AMM:技术解读Bancor V2如何避免无常损失_AMF

编者按：本文来自链闻ChainNews，撰文：林明FirstPool，星球日报经授权发布。8月1日，在BancorV2上线12小时候后，给大家介绍了新版本实测情况，今天来进行一下BancorV2的技术解读。很多人写BancorV2的文章，看了一下谷歌翻译的非常不错，但理解起来云里雾里。这里我分两部分帮助大家理解BancorV2：做市商层面：BancorV2创新AMM，为什么可以做到避免无偿损失。交易层面：BancorV2的流动性原理，为什么可以在同等量级放大20倍。BancorV2的威力已经在交易量和做市商回报率上开始显示出来。

声音 | 废物管理公司Wastezon：运用区块链技术解决电子垃圾问题:据ozy报道，位于卢旺达首都基加利的废物管理公司Wastezon管理者Irakoze和他的团队表示，通过应用程序将电视和手机等二手电子产品的消费者与回收行业联系起来。 Wastezon采用区块链技术来认证每个使用阶段的组件，希望使制造商能够跟踪并从最终用户那里收集他们的产品，尽可能的利用区块链技术减少进入垃圾填埋场的电子垃圾数量。[2019/9/19]

原理理解

做市商层面如何避免无偿损失

为什么会有无偿损失你的无偿损失简单理解就是同等数量下代币，做市商相比你持有代币产生的损失。这部分损失大部分由套利者套走。传统的AMM就是一面镜子，对此毫无办法，因为代币两边总价值必须相等，也就是a代币数量*a价格=b代币数量*b价格，50%/50%达到平衡。如何避免无偿损失

动态 | 中国福彩管理中心将研究区块链技术解决开奖系统存在的问题:据深圳晚报消息，4月4日，中国政府采购网发布《中国福利彩票发行管理中心基于区块链智能合约技术的可公证性电子开奖技术研究与应用项目的招标公告》。公告中提到，中国福利彩票发行管理中心将研究把区块链智能合约技术应用到电子开奖系统的手段和模式，解决当前福利彩票行业电子开奖系统不可公正、不可审计的关键问题，对下一代摇奖与开奖系统技术进行研究。[2019/4/9]

BancorV2打破了传统AMM，引入了预言机喂价AMM，从此AMM两边代币价值不用相等。V2采用预言机喂价，来调整代币两边的权重，也就是A代币数量*A价格不必等于B代币数量*B价格，把套利机会用预言机给磨平了。但是必须注意，预言机只是给流动池喂价，调整流动池两边价值，而后流动池将参数反馈给公式，再由公式决定在V2的交易价格。了解这一点非常重要。交易层面如何放大流动性减少滑点

动态 | 区块链服务公司AlphaPoint升级STO技术解决方案 以吸引机构客户:据CoinDesk消息，3月28日，区块链服务公司AlphaPoint透露，其已升级其证券型代币产品（STO）技术解决方案，以吸引机构客户。AlphaPoint称，凭借其升级的技术堆栈，私募股权、房地产公司和基金等金融机构可以发行资产支持的证券型代币，从而增加市场流动性。该公司进一步表示，它正在开发资产数字化（Asset Digitization）软件，以帮助客户以“安全和私密”的方式创建、发行和交易证券型代币。[2019/3/28]

流动性放大的解决的问题是是减少滑点，Uniswap必须流动池足够大，滑点数量才能变小，对于大部分资产来说，滑点很不友好，大额兑换更是无法忍受。BancorV2这一点上借鉴了Curve，引入stablecurve。Bancor的曲线介于Curve和Uniswap之间，代数公式上介于X*Y=K和X+Y=K之间。利用更平滑的曲线，去减少滑点。简单理解就是比uniswap同样流动性下放大了20倍。

