摘要
从去年四季度起，元宇宙站上了TMT主题的C位，国盛区块链研究院作为资本市场最早聚焦该赛道的团队，近期与资本市场及产业圈进行了大量沟通。当我们将这一数字世界的“理想国”呈现给大家时，投资者分歧众多，大部分问题集中在：1）你觉得元宇宙主题还能持续多久？2）AR、VR的普及尚需时日，所以元宇宙落地还要多久？3）当前元宇宙游戏都是方块，看起来很低龄，怎么破？4）元宇宙涉及区块链，监管怎么办？。。。
我想，这些都是元宇宙主题的预期差。
预期差1：AR/VR是元宇宙的前提？
我们认为并不完全。如果将元宇宙看做与现实世界平行的数字网络，人们在其中会寻得“沉浸感”，那“沉浸感”来自何处呢？VR带来视觉体验固然重要，但更核心的是社交、创作、分享、经济活动所带来的身临其境，这需要一系列机制的保障。从这个角度看，抖音和Roblox同属一类——提供了短视频和游戏的创作、分享平台，同时给内容创作者及时的经济回报。近些年VR终端的确在进步，高清、一体化终端、更丰富的内容，但我们认为AR/VR只是一种展现方式，难以和元宇宙划等号。
Synthetix将向Layer2用户空投以太坊奖励，总价值30 WETH:Synthetix官方表示，为了奖励已经迁移到Layer2的用户，SynthetixDAO将向符合条件的钱包发放以太坊空投奖励，总价值30个WETH，这些奖励将在截至2021年7月6日21:00UTC在Layer2上持有SNX的钱包之间平分。[2021/7/7 0:32:57]
预期差2：元宇宙的“方块”世界很低龄？
Minecraft、Roblox都是基于方块的“体素建模”，刚开始接触时，我也无法接受如此低龄的画风，为何不顾主流趋势，牺牲视觉效果来坚持搭方块？但在自主构造世界的法则上，体素有其独特的优势。3D建模固然逼真，但需要昂贵的软件和专业的培训才能进行模型搭建，并不适合UGC（用户创作内容），必须找技术团队外包实现，这就无形中降低了创作的参与感；而体素建模更易上手，且每个方块都可被赋予不同属性，从而构筑更逼真的世界，这似乎更符合“粗糙的真实好于虚假的细腻”，我们从小玩的游戏机不就是这样发展过来的吗？或许Minecraft在国内元宇宙市场上还能再火一波。
Wirex在英国和欧洲推出包含加密货币的多币种借记卡:金色财经报道，支付公司Wirex周二宣布，已在英国和欧洲经济区（EEA）推出了多币种万事达卡借记卡，支持18种加密货币和传统货币。根据新闻稿，该卡支持实时销售点转换、银行间和场外交易汇率、免费的国际ATM取款、零月费和免费的法币间转换。[2021/3/10 18:30:06]
预期差3：NFT除了交易外，还有什么价值？
市场已认可NFT作为数字版权载体的价值，既然是IP资产，就必须支持交易，海外的Opensea、SuperRare就是NFT交易平台的典范，估值一路水涨船高。国内出于监管要求，虽无法直接支持NFT交易，但也在寻求通过文交所、拍卖行等渠道实现流通。我们要思考的是，NFT除了交易还有别的用处吗？实际上，从Crypto Punk、Bored Ape到杰伦熊，NFT逐步具备了社交凭证功能。9月份，Twitter 就宣布添加NFT认证功能，这意味着推特用户将可在其账户下绑定所拥有的NFT并认证所有权，通过绑定钱包，对确认的NFT加上蓝色标记，从而区别真伪。
“7·12”特大跨国电信网络案于今日开庭审理:11月20日，由安徽省淮北市相山区检察院提起公诉的“7·12”特大跨国电信网络案公开开庭审理。检察机关指控称，应以罪追究杨某甲、郭某辉、谢某渊等79名被告人的刑事责任。?
