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DEF:曾经热炒公链的VC们,今天为何对DeFi如此冷淡 ?_区块链

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(图片来自:pxhere.com)在DeFi世界探索的一个有趣方面在于,你感觉自己处在一个非常大的秘密当中。彼得·泰尔一直在寻找隐藏在人们眼前的价值数十亿美元的创新。好吧,DeFi是一个藏在眼前的价值万亿美元的想法。也许会是几百万亿,这取决于你想怎么测量。DeFi是可编程的金融技术平台。以太坊的智能合约功能与代币标准结合在一起,使得一套强大的开发工具能够构建新的金融技术。但DeFi并不是等同于“加密货币”,它可能涉及,或者根本不涉及加密货币,这是导致很多混乱的一部分。因此,对于传统的金融科技行业,以及投资于这些公司的风险资本家来说,DeFi几乎完全不受关注。如果说DeFi是金融服务和金融科技的一个巨大范式转变,那么它是如何被忽视掉的?对于风险资本资产类别来说,平台转移通常是一个棘手的问题,这也意味着早期资本会很缺乏。如何去解释这个悖论?平台转移和风险投资(VC)的简史

风险资产类别的出现,是因为没有可靠现金流的风险早期企业,通常无法通过传统银行获得资本。这创造了一种新的高度专业化的金融形式,很多人更多地把它视作是一门艺术,而不是一门科学。这种新的融资形式,基本上资助了新技术的研发,并希望能为其投资者带来巨额的回报。最早的风险投资公司,美国研究与开发公司(ARD),实际上就是以其公司名称进行研发。理解追求超额回报的关键,在于了解早期技术市场以及技术平台的时机和周期。卡洛塔·佩雷斯在周期方面的研究工作是典型的代表。

COMP突破840美元关口 日内涨幅为2.48%:欧易OKEx数据显示,COMP短线上涨,突破840美元关口,现报840.14美元,日内涨幅达到2.48%,行情波动较大,请做好风险控制。[2021/5/3 21:20:18]

为了获得巨大的回报,在S曲线的早期阶段,将资本更多地分配给技术平台是合理的。但这就是我们在实践中看到的吗?早期区块链VC的诞生

那些了解早期技术的人知道,历史不会简单重演,但总是押着相同的韵脚。我们不难发现2001年的互联网泡沫,和2017年ICO泡沫之间的相似之处。正如互联网初创公司在互联网泡沫后崩溃一样,在ICO泡沫破裂后三年,加密货币初创公司普遍发现自己正处于幻灭低谷的阵痛之中——这是对众所周知的技术周期的又一次重现。

其实在新冠疫情爆发之前,早期的区块链风险投资交易量就已经跌入了谷底。根据JoelJohn最近的分析:

Blockchain.com完成3亿美元融资,DST Global等领投:加密货币交易所和钱包提供商Blockchain.com近日完成3亿美元融资,DST Global、Lightspeed Venture Partners和VY Capital领投,该公司估值达到52亿美元。

据2月份报道,Blockchain.com宣布完成1.2亿美元战略融资,投资方包括Moore Strategic Ventures(Louis Bacon)、Kyle Bass、Access Industries、Rovida Advisors、Lightspeed Venture Partners、Google Ventures、Lakestar、Eldridge等。(华尔街日报)[2021/3/24 19:13:53]

“简单地说,如果你是处在B轮之前的融资,VC市场平均每个月能够投资的金额只有5000万美元左右。”

“事实上,如果支持种子轮公司的投资减少,18-24个月后,我们将不会有健康的增长阶段公司。幂律法则要求我们在早期拥有足够多的公司,以便在后期继续优化。”上述融资水平包括了所有的“区块链”融资。而DeFi仍然是区块链/加密中的一个子领域,也是一些区块链风投机构积极押注的一个领域。根据BrookePollack最近的估计,当前用于区块链/加密货币的VC“子弹”资金,大约占到了全球VC“子弹”资金的0.5%。从区块链风险资本总额中分离出“早期阶段”和“DeFi”,那么可用于DeFi初创公司的资本,就非常可怜了。SWIFT、Stripe和Plaid平台构成现有的Fintech堆栈

