数字货币:收益风险比：投资机会最重要指标_数字货币拉人头的

这几天全球投资市场的腥风血雨打乱了所有投资人的步调，击溃了不少小白投资者的信心。市场的持续下跌产生了一种“深不见底”的感觉，整个市场弥漫着极为焦虑的情绪。在这个时候，我们更应该冷静下来，抛弃市场的主观情绪，客观地审视市场中的各种现象。在近一段时间的多篇文章中，我反复提到现在的石油、中国的股市和数字货币都处于非常低的位置，实际上风险并不大了。我为什么这么看？我判断的标准是投资的收益风险比。什么是收益风险比？简单地说，就是一个投资标的在当前的市场环境下，它可能上涨的幅度和它可能下跌的幅度之间的比例。举例来说，一个标的如果它可能下跌的幅度是10%，而它可能上涨的幅度是100%，那么这个投资标的的收益风险比就是10。收益风险比越高的投资品其投资潜力就越大，在任何投资市场，我们要获得丰厚的投资收益就一定要找到这种收益风险比高的品种。我们都知道2008年美国金融危机中，极少数对冲基金通过做空衍生品CDS获得了丰厚的利润。这一方面和这些基金掌门人高超的分析能力及深邃的洞察力有关，另一方面也和CDS巨大的收益风险比有关。在那场危机发生之前，这些基金的掌门人经过分析认为美国的房市会崩盘，因此决定做空房市。他们的选择很多：第一种方法是直接卖空美国股市上和房产相关的股票；第二种方式是卖空这些房产公司发行的债券；第三种方式是卖空和房产相关的金融衍生品。经过仔细梳理，他们发现了最合适的标的，就是和房产相关的金融衍生品CDS。由于当时市场上几乎没有人相信美国房市会跌，因此这些CDS衍生品的价格非常低，而一旦房市崩盘，这些CDS上涨的空间将大得惊人。所以做空CDS的收益风险比就比做空股票和债券要高得多，于是CDS就成了他们的目标。在这场大狙击中，一战成名的保尔森就是如此，可以说如果这些基金操盘手做空的不是CDS而是股票或债券，他们也会有丰厚的收益，但收益一定比不上做空CDS。所以在投资市场要获得成功不仅要选对方向还要选对投资标的。下面我们看看近期备受关注的黄金、石油、中国A股和数字货币。下面关于各类投资品的价格，都是指2020年3月17日当天的价格。1）黄金目前黄金的价格为1529美元。那么它的上涨空间有多大呢？按2008年后的最高值1929美元来算大概为26%/1529）。它的下跌空间有多大呢？我按2008年后的最低点1100美元算大概为28%/1529），所以它的收益风险比为0.93。2）石油目前石油的价格为33美元。它上涨的空间按2008年后的最高值104美元算大概为215%。它的下跌空间按2008年后的最低点24美元算大概为27%。它的收益风险比为7.96。3）中国A股目前A股的上证指数为2887，它上涨的空间按2008年金融危机前最后一次的峰值6124点算大概为112%。它的下跌空间按2008年后最低的1782算大概为38%。它的收益风险比为2.95。随着全球股市的持续下跌，A股仍然有下跌空间，因此未来这个收益风险比还会更高。4）数字货币我以比特币为例，当前比特币的价格为5481美元。它上涨的空间按2017年的峰值2万美元算大概为265%。它的下跌空间按2017年后熊市的最低点3200美元算大概为42%。它的收益风险比为6.31。如果以以太坊为例，它的风险收益比更高，为24。显然，现在再投资黄金收益就太低了，而其它几个标的仍然非常合适，这就是为什么我说现在石油，A股和数字货币现在遍地都是宝的原因。虽然看上去数字货币的收益风险比最高，但为了规避风险，我建议大家分散投资。此外我再次提醒各位读者，无论价格多低都不要一把梭哈，始终坚持定投，因为没人知道底在哪里。

《黑天鹅》作者：比特币即使达到10万美元，它也是失败的:金色财经报道，《黑天鹅》作者Nassim Taleb发推称，即使比特币升至10万美元，它也是失败的。Taleb解释称，比特币不仅没有起到对冲通货膨胀、战争等的作用，而且还起到了相反的作用。[2022/7/3 1:47:50]

《黑天鹅》作者称白皮书显示比特币仅是“电子货币”，Max Keiser予以反驳:《黑天鹅》（Black Swan）一书的作者Nassim Taleb在推特上评论道，在他看来，中本聪最初发布的白皮书对比特币的描述与社区在过去几年里传播的观点有出入。他表示，根据白皮书，比特币原本只是一种不受集中第三方支持或干涉的“电子货币（electronic cash）”。Taleb强调，中本聪没有提到它是一种价值储存手段、投资对冲，甚至是一种“宗教崇拜”，但比特币社区坚持自己对白皮书的解读。

比特币支持者Max Keiser对此予以反驳称，根据中本聪的公开谈话以及他与其他开发者等人的通信记录，中本聪所提及的“cash”是指“黄金”而非法币，他经常声称自己创造了数字黄金。Keiser同时也承认这里有他的个人解读成分。（U.Today）[2021/5/22 22:32:36]

《黑天鹅》作者：比特币是好主意 但是Bitcoiner几乎都是白痴:6月21日，《黑天鹅》作者Nassim Nicholas Taleb在推特上表示，比特币是个好主意，但是比特币的投资者（Bitcoiner）几乎都是白痴。与此同时，Taleb认为，哈耶克（著名经济学家、学家）明确赋予国家一个角色，即防止暴力、流行病和自然灾害，即尾部风险。比特币的作用也是如此。[2020/6/22]

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