以太坊:价格涨三倍收益却能翻十倍还是“稳定币”？网友：建议申请诺贝尔经济学奖_Skrimples

编者按：本文来自风火轮社区，作者：佩佩，Odaily星球日报经授权转载。大家好，我是佩佩，别看我每天在这里扯这聊那，好像懂很多，其实很多也是现学现卖哈，以前反正大家眼睛都盯着大饼涨跌呗，也没啥新东西，到还可以经常假装很懂的样子。然鹅我发现现在，特别是defi热炒趋势出来后，游戏难度增加了不少，一是热门的都是海外项目，国内能查到的资料很少，另一个是现在火的defi基本都归属于AMM(自动化做市市场)，这里面涉及智能合约算法机制，还涉及很多金融层面的东西，再加上歪果仁的脑回路，我是觉得很多哪怕就是很浅层次的知道，恐怕都是有门槛和需要花一些精力的，更何况，defi领域还在不断的出新玩意儿，可能就一两周时间，主角就变了。要是啥不懂呢，要么干脆别碰，不然不知道哪天懵懵的就被收割了，只能说，这届韭菜太难了。。那怎么办呢？凉拌？我是觉得这里也没啥捷径，就慢慢的每天多了解一点，我们也尽量把一些海外的东西传递过来，这里不一定说每个都要去追或怎样，看一看，至少理解个大概意思，理解现在币圈都是在玩啥，也是会有用的。今天聊一个比较有个性也是在海外有点小火的标的——AMPL，这两周的价格长这样，而且它实际上比你看见的更猛：

这个项目之前有看到朋友推荐，也看到有人说它的创新让人感觉到在12年买比特币的心态：

但也还有人认为这是个盘子币，甚至有网友说他家的经济模式拿去申请诺贝尔奖好了，那它到底是个什么样的币呢？AMPL是什么？

AMPL，简单理解，它的目标是构建一个“无锚定”的稳定币。像我们现在的稳定币，有中心化的像U，USDC，去中心化的像DAI，不管是哪一种，背后都需要抵押资产来生成。那是不是可以做成一种即能去中心化，同时只通过机器算法就能设定出来的稳定币呢？就像现在火的像uniswap这样的交易所，其中代币间的汇率不是靠买卖单流动性，而是通过算法公式自动来维持。而AMPL就是这样一个完全依赖算法来形成的一种稳定币。它大体的逻辑就是靠的下面这个公式来维持价格在1U附近：流通量*币价=总市值如果价格高于1U(实际机制上设置的是1.05U)，就按一个比例来增发，来增加这个流通市值，流通多了，供过于求，自然价格就降下来。如果小于1U，就反过来通缩，最终的目标是使价格趋近于1U，当然看过上面的行情图应该知道这是一个理论值。对整个系统，每隔24小时会执行一次合约，做上述的判断并增发或缩减(只是为了避免过大的波动，增发和衰减会平均分配到合约生效之后的几天进行)。那对于持币用户来说，假设你在1ampl=1u的时候买入总流通1%的量，它开始往上涨，你每天就能收到一份增发的币，以此来保证你持有的一直占比流通的1%。但如果是从1U开始下跌呢，那就是每天要扣掉你一点币(这个看官方是这个意思，但具体合约是怎么来实现的有点弄不懂)。以上就是他家的一个基本模式，那现在的它为何这么火呢？

1.它这个机制，如果出现上升趋势就会产生一个复利收益，而并不是表面上看到的涨幅，就像标题写的那样，你看到价格涨三倍，实际上持有者可能已经赚了十倍，因为每天的增发，所以这里确实会有点像个盘子的味道，能产生fomo情绪。下面是老外计算的：

1000美金，以1.13U的价格买入885个AMPL，经过5天的价格增长+增发的收益，你的AMPL将增长到1107个，此时价格涨到2.29，收益+105%，但你持有的AMPL总市值是2536，收益+153%。所以这个东西可能不能把注意力完全放在价格上，而要更多关注市值的变化，又因为有这种复利因素，现在的价格走势看上去，是有人在炒，已经完全脱离了前面那个稳定币的理论值。2.uniswap套利当每一天合约调整增发之后，都会产生一定套利空间，因为交易所价格变动是按买卖单，但uniswap是按和eth池子分配的数量比率变化来计算的。这部分转一个算法：假设AMPL为1美元，ETH为200美元，UNI里看起来是这样的:1ETH/200AMPL(池值400美元)如果AMPL升到$2并且遭受了等比例100%的增发:1ETH/400AMPL(pool值200+400*2=$1000)换句话说，现在1AMPL在Uniswap中值0.5美元，而在交易所中价格没有变化。在这一点上，套利者有机会在uniswap(存入ETH)上以低于1美元的价格购买它们，然后在CEX上以>1美元的价格出售它们。由于Uniswap的常数乘积算法，池子的美元价值将等于sqrt(200*400)=282.84。换句话说，池子里最终会有1.412ETH(282,84美元)和282.84AMPL(282,84美元)，该资金池价值变为565.68美元，流动性提供者理论上可以在不计入任何费用的情况下获利165.68美元。另外这几周他家也联合了uniswap开了激励活动，每个月拿出2.5万AMPL奖励给在Uni上的流动性提供商。

而这个套利机会吸引了不少投机者，也使得他家现在的流动性排在了uniswap上的首位。关于AMPL需要注意的问题

1.如果你要玩它，注意目前只有钱包和少数交易所可以做到每天跟随合约增发，有些是没有的，所以要看清楚，持有是一定要拿到这个每天的增发的，这就是他家的一个特色撸点。2.现在这个价格炒高，一方面是因为有一些hype在，毕竟defi比较热，它又算有点创新，另一方面这些套利活动产生了对ampl币的需求高过了供应量，产生了这一阶段的爆发，现在是没法再按那个稳定币的逻辑来看了。这肯定是风险的，因为他们这个增发，会有个滞后性，再加上短时间产生的实际利润要看市值而不是价格，有太多的短期获利，所以还是要格外注意风险。另外看也有很多人说，大不了最后跌到1U，又有增发的，实际亏不了那么多，不是的哈，不要拿那个稳定币框框框住自己，这个跌下来也一样是无底洞哈，看下他们今年的走势，三月份是有一段直接跌到了0.5U：

3.这个买与不买，还是不要太受增发不增发的影响，就看你对它的市值的评定了，现在是7700万美元左右，至于未来前景来说呢，看看它有没有希望上所吧，投资背景里有火币，有可能还是可以炒一炒。不过话说，他家主打的这个稳定币概念，没看出来哪里稳定，到是可以做个很好的盘圈概念。结语

AMPL接下去可以观察看看，短期价格有点夸张，但应该后面还是会有些套利空间，至于做稳定币，甚至对标到Usdt这些，暂时感觉这种无锚定的，有点扯。

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