TOK:盘点基于GLP的4个基金项目：GMD、Rage、Jones、Mugen-ODAILY_DELFI币

1/基于GLP做的几个基金项目也都粗看了一遍，先浅评一下，以后有空再写深度：

$GMD最好的模式给了这土狗风团队

@rage_tradeRisk-on应该讲NAV而非APR

$JONES高收益高风险高摩擦

@MugenFinance有“底”的盘子

2/$GMD最好的模式给了这土狗风团队

先一句话概括其模式：按比例募集BTC/ETH/USDC存入GLP，然后自己去对冲TraderPnL

为什么是最好的模式？

1.BTC/ETH/USD三个单币稳定收益，单币收益产品的受众面是最广的，投资者甚至可以不懂GLP是什么，并且BTC的收益产品目前非常稀缺！

安全机构：0VIX 被攻击的根本原因是通缩代币的价格计算存在缺陷:金色财经报道，安全机构BlockSec 发推称，Polygon 生态项目 0VIX Protocol 被黑客攻击的根本原因是通缩代币的价格计算存在缺陷。具体来说，vGHST 是 GHST 的权益代币，借贷平台为 vGHST 提供了一个市场（ovGHST），ovGHST 价格预言机取决于 vGHST 到 GHST 的转换率。攻击者首先在合约 0x49c6 中借入大量 vGHST 以提高相应的借入金额。之后，他转了一大笔钱给 vGHST 合约。这会影响从 vGHST 到 GHST 的转化率。因此，合约 0x49c6 变得资不抵债，攻击者通过清算该合约获利。[2023/4/28 14:33:36]

以太坊随着FTX崩溃达到历史最通缩的活动峰值:金色财经报道，根据Ultrasound money的数据，通货膨胀率已经下降到-0.032/年，这表明目前网络燃烧的以太坊比它铸造的还多。自9月15日以太坊转为股权证明共识以来，负通货膨胀率使以太坊的净供应量减少了5598个。

在7天的时间范围内，以太坊已经烧掉了1044k个代币，而发行了603000个代币，每年的速度是773000个代币，这表明ETH的供应量每年要减少0.36%。最近的变化可以归因于合并升级和市场不确定性导致的交易突然上升。此外，最近在FTX溃败期间，以太坊网络活动激增，增加了ETH的燃烧。（cryptoslate）[2022/11/13 12:57:18]

3/效率高，Rage那种U本位策略需要把GLP里面一半的币对冲掉，而GMD这种本来就是按比例募集的，只需要对冲掉trader净头寸，多空均衡时甚至不用对冲

报告：若以太坊合并后仍维持EIP-1559年均销毁2.1%，以太坊将正式进入通缩时代:8月26日消息，据欧科云链研究院报告分析，以太坊当前主网和信标链的年总发行率为4.39%，其中约88.84%的发行在主网，剩余11.16%发行在信标链上。伴随以太坊合并升级，主网/执行层的发行将归零（90%的发行量消失），加之受EIP-1559影响，目前链上已累计销毁251.1万枚ETH（占总发行量2.1%），若以太坊合并后仍维持年均销毁2.1%，那以太坊将真正意义上进入通缩时代。[2022/8/26 12:50:50]

为什么是土狗风团队？\n1.收益分成不透明，目前看基本是看心情分多少给LP\n2.对冲细节啥的也不透明，反正就是说在对冲

V神：目前距离以太坊通缩还差800多枚ETH:9月5日消息，对于9月3日为ETH首个通缩日，销毁量比区块奖励多352枚ETH，V神（Vitalik Buterin）表示，从技术上讲，不完全是这样。如果考虑每日PoS奖励的1200 ETH，目前距离通缩还有超800 ETH。[2021/9/5 23:01:12]

4/基于以上问题，所以\n1.产品卖得挺好，基本放开一次额度没几天就满了\n2.社区内争吵不断，一个屁大点的项目事还挺多

所以这个模式看上去是最好的，奈何...\nPS:GMD本身的策略其实是从Umami二期space听到后copy来的，Umami一直光说不练胎死腹中给了它机会。

5/@rage_tradeRisk-on应该讲NAV而非APR\nrage_trade我老早就分析过，参见下方推文简单来说就是risk-offvault借钱给risk-on做空BTC/ETH来对冲GLP里面BTC/ETH的部分，实现U本位收益型产品

6/首先如此前所述，对冲规模要求偏大，效率略低。其次没有对冲traderpnl所以并没有实现完全对冲。\n不过，risk-on居然包装成APR的模式，还把trader-pnl的部分算进去了，要知道trader盈利的时候也是有的，这种时候可能直接搞出一个-XX%的APR，对用户心理的冲击未免也太大。

7/当时团队在第一期的时候炫耀收益，我一看大部分来自traderpnl顿感不妙，果然不久后就经常听人说rage亏钱什么的。如果risk-on包装成净值型产品的话，净值波动一点是正常的嘛。\n总的来说rage团队在透明度啥方面还算做得比较正规，奈何这个模式呐。

8/$Jones高风险高收益高摩擦\n逻辑很简单,抵押GLP借USDC买更多GLP加杠杆，然后售卖两个产品\na.jGLP:加了几倍杠杆的GLP\nb.jUSDC:借钱给jGLP加杠杆的池\n如下图，收益可以说相当丰厚

9/产品也基本上是每期很快爆满，带动jonesTVL回春，但是有以下两个问题\n-GLP有0.2%的进出费用，导致JGLP的进出摩擦成本也不低\n-GLP如果不幸因为trader赚钱而亏的话，那这里也就是几倍的亏损

10/@MugenFinance有“底”的盘子\n内容如标题，这种盘子性质的还是自己看比较好

11/总体来看，这块增长潜力还是不错的，GMD和Jones这两个产品比较好的也是放开额度就很快卖光了。不过这块现在也没啥太大的门槛和护城河，新项目也比较容易进来。

另外补充一下，作为所谓Realyield叙事，目前给代币赋能方面GMD大概是10%的APR,Jones为1.8%

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