LSD:一文读懂LSDFi协议unshETH：创新的激励设计会是一个新叙事吗？_HET

原文作者：DeFiSorcerer

原文编译：深潮TechFlow

Coinbase、Lido、Frax的LSD都在某种程度上受到中心化的困扰，unshETH是一个使用激励机制来优化LSD验证者去中心化的协议，通过验证者去中心化挖矿和验证者支配期权两个创新性产品提供解决方案。

unshETH是一项非常重要的尝试，在本文中，我们将深入探讨unshETH的各种机制。

unshETH旨在通过激励机制，在LSD生态系统中以优先考虑验证者去中心化的方式分配资本。

Arbitrum宣布空投后，zkSync 与 StarkNet 上日活用户数大幅增长:3月20日消息，Web3知识图谱协议0xScope发推称，在Arbitrum宣布将进行空投之后，zkSync与StarkNet上日活用户数均增长了约 10 倍。

据Dune数据显示，昨日共有17,012笔交易将2237.6枚ETH桥接至zkSync，共有8572笔交易将858.5枚ETH桥接至StarkNet，跨链桥接ETH至zkSync与StarkNet网络的笔数均创单日历史新高。[2023/3/20 13:15:01]

unshETH在LSDfi领域开创了两个关键创新：

PUMA公布Super PUMA NFT发行计划，60%将空投给NITRO NFT持有者:2月17日消息，据PUMA“彪马”官方社交媒体，该时尚运动品牌公布了Super PUMA NFT发行计划细节，该系列将是2D NFT，总供应量为10,000枚，其中6,000枚将分配给NITRO NFT持有者，每持有一枚NITRO将会被自动空投一枚Super PUMA NFT；剩余的4,000枚Super PUMA NFT将于美国东部时间2月22日上午10:00开始向公众开放，初始价格为0.15 ETH。PUMA公司将会在后续一系列产品和计划中使用Super PUMA，包括服装、毛绒玩具和漫画书。[2023/2/17 12:12:44]

1.验证者去中心化挖矿；

MXC抹茶12月5日16:00上线STAR 并支持STAR空投:据官方公告，12月5日16:00，MXC抹茶创新区上线STAR（FileStar ），开放USDT交易，现已开放充值和提现。此外，MXC抹茶将支持FIL（Filecoin）持有者接受STAR空投，12月5日-12月9日，对完成KYC用户进行资产快照，并根据个人FIL持仓占比，空投至用户，发放比例为FIL:STAR=10:1，STAR空投奖励数为每天快照数量的1/50，每人最高可累积享100 STAR空投。注：数字资产是一种高风险的投资方式，请谨慎参与。[2020/12/5 14:06:28]

2.验证者支配期权。

火币Pro发布公告支持EON空投:据火币Pro最新公告，将在2018年6月1日12:00:00为区块链上持有超过100EOS的用户按照1:1空投EON代币，并建议在5月31日18:00前将EOS充值至火币Pro。[2018/5/31]

让我们一一了解。

验证者去中心化挖矿

vdMining是一种代币分发机制，奖励用户以符合unshETH社区设置的最佳去中心化比例的方式质押其LSD。目前，unshETH支持以下LSD：

?wstETH；

?sfrxETH；

?rETH；

?cbETH；

?ETH。

下图显示了不同LSD随时间变化的TVL份额。

通过unshETH协议，用户可以存入他们的ETH/ETHLSD以换取unshETH代币。用户可以进一步质押其unshETH代币以获得$USH代币。质押unshETH使用户能够在锁定的LSD上获得高回报，如果他们以某些条件进行质押。

这就是由Unsheth创新之处——他们通过经济激励来鼓励良好的质押行为。

但是，unshETH如何奖励用户以最优方式质押其LSD呢？这时就需要用到奖励乘数了。

为了更好地理解，让我们首先了解什么是最佳去中心化比例和当前比例。

当前比率：CR是vdMining池中质押LSD占总质押LSD的比率。

最佳去中心化比例：ODR是由unshETH社区通过治理提案确定的，预定的最佳质押LSD总量与总质押LSD数量之间的比率。

这个想法是让LSD的质押比例达到最佳，从而在验证者之间实现最大程度的去中心化。ODR每21天通过治理提案进行投票。

现在我们了解了ODR和CR，下面就是了解三个奖励乘数：

?协调乘数：CR越接近ODR，则CM越高，导致池中所有用户的收益率更高，鼓励用户以更去中心化的方式进行质押。值得注意的是，所有用户共同获得相同的CM。

?时间锁乘数：将LSD质押时间延长的奖励乘数。

?基础乘数：参与治理以设置新的ODR的奖励乘数。

奖励和惩罚共同适用于池中的所有用户，激励用户之间的协调，以增加他们的集体收益。

验证者支配期权

VDOs是一种LSDfi术语，允许占主导地位的LSD持有者在自己的验证器上编写期权。这使得非主导LSD持有者可以获得收益，同时也为主导持有者提供了一种从他们已经建立的主导地位中赚取额外收入的方法。

那么，它是如何工作的？

占主导地位的LSD持有者针对其自己的LSD编写VDOs。在这种情况下，行权价格对应于他们在到期日的验证者支配地位(%)。VDO的通常合同期限为几天。

非主导LSD的代表通过unshETHDAO购买VDOs，该DAO预先支付了期权成本。作为交换，unshETHDAO在VDO支付时对收益率有流动性偏好。如果期权到期时没有任何价值，则DAO会注销成本。

非主导LSD持有者通过vdMining和主导LSD持有者的一部分收益获得收益，如果VDO在“赚钱”的情况下到期，则可以获得这一部分收益。占主导地位的LSD持有者编写的VDO越冒险，他们赚取的溢价就越大，但潜在损失也越大。

总之，我认为unshETH确实做出了一些吸引人的激励创新，旨在解决对ETH社区非常重要的问题。就连V神也一直在为使用精心设计的激励机制来提高区块链安全性的协议提供担保。

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