区块链:现在该抛售嘉楠科技股票吗？这份报告能给你答案_3X Long Tether Gold Token

Odaily星球日报译者|Moni

近日，市场研究公司WhiteDiamondResearch发布了一份针对嘉楠科技的研究报告，他们认为嘉楠科技手头上的资金可能会在1-2年内用完，之后只能尝试筹集资金，但这一过程将会非常艰难，因为他们甚至难以完成IPO。由于银行法规限制，大多数专业理财经理都不会冒险投资一家加密货币公司，现在嘉楠科技的流通股数量为1.57亿股，交易价格为每股5.50美元，公司市值高达8亿美元，这一数字略显荒谬，其真实股价不会高于1美元，因此预测下跌空间高达80-90%。下面，就让星球君和大家一起来看看这份报告中有哪些亮点吧！1、其实，嘉楠科技实际公司业绩表现并不好

阿根廷人现在正在使用 P2P 市场来增加他们的储蓄:金色财经报道，阿根廷人现在发现P2P（点对点）市场可用于维持或增加他们在加密货币和外币方面的储蓄。据当地媒体报道，越来越多的阿根廷人正在使用P2P交易所和市场进行套利并作为P2P收银员赚钱。Binance的拉丁美洲运营总监MaximilianoHinz表示，他们的P2P业务仅在上个月就增长了40%。这些人工交易者可以在廉价市场购买加密货币，然后在需求（和价格）更有趣的其他国际市场上出售。然而，这并不是必然的，因为P2P收银员需要管理不同的支付方式和账户，以便为他们的客户提供有趣的选择，并在不同的交易所获得巨大的点差。（news.bitcoin）[2022/4/17 14:28:46]

嘉楠科技最近三年的财务数据如下：

俄总统信息技术顾问：若现在开发，俄罗斯央行CBDC将在三到七年内成为现实:俄罗斯总统普京信息技术顾问Dmitry Peskov表示，在金融稳定方面，先发优势也带来了一些风险。他表示，发展CBDC的快速战略可能比成为世界上第一个CBDC更有效率。Dmitry Peskov表示，如果现在就开始开发，俄罗斯的CBDC(数字卢布)将在三到七年内成为现实。（Cointelegraph）[2020/10/23]

根据嘉楠科技2019年报数据显示，当年产品收入为2.001亿美元，占到该公司总收入的98%，其他收入微不足道，矿机租赁收入仅为350万美元，服务收入只有40万美元，另外还有40万美元的其他收入。从上表中可以看出，2017年比特币价格暴涨让嘉楠科技可以高价出售他们的矿机，因此当年毛利率高达46%；但随着2018年市场逐渐萎靡，嘉楠科技的毛利率也降低到了19%；而当比特币价格在2019年大多数时间都处于低位，导致嘉楠科技出现负毛利率，为-36%。但由于过去两年比特币价格急剧下跌，嘉楠科技的存货和预付款在2018年和2019年分别减少了1.12亿美元和1.047亿美元。这对公司当年的净收入产生了负面影响。2019年尤其值得关注，由于嘉楠科技当年1.49亿美元亏损大多来自于资产减记，导致其运营和投资出现负现金流：-4200万美元。在2019年四季度电话财报会议上，嘉楠科技首席执行官ShaokeLi表示：“我们预计2020年一季度的净收入将不低于人民币6000万元。”如果按照人民币兑美元汇率7:1计算，意味着嘉楠科技一季度收入仅为860万美元，假设每季度收入保持不变，意味着2020年全年收入只有3500万美元，相比于2019年全年收入下降了83%。如果考虑到当前新冠病疫情和比特币区块奖励减半这些“逆风”事件的影响，嘉楠科技能否在2020年提高销售业绩仍是一个未知数。除非比特币价格大幅上涨，否则嘉楠科技手头上握有的7400万美元现金可能最多持续两年。正如BlockwareSolutions公司联合创始人兼首席执行官MattD'Souza在2020年3月15日发布的最新报告中所说，如果嘉楠科技不通过IPO募资9000万美元，现在可能已经破产了。2、目前使用嘉楠科技矿机挖矿无利可图

The Block分析师：两次买卖YFI让我赚了不少，现在又适当买了一些:The Block分析师Larry Cermak发推称：“我以800美元的价格买了一些YFI，几天后以3000美元的价格出售了。然后我在币安刚上线YFI那会以6000美元的价格重新买入，然后再次以1.2万美元的价格卖出。两笔交易我都赚了不少钱。现在我实在看不下去它继续上涨，所以我又适当重新买了一些。[2020/9/14]

现阶段，嘉楠科技旗下每种AvalonMiner矿机型号挖掘比特币每天亏损金额在1-2美元，具体如下所示：

上表是比特币区块奖励减半之后的日均亏损数据，当时比特币价格大约8840美元，如果使用嘉楠科技矿机的矿工想在这个价位上获利，电费需要不高于每千瓦时0.08美元，这大约是只有在中国某些地区才能拿到的电价。根据globalpetrolprices.com数据，中国电费成本数据如下所示：

