EFI:加密市场动能趋势已变，请搞懂下一波资金流向_Bearn Defi Protocol

编者按：本文来自链闻ChainNews，撰文：LeftOfCenter，星球日报经授权发布。Synthetix创始人KainWarwick最近发表一系列推文，阐述了加密货币市场从2017年以来发生的一系列动能趋势和周期变化，并对历史周期中的资金流向模式进行了总结。在他看来，加密市场中的新一轮资金流向动能已经发生了翻天覆地的变化，在比特币和以太坊主流市场之外，更加分散的市场开始出现，除了大市值的DeFi项目，还有更多小市值的DeFi项目在获得那些嗅觉敏锐的投资人的青睐。同时，在新一轮周期中，还出现了一些前所未有的新的市场参与者，包括一系列治理代币、稳定币、以及改善市场价格发现能力的自动做市平台。与之前历史周期相比，这让加密市场变得更加有趣，同时也增加了市场动能分析的难度，即下一轮动能周期中，资金到底会流向何处？最后，KainWarwick认为，随着以太坊生态中不断涌现的新DeFi选手以及更加多样化市场参与者的加入，加密货币投资市场变得更加复杂，这对投资者的要求也更高了。在这样的情形下，如果投资者还抱持固执陈旧的看法，那么可能被市场远远跑在后面。以下是链闻对KainWarwick发布的数条推文进行的编译：1，在加密货币行业，最重要的动能之一就是BTC主导整个市场的周期循环。从而将资金从BTC流入到其他币种中。这个众所周知的现象已经发生过几轮了。2017年，这样的资金流动发生在ETH和ERC20代币之间。如此，第三次周期又开始了。2，2018年，资金开始从几大主流ERC20代币流回到ETH和BTC中。然而，2019年中期开始，发生了从ETH/BTC向新兴DeFi代币的反向流动。3，到2019年底到2020年初，这些资金开始从DeFi项目代币中流出，但没有流回到ETH/BTC中，而是从这些新兴DeFi项目流到更低市值的DeFi项目中，KNC就是其中之一。4，这对一系列主流DeFi项目产生了重大影响，包括最大的DeFi项目MKR、LINK、REP、0x和SNX等。5，现在，随着更加多样化的市场参与者加入，市场的周期和运转动能变得更加复杂了。随着ETH的上涨，许多市值靠前的DeFi项目在过去几个月中都表现良好。但除此之外，那些嗅觉敏锐的人则开始早早进入那些新兴崛起的更小市值的DeFi项目。6，比如，最近发生一系列DeFi小币种的上涨，包括LRC，RPL，LEND，REN，GNO，RUNE和AST等代币全面上涨。7，那么，在这一轮动能周期中，小规模市值的DeFi项目的资金流向何处？是回流到MKR等主流DeFi项目？还是绕过这些DeFi项目再次直接进入ETH呢？8，以及还有一个需要回答的问题是，以太坊的整体势头的上升是否可进一步推动ETH升值，从而开启下一轮ETH向ERC20代币流入资金的动轮周期？9，毫无疑问的是，在疯狂的宏观市场之外，以太坊生态中唯一真实在发生的事情就是DeFi和扩容，而目前大家终于注意到这一点了。10，因此，以太坊网络中各种项目的周期和运转动能相互交织且关联，如果能从中发现某种模式，将非常强大。11，以下是几种主要的动能流转模式：无限量的量化宽松->BTC/ETHETH增长<->ERC20增长DeFi获得增长<->ETH增长DeFi获得增长<->DeFi代币增长大市值DeFi代币<->小市值DeFi代币12，和此前的周期相比，这一轮市场周期增加了更多的要素，这让市场动能分析更加困难，但也增加了很多有趣的带东西。13，比如，相比之前，市场上还出现了另一波新兴趋势，类似于COMP、UMA、BAL、PieDAO等更多治理代币的出现，为市场加入了一种非常有趣的动能，成为这一轮周期的重要关注点。14，另一个新出现的市场要素是稳定币浪潮，让资金完全绕过ETH/BTC，可直接流入DAI/USDC，而在2017年则根本没有稳定币浪潮。15，另外，还有一个新的现象，就是市场的价格发现能力得到了改善。类似Uniswap/Balancer等自动做市平台的兴起，让低市值项目也可获得流动性。以及由SNX开启的流动性激励措施引发一系列效仿，导致大量的流动性涌入这些资金池，从而迅速改善价格发现的能力。16，综上，目前加密货币市场的实际情况要比2017年复杂得多，如果还沿用之前那一套旧理论进行市场投资，那么可能会被DeFi爱好者远远抛在后头，而后者对以上介绍的新兴加密动能趋势十分了解。

Ki Young Ju：美国加密市场情绪正在复苏:金色财经报道，链上分析公司CryptoQuant联合创始人兼CEO Ki Young Ju在社交媒体上称，美国加密市场情绪正在复苏。自主要加密货币交易所 FTX 倒闭以来，BTC在Coinbase的每小时价格溢价指数首次攀升至绿色区域。\u2028据悉，由于交易所交易量增加，该指数正在上涨，表明购买力回归以及这些大公司开始增持比特币头寸。

截止发稿，BTC暂报17098美元，24小时上涨1.37%。[2022/12/1 21:15:22]

报告：传统对冲基金并未因加密市场低迷和波动而退缩:金色财经报道，根据普华永道 (PwC) 的第四次年度全球加密对冲基金报告，89 家对冲基金参与了 2022 年第一季度进行的一项调查。研究显示，38% 的传统对冲基金已经投资于加密货币，高于一年前的 21%。此外，目前投资于数字资产的受访实体中有三分之二希望在 2022 年底之前增加其配置。

不参与此类投资的传统对冲基金经理从去年的 79% 降至 62%。与此同时，29% 的未购买数字资产的人要么正在制定投资计划，要么处于投资计划的后期阶段。另一方面，普华永道的报告指出，全球专业加密对冲基金的估计数量为 300 家，并补充说在过去两年中以加速的速度创建了新实体。

加密对冲基金交易量最大的数字资产是比特币，其次是以太坊，其次是 Solana、Polkadot、Terra 和 Avalanche。（cryptopotato）[2022/6/12 4:19:45]

报告：在加密市场崩溃期间 NFT交易量有所增加:金色财经报道，DappRadar的一份报告显示，上周加密货币崩溃导致比特币损失了其价格的30％，但NFT的交易量却有所增加。[2021/5/28 22:51:02]

Coinbase报告：三月加密市场崩盘产生加密套利等三种盈利机会:Coinbase发布近日报告称，三月加密市场崩盘，但产生了衍生品套利和稳定币投机机会。1.通过“加密套利”方式进行衍生品套利。Coinbase预计，加密市场通常净60%时候看涨，期货价格高于现货价格，通过衍生品进行的套利通常是通过“现货持有”交易进行。当衍生品价格相对于现货价格扩大时，交易者可以借用法定货币来做多比特币（BTC），同时做空期货以锁定期货合约到期时价差的利润。由于该策略需要较大的价差以支付持有成本，因此通常在波动性高峰期，衍生品套利的机会最多。随着市场突然转为看跌，交易者可以在现货市场上卖出比特币时横向地做多比特币，以便在三月暴跌期间通过“加密套利”交易锁定利润。2.稳定币持有者获益。随着加密资产在暴跌中的抛售升级，交易员纷纷锁定其加密货币价值，多种稳定币打破了与法币挂钩的汇率。3.Maker竞标者以少量资金购买价值400万美元的以太坊。此前的Maker拍卖使得有些持有者几乎免费购买了以太坊。（Cointelegraph）[2020/4/13]

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