声音 | 政协委员张占斌：可借助区块链等技术解决小微企业融资难问题:据新京报消息，近日，在两会经济策沙龙之“问道民营经济”上，全国政协委员、中共中央党校（国家行政学院）马克思主义学院院长张占斌表示，要想办法解决民营企业、小微企业融资难、融资贵的问题。有些地方服务民营经济、小微企业有一些创新的办法，例如借助于互联网、大数据、区块链等技术介入金融部门的创新。[2019/3/12]

拥有100,000美元储备的AMM将在10,000美元交易中产生10％的滑点。但是，如果引入Bancor20倍放大，则同一笔交易的滑点将减少到1％。

动态 | IBM将运用区块链技术解决车辆与驾驶员的跨境问题:根据IBM官推发文表示，随着车辆与驾驶员的跨境需求增长，区块链在车辆管理中的作用逐渐增加。在汽车安全方面因为各国汽车上路都需要验证，而区块链技术将可以省去多次的重复验证，同时配合监测技术，区块链也可以帮助车辆解决日常维护和车辆跟踪等问题。对于驾驶员的上路验证现今仍然基于驾照，而利用区块链技术则可以方便驾驶员的跨国上路，也有利于管理当局的监管。同时IBM表示区块链能解决车辆相关的犯罪、环保回收、人员流动等问题。[2018/8/15]

避免无偿损失原理详细解释

这里普通的投资人已经可以撤离了，下面我要进行公式层面的讲解。预言机报价，赶走套利者

核心的关键点在于允许AMM不平衡，通过预言机的喂价，实时调整资产比例，防止套利者套利。

我们可以看到，在BNT涨价4倍以后，Uniswap必须被套利者套走￥10000，使得资产比例回到50%/50%，而引入预言机报价的Bancor却完美避免了被套利，将资产比例根据价格重新调整即可。预言机报价中引入SMA

因为预言机10分钟报价一次，所以中间引入了SMA，采用十分钟内价格平均线，预言机重新报价后，SMA也会再次调整重新计算，这样就保持了价格的连续性和准确性。平衡交易池，使两边资产大部分时间平衡

交易后的价值失衡吸引套利者，如果动力仍然不足，那么后续会再加入动态费率调整两边仓位平衡。为什么还会吸引套利者呢？BancorV2赶走的是AMM公式下的套利者，但是对于在BancorV2上交易产生的价格与市场价格的不平衡，这部分仍然会有利润。

在当前条件下，交易者发起了一笔价值￥5000的交易，用250个lend换了12.5个BNT，产生价差1%，也就是在BancorV2市场上你可以用1个lend换19.8个BNT，但是在其他市场你可以用1个lend换20个BNT，这里由交易引发的1%失衡将会由外部套利者迅速扳平。如果两边池子价值发生重大失衡，也就是池子内资产比例远远偏离于50%：50%，那么Bancor还会引入类似于永续合约的资金费率调整，来让池子重新达到平衡。现在Bancor开通了BNT/LINK的V2池子，赋予了可以加入流动性的最高值，然后高昂的做市收益又会迅速的让流动池达到最高值，也间接促进了流动池的平衡。BancorV2官方测试中也反映了不断的向50%/50%收敛。

单边做市

这里讲解一下单边做市的原理，在一些AMM中也允许你加入单一资产，但背后是自动进行了一笔50%/50%兑换，兑换池必须相等，但是在BancorV2中，你增加了一项资产，只需要增加该资产对应的比例即可。

例如图中添加了50个BNT，占比由先前的50%扩大到60%即可，而不需要再平衡到50%/50%。BancorV2此次创新十分大，大到不但会影响DEX市场洗牌，甚至中心化交易所也会重新洗牌。在交易层面，BancorV2深度这么好，闪兑肯定用Bancor，在做市商层面，代币可以无损获益，为什么不把资产放在Bancor拿手续费，而要放进交易所？如果你放进去池子中，那么我要非常羡慕你，因为年化收益达到了300%+。当然BancorV2内部会面临预言机风险等一些列问题，外部上竞争者Uniswap的V3也已经摩拳擦掌，未来DEX市场一定会越来越精彩，让我们拭目以待。

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