RAN:Nirvana，是庞氏还是算法稳定币的创新？-ODAILY_Osmosis

“近日圈内FOMO情绪高涨的新算法稳定币项目Nirvana创建了一种新型的AMM机制，解决了算法稳定币在流动性上的问题，同时被其反复套娃机制，有庞氏的影子，究竟是创新还是局？”

01.Nirvana是什么？

Nirvana是一个Solana链上的算法稳定币协议，Nirvana协议有两个不同目的的代币NIRV和ANA。其中ANA是这个协议中的算法亚稳态代币，用作财富存储；由ANA抵押生成的NIRV代币是超级稳定币，用作价值存储。

Worldcoin的WLD代币推出一个月后下跌44%:金色财经报道，在Sam Altman的加密项目大约一个月前推出其代币后，Worldcoin的WLD代币在过去24小时内下跌了9.1%，在过去30天内下跌了43.6%。根据CoinGecko的数据，截至下午4:15，WLD的交易价格约为1.33美元，而一个月前为2.36美元。[2023/8/25 10:02:55]

02.Nirvana是怎么运作的？

在Nirvana协议中，除了NIRV和ANA，还衍生出来质押权益凭证PrANA和债券TrANA。Nirvana协议产出ANA代币，参与者通过ANA获得收益。

用户参与流程为：

1.通过包括NIRV、USDT、UST、USDC等在内的稳定币购买ANA代币。

2.质押ANA代币从而获得收益。收益将以PrANA的形式支付，质押的奖励将随着PrANA的增长而增长，并且与质押保险池的比例相关。持有PrANA就能有以地板价购买ANA的资格。。

梁凤仪：香港证监会聚焦虚拟资产等范畴，Web3和生成式AI等是重大机遇:6月5日消息，6月5日，香港证监会行政总裁梁凤仪在香港投资基金公会的年会上，发表题为“重新思考、整备和部署：香港作为资产管理中心的发展路向”的演讲。梁凤仪表示：“香港证监会以推动增长为己任。我们了解市场上的投资产品要推陈出新，才能与时并进，迎合投资者不断变化的需求。我们目前聚焦于三大范畴：环境、社会及管治（environmental,socialandgovernance，简称ESG），虚拟资产，以及人民币计价产品。”

针对虚拟资产，梁凤仪表示，这些产品的需求近年不断上升，我们推出措施来鼓励负责任的科技创新和支持金融科技业界。我们认可了首批虚拟资产期货ETF，而这些ETF主要投资于在芝加哥商品交易所买卖的虚拟资产期货，当中包括全球首只以太币期货ETF及亚洲首只比特币期货ETF。两周前，我们发布了适用于持牌虚拟资产交易平台营运者的指引。与虚拟资产期货ETF一样，我们采取了多项保障投资者利益的措施，例如就可供零售投资者买卖的代币的纳入准则订明要求。

此外，尽管梁凤仪指出投资环境仍见严峻，但她表示：“我们不忘危中有机，‘机’有中国经济重启、数码化转型、第三代互联网（Web3）及生成式人工智能（generative AI）等，都正是推动创新和可持续投资的重大机遇。”[2023/6/5 21:16:10]

3.获得PrANA的收益。

《绝地求生》拟通过与Banger的合作集成NFT:12月30日消息，竞技型射击类沙盒游戏《绝地求生》（PUBG）将与Banger合作进行NFT集成，该更新暂定于2023年上线。区块链方面的开发将由Banger处理，这是一个专门将NFT集成到不同游戏生态系统的平台。

此外，报名参加Banger Alpha测试的参与者，将自动获得一件无法交易的特殊Banger数字收藏品。Banger Alpha测试内容包括局内淘汰玩家数量等三个挑战，用户可以自由选择。[2022/12/30 22:16:45]

4.通过抵押质押的ANA，借出NIRV，再用NIRV去购买ANA代币。

用户从而实现，购买ANA，质押ANA获得PrANA收益，再通过抵押质押的ANA借出NIRV，再用借出的NIRV以ANA地板价购买ANA，从而实现循环往复的闭环流程。

安全团队：LCD Lab项目Discord服务器遭到攻击:金色财经消息，安全团队CertiK表示，看到有报道称LCD Lab项目Discord服务器遭到攻击。请社区用户不要点击、铸造或批准任何交易。[2022/9/3 13:06:09]

图源自区块律动

其中，要注意的几点是：

1.因为PrANA是不能直接交易的，所以在兑换权益时，需要用持有的PreANA，另外支付ANA的地板价，兑换成ANA，再卖出ANA代币。在将PrANA兑换成ANA的过程中，PrANA将自动销毁。