据相山区检察院指控，该犯罪集团分别使用有关平台，以投资多种虚拟货币的名义，按照事先设计的寻找目标、建立信任、诱导投资、取钱财等手段,先后取全国各地被害人130多人，取财物3000多万元。?[2020/11/21 21:37:12]
我们认为，当前国内市场上NFT的火爆，大都是大众好奇心所致，很难说消费者真正理解、喜欢艺术家的作品。在交易属性之外，NFT的社交属性或是今年的突破点，尤其是服装、食品饮料、汽车、潮玩、户外运动等领域。
预期差4：虚拟人越逼真越好？
近期频繁曝光的“邓丽君”、洛天依、柳夜熙等让虚拟人概念走火，大家感叹江苏卫视跨年演唱会上的“邓丽君”足以以假乱真，A股很多公司也开始涉足这一赛道。我们在此前的深度报告《虚拟人的“灵魂”是什么》中对虚拟人进行了分类，不同的虚拟人对应不同场景，其技术要求、商业模式都不同，例如央视虚拟人和日本初音未来就是完全不同的模式。
用于主播、展示的服务型虚拟人有固定的内容、可提前建模、渲染，对实时性要求低，因此可以做的相对精细，而一旦涉及实时互动、UGC、多人复杂动作，虚拟人的制作难度和成本就会指数级上升，展示效果也会粗糙，但并不能说后者就差。我们预期2022年，虚拟人与AI的结合将早就更多有趣的场景和多样化的商业模式。
预期差5：元宇宙的监管探索
产业界有人说：没有区块链的元宇宙就是带着VR的虚拟社交游戏。这个表述虽然绝对，但不无道理。站在全球角度看，NFT、DAO、DeFi、Web3.0等作为新生事物，都处于监管的灰色地带，我们预计这一轮元宇宙的创新也将在全球推进监管科技的进步。在此前《Web3.0：开放、隐私、共建》一文中，我们做出如下判断：
1）? 对于沟通Web3.0和Web2.0两个世界的通道/业务将首当其冲，尤其是稳定币。央行数字货币能否起到桥梁作用？
2）? 隐私和匿名方面，有可能在底层实现KYC，应用层实现适度匿名，以在隐私和监管之间取得平衡；
3）? DAO治理过程中，如何引入监管？DAO是Web3.0世界运行的重要的治理机制，但理想的DAO方案目前似乎并不能解决所有问题，在需要仲裁、追讨被盗资产等问题发生后，现实社会政府机构和监管机构往往有着非常现实的作用。
元宇宙的“理想国”可以在数字世界任意生长，但现实与理想的边界也将日益明晰。
预期差6：合规情形下，元宇宙的场景延伸
当下面对元宇宙带来的变革，市场已经看到其在游戏、营销、数字IP、虚拟人等赛道的应用，但这还仅仅是开始。可以预见地，2022年海外巨头将会加速元宇宙转型，国内互联网大厂也将跟进，而创业者讨论的话题也将聚焦与此。元宇宙是游戏、区块链、半导体、通信、显示、物联网、云计算等技术的集大成者，在国内不考虑Crypto的合规条件下，有社交、展示、经济活动的场景将更适合尝试，如电商、会展、知识分享社区等。而对于数字经济的更多想象空间将由此打开，光通信、IDC、射频器件、光学器件、加密算法等成为元宇宙世界的一砖一瓦，市场要关注的可能不仅仅是EPS，2022年的精彩，我们拭目以待！
伴随元宇宙概念兴起,将游戏与Defi结合,提供元宇宙世界窗口的Gamefi（链游）成为了近期风口。因Defi金融属性的存在,Gamefi在我国并未有诞生的土壤,但我国居民在境外参与或发起Gamefi的情形并不在少数,并以此获取元宇宙世界中的虚拟货币、NFT等具有财产价值的虚拟物品。
北京中医药大学的一名学生使用增强现实技术学习针灸。图片：BodyMap 我们都在谈论这个新的数字现实：元宇宙。元宇宙被Facebook称为互联网的“下一个篇章”,许多人认为这不过是为了转移人们对该公司名誉受损的注意力。我相信远不止于此。 比如我们最看重的“教育”,我们不能忽视增强世界对教育的意义。从夜空到赛车,一切都将变成下一代的学习机会。
如果一个代币的价值不断贬值,人们对它失去信任,该如何让它迅速升值甚至超值？三百年就有人给出了解决方法。 在还没有现代银行货币体系、用金币银币充当货币时的年代,约翰劳就首次发行了纸币,并且用国债作为购买公司股票的门槛,使不断贬值的国债大受热捧,缓解了法国政府的债务危机,但由于当时的环境限制,一些设想的功能并没有实现。
2022年1月1日一开年,王老吉就做了一件有趣的事,引起众多关注和讨论。 你不只能买到王老吉,还能买到陈老吉、张老吉、赵老吉、何老吉、雷老吉、金老吉、孔老吉,等等。 不仅如此,在每一个姓氏罐的背面还各有不同的古文字图腾符号,显得文化韵味十足,充分展现了“中国人自己的文化故事”,既立意高远,又通俗亲民,上得了殿堂又下得了灶房。
正如Twitter前CEO Jack Dorsey最近在推特上发布的“你没有web3,但风险投资家拥有”并且Marc Andreessen在Web3评论后拉黑了他,这正在社区中开启关于Web3是否真的去中心化的讨论。 然而,不可否认的是,Web3确实在技术和设计趋势方面带来了新的变化。
央行数字货币的研发,中国走在了世界前沿。 近日,数字人民币（试点版）App正式在各大应用市场上线。App“开发者”一栏显示为中国人民银行数字货币研究所,它是中国法定数字货币——数字人民币向个人用户开展试点的官方服务平台,提供数字人民币个人钱包的开通与管理、数字人民币的兑换与流通服务。
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