Mdex.com总锁仓量达到8.5亿美金:据Mdex.com官方数据显示,截止今日11时,Mdex.com已正式上线挖矿5天,总锁仓量(TVL)已超8.5亿美金,流动性资金池(LP)总质押量突破5.71亿美金,创历史新高。[2021/1/24 13:19:50]

更令人好奇的是,当前的加密货币VC资金低水位,是与金融科技融资热潮是同时出现的。金融科技繁荣周期的最大驱动力之一,是使用开发者工具来实现类似平台的动态性。但是,今天关于金融科技的每一个设想,都假设了SWIFT继续扮演着主导全球金融路由器的角色。它不仅是当前国际银行消息传递的全球标准,而且是通过拒绝访问SWIFT网络来实施制裁的标准。从技术上讲,SWIFT是一种协议。鉴于SWIFT是在1973年创建的,它对现代社会来说并不是很有用。SWIFT将代码分配给成员银行,并使用这些代码在成员银行之间进行交易和路由消息传递。SWIFT的一个关键缺陷,在于它只是一个消息传递标准,实际上它并不能促进价值的传递。由于这些基本的技术限制,在现有金融科技堆栈上构建的所有东西,都将受到这些设计限制的困扰,这从一开始就是有缺陷的。这也有助于解释Stripe和Plaid等公司的巨大成功。他们的开发者工具使金融科技产品的构建变得更加容易,证明了减少与在SWIFT架构上构建产品相关的技术债务的价值。但是,从总体上看,这些技术是渐进式的改进,不可避免地会受到潜在技术债务的阻碍。例如,批评者相当公正地指出,Plaid的一些银行连接使用了屏幕抓取,这意味着大量的安全漏洞。根据Plaid自己的数据,这种费力的方法会导致大约2%-5%的银行认证请求失败,而这种失败率通常是软件无法接受的。仅仅从接受付款和访问财务数据中消除大部分摩擦,就足以创造巨大的企业价值和持续的金融科技创新浪潮。但这一创新从根本上和结构上,仍局限于金融的应用层面。

Dharma投票赞成Compound社区24和25提案:加密借贷公司Dharma发推文称,已投票赞成Compound社区提案24和25。据悉,提案24建议将WBTC抵押系数从40%提高到60%,提案25计划将UNI添加至Compound协议。Dharma表示,提案25是一个容易做出的决定,因为UNI是一种广泛分布的代币。提案24有更多细微差别,Dharma支持增加WBTC的抵押系数,并最终决定投票赞成。但同时也认为,Compound治理应尽快为此资产添加借款上限和借款上限监护人。[2020/9/30]

DeFi是可编程的Fintech平台

在本文中,我们说DeFi是一个开源的Fintech平台,它没有遗留技术债务的负担,并且建立在透明、健全的经济和货币政策的基础上。在DeFi经济中,以太坊区块链是全球的结算层,而ETH是其基础层货币,即“M0”。与现有的SWIFT架构不同,堆栈的每一层都是可编程的,包括基础货币本身。除了可编程性之外,DeFi的秘方是标准化和可组合性的结合,其影响将是深远的。正如DmitriyBerenzon在其最近的一篇关于恒定函数做市商的文章中所指出的,CFMM对于流动性协议而言是“从0到1”的创新。这种流动性方面的实质性创新,消除了阻碍当前资本市场的摩擦,使现代全球金融市场所需的流动性得以无摩擦流动。“收益并不会影响整个市场,真正影响市场的是美联储...关注中央银行,关注流动性的流动...市场上的大多数人都在寻找收益和常规措施。是流动性在推动市场。”--传奇交易员StanleyDruckenmiller在通过智能合约进行交易和做市的持续创新的基础上,涌现出各种类型的金融工具协议、智能合约和代码库。由于DeFi既标准化又可组合,因此金融和金融服务的设计空间将成倍增长。世界上任何能够访问互联网的人,都可以进行任何类型的交易或访问金融工具。一旦DeFi技术栈成熟,并且DeFi经济已发展到足够的规模,基于传统fintech栈构建的每一个产品或公司,都将发现与DeFi产品竞争极其困难。这与发明中的汽车,和最好的马车公司的对比类似。目前,DeFi技术还不够成熟,不足以实现这一承诺,但它在实现这一目标方面的进展,比任何人意识到的都要快。对此,传统金融科技公司和为他们提供资金的风险投资人仍然没有意识到。大致上,他们仍然认为现有的技术体系已根深蒂固,不认为DeFi是一个可行的威胁。DeFi如何打破现有范式

