BTC:看懂DeFi合成资产，这篇就够了_稳定币

市场剧烈波动带来的短时供需不平衡，会导致合成资产和初始资产的暂时脱钩。比如在行情大幅波动时，USDT常出现溢价的情况。目前已有的链上合成资产种类非常丰富，我们最熟悉的应该是美元稳定币。但即便是这个单一类别，不同项目方也给出了不同的实现方案。DeFi上的美元：USDT和Dai

你可能在听说过以太坊上的USDT，USDC，PAX....或其他美元稳定币。上面这些都部分或全部由美元储备金支持，并承诺将始终能够以美元退还。而与承诺对应的，是稳定币持有者需要投注的信任。另一方面，MakerDAO发行了美元稳定币Dai。和以上稳定币不同，Dai在将美元带入以太坊的同时，不带入「承诺、信任」等潜在的对手方风险。那么Dai是如何消除对手方风险的呢？用户需要通过MakerDAO锁定ETH来生成Dai。由于MakerDAO要求用户的抵押物价值始终高于生成的Dai的价值，无需「承诺、审计」等行为，由此消除对手方风险。当然不是。Dai的机制需要应对新的挑战。。MakerDAO博客：https://blog.makerdao.com/DeFi上的比特币：imBTC和WBTC

除了合成美元稳定币，我们自然而然会想到，是否可以将其他公链的价值引入以太坊。比如：市值最高的数字资产-比特币。由此，WBTC和imBTC应运而生，旨在将比特币的价值带给以太坊。他们的工作原理与美元稳定币非常相似：抵押比特币，1:1发行imBTC；销毁imBTC，返还比特币。其中，imBTC上线近仅5个月，发行量即达730BTC。通过这些数据，我们也可以看到市场对这类型合成资产的巨大需求和应用前景。

在Tokenlon去中心化交易所上，我们还将Cosmos主网代币ATOM和EOS放到了以太坊网络中：在Tokenlon购买ATOM或EOS时，实际上是将ETH兑换为了vATOM或vEOS。一旦vATOM或vEOS转入了你的以太坊地址，Tokenlon就会自动将主网ATOM或EOS发送到你提供的相应主网地址中。通过这种方式，「v代币」可以用于验证你在Tokenlon中进行的跨链交易。因此，相较于其他中心化交易所，Tokenlon真正提供了每一笔跨链交易在以太坊网络中永久记录的证明。借助「v代币」这种合成资产，Tokenlon以一种简单机制，在一定程度上实现了跨链交易。最后

以太坊上的合成资产远不止与此，我们的想象力也不限于此，来自传统金融世界的灵感源源不断。如果你感兴趣，可以搜索了解「Synthetix」、「UMA」、「MarketProtocol」。

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