比特币:尽管ETF缺席，机构投资加密货币依然热情不减_ONG

编者按：本文来自LongHash区块链资讯，作者：LongHashJosephYoung，Odaily星球日报经授权转载。尽管包括Bitwise资产管理公司以及Winklevoss双胞胎在内的许多声誉良好的公司都已经提交过申请，比特币市场至今未能看到交易所交易基金的出现。

然而，在过去一年里，比特币ETF的缺席并没有阻止机构对加密市场进行投资。根据灰度资本2020年第一季度的报告，在过去三个月中，机构投资者已经向灰度比特币信托基金分配了逾3.89亿美元，后者是一种允许投资者投资比特币的可公开交易投资工具。报告称，“本季度88%的流入资金来自机构投资者，其中绝大多数是对冲基金。这些基金的任务和策略重心覆盖面很广，包括多策略、全球宏观策略、套利、多空策略、事件驱动策略以及以加密为重点的基金。”在过去12个月内，不管有没有ETF，机构投资者都在越来越多地投资于比特币等加密货币。但是，正是由于ETF的缺席，机构通常需要付出高溢价来购买加密资产。之所以会出现针对机构投资者的溢价率是因为缺乏可以供机构用来在公开市场上投资加密货币的基础设施。举个例子，灰度的比特币信托基金是美国OTC市场上的一种可公开交易投资工具，允许机构像交易股票一样交易比特币。但是，由于市场对灰度产品的需求过盛，而且没有ETF这样的替代产品，因此灰度的比特币信托基金和以太坊信托基金一直存在高溢价。尽管每个ETF的设计会有所不同，但过去两年提交的大多数ETF提案都会在很大程度上降低溢价，因为它们利用一个基于全球多家交易所和平台的价格指数对零售现货市场和机构市场上的加密资产提供标准化定价。根据LongHash上个月的报道，灰度比特币信托基金表明了机构投资者的BTC交易溢价约为30%。当BTC在现货市场的价格在10000美元时，机构的投资价格超过13000美元。缺少标准化定价会导致流动性低于比特币的加密资产的零售价格与机构价格之间出现更大的差距，例如以太坊。BlocktownCapital的管理合伙人约瑟夫·多达罗宣称，2020年4月16日，通过灰度的以太坊信托基金股票购买相当于一个ETH的价格为900美元，较现货价格高出430％。在加密交易中，“现货市场”指的是投资者在不进行借贷或者杠杆的情况下交易加密货币的零售市场。举个例子，Coinbase允许美国的个人投资者用美元买卖比特币。在Coinbase上，4月16日以太的交易价格约为170美元，然而机构购买一个ETH的价格却高了730美元。在之前，美国证券交易所因为担心很难对比特币进行公平的定价而拒绝了许多ETF申请。该机构称比特币的价格可能受到操纵的影响，而且不受监管的海外市场的存在对其公平定价依旧是一个威胁。

机构分析：尽管英国央行做出了保证，但通胀上升可能会令英国投资者感到不安:英国eToro公司的分析师本?莱德勒表示，随着政府逐步放宽疫情限制措施，英国通胀率的急剧飙升是不可避免的。通胀加剧会让一些投资者感到恐慌，因为他们将价格飙升视为利率即将上调的信号。

不过，莱德勒认为情况还没那么糟。英国央行一直表示最近的高通胀是过渡性的，是暂时的。因此，工资增长将低于物价增长，这也将在未来几个月抑制通胀走高。[2021/6/17 23:44:44]

动态 | 尽管XRP不断下降，83%的Coinbase XRP大户仍在买入:Coinbase数据显示，大多数持有大量BTC和XRP（前10%）的投资者继续买入。多数推特用户指出，XRP实际所有者处于Hodl模式，并且还没有准备好抛售。 恐慌和贪婪指数在过去244天里达到最低值11，等级为极度恐慌。2018年12月13日也为11，当时比特币跌至3000美元。8月6日，该指数达到66，意味着极度贪婪。Alternative.me专家称，目前的市场形势为买入数字货币提供独特机会，而巨鲸正是利用该机会。 Coinbase网站显示，在过去一天里，71%的比特币持有大户在波动性很高的情况下继续购买。该数字在XRP投资者中达到83%。有两种情况： 1. 如果巨鲸根据对未来的展望以低利率购买，该数字资产的价格将开始上涨； 2. 如果投资者在即将到来的抛售前购买代币，该数字资产的价格会持续下跌。 然而，XRP交易量在8月15日至16日之间几乎一分为二（从21亿美元到11亿美元），因此代币的购买量并不大。尽管如此，去年12月这些数字在抛售前下降约25％。因此目前仍存在逆转的可能性。然而，图表上三个月形成的看跌趋势线和指标显示XRP将进一步下跌。[2019/8/17]

2017年3月，CoinCenter执行总监杰瑞·布瑞托在第一个比特币ETF提案被拒绝后评论称：“Winklevoss的ETF提案被拒绝是因为SEC发现，对BTC而言那些重要的市场通常是可能受到价格操纵影响，且不受监管的海外市场。但这就引发了一个鸡生蛋，还是蛋生鸡的问题。如果不允许金融创新者将产品推向市场，从而推动国内对比特币等数字货币的需求增长，那么我们如何在美国和欧洲发展资本充足的受监管市场呢？”可靠的ETF基础设施还能够防止机构为了投资加密货币而支付高昂的加价和极端溢价。今年早些时候，SEC专员海斯特·皮尔斯也提出了类似的观点，当时她表示批准机构和受监管交易所进入加密市场将会为所有投资者带来更可靠的保护。2020年2月，在向SEC提交的针对比特币ETF提案—在BatsBZX交易所上线Winklevoss比特币基金—被否决的异见声明中，皮尔斯委员称：“允许机构投资者和受监管的交易所进入这个市场将为散户投资者—需要说明的是，后者显然已经活跃于基础现货市场—带来更可靠的保护，提供更好的比特币托管解决方案，同时更有效地监督市场操纵和其他欺诈活动。”机构投资者在今年以及整个2019年下半年在加密市场上的活跃已经表明，合格投资者以及机构投资者正在不断投资加密货币，尽管比特币ETF始终缺席。然而，这些机构由于缺乏严格监管的替代投资工具而被迫支付的高昂溢价始终是对比特币ETF的有力支持。LongHash，用数据读懂区块链。

声音 | BIG CEO：尽管比特币价格处于低位 但基本面仍然完好无损:据Cointelegraph消息，加拿大公司Blockchain Intelligence Group（BIG）首席执行官Lance Morginn近日接受采访时表示，尽管价格处于低位，但比特币基本面仍然完好无损。除此之外，Lance Morginn还提到，2017年涌入加密市场的初级投资者、监管的不确定性以及供需的标准原则共同导致了2018年的熊市。[2018/11/24]

声音 | GreySpark报告：尽管缺乏真正的投资者 但加密市场正在制度化:管理和技术咨询公司GreySpark近日发布的一份研究报告显示，尽管缺乏真正的投资者，但加密市场正在制度化。该研究从投资者、基础设施提供商、技术提供商和数字货币交易所向各类投资者提供各种货币流动性渠道，集中展示了2018年数字货币市场的特征。同时提到BTC和ETH投资份额占比下降，市场逐渐多样化，截至2018年8月，14种数字货币市值达到或超过10亿美元；机构投资者仍难获得二级市场流动性；以及数字货币市场ICO现状等详细情况。[2018/9/9]

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