2.为解决市场剧烈波动带来的流动性风险，Nirvana协议采取了一种ANA托底机制，即ANA地板价机制，当ANA的价格跌到地板价以下时，ANA持币者始终能够以地板价卖出ANA。每一枚发行的ANA在国库中都包含有不少于其底价的稳定币储备。底价只会上升，不会降低，当持续发生净买入时，多的流动性会用于提高底价。当持续发生净卖出耗尽用于维护市场价格所需的流动性时，则后续的卖出行为以底价成交，也不再产生滑点。

Celsius已通过四笔独立交易偿还了价值1.428亿美元的DAI:金色财经报道，自7月1日以来，Celsius (CEL) 已偿还了其对 Maker ( MKR?) 协议的大量未偿债务。?根据DeFi Explorer数据，Celsius已通过四笔独立交易偿还了价值 1.428 亿美元的DAI。这家加密货币贷方仍欠Maker 8200万美元的未偿债务。在18亿美元的终身投资中，该公司的损失目前为6.672亿美元。

随着贷款的偿还，Celsius对其wBTC贷款的清算价格已降至4966.99美元。自Celsius于7月4日支付6400万美元的DAI以来，清算价格下跌了近一半，仅仅几个小时后，它再次支付了5000万美元的DAI。[2022/7/5 1:51:53]

而支撑ANA地板价回购机制的国库资金来自于Nirvana协议所储备的资金，Nirvana协议的收入将来自ANA代币买入卖出手续费、取消抵押手续费）。购买债券TrANA的手续费、NIRV贷款手续费。

3.在抵押借贷过程中，质押的ANA作为抵押物，借贷时是以ANA的地板价价来进行估值而并非ANA的市场价估值来保障）。因此这样就能避免ANA的市场价格变化而导致对抵押物进行清算，这也是官方说的零清算风险借贷。

4.另外，Nirvana协议还将发放官方债券TrANA，持有TrANA将能够以折扣价格购买ANA代币。目前这一功能并未上线。

03.Nirvana最大的创新是什么？

Nirvana是一个完全去中心化、去信任、自治的协议。其核心是创新是协议自身拥有流动性的VirtualAMM(虚拟AMM)机制。虚拟AMM将ANA不断上涨的底价为协议集中流动性，并自动确保流通中的每个ANA代币的都能保证以底价回购。

1.如何实现协议拥有流动性？

Nirvana的协议市场POM，在这个POM市场中没有将未使用的ANA代币锁定在传统AMM池中，而是持有虚拟ANA。如果有人购买ANA，POM会及时铸造ANA代币。如果有人卖出ANA，POM会被烧毁并从供应中移除ANA。这种POM模型具有最大的资本效率。与传统的“恒定乘积式做市商”AMM不同，必须以所有可能的价格为两种代币锁定资金，Nirvana的POM不需要ANA，也不需要高于ANA当前市场价格的流动性。POM仅以低于ANA当前现货价格的价格集中流动性，为卖回ANA的人提供出口。

2.ANA底价的变动

进入Nirvana储备的资金分为两个部分，一部分用于支撑ANA底价，另一部分用于维护ANA的流动性，储备金在两者间的分配比例是确定的。

当用户购买ANA时，新的资金进入，作为NirvanaAMM的流动性。若流动性占总储备的价值超过30%，则将部分资金用于提高ANA的地板价，同时使流动性占总储备金的价值下降至25%。

3.Nievana与传统模型的对比

在传统模型中协议通过激励做市商来保持其代币的流动性。这种流动性和池子的资金深度绑定，一旦资本转移到别处，代币的流动性可能会枯竭，导致代币持有人只有在高的滑点之下才能出售代币。这种情况是新项目长期可持续性的主要障碍。

Nirvana设计了“协议拥有流动性”的机制。存在的每个ANA代币都有内在价值的支持，这被称为ANN的底价，这种内在价值的实现是将其底价的流动性价值的存入协议中作为储备金后，才能产生新的ANA代币。同理，只有当储备价值足够支撑新的ANA的底价时，ANA的底部支撑价格才会上升。

这样做的好处是ANN的价值有了底部支撑，可以保证有足够的流动性让代币以低价出售，避免了传统LP中资金流失后代币兑换滑点过大问题。

04.Nirvana的风险在哪里？

1.作为Solana生态的算稳，受限于公链的发展。

Nirvana作为Solana，其发展受制于Solana的发展。Solana网络在其性能和安全性上相较于Ethereum等公链较差，所以会Nirvana的发展受制于Solana的天花板。

2.NIRV应用场景有限，其实际价值待定。

包含算法稳定币在内的稳定币的价值，很大程度上来源于其运用场景和运用的广泛性。在某种程度上，ANA与NIRV与Luna和UST的关系很像，但是UST在Luna生态中有丰富的应用场景，包括Anchor、Chai、Mirror等实际用例运用支撑。因此Nirv相较于UST等稳定币来说仍需更多的真实用例与价值捕获。

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