EFI:FTX创始人SBF：流动性挖矿催生的「泡沫」，让DeFi正面临「生死抉择」_IC DeFi

编者按：本文来自区块律动BlockBeats，Odaily星球日报经授权转载。加密衍生品交易平台FTX创始人&CEOSamBankmanFried7月20日在推特发表了长文，阐述了自己对于当前DeFi「热」的一些看法和担忧。他认为目前DeFi行业正处于一种泡沫之中，所谓的交易量突飞猛进其实也只是另一种去中心化交易平台的「刷量」，这样的情况十分危险，会将DeFi推向一个生死存亡的境地。如何让泡沫缓慢落地，解决问题是目前人们需要担心的事情。DeFi到底怎么样，是真正在爆发性增长还是一个2.0版本的海市蜃楼？

先来看一组数据：DeFi的总锁定价值为十亿；仅Compound一项就超过1亿美元。这比几个月前有了很大的提高。世界是否正在将钱投入DeFi产品？毫无疑问，是的。好的，那么下一个问题就是DeFi的交易量如何？http://Curve.fi7月20日的交易额已接近1亿美元，超过Deribit和Bitfinex的总和。Uniswap今天的交易量为3600万美元。创下本月单日交易量的高纪录。1inch总历史成交量接近10亿美元。顺着这个思路，所以人们将价值锁定在DeFi中，交易量大量增加。那项目的估值上升了吗？好吧，COMP，LEND，MKR和SNX的市值上限均高于任何DeFi项目，并且完全稀释后的总价值达数十亿美元。上述这些数字看起来十分利好，它们都非常有力地支持DeFi正在爆炸性增长。那么真实情况是这样吗？

彭博社等多家主流媒体再次向法院申请公布FTX债权人名单:5月4日消息，今天，一个由主要媒体公司组成的联盟对联邦法官将FTX债权人的姓名保密的决定提出了另一项反对意见。在周三的一份文件中，纽约时报、道琼斯(Dow Jones)、彭博社和金融时报表示，不公布FTX债权人的姓名是没有法律依据的。据悉，FTX排名前50位的债权人估计欠债31亿美元，债权人一再告诉法庭，他们希望对自己的姓名保密。机构债权人在1月份的法庭文件中被披露，其中包括Apple、Netflix和Coinbase等公司。但FTX欠款的960万个人客户仍然是个秘密。去年12月，《金融时报》、《华尔街日报》、《纽约时报》和彭博社已提起诉讼，要求公布FTX债权人名单。今年1月，特拉华州地方法院法官John Dorsey裁定，该名单将保密三个月。（Decrypt）[2023/5/4 14:41:38]

我们可以指出这些数字的相对规模。当然，DeFi的总历史交易量接近10亿美元。在三月大行情时，FTX的交易量也超过5亿美元。仅仅是FTX一个交易平台，还不算市场上其他交易平台。即使是单个交易平台的单日交易量，所有的DeFi项目单日交易量加起来都还没有赶上。也许你会说，DeFi还在增长，对吗？当然，我本人实际上真的很喜欢DeFi的。DeFi今天交易，几乎是Bitfinex交易平台的2倍了。Bitfinex在很多方面都非常有名-最重要的是Twitter上的一个匿名敌人。不过，Bitfinex的费用相对较高，他们为此感到自豪，因为这意味着它们的交易量是真实的。实际上，Bitfinex今年已经处理了数十亿美元的法币/稳定币交易。但是那些并没有出现在他们的「交易量」中，因为他们不认为这是真实的，这些就是大量的易手交易。诚然，Bitfinex今天的交易量好像只有3500万美元。但它大概赚了5万美元。DeFi交易平台的交易额为1亿美元，收入却是0美元。今天，FTX的稳定币交易量也与DeFi类似。但是我们也没有算到日常交易量中。那么你可能会问，DeFi的交易量来自哪里？看着https://curve.fi和https://coingecko.com/en/exchanges/uniswap…，主要是稳定币，以及交易和锁定平台的治理代币……。

LKI Consulting创始人：FTX崩溃重新引发了对Web3项目的安全性和可靠性的担忧:金色财经报道，Web3营销机构LKI Consulting创始人Laura K. Inamedinova 表示，FTX崩溃的后果导致许多 Web3 品牌和项目转而争论其合法性和声誉。她补充说，即使在与 FTX 没有直接联系的情况下，Web3 企业家现在也不得不解决对其项目的安全性和可靠性的担忧。除了试图缓解紧张的投资者和支持者的恐惧之外，Web3参与者还有更艰巨的任务要说服监管机构。[2022/12/18 21:51:16]

锁定代币的情况又如何？同样，这都是稳定币。目前锁定代币数量占比最多的Compound，其实是大多数都是用户从该平台借DAI。Curve基本上也都是稳定币。目前，DeFi的大多数进行的活动是互相锁定，交易和借出稳定币的方式。为什么？这很好解释，因为目前大多数DeFi项目都开启了流动性挖矿激励。每天的名义总金额约为100万美元的代币奖励给流动性提供者。因此，人们正在买卖，借贷，锁定他们的稳定币进行支付。真实情况

