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ETH:DeFi领域独角兽MakerDAO重大升级,但可能面临的风险几何?_digixdao

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编者按:本文来自白话区块链,作者:五火球教主,Odaily星球日报经授权转载。

在稳定币排行榜里,DAI是榜眼,知名度和流行度仅次于USDT。这两年被很多人吹捧的DeFi题材中,MakerDAO则是当仁不让的扛把子级别。很多投资者其实并不了解DAI的稳定性具体是如何操作的,只知道它是个去中心化借贷。其实,从本质上来说,DAI是利用杠杆做多手里的ETH。DAI的本质是做多ETH

举个例子,张三手里有价值1500美元的ETH,存入DAI的智能合约里,就能贷出1000美元,即1000DAI。这是最大化的贷法,因为DAI的抵押率要求不低于150%。张三也完全可以选择只贷500DAI,这样抵押率就是300%了,相对来说,会安全很多。抵押率为150%的时候,如果ETH下跌30%左右,就会触发自动清算,抵押的ETH会被强制卖出。当然,还可以超越最大化贷法,采用一种更激进的方法。那就是拿借出来的1000DAI再买成ETH,然后再来MakerDAO抵押,贷出666DAI,再买ETH……这样循环往复,整个杠杆率差不多可以提到4倍。一般来说,没有什么人会这么做。一是因为风险太大,跌一点就得清算,二是如果这么看好ETH,直接去交易平台开5倍杠杆的多单即可。MakerDAO具体的抵押和清算流程,其实比很多人想象得要复杂,然而对于多数人来讲,并不需要关心这个流程。至于如何保持DAI与美元1:1锚定,就比较偏向金融技术了。简单来说,就是通过设定目标利率来调节市场上关于DAI的供需情况,有点类似央行通过利率来调节货币供应量。当然,DAI的利率波动也非常大。去年年末,DAI的利率还是0.5%左右,不到半年疯狂加息到了20%,现在又跌回了5%左右的年利率。MCD:从单一抵押到多抵押

DeFi策略游戏SOVI与BeeSwap的联名主题战场今晚正式上线:据官方消息,DeFi策略游戏SOVI.Finance与HECO知名Dex项目BeeSwap的联名战场“脱缰的玛门”于HECO链3434000高度,已于北京时间3月31日晚21:00正式上线。

在“脱缰的玛门”战场中,SOVI用户可以使用SOVI、BEE和HT来Claim最新的NFT卡牌,并选择剧情参与战场。本主题战场将推出7个全新主题NFT,包括2个英雄、4个武士和1个史诗级别武器。在战场开启后的3天集结期内,所有参与Claim的NFT卡牌都将获得20%的价格折扣。

此外,SOVI正在进行英雄机制的调整,旧版本的英雄不能在此次战场副本中使用。不过,在新的Bazaar新功能”回收“中,旧版本英雄可以根据其稀有度获得更多的HONOR返还,从而可以更快兑换更为高级的新版英雄。[2021/3/31 19:34:13]

之前的MakerDAO,抵押来源只有一个,那就是ETH。从本月18号开始,抵押源变成了多种加密货币,有点像传统金融圈那种“一篮子货币”的既视感。从风险角度看,是把鸡蛋放在多个篮子里的风险分散方法。目前第一批添加的资产,如无意外,应该会是这些Token:Augur(REP)、BasicAttentionToken(BAT)、DigixDAO(DGD)、Ether(ETH)、Golem(GNT)、OmiseGo(OMG)、0x(ZRX)。

DeFi 概念板块今日平均涨幅为8.15%:金色财经行情显示,DeFi 概念板块今日平均涨幅为8.15%。47个币种中40个上涨,7个下跌,其中领涨币种为:LBA(+39.82%)、NEST(+31.45%)、AST(+28.65%)。领跌币种为:ZRX(-7.41%)、AMPL(-5.65%)、CRV(-2.30%)。[2021/2/13 19:40:06]

这可能是目前为止,MakerDAO最为重要的一次升级。然而,就在市场一片看好的情况下,不妨过来泼点冷水,毕竟区块链的世界要容得下不同的声音。MakerDAO面临哪些小问题

1、MakerDAO的日活用户作为整个DeFi领域的扛把子,MakerDAO的日活是多少呢?根据DappRadar的数据显示,不到2000……一个较为尴尬的数字。如果扛把子都是这个日活,其他那些DeFi项目的日活可想而知。作为一个和传统中心化金融叫板的DeFi,其当前的日活,完全配不上画的那张“大饼”。2、MakerDAO的治理这是所有区块链目乃至传统世界头疼的问题,无论是现实世界中的各国总统大选,还是区块链世界的提案、投票。受众特别多的EOS区块链,其投票率也很低,MakerDAO更不能免俗。上个月月底的一次MakerDAO投票,决定DAI的利率是从当时的12%提升到13.5%还是降到5.5%,本来只有2400多票,最后一个大户进来,直接投了4万多张票,一个人占了总投票数的97%。这就是目前所谓的“去中心化”或是“链上治理”。3、和中心化借贷相比,优势在哪?如上文所述,MakerDAO本质上是一个杠杆做多的工具,以前是做多ETH,马上会改成包括ETH在内的一篮子Token。那么,它跟交易平台的抵押借贷相比,优势在哪儿呢?除了真正的去中心化,或者说不用KYC,真还想不出来任何一个其他的好处,体验上中心化交易平台的借贷完爆MakerDAO。有人说,MakerDAO上那不到2000的日活,其实大多数都是套利用户。如何套利?根据Maker与Compound、Dydx等平台之间的利率价差来套利。此外,整个稳定币市场,50多个亿的市场份额,DAI不到一个亿,占比2%不到,USDT还是以80%左右的市场份额保持着无可撼动的地位。4、被高估的MKR?MakerDAO设计了双Token机制,其中DAI是稳定币,MKR是权益和治理用的Token。投票主要就是上文所说的利率投票,权益则是收益模型,用户借贷的手续费以及因为下跌所导致强制清算的惩罚费用,都必须用MKR支付,而且MKR回收后会进行销毁,造成通缩市场。那么问题来了,当前的MKR,是否被高估了?

