太坊最流行的L2解决方案ArbitrumOne上最高TPS记录为286?，也远低于Solana。更不用说，从理论上Solana最高可以达到71万TPS。它的TPS可以与Visa和Mastercard相媲美，使其在速度和全球可扩展性方面迅速成为行业领导者。

被动排雷，失去VC在一定程度上优化了Solana的代币分配和去中心化程度

在上文也讲过，虽然Solana有很大一部分的SOLToken出售给了VC，但由于FTX暴雷，很多机构在SOL下跌过程中出于风险控制而售出，FTX控制的SOL也都将在相当长的一段时间内处于被动锁仓的状态。

去除了FTX/Alameda，且VC手中控制的SOL减少，一定程度上优化了Solana的代币分配和去中心化程度，有助于Solana可以从头重建和发展自己的形象，从而洗去「VC链」之污名。

打击了VC的信心，也浇灭了「搭便车」的热情

FTX曾全球头部投资者的信任以及资金支持，包括老虎环球投资基金、红杉资本和贝莱德等投资巨头都参与过FTX的融资。

随着这个估值320亿美元的独角兽崩塌，参投过VC和投资机构损失严重，并可能在很长一段时间内对其他加密领域的投资信心造成打击。

另外，对于白人精英和顶级投资机构的祛魅也会浇灭普通散户「搭便车」的热情。换句话说，如果普通投资者过于迷信VC们「捧」出来的明星产品，对它们趋之若鹜，可能稍有闪失就会被「割韭菜」，Solana生态这次暴跌事件应该给人们敲响警钟。

背靠强大的开发者社区

NFT生态成绩斐然

CRYPTOSLAM数据显示，SolanaNFT市场交易额长期位居第二位，仅次于Ethereum。同时，Solana上也已经产生了许多备受认可的NFT项目，例如DeGods、y?00?ts、OkayBears、SolanaMonkeyBusiness(SMB)和DegenerateApeAcademy(DAA)。

宣布支持SolanaNFT，人们对Solana未来在NFT市场继续增长的期望越来越高，这也是Solana进一步出圈的好机会。

Solana拓展多链生态

Solana在多方面积极拓展多链生态。对于Ethereum，开发了NEONEVM，它允许开发者直接迁移代码在Solana上扩展EthereumdApp，无需用Rust重构代码就能利用Solana的优势，NEON即将于12月12日正式上线。

另外还有通用Layer2协议Eclipse助力Solana进一步扩展，Eclipse旨在让开发者能够部署他们自己的由Solana虚拟机驱动的rollup，并使用任何链来进行安全数据存储。Eclipse已经与一系列公链生态达成了合作，包括Celestia、OasisLabs、Polygon、Cosmos以及NEAR，其还获得了Solana基金会的开发赠款，以支持开发由Solana虚拟机提供支持的rollup。

Artemis数据显示，Solana上的开发者人数和开发进度近一两个月呈现出了下降的趋势。

DeGods可能会迁移到别的链上

另外，NFT社区似乎也出现了动摇。Solana上最大的NFT项目DeGods的创始人Frank曾在FTX暴雷后向社区询问是否要考虑迁移到ETH等链上。

这些现象表明了开发者、建设者、投资者都一定程度地表现出了对Solana生态的信心不足，Solana基金会也在作出积极的尝试来恢复生态的信心，例如对于在接下来的两个Epoch内取消质押的约1250万个SOL，Solana基金会计划将「重新质押」它们，而不是出售或转让，这些措施在一定程度上能说服投资者不会进一步恐慌抛售，然而重建Solana生态恢复往日的繁荣，尚需时日。

Solana状态报告，今年1月宕机超过18个小时，?5月宕机超过5个半小时，最近一次长时间宕机发生在10月，宕机超过6小时。

SolanaLabs创始人AnatolyYakovenko表示，宕机是由于验证者无法在高峰期处理交易负载造成的，为此Solana在通过QUIC、StakeWeightedQoS、FeeMarket、Firedancer等方式方法解决网络拥堵和宕机等问题。

面对EthereumLayer?2、Aptos、Sui等挑战者，形势严峻

Solana曾以超高TPS、低交易手续费的优势快速崛起，一度被冠以「以太坊杀手」美名，然而近一年多由于频繁的宕机事件暴露出诸多可靠性方面的问题，尚且无法撼动以太坊强大的多链生态。另外，新兴的Aptos、Sui等公链用新的共识机制和MOVE语言更好地讲述原本Solana的高性能的叙事。

有一些开发者和项目选择「背叛」，准备或者已经迁移到了Aptos上，在这个背景下Solana生态遭遇FTX暴雷事件，资金损失和打击信心是一方面，当下Solana生态相比于Aptos、Sui在融资方面可能更加缺乏吸引力，可谓是雪上加霜。

Solana需要在这挑战之中凭借原本积累的优势顽强生存下来，且能顺利解决之前存在的宕机等老问题，这是一个严峻的挑战。

长文中说：「Crypto精神是类似自我主权、自我监护、自我赋能这样的概念，而Crypto文化是类似财富、权益、致富和ego这样的概念。Crypto文化扼杀了Crypto精神。」

Solana生态本应代表的是Crypto精神，但是它在被贪婪的中心化资本簇拥时仅仅寄希望于建设者社区，而忽视了抵押资产、Token分配、预言机数据提供商等方面的风险，最终在资本巨厦崩塌之时，「Crypto文化扼杀了Crypto精神」。

Solana在里斯本举办的第二届Breakpoint峰会

FTX暴雷在逐渐发酵时，Solana正在里斯本举办的第二届Breakpoint峰会，会场里热闹非凡，开发者们对Solana生态的未来充满期待，而加密市场却正在崩塌。Breakpoint代表了「断点」，意思是在程序中为了调试而故意停止或者暂停的地方。Solana遭受池鱼之殃、被设置了「断点」是有一定戏剧性的。

现在，「失去了VC的VC链」正在努力把这次黑天鹅事件的负面影响降到最低，并恢复信心积极重建，期待它能在新的挑战中重新找准方向。

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