区块链:英伟达研究报告_区块链技术通俗讲解无中介

西门子、英伟达和亚马逊云服务创建工业元宇宙Freyr Gigafactory:金色财经报道，西门子、英伟达（NVDA.O）和亚马逊云服务（AWS）通过结合现实和数字世界，创造了Freyr Gigafactory的沉浸式工业元宇宙体验。[2023/4/18 14:09:36]

动态 | 英伟达的数字货币困境可能更加严重:据华尔街见闻消息，加拿大皇家银行（RBC）分析师Mitch Steves近日在一份报告中指出，英伟达与数字货币相关的收入近20亿美元，而非此前声称的6亿美元，这意味着其所面临的数字货币“暴雷面积”还很大。尽管此前英伟达和AMD都暗示数字货币风险可能延续一个季度，但新市场动态显示其将延续至两个季度。[2019/2/1]

动态 | 英伟达首席财务官宣布正式终止加密货币业务:据CCN报道，英伟达首席财务官Colette Kress宣布正式终止其加密货币业务，Kress表示“相信我们已经到达了一个正常的时期，而我们期待在前进的过程中基本上没有加密货币，我们的营收预期是，加密货币的专用产品本季度带来约1亿美元收入，但实际营收为1800万美元，而我们现在预计未来的贡献可以忽略不计。”Nvidia的首席执行官Jensen Huang 对Kress的负面情绪表示赞同，并补充说，随着加密货币的价格下降趋势，其以加密货币为主的采矿芯片的盈利能力大幅下降。[2018/8/22]

因数字货币挖矿风险，高盛不如此前看好英伟达:据CNBC报道，高盛重申了其对显卡巨头英伟达股票的买入评级，但由于英伟达涉及的数字货币业务而将其从“确认买入名单”移除。分析师Toshiya Hari周三在给客户的报告中写道：“尽管挖矿GPU需求的增加正在短期内提振基本面，但我们认为数字货币市场的风险的上升将增加不确定性和波动性，这通常会影响估值倍数。”英伟达在过去的12个月里上涨了116%。[2018/2/2]

未来可能出现小幅下跌基本面无太大影响

总结:尽管英伟达公布2019年前三季度业绩增长低于预期，但整个行业的增长率也因比特币熊市在下降。然而，该公司受疫情影响，需求端和生产端都将短期内大幅下降，且伴随着销售成本的提高，股价可能出现小幅下跌。

催化剂：

收入角度:1.我们相信英伟达业务将继续增长。其GPU业务仍将主导游戏行业市场，其数据中心业务将保持目前的高速增长。随着人工智能和自动驾驶技术的发展，其Tegra处理器业务将适度扩张。2.由于最近市场被过度抛售，股价目前低于300美元。科技巨头没有达到市场预期也是股价下跌的一个催化剂。然而，在30%的下跌之后，市场的恐慌提供了一个买入的机会。成本角度:1.突破性的产品结构证明Nvidia有能力提供新产品，同时保持在20%以下的研发/EBITDA结构。2.与上个季度相比，营业利润率有所下降，而其较低的财务杠杆率带来了更高的收益。风险：

半导体的周期性调整。费城半导体指数(PhiladelphiaSemiconductorIndex)去年上涨了21.76%。该指数已达到1356.79点，与互联网泡沫时期1445.90点的历史高点仅一步之遥，随后迅速下跌。在过去的两年里，与标准普尔500指数相比，该指数飙升了74%，是同期标准普尔指数的两倍。然而，在不久的将来，你会发现虽然半导体指数已经达到了历史新高，但它与标准普尔的相对表现开始改变，这是半导体指数开始放缓的迹象。贴现现金流分析:

以加权平均资本成本10.18%，经营收入增长率12%，长期增长率4%计算，我们预估英伟达内在价值为$158.36。同类公司对比分析:

经过对基本情况进行分析，我们得出，假设在25%percentile的P/E和P/TBV对股价进行折算，我们预估英伟达内在价值为$272.16。总值计算：

我们将两种分析方法分别以60%和40%的比例加权计算，最终目标价格为$203.88。我们研究了基于第75百分位市盈率和P/TBV倍数的隐含价值。以P/TBV倍数计算的隐含股价为$254.26，以P/E倍数计算为$290.06。我们$203.88的目标价格低于基于同类公司计算价值。免责声明：警惕打着区块链和新技术的旗号进行非法金融活动，标准共识坚决抵制利用区块链进行非法集资、网络、ICO及各种变种、传播不良信息等各类违法行为。

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