GATE:Token Unlocks报告：2023加密项目解锁会有何影响？_https://etherscan.io

原文来源：TokenUnlocks

原文编译：PANews

近日，加密分析公司?TokenUnlocks?发布《?2022?年度报告》，其中回顾了?2022?年加密货币行业并对?2023?年的市场进行了分析展望，PANews?将部分内容编译如下：

2022?年加密货币市场回顾

据?CoinGecko?统计数据显示，?2022?年全球加密货币市值大幅下降，从?2021?年的?2.3?万亿美元暴跌至仅?8270?亿美元，跌幅高达?64%?。作为市值最大的两个加密货币——BTC?和?ETH?过去一年也呈现出大幅下跌的态势，跌幅分别达到?64%?和?67%?。究其原因，还要归结于?2022?年发生的几个大事件：

首先，Terra?生态系统崩盘，该事件导致几家大型加密公司破产；

9GAG旗下NFT项目Memeland或即将推出MEME Token:4 月 20 日消息，知名搞笑社区 9GAG 旗下 NFT 项目 Memeland 在推特上发文表示，你们正在购买 meme coins。我们正在建造 THE Meme Coin。据悉，Meme Coin 推特帐户于 2022 年 4 月创建，并于 9 小时前发布首条推文万 meme 之主 (One $meme to rule them all)。MEME 是一个支持创作者的 Token，将用于 Memeland 构建的多个 SocialFi 产品中，此前 Memeland 已公开表示会在 2023 年推出该 Token。[2023/4/20 14:15:46]

其次，加密货币交易所?FTX?在?2022?年第?4?季度迎来了破产闹剧；

区块链游戏化社交媒体应用TOKHIT完成1亿美元融资:2月13日消息，由区块链驱动的游戏化社交媒体应用TOKHIT宣布完成1亿美元融资，但该公司没有透露投资方信息，也没有公开本次融资后的估值金额（TOKHIT在2022年初透露公司估值约为1.55亿美元）。TOKHIT平台可以帮助内容创作者、NFT/加密货币爱好者通过社交活动获利，其联合创始人Andrei Ureche称，该平台未来还将提供NFT和数字资产交易、NFT质押等服务，让用户找到更多机会与品牌合作来获得激励。（romania-insider）[2023/2/13 12:04:26]

最后，也是最容易被忽视的一点就是一些项目代币迎来到期解锁，由于解锁后投资者们开始转移代币，结果引发了市场流动性激增。

CoinGecko?从?2022?年?7?月?4?日到?2022?年?12?月?31?日期间对?143?种协议进行了跟踪研究，包括?DeFi、区块链、DAO、元宇宙、CEX、NFT、基础设施者?7?个主要项目类别，这些项目的总市值已经超过?230?亿美元，这一数字仅仅只是?2023?年初?8720?亿美元加密货币总市值的?2.6%?。

独家 | Compound锁仓金额跌破6亿美元 SNX位列DeFi Token总市值第二位:据DappBirds DeFi Data专题数据显示，Compound锁仓金额跌破6亿美元，SNX持续强势上涨，位列DeFi Token总市值第二位，DeFi中锁定资产总价值达33.75亿美元，较昨日下降1.03%，其中Maker，Compound，Synthetix，Aave，Curve分别以6.26亿美元，5.79亿美元，4.39亿美元，4.28亿美元，2.65亿美元位列前五名；DeFi Token总市值98.31亿美元，较昨日上涨1.74%。[2020/7/21]

接下来，让我们再来看看代币解锁的情况。

2022?年初，我们跟踪了?38?个代币，其总锁定价值约为?1425.1?亿美元，令人大跌眼镜的是，?2023?年初这一数字已跌至?146.6?亿美元，这意味着代币锁定价值已下跌了?89.7%?。究其原因，主要有两点：

