ANI:缩量盘整箱体震荡，市场情绪维持贪婪_TOKEN

2020年第35周区块链二级市场报告2020年8月24日-2020年8月31日本期报告重点内容：本周大盘走势：缩量盘整箱体震荡，市场情绪维持贪婪交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降25.91%数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌19.15%交易所钱包余额：BTC余额减少4.67%，USDT余额增加2.54%USDT溢价率：窄幅震荡，尾盘维持正溢价比特币波动率指数：波动率指数小幅下行，市场情绪保持贪婪期货合约：多空双方持续博弈，远期期货维持升水宏观视角：本周各类资产普遍上涨，美股收益率表现居前总结本期报告详细内容：1.本周大盘走势：缩量盘整箱体震荡，市场情绪维持贪婪本周大盘宽幅箱体震荡，市场成交量能下行，投资者保持贪婪情绪。周初大盘自3700亿美元附近起步小幅回调，盘中两度跌破3500亿美元关口而后修复反弹；周五始市场价格逐渐上移，尾盘回升3700亿美元上方，总市值日均值较上周下跌2.37%。外围市场方面，本周各类风险资产普遍上涨，周四美联储主席鲍威尔讲话指出，美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标；通胀预期上升长期来看或利好黄金和比特币，本周美国三大股指集体收高，黄金价格扭转跌势小幅上行逾1%，为三周来首次上涨。本周比特币价格宽幅盘整再现U形走势，周初自11700美元上方开启回调，最低触及11200美元，底部短时横盘整理后，价格触底反弹收于11700美元上方，整体维持区间震荡走势。从盘面上看，当前继续高位整理行情，同期USDT流通总量本周增发逾3.7%，交易所USDT余额增加逾2.5%，USDT溢价率维持正溢价区间，尽管本周出现价格回撤，市场交易活跃度小幅下行，但仍维持11200美元关键点位以上，并于尾盘再度反弹上行，Defi行情促进了主流币价格的持续上行，在增加锁仓的同时吸引部分外部新增资金流入，投资者情绪整体向好，当前价格存在一定支撑；预期将维持高位震荡换手，在外围市场整体趋稳的情况下，可考虑继续区间高抛低吸波段操作，同时建议期货投资者降低杠杆倍数，规避风险。图1近三月全球区块链资产总市值变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图2本周比特币价格变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降25.91%本周九大交易所一周累计总成交量为14515.05亿元人民币，较上周下降5075.03亿元，降幅为25.91%，九大交易所本周单日成交量均值为2073.58亿元，较上周下降725.00亿元，降幅为25.91%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约3343.457万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3103.356万元，最近一周较前一周增加7.74%。图5LocalBitcoins全球交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania图6LocalBitcoins中国地区交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania图7LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌19.15%本周十大数字资产换手率周累计226.71%，较上周下跌53.69%，跌幅19.15%；换手率最高为37.85%，最低为27.94%，极值差为9.91个百分点，本周ETC换手率居首，较上周下跌8.45%。图8近两周十大资产日均换手率变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图9本周十大资产换手率明细资料来源：CoinMarketCap，TokenMania本周累计换手率排名前三位的分别是ETC的每日平均值。4.交易所钱包余额：BTC余额减少4.67%，USDT余额增加2.54%本周交易所BTC钱包余额226.8353万BTC，较上周同期减少4.67%；交易所USDT余额39.903亿USDT，较上周同期增加2.54%；当前USDT流通总量为132.97亿美元，较上周同期增加3.77%。图10近期交易所BTC余额与BTC价格走势资料来源：TokenMania，chain.info公开资料图11交易所USDT总余额变化资料来源：TokenMania交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。5.USDT溢价率：窄幅震荡，尾盘维持正溢价场外溢价率反映了场外价格的溢价水平，也是捕捉场外资金情绪的工具，一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着场外资金进场动力不高，甚至是资金在出逃；场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平，也是捕捉场内资金情绪的工具。图12KrakenUSDT/USD交易对价格资料来源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢价率窄幅震荡，尾盘维持正溢价，当前溢价率整体仍处于相对合理区间。kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%，最高溢价0.16%，最低溢价-0.04%，收盘溢价0.03%；随着BTC价格维持高位震荡，近期USDT溢价率在正溢价区间波动，溢价率区间内整体小幅走低。USDT折溢价指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。6.比特币波动率指数：波动率指数小幅下行，市场情绪保持贪婪一般而言，比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度，该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。图13日级别比特币BVOL24H波动率资料来源：BitMEX，TokenMania图14恐惧&贪婪指数资料来源：Alternative.me，TokenMania本周比特币波动率指数小幅收跌，较上周同期下跌24.07%；开盘值1.62，最高值2.46，最低值1.09，收盘值1.23，收盘值较上周同期下跌24.07%；恐惧&贪婪指数7日前为76点，本周最高为79点，最低为74点，恐惧&贪婪指数最新点位75，较上周同期76点下降1点，伴随比特币价格维持高位，市场保持贪婪情绪。7.期货合约：多空双方持续博弈，远期期货维持升水从期货合约的角度来看，本周期现价格波动幅度较大，不同期限合约基本维持升水状态，多空双方持续博弈，市场量能小幅放大。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5.4亿美元，较前一周增加48%；未平仓合约量高点为1230万美元，较前一周减少27%。