FAM:价值的民主化：可赎回代币_Bali Social Integrated

编者按：本文来自Unitimes，作者：JacobHorne，编译：Unitimes_Charles，星球日报经授权发布。可赎回代币

互联网使世界上的任何人都可以以文本、图像、视频和音频的形式来创建、上传和共享信息。同样，加密货币让世界上的任何人都可以以代币的形式来创建、上传和共享价值。这些代币可以是诸如艺术品或数字土地等非同质代币(NFT)、治理代币、证券类代币以及一种我称之为可赎回代币(redeemabletokens)的代币。可赎回代币是一种简单而强大的方式，可以将任何在物理或数字世界中有价值的东西进行代币化。什么是可赎回代币？

可赎回代币就是可以用来赎回某个东西(不管是实物商品或是数字服务)的代币，1单位代币正好相当于1单位的某产品或服务，该产品或服务由该代币的发行方进行交付或提供。对代币进行赎回以获取特定的产品或服务将会使该代币被销毁。这是一种简单而强大的代币类型，允许将世界上的任何东西上传至加密货币领域。由法币支撑的稳定币(比如USDC)是第一种取得大规模成功的可赎回代币。这是一种由受信任的发行方(比如Coinbase和Circle)管理的、能够赎回传统银行账户中的1美元的代币。由法币支撑的稳定币已经证明，人们愿意信任某个发行方将会履行对某种代币的赎回，这给予了这种代币相应的标的资产的价值。人们信任Coinbase和Circle能够将1USDC赎回1美元，这给予了每枚USDC代币1美元的价值，也即这种美元的代币表征价值1美元。现在，我们扩展一下这个想法，如果任何人都可以发行能够赎回某种东西的代币，那会怎样呢？当前我们已经在时尚、服务和工作领域中看到了一些早期的试验：可赎回的实物商品

美国银行以交易费用为由驳斥区块链没有内在价值的说法:金色财经报道，美国银行（BAC）在一份研究报告中指出，区块链及其上运行的应用程序确实具有内在价值，并表示它拒绝相反的说法。6月，英格兰银行行长AndrewBailey在对议会的评论中回应了对加密货币的负面情绪，称该资产类别没有“内在价值”。报告显示，以太坊区块链今年产生了约39亿美元的交易费用，2021年产生约99亿美元，去年的总额比前一年增加了1,558%。报告补充说，比特币区块链今年迄今已产生约9300万美元的费用，而去年全年约为10亿美元。对于具有强劲用户增长和发展以及明确用例的区块链，交易费用形式的现金流预计将加速。（coindesk）[2022/8/3 2:56:37]

可使用如下这些代币赎回特定的实物商品：$SOCKS--可赎回一双Unisocks袜子$FAME--可赎回一件SaintFame衬衫$ICK--可赎回一个SaintFame口罩可赎回的服务

可使用如下这些代币赎回特定的服务：$PEW:可赎回AmeenSoleimani(SpankChain首席执行官)在Twitter上的1次转推；$RCLE:可赎回RossCampbell(律师)1小时的法律相关服务；$BOI:可赎回MattVernon(DeFi产品设计师)1小时的设计工作；$CNSL:可赎回ReubenBramanathan(Coinbase前产品和法务负责人)1小时的工作；$CLOUT、$SHOUT等其他用于获取来自有影响力者的工作的可赎回代币。可赎回代币有何新颖之处？

“加密妈妈”Hester Peirce：NFT是有价值的资产:1月2日消息，美国证券交易委员会（SEC）专员、“加密妈妈”Hester Peirce在接受采访时表示，我们将在 2022 年看到 NFT 的金融化程度不断提高，因为它们是有价值的资产。（Coindesk）[2022/1/2 8:20:22]

可赎回代币是一种将“现实世界”的价值引入加密货币中的方式，这意味着可赎回代币可以带来：01.任何东西的价格发现通过将某个有价值的东西(商品或服务)进行代币化，你可以使这种代币非常容易地进行兑换和交易。你可以在Uniswap上面创建一个流动性池，只需点击几下鼠标便可创建，然后世界上的任何人都可以获取了。

02.推动消费和投机通过可赎回代币，人们可以买卖某个商品的一部分，从而对该商品的价值进行投机，同时也使人们能够在现实世界中获取该产品。传统而言，将某种商品证券化来对其进行部分交易，但这往往剥夺了任何人在现实世界中拥有和使用该商品。而通过创建可赎回代币，你既可以对其(在数字世界中)进行部分交易，也可以在现实世界中获取该商品，两全其美！比如，诸如$SOCKS和$FAME等可赎回代币的投机活动捕获了令人难以置信的受欢迎度，这两种可赎回代币的交易量都超过了15万美元，其中近50%的交易量是纯粹的部分交易！

