EOS:因银行利率太高才选 MakerDAO，结果两月七次加息到19.5%_MakerDAO

Odaily星球日报出品作者|遂心编辑|卢晓明本文参考自：Coindesk要点：作为程序化贷款的以太坊协议，MakerDAO之所以能成为市场领导者，一定程度上因为其最低利率仅为0.5％。但MakerDAO背后的代码要求利率不仅仅是从借款人那里提取业务，也是保持其DAI稳定锚定1美元的技术需要。随着利率升至19.5％，而DAI仍然低于1美元，一些早期借款人觉得好像被误导了。投资者开始指责项目的营销策略描述类似于数字“高利贷者”，并表示项目对去中心化融资的经验比传统银行业务更糟糕。当信用卡公司开始借款优惠时，会告诉借款人优惠活动持续多久。但这个做法还没有在加密世界中得以实践。考虑到市场最近的变化，将加密货币提供贷款作为商业模式的一部分的公司数量有所增加，这种变化变得越来越重要。目前为止，这包括使用传统产品的初创公司，以及提供更奇特服务的区块链协议。后一类别的领先者无疑是MakerDAO，这是一个建立在以太坊基础上开发多年的协议，借款人可以使用代码获得贷款，称为担保债务头寸。到目前为止，协议中已锁定了200万ETH，而协议的稳定币DAI目前有8200万美元已经进入市场，全部由活跃的贷款支持。虽然投资者和开发者都喜欢吹捧MakerDAO，认为它可能是去中心化金融领域中最好的例子，但一些借款人却觉得他们并没有从这笔交易中得到多少好处。不断上升的稳定费率

事实上，最近MakerDAO的借贷成本迅速上升，对于那些为了消费而贷款的人而言，这尤其痛苦。自2月初以来，DAI的稳定费率已经从年化0.5％变为19.5％。并且可能还会继续上升。一个叫Walter的借款人认为，这种利息开始时太低，后来又涨得太高，无法满足消费者的场景需求，他在一封邮件中写道：“我相信MakerDao意识到，为了保证代币的稳定性，利率必须大幅变化，因此他们不可能支持真实场景。他们有责任警告用户他们的贷款不适合现实世界的场景，他们最终可能会以我们现在看到的费率套住用户。“问题不在于MakerDAO的利率发生了变化，而在于它发生的速度有多快。Walter自2017年起就借用了MakerDAO。今年1月，他看到了一篇关于MakerDAO用户的帖子，该用户使用CDP为自己的抵押贷款再融资5万美元，将这部分债务的利率从4%降到了0.5%。Walter确信了这一点，并在费率较低的1月，从DAI贷了好几笔出来，他表示：“使用我的ETH借款看起来像是一个安全的解决方案，可以节省资金并保留我的ETH所有权，但没有明确的迹象，也没有警告或警报提示利率增长得有多快。”由于ETH价格经常下跌，贷款不断面临被清算的危险，这将清除他的债务，但他也不得不付出更高的利息和清算罚款。现在，那些低利率看起来像项目获取早期用户的方式。Walter并不认为这种增加是恶意的，但并不重要。“重要的是，最终，你将陷入高利贷状态，”他说。另一位借款人Josh表示，如果从银行贷款消费，将需要支付大概10%-15%的利息。这种情况下，MakerDAO成了自然而然的选择。“我的预期是：也许会上涨一点，但可能会上涨40倍。我想没有人会想到这一点。”费率为什么持续走高

MakerDao中国区负责人潘超此前发表文章解释原因称：加息目的是维持DAI的价格和美元锚定。他指出，今年2月以来，MakerDAO获得大规模的关注和应用，DAI的发行数量从5000万美金一跃增加到9000万美金。随着对ETH增长的预期和法币出金的压力，DAI的价格出现略低于1美元的偏离。加息政策使得DAI的供给量缩减，经过几次的加息之后，Dai价格开始向1美元回归。

他指出：对于借DAI者而言，需要考虑当前的借DAI成本(年化19.5%)，决定是否偿还DAI，关闭CDP；对于普通持有DAI用户而言，无需额外操作。从收益角度而言，可将DAI存入稳定的借贷系统获取存款利息。在最新关于调整稳定费率至19.5%的文章中提到，截至目前为止，Maker系统中已抵押价值约3.35亿美元的ETH，DAI的发行量愈9000万美金，占据DeFi去中心化金融应用逾83%的市场份额。关于费率调整，潘超回应称，费率调整从提案到正式生效期间大概会有2个星期，而在此期间，用户还掉的话还是按之前的费率，并不是直接调整的过程。法律保障是什么？

现在的问题是，为该协议支付利息的借款人是否享有任何保护？如果享有保护，又是什么保护?全国消费者法律中心的高级顾问MargotSaunders告诉CoinDesk。“毫无疑问，这是一笔贷款。”Saunders解释说，在美国，贷款的原因表明了哪些法律适用，而保护消费者的法律往往比保护杠杆投资者的法律限制性更强。“我认为至少存在一个论点，即《贷款真相法》或至少保证金账户规则将适用于这些交易，”桑德斯认为。《贷款真相法》规定向消费者披露不同类型金融产品的成本。从美国法律的角度来看，很难对以多种不同方式使用的金融产品做出广泛的陈述。在MakerDAO上，人们将其用作消费或投资。没有人可以肯定地说，有多少贷款在继续，因为没有人需要提供这种信息。不过，今年3月份，美国证监会高级顾问ValerieSzczepanik提出，“在这些项目中，有着一个中心化的系统，随着时间的推移它可以控制价格波动，因此这些项目可能属于证券范畴。如果买家被许下承诺——别人将持有、保证获利、控制价格，那么该代币就是证券。”并表示，无论资产被标记为稳定币还是其他任何东西，美国SEC将始终对项目进行审查。Saunders也表示，这显然是一种新的交易方式，将会提起诉讼。我是Odaily星球日报记者吴遂心，加好友烦请备注姓名、单位、职务和事由。

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