ETH:以太坊ETH上海升级重点问题解答及收益策略指南_APY

以太坊上海硬分叉暂定于4月的第二周进行，升级完成后，将首次允许验证者从信标链中退出。今天，我就针对大家关心的几个问题、以及以太坊升级后的收益策略执行方面，给大家做个简单的梳理和总结。

1.以太坊上海升级之后会发生什么？

在上海升级之后，以太坊验证者可以提取他们质押的ETH和质押奖励。

以太坊的PoS信标链于2020年12月推出，在去年两者合并之前与ETH主网并行运行，信标链自上线以来一直处于无法提取模式，只能存入ETH。本周的上海硬分叉将使验证者能够提取他们质押的ETH和质押奖励，据链上数据显示，上海升级完成后，抵押ETH的人将能够提取超过1800万个ETH，占以太坊供应量的15%。

如果我们以每ETH1,800美元的价格计算，大部分抵押的ETH买入价格处于目前的价格之下。虽然这看起来令人担忧，因为有人可能会抛售获利，但其实大部分抵押的ETH(60%)都抵押了LiquidStakingDerivatives和CentralizedExchanges，它们都已经使用户能够退出他们的头寸。

24小时BTC全网合约成交数据显示：多方占优:据合约帝数据显示，最近24小时BTC全网合约成交量中开多比例为49.67%，开空比例为50.33%。主流合约交易所中，Huobi季度开多比例为50.85%，开空比例为49.15%；OKEx季度开多比例为50.41%，开空比例为49.59%；BitMEX合约开多比例为52.31%，开空比例为47.69%。[2020/9/19]

目前，以太坊质押也落后于其他PoS区块链，仅占供应量的15%。虽然其他协议具有更高的权益比率，但以太坊不太可能达到这些水平。因为在高于30%的水平上的话，质押APR将不再有利可图。

随着以太坊可以自由抵押和取消抵押，LiquidStakingProtocols将失去其作为抵消持续时间风险的工具的吸引力。然而，它们仍然使投资者能够绕过32ETH的最低质押要求，为以太坊投资者提供真正的效用。

Lido目前是最大的LiquidStakingDerivative和最大的ETH抵押实体，它最有可能从这些流动中获益。因为流动性胜过一切，LSD越大越好用。

24小时BTC全网合约成交数据显示：多方占优:据合约帝数据显示，最近24小时BTC全网合约成交量中开多比例为51.76%，开空比例为48.24%。主流合约交易所中，Huobi季度开多比例为50.85%，开空比例为49.15%；OKEx季度开多比例为49.79%，开空比例为50.21%；BitMEX合约开多比例为54.44%，开空比例为45.56%。[2020/6/23]

但需要注意的是，staking奖励和存入的32ETH/validator是需要分开考虑的。质押奖励可以立即提取，而32个ETH/验证器提取将受到速率限制。

2.以太坊上海后面临的最大问题是什么？

更多的人们会参与质押更多的ETH，这通常对ETH价格是有利的。但是，如果从现有验证者中提取的资金超过新质押的ETH，那么这可能就会看跌以太坊。

3.以太坊上海升级后、质押收益率会上升还是下降？

动态 | 以太坊用户遭受“狩零人”攻击, 中招用户遭受大额损失:降维安全实验室（johnwick.io）通过智子区块链威胁感知系统监控到以太坊上长期存在着一种针对用户钱包的“狩零人”攻击，平时黑客会对存在漏洞的钱包地址进行监控，一旦有数字货币进账后会立即转出用户的数字货币。目前已经观测到部分用户被成功攻击，其中某用户已经确认遭受数十万人民币的损失，同时降维安全实验室发现此案例并非个例，该攻击在区块链可能已经长期存在，由于该漏洞的特性，降维安全实验室将其命名为“狩零人攻击”。目前团队已经通过白细胞平台对钱包提供商进行预警。[2018/11/5]

以太坊Staking收益分为两部分：

一是共识层奖励APR。如果有更多的ETH被抵押，那么这个部分的奖励就会下降，反之亦然。

二是执行层奖励APR。这主要是来自MEV机器人的交易费用，当以太坊中有更多交易活动产生时，这部分的奖励就会上升，当然，这可能需要有更多以太坊的采用、或牛市回归。

行情 | 以太坊未确认交易笔数为65676笔:根据公开数据显示，目前以太坊的网络未确认交易笔数为65676笔，网络较为拥堵。[2018/8/23]