Uniswap V3当前交易额约为其总锁仓价值的120.70%:Uniswap创始人Hayden Adams今日发推表示，Uniswap V3总锁仓价值（TVL）5.22亿美元，交易额达6.3亿美元，资本效率。Uniswap V3交易额约为其总锁仓价值的120.70%。

据悉，Uniswap V3的更新包括引入集中流动性（Concentrated Liquidity），用户可以选择在具体的价格区间内做市，以提升资本效率。[2021/5/9 21:40:39]

Unisocks流动性池在Uniswap上的交易量增长趋势03.以数字的方式拥有这似乎是一个过于简单的观点，但能够以数字的方式来持有和拥有某个东西的价值有着重大意义。这种方式能够使任何人都轻易地通过互联网来发送和接收其价值。由于它是一种代币，所以它也可以被编程并在不断扩大的DeFi(去中心化金融)和加密世界使用。可赎回代币解锁的一个特别有趣的方面就是，任何被代币化的东西都可以由DAO(去中心化自治组织)集体拥有和控制。当可赎回代币是由诸如某个人的时间(比如上文提及的1小时的工作)、财产或社交媒体帖子(比如上文提及的转推服务)之类的链下资产支撑时，这意味着DAO组织可以集体获取和使用该资产。比如，SaintFame是一个基于DAO的时装店，通过收集可赎回代币，它能够像互联网本地公司一样运营。SaintFame的成员能够集体共同决定何时以及通过何种方式来使用该组织持有的代币，包括使用代币来承包工作、获得社交媒体广告以及从其时装产品的销售中获得的收益。

数据：GBTC相对其净资产价值的溢价正接近2017年初历史低点:金色财经报道，Lyn Alden数据显示，灰度比特币信托(GBTC)正以相对于其净资产价值(NAV)溢价最低的价格易手。GBTC溢价目前正接近2017年初创下的历史低点。[2020/7/18]

04.创建出可用于赎回某个尚不存在的东西的代币

加密货币最强大的作用之一就是其作为众筹的能力。你可以使用可赎回代币来作为某个商品的资金筹集方式，之后该代币将可以用于赎回该商品。换句话说，你只需要为某种尚不存在的东西创建一种可赎回代币，然后当该商品准备好时，可使用该代币来赎回这种商品。在SaintFame的例子中，代币发行方甚至在不知道衬衫设计的情况下发行了$FAME代币，人们购买的是这件衬衫的想法和理念。这使这种代币的需求被证明，并让发行方有资金来用于衬衫的生产。启动的成本仅仅是发行一种代币的成本，这在以太坊上只需大约0.3美元的费用。由于价格的动态变化，早期的$FAME代币购买者可以选择将代币兑换成真实世界的衬衫，或者只是从巨大的需求所带来的价值增长中获得利润。挑战和注意事项

01.可替代性

声音 | 经济学家管清友：大多数数字货币是毫无实际应用价值的庞氏局:据新华网消息，如是金融研究院院长、首席经济学家管清友表示，比特币的暴涨让人们对数字货币充满幻想， 但实际上，真正有应用价值的、基于区块链技术的数字货币只是极少数，大多数数字货币是毫无实际应用价值的庞氏局。如某数字货币M 宣称让投资者有机会参与电影投资，共享票房收益。在一系列宣传的诱导下，成功募资 50 亿元，但几个月之内价格已经归零，官网也已打不开了，所谓的电影投资都是虚构的。[2019/5/15]

如果1单位的某事物可以与另一种事物进行互换，那么这种事物就是可替代的(fungible)。比如由法币支撑的稳定币USDC就是完全可替代的，因为银行账户中的美元的价值都是一样的，不论你获得的是哪一张美元都无关紧要。而如果你拥有一枚可以赎回一双Yeezy’s鞋子的代币，那这枚代币可以用来赎回什么尺码的鞋子就很重要了，因为这些Yeezy’s鞋子的供应和需求都取决于该尺码。如果代币可以用于赎回由某个人完成的工作，但这个人可能并不想要完成你要求的工作，或者与你要求的工作相比，这个人更适合于完成另一个代币持有者要求的工作。02.信任