江卓尔：现在接盘Defi流动性挖矿垃圾币的是币圈有史以来最傻的人:莱比特矿池创始人江卓尔昨日在微博上表示：1.现在还接盘Defi流动性挖矿垃圾币的，是币圈有史以来最傻，智商最低的人，没有之一。2.财富不能无中生有，短期炒币是零和游戏，用真金白银买入垃圾币之前，先想想自己真金白银的流向，愿不愿意让农民，让开发赚走自己的真金白银。3.不要以为sushi跌到这样就结束了，这个价格挖矿农民的年化收益还有百分之几百。流动性挖矿的正常收益应该是10%左右。大部分流动性挖矿垃圾币的跌幅，不是腰斩或脚踝斩，而是99%斩，起步。4.不持有5年，就不持有5分钟。做到这一点，不亏钱是次要的好处，主要好处是，人生会从此不焦虑，幸福很多。5.不要以为要一次赚到几千万几亿，才是财富自由，只要资产增值速度超过花钱速度，就是财富自由。而在币圈要做到这点，就和呼吸一样简单。[2020/9/6]

麦客存储创始人侯峰：现在是投资Filecoin最佳时机:2020年6月22日，由金色财经主办，节点咨询、IPFS100.com承办，麦客存储等联合主办的“星际漫游指南——IPFS技术与应用研讨论坛”在深圳拉开帷幕。麦客存储CEO侯峰，在主题为《Filecoin经济模型与商业启示》的圆桌论坛中指出，Filecoin的价值首先就是在于共识强大。现在的Filecoin还未正式上线，就像一个未出生的婴儿。我预测，Filecoin上线之后会有良好的发展，因为共识强大，八大顶级风投青睐，关注热度愈发高涨，直击行业痛点，拥有切实的价值。投资一个注定会有所成就的“婴儿”，当然越早越好，所以我认为现在是投资Filecoin最佳时机。[2020/6/23]

很明显，中国电价比大多数西方国家都便宜，所以大多数比特币挖矿都在中国完成。正如嘉楠科技在其2019年报中所述，该公司当年74.8%的收入都来自中国客户。3、为什么矿工没有理由购买AvalonMiner矿机

如果根据2020年5月12日8840美元的比特币价格、以及0.08美元/kWh电力成本计算，哪些矿机最赚钱呢？我们可以从下图中找到答案：

从上图上可以看出，大多数赚钱的矿机都是比特大陆蚂蚁矿机，据称最新、最赚钱的比特大陆蚂蚁矿机S19Pro也计划于2020年5月发布。就数据来看，似乎没有任何合乎逻辑的理由来购买嘉楠科技矿机，而不选择比特大陆矿机。4、嘉楠科技人工智能芯片无法与英伟达和AMD匹敌

嘉楠科技唯一拥有的“其他业务”是人工智能芯片，但这项业务在2019年的收入仅为270万元人民币，占其总收入的0.2%。嘉楠科技此前一直希望将业务转型到人工智能芯片上，但由于“一些原因”转型失败，也许这个转型永远不会成功。很显然，嘉楠科技的人工智能芯片无法与行业领导者英伟达和AMD竞争。嘉楠科技首席财务官HongquanHong在2019年四季度财报电话会议上表示：“2019年，嘉楠科技的人工智能芯片销售额是270万元人民币。对于2020年来说，我们认为收入不是最重要的部分，最重要的是要与人工智能行业的顶级企业合作。嘉楠科技的使命没有改变，并希望未来三年在公司收入结构中提升人工智能芯片比例，现在我们已经与智能控制、农业和工业等领域里的许多大型公司达成合作，因此基本上对未来人工智能芯片市场充满信心。”虽然Hong告诉投资者目前人工智能芯片销售额不重要，重要的是布局行业未来和挖掘客户，但没有证据显示嘉楠科技在人工智能芯片行业里的布局和客户取得成绩。鉴于人工智能芯片销售收入仅占到嘉楠科技总收入的0.2%，几乎可以断言这个业务几乎没有任何前进的可能。实际上，嘉楠科技也意识到自身发展问题，也坦言必须从比特币矿机转型到其他产品，他们在年报中表示：“我们计划与产品开发合作伙伴紧密合作，以通过投入更多研发资源提高我们在新市场趋势中的知名度、继而满足客户需求。我们可能还需要招募更多员工例如软件工程师进行产品研发，同时也打算抓住市场机遇引入新产品应用，并及时预先规划下一代矿机产品。但是，如果无法渗透到投入资源的相关市场、或是其他任何一个新市场，我们可能无法获得投资回报，财务状况也很可能会受到影响。但是，研发活动本身具有不确定性，在将研发成果商业化过程中，我们也可能会遇到许多实际困难，这可能会导致研发费用超负荷或产品发布延误。”结论——嘉楠科技公司市值或被严重高估

如果我们评估一下嘉楠科技的预期收入和亏损，会发现该公司目前8.5亿美元的市值与实际情况并不相称。嘉楠科技核心业务是出售比特币矿机，他们没有其他核心业务，更没有获得其他经常性软件收入。另一方面，嘉楠科技的新一代矿机甚至无法与比特大陆老一代矿机竞争，利润率也更低，使用嘉楠科技矿机的矿工基本上无利可图。鉴于此，WhiteDiamondResearch认为嘉楠科技的真实公司估值应该在1亿到2亿美元之间。

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