公告 | TCP将于2020年1月6日16:00上线ZG.COM:据官方公告,ZG.COM将于2020年1月6日14:00开放TCP的充提业务,并于当日16:00上线TCP/USDT交易对。

TCP(The clown card Capital Public Chain)是一款去中心化,支持多底层代币体系的价值存托自治公链。目前“TCP”钱包主要在资产管理、 打造全链 DApp 应用生态+,通过 TCP Labs 孵化DApp和多维度生态合作来深挖市场、 建立行业认知度。[2019/12/24]

BenThompson对Visa公司收购Plaid进行的分析,打破了这一传统堆栈似乎根深蒂固的网络效应。他解释说,Visa位于银行、商人和消费者之间强大的多面网络中间。“一旦完成一项工作,并且信用卡的工作就做得非常好,则需要10倍的改进才能使用户进行切换,而在一个三面网络中,10倍就意味着10^3。”

具有讽刺意味的是,在解释根深蒂固的网络效应的过程中,这最终凸显了DeFi为何会如此具有破坏性。在DeFi经济中,以太坊地址取代了SWIFT代码和银行账户。DeFi堆栈将传统上累积到Visa网络和银行的价值,重新路由回商家和消费者。最好的部分?商家和消费者可以获得更好的银行和金融服务。银行则成为了不必要的中间商。因此,这也是为什么我们要Bankless。这仅仅是1000倍的改进,甚至可以打破看似根深蒂固的网络效应。DeFi基础设施的采用正在发生

没有哪个组织比世界上的中央银行对SWIFT架构的局限性更能表达自己的看法,而它们通常都不是创新的拥护者。未来的某一天,各国央行将以数字形式发行货币,以与这种流动性竞争。但市场并没有在等待中央银行。自3月份新冠疫情爆发,导致市场调整以来,以太坊平台上的稳定币发行量增长了100%以上,这是一个关键但早期的迹象,表明产品市场适合DeFi,这场危机主要归因于流动性的缺乏。

很多人对DeFi感到困惑的是,他们认为DeFi的采用,意味着要采用加密货币或其它新型货币作为交换媒介,而实际上它意味着使用任何货币作为MoE。恰巧,今天DeFi经济中最受欢迎的MoE货币是美元,这反映了美元在全球的主导地位。类似的,去中心化交易基础设施也呈现出这样的增长模式。

稳定币的发行和DEX基础设施的采用,是DeFi采用面向用户的重要先兆。美元计价资产的流动性与DeFi协议的可编程和可组合方面相结合,确保了所有其它在上面构建的可编程金融服务,将能够获得流动性,这是DeFi主流采用的关键促成因素。当前,DeFi基础设施的采用已经开始,但用户的直接采用却尚未开始,显然DeFi平台仍处于Perez曲线的孕育阶段。你不需要在福布斯Midas列表上,就能够知道接下来会发生什么。

DeFi和融资周期的成熟

那么,机构资本何时会注入DeFi?这里再加上另一个宏观周期观点的背景,目前的低潮被A16Z称为加密的“价格创新周期”。当ETH的市场价再次上涨时,机构资本是否会回到这个行业?很多加密风投都这么认为。在一个负收益率市场高达数万亿美元的时代,股市已经喝得酩酊大醉,以至于破产公司成为本周最热门的话题,任何事情都有可能发生。尽管上面提到了后互联网崩溃和后ICO崩溃之间的无数相似之处,但值得注意的是,在风险投资史上,一些最好的年份,恰恰是互联网泡沫破裂之后的几年,当时大多数机构资本都以类似的方式离开了这个领域。不管怎样,DeFi的采用即将到来。但到了那个时候,借助于DeFi中的价值累积模型,很多赚钱的回报机会可能会不复存在。风险投资家将必须学会重新适应真正的早期投资所带来的风险,以实现他们在职业生涯中寻求的罕见回报。颇具讽刺意味的是,那些一直在嘲笑所有无知群众的风投们,他们低估了ICO泡沫期间早期投资的难度,也错过了新兴平台的机会。

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