现场 | TokenMania创始人楼霁月：熊市是入场好时机:金色财经现场报道，12月14日，TokenMania创始人，区块链著名投资人楼霁月在由金色财经主办的第五期金色沙龙现场以“熊市下的投资策略”为主题进行了演讲。她说，从基金和个人投资者的角度来说，熊市也是机遇，或是入场好时机。下行周期势在必行，重要的是在不同的行情周期采取不同的应对策略。“牛市赚钱，熊市赚币”，投资者可以通过直接低价购买或者数字资产理财来积累币数。[2018/12/14]

1、代币价格急剧下跌

2、?2022?年发行的代币数量过多

2022?年之间解锁的?38个代币总估值约为?954?亿美元，而在?2022年期间解锁的代币价值为?235?亿美元。这意味着，仅在?2022?年一年内解锁的代币价值占到了之前所有年份解锁代币总价值的?24.6%?。当我们将锁定价值的逐年下降值与?2022?年解锁价值进行比较时，又发现了另一个有趣的现象：

代币锁定价值的下降值为：?1425?亿美元–?147?亿美元=1278?亿美元，而解锁价值为235?亿美元。

想象一下，假如投资者在全年的解锁日期卖出所有头寸，那么他们平均获得的价值可能只有?235?美元/1278?美元，即原本锁定价值的?18.4%?，而另外?71.6%?可能已经被公共市场所吸收。当然，这只是一个粗略的估计，实际上收益率还会涉及到当时的流动性、宏观效应、代币收益等其他各种因素。

不仅如此，我们还重点追踪了两种解锁机制，分别是：

1、悬崖解锁

2、线性解锁

下表列出了?2022?年悬崖解锁与线性解锁价值的对比。数据显示，悬崖解锁的代币价值占比约为?61%?，线性解锁的代币价值占比约为?39%?。与此同时，我们还可以看到，?2022?年解锁代币的总价值达到?235?亿美元，且上半年的解锁价值要比下半年高出两倍之多。

价格影响

对于投资者而言，随着越来越多的代币从智能合约或钱包中解锁并在市场上流通，如果需求量保持不变，那么不难预料，这些代币价格将会下跌。

下图是对收集到的数据进行分析后的一些发现：其中?x?轴表示解锁前后的天数，负值表示解锁之前，正值表示解锁之后，y?轴表示与解锁当天价格相比变化的百分比。正如趋势图展示的那样，随着解锁日期的临近，价格通常会下跌?15%?，而一旦解锁完成又将趋于平缓。值得注意的是，该分析参考了比特币价格，因此相对较为准确。

从上图中可以看出，与解锁前几天相比，代币价格在解锁日往往会下跌，因此我们想找出在解锁前?30?天、?15?天和?7?天做空时损失头寸的概率。

研究数据表明，代币价值损失?5%?的概率为?27%?，损失?10%?的概率为20%?，损失?30%?的概率为?6%?。

2023?年度展望

报告还对?2023?年的加密市场进行预测，包括使用剩余市值和?FDV?对排名前?300?的加密项目进行代币解锁预测，以了解未来几年内的潜在解锁价值。为简单起见，该分析选取了?2022?年?12?月?31?日?300?个头部代币的统计数据，并且排除了无限量供应的代币。

总体而言，总供应量固定的代币中已有?82.1%?的代币在市场上流通，而剩余的解锁代币价值约为?1021?亿美元。

接下来，我们再看下剩余锁仓百分比，下面图表显示，?96?个加密项目锁定了不到总供应量?25%?的代币价值，其中有?15?个项目包含了超过?75%?的非流动性代币。平均而言，一个加密项目约有?38.6%?的总供应量需要解锁。最后一张图列出了预测剩余锁定价值最高的前?15?个项目，其中?XRP?位居榜首，代币价值高达?180?亿美元。

对于加密行业，?2023?年注定会是非常“有趣”的一年，因为许多在?2021?年获得融资的项目可能需要通过兑现其代币来支持运营。尽管大多数用户可能会选择离场，协议产生的收入也可能会直线下降，但相信随着越来越多分析数据的公布，加密行业的透明度在与日俱增，参与者也能够因此更深入地了解到每个项目的代币分配方式，并通过代币经济学和协议设计获得激励。

相信在新的一年中，整个加密行业都能充满信心地继续前进，创造新的奇迹。

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