DeFi 概念板块今日平均涨幅为3.47%:金色财经行情显示,DeFi 概念板块今日平均涨幅为3.47%。47个币种中40个上涨,7个下跌,其中领涨币种为:BZRX(+15.45%)、AMPL(+13.34%)、CRV(+11.10%)。领跌币种为:KCASH(-7.64%)、NMR(-4.90%)、IDEX(-4.85%)。[2020/11/30 22:32:35]

用一个极简模型,拿MKR跟BNB对比。币安2019年第三季度销毁了200万BNB,价值3000万左右,BNB当时的市值是25亿美金。如果把参数固定,简单来算的话,每年销毁3000万X4=1.2亿美金,可以看成分红,相对于25亿美金,市盈率是20左右,这还不算1E0、投票、抵扣手续费等其他收益。MakerDAO如果按照当前燃烧的速度来看,一年8000MKR,价值500万美金,相对于6个多亿的市值来看,市盈率是100多了。虽说拿MKR这种权益币和平台币BNB做对比有失偏颇,但管中窥豹,还是能看出一点端倪。MakerDAO可能面临的最大问题

聚币将成立Jubi Labs实验室,投资2000万美金扶持Defi等创新赛道项目:据官方消息,聚币将成立Jubi Labs实验室,投资2000万美金扶持Defi等创新赛道项目。Jubi Labs将重点关注创新赛道发展,包括但不限于Defi、Layer2、DAO、NFT、IPFS等。同时,还将关注重点关注Eth2.0与波卡、Near等公链生态建设。

针对入选项目,实验室将提供投资、市场推广、产品孵化、社区资源等深度扶持,Defi类项目还将受益于流动性挖矿业务,每项目扶持周期3到6个月起。[2020/8/25]

最后,说一说可能发生的黑天鹅事件——ETH死亡螺旋。熟悉A股的投资者,尤其是经历过2015年股灾的人,或许对“死亡螺旋”这个词并不陌生。当时在几乎全民配杠杆的情况下,股市一旦因为任何原因突然暴跌,便会引起大量的自动清算,导致资产被平仓卖出,而大量的平仓卖出又进一步加剧了资产价格的下跌,导致更多的平仓自动清算……就这样螺旋式止不住地下跌,外号“死亡螺旋”。MakerDAO从理论上来说,也存在这个风险,虽然这个风险看起来并不大。当前的MakerDAO里,锁了180多万ETH,占流通总量的1.7%。如果某一天,DeFi大行其道,里面锁得的是1800万ETH,即流通量17%的ETH,有没有可能?ETH如果升级2.0失败,或是某一天被证明底层思路是错误的,或是被某个新兴公链翻盘取而代之,或是整个行业遭遇了某种黑天鹅导致ETH价格暴跌,有没有可能?虽然可能性不大,ETH目前来看也依旧是最有希望的公链之王,但若是发生黑天鹅事件,发生的时间点又是海量的ETH被抵押在MakerDAO之时,那么A股的“死亡螺旋”完全可能在MakerDAO上重演:ETH暴跌,DAI智能合约自动平仓卖出大量的ETH,大量的ETH被抛售导致ETH价格进一步下跌,从而引发MakerDAO上更多的抵押被合约平仓卖出……从单一ETH抵押升级到多个抵押品,其中有一部分也是这方面的考虑。但如果观察第一批Token,则不难发现,它们与ETH的价格相关性都相对较高,在ETH或是整个加密货币市场出现暴跌时,这些加密资产也同样不能幸免。所以,多种Token抵押品能起到的安全防护作用,其实非常有限。若要避免这种黑天鹅,BTC甚至传统金融资产的引入,或许是个更为稳妥的方法。这也是目前Cosmos以及Polkadot上的一些DeFi项目的竞争优势,比如Polkadot生态里的ChainX,可以把BTC映射为Token,增强BTC作为资产的功能性和流通性。虽然ETH上其实也有类似的WBTC,但一直都处在一个不愠不火的状态。结语

数字资产研究院副院长孟岩:DeFi正在成为西方新基建:金色财经现场报道,2020 Cointelegraph中文大湾区·国际区块链周8月5日在深圳举行。数字资产研究院副院长孟岩在演讲中表示,新基建现在国内和国际走的是两条路径,国内走的是数据要素化、资产化,国际上走的是DeFi。虽然国际上没有某个部门来发布文件和战略,但DeFi是他们正自发进行的一场新基建。DeFi锁定总价值在不到2个月时间内超过100亿美金,发展速度非常快。[2020/8/5]

总而言之,无论是MakerDAO,还是整个DeFi行业,都还有很长的路要走,甚至不客气地说,它们还需要在未来的几年内,首先来证明自己的区块链方向的正确性。能不能通过“证伪”测试,还得耐心地等待时间来告诉我们答案。

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