总之，你需要综合分析这两个部分、并对上海之后的ETH质押收益率形成自己的看法才是最重要的。

就我个人而言，我认为ETH质押收益率将在上海(NFA)升级后会有一定的上升。首先，由于40%的质押ETH至今仍缺乏流动性，最初的ETH提款后，共识层APR将出现短期上涨。但如果从长远来看，它可能会慢慢下降。

其次，由于TradFi中的潜在中断和黑天鹅事件，我看好未来几个月的以太坊交易活动，这自然也会导致加密领域的疯狂发展。因此，执行层(EL)APR将会上升。

4.以太坊上海升级后、LSD收益率会上升还是下降？

根据上面对上海升级之后ETH质押收益率的看法，我们可以进一步推测出不同LSD的收益率。总体而言，我认为stETH的收益率应该非常接近一般的ETH质押收益率，只是会由于一些其他因素可能会存在一些差异。

声音 | 以太坊联合创始人：柏林是“区块链宇宙”中最重要城市:以太坊联合创始人Joseph Lubin称柏林是“区块链宇宙“中最重要的城市。Joseph Lubin说：“柏林有基础设施，真正优秀的程序员在这里。如果柏林希望保持其作为区块链枢纽的地位的话，政府需要制定更多计划来推广区块链。”[2018/7/26]

另外，sfrxETH的收益率也取决于未抵押的frxETH的百分比。这个具体的数据，大家可以通过dune或DefiLlama上的历史APY来衡量。

5.以太坊上海升级后、获取ETH收益的执行策略有哪些？

一是短期收益率方面。

我们只要盯着Lido的数据即可，如下图所示，目前你依然可以在stETH上获得固定的5.05%APY，直到今年的6月份。当然，这个5.05%的数字会根据市场力量在Pendle中产生波动，你可以看到当前的stETH收益率是4.33%。

假如你认为stETH的收益率会下降，考虑到当前的APY是4.33%，那么选择固定的5.05%APY不是很好吗？当然这只是一个例子，在具体的操作中，我们可以监控Pendle中的固定APY，并结合自己的计划来执行。

如果你想获得固定的APY，那么可以直接通过为stETH购买PT代币来实现。1个PT-stETH最终会在到期后“变成”1个stETH，但由于代币的时间价值，PT-stETH在到期前价值不到1stETH。我们需要记住一点：持有PT至到期=固定APY。

为什么会这样呢？我们假设1PT-stETH=0.9stETH，持有至到期在固定期限后会给你固定回报(0.1stETH)=>固定APY。

另外，这里的还几个关键点：

1.你可以购买PT-stETH来固定stETH的收益率。

2.PT定价方面：高固定APY=便宜的PT、低固定APY=昂贵的PT。

3.为了最大化利润，你可以在FixedAPY(=ImpliedAPY)高时购买PT。

4.ImpliedAPY与FixedAPY是相同的。

5.你随时可以卖出PT来选择入市。

总之，如果你买入PT-stETH，那么也相当于是在做空stETH收益率。你可以在ImpliedAPY高时买入PT-stETH，在ImpliedAPY下降时卖出，这样就可以从成功的空头收益交易中获利。

二是提供流动性方面的收益。

如果你个人对风险的偏好比较高，对上面4-5%的固定收益率不是太感兴趣，只想在LSD上面获得更高的收益。那么接下来的策略可能会比较适合你。

目前，LSD的协议除了Lido外，还有诸如Pendle、Hord、Frax、StakeWise、RocketPool、Manifold、Stader等，他们都在彼此竞争的过程中，不管优化自己的收益率。具体的协议选择，大家可以参看我前几天的文章：以太坊上海升级即将到来，加密领域还有哪些值得关注的LSD项目？这里就不再赘述了。

让我们继续梳理一下有关LP的问题：

1.它的收益率敞口很短，因为它有一些PT

2.当ImpliedAPY上升时，你的头寸可能会暂时失去价值

3.当ImpliedAPY(=FixedAPY)高的时候、PT会比较便宜，这时你应该提供流动性来实现利益最大化

4.另外，你甚至可以使用LP头寸来交易收益，也就是当ImpliedAPY高时用stETH入场，当ImpliedAPY低时则退出。

当然，这里还有一种更高级的玩儿法。如果你想保持自己的收益率中性并消除LP头寸的短期收益率敞口，那么你可以切换为ZeroPriceimpaceMode，这将会为你铸造一些YT来抵消PT的短期收益率敞口。具体操作在你的LP位置，如下图所示。

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。

如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。

想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加入我们-----公众号：全因素热爱

感谢阅读，我们下期再见！

标签：ETHAPY以太坊STEtogetherbnb换装都有什么衣服CAPY价格什么是以太坊币FRZ Solar System Coin

ETH热门资讯