对于可用于赎回某种链下商品或服务的可赎回代币，你需要信任该代币的发行方将会实现你的赎回要求。比如，你需要信任Coinbase会将你的USDC赎回1美元，同样你需要信任SaintFame会在你对$FAME代币进行赎回时给你发送一件真正的衬衫。代币发行方往往有动机来维护代币的赎回，这样才能维持剩余未进行赎回的代币的市场价值，当然发行方的声誉也会会受此影响。当然，匿名人士和品牌能否成功地积累足够的信任来发行某种可赎回代币并维持代币的价值，且代币的累计价值能否激励发行方不会跑路，这将是件有趣的事情！03.数字形式vs.实物形式

BalajiSrinivasan(Coinbase前首席技术官)关于“主体”vs.“镜像”提供了一个很棒的思维模式：

BalajiSrinivasan推文大意：1996年《纽约时报》首次上线电子版，纸质报纸是主体，网站只是一个其部分镜像；而现在已经反转了，报纸只是网站内容的一部分。可赎回代币是一种用于赎回实物商品(或服务)的表征，这些代币是实物商品“主体”的一个“镜像”。但未来我们预计将看到人们想要拥有的将是代币本身，而实物产品将不再是必需品。这也许已经在发生了，正如我们看到$SOCKS和$FAME代币都有着相对较低的赎回率。长期来看，我预计我们将看到绝大多数的可赎回代币将可以用于赎回所有类型的数字产品，比如：诸如游戏皮肤、加密艺术品等数字产品；诸如与某个Twitch主播玩一场视频游戏或者担任某个博客的嘉宾等体验；在某个Instagram贴文或者Youtube视频中植入产品或服务。

在Cryptovoxels虚拟世界中，一件SaintFame的$FAME衬衫正以数字的形式被穿着。04.从未被赎回

$SOCKS和$FAME的赎回率处于令人惊讶的低水平，大约只有30%。当前世界的某个地方正存储着数百双袜子和大约70件衬衫来支撑剩余未赎回的代币。如果这些代币不会被赎回呢？人们可能只关心这些代币作为一种金融资产或者虚拟商品，并认为支撑代币的实物商品毫无意义。对于发行方而言，这是一个库存的问题，长期存储这些商品将是一种挑战。将一切代币化

代币是一种不可思议的工具，它使人们能够在互联网上创造、分享和交换价值。截至目前，大多数代币都纯粹地将重心放在基于协议的服务上，并用于诸如协议治理等事情。如果为协议和网络而创建的代币能够很好地发挥作用，那么该代币将非常具有价值，但这也是非常困难的。要知道，不是每个人都是智能合约工程师。有了可赎回代币，我们就有了一个世界上任何人都可以轻松使用的媒介：只需创建一种可用于赎回某种东西的代币，那么你就可以将其价值上传到互联网上。一旦某个东西(商品或服务)被代币化了，那么任何人只要有电脑和连网，就可以获得这种代币，对它进行编程和交易，甚至以集体(DAO)的方式来持有和控制。被代币化的东西越多，我们就越能实现加密货币成为金融民主化力量的愿景。我们可以将可赎回代币视为一种协作工具，甚至是一种协作媒介。可赎回代币是创造者、购买者和投机者之间的完美中间地带。创造者得以更早地获得资金，通过动态价格来实现价值捕获的最大化，并让社区在某个想法的早期阶段就参与进来；而投机者则通过对项目的早期支持来获得经济收益；且最重要的是，代币购买者将最终获得他们想要的商品(或者经济收益)！--这是一种“三赢”格局。可赎回代币也是世界上任何人分享对未来的愿景的一种方式，并为任何想要看到这一愿景成为现实的人提供了一种媒介。这意味着人们可以拥有他们希望发生的未来的一部分，这反过来使得这种愿景更有可能发生。当它发生的时候，他们就可以赎回。比如，如果没有通过发行$FAME代币来启动这个有关衬衫的想法，那SaintFame就不可能成为现实。这个简单的过程意味着，许多之前在现实世界中不存在的东西现在已经存在了。如果我们将创建这种代币的权力赋予任何人，将会怎样呢？在哪里让任何创造者及其社区都可以一起共同将其想法通过代币作为媒介来变成现实呢？这很难确定，但至少我们知道，可赎回代币是一种可以让人们捕获任何事物背后的想法和价值的方式，它是可拥有和可共享的，且最重要的是可以让世界上的任何人获取。与互联网作为一种民主化力量给予了全世界任何人创建和共享信息的能力一样，我们应该也在代币身上看到这种力量--即让代币成为一种给予世界任何人创建和共享价值的民主化力量，最终将我们带向更好的社会。

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