富兰克林 CEO：FTX破产事件将推动加密交易所得去中心化:金色财经报道，富兰克林（Franklin）的CEO表示，FTX破产事件将推动加密数字货币交易所的去中心化。[2022/11/18 13:18:45]

接下来我们来看这部分每日支付的100万美元的代币从哪来的呢？—来自治理代币。DeFi项目向平台用户空投代币，于是突然之间，这些项目们有了巨大的估值。但是你不能去卖估值。因此，实际上，流动提供者赚的钱是从购买治理代币的人那里来的。那么你可能会问，这些人为什么要以更高的估值购买那些治理代币？因为他们的项目TLV已经启动。这就是整个周期。流动性激励-->TLV向上-->估值上升-->更大的激励-->TLV更多-->...这是一个积极的反馈周期，从无到有，创造了数十亿美元的交易量，锁定的资产和估值。但这并不是在为用户创造收入或价值。这是整个子行业。一无所有，然后创造了一些东西来进行交易。这就是一种去中心化交易的「刷量」。看似所有指标都在突飞猛进，但从本质上讲也就是一个谬论而已。这是一个绝妙的增长战略和营销计划，还是只是一种假象?我想在这里讲两个交易平台的故事：FCoin和BitMax。有一段时间，他们非常相似。两者每天都在打印数十亿美元的「交易量」。交易量都是惊人的-通过空投平台币来激励无内容的刷量交易。这两个代币都呈指数级增长，最后一路狂泻直至崩盘。当他们的平台币崩溃时，所有废话都消失了，FCoin剩下什么了?……什么都没有。或者，真的，比没有还少。没有交易量了，没有估值，也没有资产。那么，隐藏在虚假交易排行榜顶部的另一家交易平台BitMax呢？他们已经成功建立了重要的用户群。在2019年，BitMax关闭了他们的虚假交易量，开始寻找价值项目。FCoin和BitMax都是从大型营销活动开始的-与今天的流动性挖矿不同。但是在那之后他们做出了不同的选择，最终一个倒闭了，另一个倒成了较好的交易平台之一。DeFi行业的「生死抉择」

因芝商所英镑期货暂停致FTX交易所英镑/美元现货交易对短时下跌3.4%:金色财经报道，据FTHedge在社交媒体上披露，芝商所英镑期货出现暂停，受此影响，FTX交易平台创始人SBF在社交媒体发文称，FTX平台上的英镑/美元现货交易对短时下跌3.4%，而英镑/比特币交易对下跌幅度暂时没有出现较大波动。截止发稿，英镑/美元现报1.05548，最低跌至1.03595，自早间开盘已下跌2.7%。

金色财经此前报道，英国财政大臣暗示将进一步减税，英镑跌至历史新低。[2022/9/26 7:21:05]

其实DeFi现在面临这种选择。到目前为止，DeFi行业数据增长几乎完全是炒作(吹起来的）和营销泡沫。但是在某些方面，苹果公司也是这样起来的，更明显的一个例子是Juicero。需要思考的是，当炒作消失时会发生什么？我们给后世留下了一个什么行业？DeFi的火热「泡沫」可能会破裂，留下一个令人尴尬的混乱局面。但是也可能标志着真正的去中心化金融的开始。为了到达这个最终目标，我们必须制造出优质的产品，并在迷雾渐渐消失时留下一个可以引以为傲的市场。不过这并不是说DeFi项目都不好，需要明确的是，一些项目正在扩大这个市场。Compound是一款干净、功能齐全的产品，还附带着精美的用例。Balancer以一种有趣的方式扩展了Uniswap。在市场营销方面表现出色，并不意味着这个项目没有实质意义。。最后SBF建议，当前的情况下应该控制一下对于DeFi流动性挖矿的热情，这是非常重要的，缓慢降低流动性激励措施，直到达到合理水平，等等。

FTX开启ADA与ATOM上币投票:据官方消息，FTX开启ADA与ATOM上币投票。竞争上线币种：Cardano（ADA）与Cosmos （ATOM）。

用户可以选择自己希望FTX能即将上线的现货，FTX将上线胜出方的现货与主网。每个用户的投票权重基于用户所持有FTT余额和所质押FTT的余额。该投票将于2月18日14:00（UTC）关闭。[2022/2/11 9:46:13]

律动认为，Fomo情绪不仅存在于散户之间，还会蔓延到项目中间。当前几乎所有DeFi项目本身开启了Fomo模式，推出了流动性挖矿机制。每一个推出该激励方式的项目治理代币都出现指数级的上涨，好像IC0的复刻。用户盲目跟随，项目着急推币。而其本身正如SBF所说，非常像是另一种在去中心化交易平台上的「刷量」行为。DeFi市场目前还仍处于一个初级且小规模的阶段，如果通过这波「炒作」将其用户群体和理念扩大，更是一个值得思考的课题。在此律动也提醒各位读者，投资需谨慎，切勿盲目跟风，注意风险。

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