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均升水0.39%，升水幅度下降0.02个百分点；次周合约平均升水0.65%，升水幅度下降0.10个百分点；季度合约平均升水1.21%，升水幅度下降0.74个百分点；BitMEX永续合约平均贴水0.00%。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约最新升水0.52%；次周合约价格最新升水0.82%；季度合约最新升水1.27%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为49.93%：50.07%，空头头寸略微占优。综合来看，本周远期合约价格保持11000-12000区间高位震荡，市场情绪维持贪婪，多空双方持续博弈，短期较难抉择方向，建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。图15近两周比特币期货与现货价格走势资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania图16近两周比特币期货升贴水率资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算从资产配置的角度，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言，各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置，随着资产类别的组合方式多样化，在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。本周各类风险资产普遍上涨，美国三大股指集体收高，比特币和黄金价格回落，黄金价格扭转跌势小幅上行。本周美联储主席鲍威尔讲话指出为了支持劳动力市场和经济复苏，美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标；通胀预期上升导致实际收益率下行压力，提振黄金。美股方面，本周美国三大股指集体收高，标普500指数史上首次收在3500点上方，纳指周涨3.39%，报11695.60点；道指周涨2.59%，报28653.87点；标普500指数周涨3.26%，报3508.01点，纳指和标普500指数连涨五周再创收盘新高；COMEX黄金期货周涨1.43%，报1964.01美元/盎司，为三周来首次上涨；布伦特原油周涨3.59%，报46.43美元/桶；国内股市方面，本周深证成指涨2.77%，上证指数涨0.68%连涨五周，科创50跌2.35%连跌三周创业板指周涨4.76%；恒生指数周涨1.23%报25422.06点，北向资金本周累计净买入近80亿元。图17本周各类资产动态收益率比较资料来源：TokenMania对近三年各类资产的动态收益率进行比较，比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1779.41%，位居各类资产首位，同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外，其他资产收益率表现分化，美股表现相对较好，标准普尔500指数涨幅42.74%，纳斯达克综合指数涨幅83.65%；此外上证综指涨幅1.19%，黄金涨幅50.29%。图18近三年各类资产动态收益率比较资料来源：TokenMania各类资产中数字货币的市值波动性最强，在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中，数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响，比特币出现了大幅回调；近期比特币市场回暖，价格再度走高，长期来看数字货币处于相对估值低位，随着泡沫的挤出，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。9.总结大盘走势：本周大盘宽幅箱体震荡，市场成交量能下行，投资者保持贪婪情绪。周初大盘自3700亿美元附近起步小幅回调，盘中两度跌破3500亿美元关口而后修复反弹；周五始市场价格逐渐上移，尾盘回升3700亿美元上方，总市值日均值较上周下跌2.37%。外围市场方面，本周各类风险资产普遍上涨，周四美联储主席鲍威尔讲话指出，美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标；通胀预期上升长期来看或利好黄金和比特币，本周美国三大股指集体收高，黄金价格扭转跌势小幅上行逾1%，为三周来首次上涨。本周比特币价格宽幅盘整再现U形走势，周初自11700美元上方开启回调，最低触及11200美元，底部短时横盘整理后，价格触底反弹收于11700美元上方，整体维持区间震荡走势。从盘面上看，当前继续高位整理行情，同期USDT流通总量本周增发逾3.7%，交易所USDT余额增加逾2.5%，USDT溢价率维持正溢价区间，尽管本周出现价格回撤，市场交易活跃度小幅下行，但仍维持11200美元关键点位以上，并于尾盘再度反弹上行，Defi行情促进了主流币价格的持续上行，在增加锁仓的同时吸引部分外部新增资金流入，投资者情绪整体向好，当前价格存在一定支撑；预期将维持高位震荡换手，在外围市场整体趋稳的情况下，可考虑继续区间高抛低吸波段操作，同时建议期货投资者降低杠杆倍数，规避风险。交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降25.91%。本周九大交易所一周累计总成交量为14515.05亿元人民币，较上周下降5075.03亿元，降幅为25.91%，九大交易所本周单日成交量均值为2073.58亿元，较上周下降725.00亿元，降幅为25.91%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约3343.457万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3103.356万元，最近一周较前一周增加7.74%。数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌19.15%。本周十大数字资产换手率周累计226.71%，较上周下跌53.69%，跌幅19.15%；换手率最高为37.85%，最低为27.94%，极值差为9.91个百分点，本周ETC换手率居首，较上周下跌8.45%。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC为132.9774亿美元，较上周同期增加3.77%。USDT溢价率：窄幅震荡，尾盘维持正溢价。本周USDT溢价率窄幅震荡，尾盘维持正溢价，当前溢价率整体仍处于相对合理区间。kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%，最高溢价0.16%，最低溢价-0.04%，收盘溢价0.03%；随着BTC价格维持高位震荡，近期USDT溢价率在正溢价区间波动，溢价率区间内整体小幅走低。比特币波动率指数：波动率指数小幅下行，市场情绪保持贪婪。本周比特币波动率指数小幅收跌，较上周同期下跌24.07%；开盘值1.62，最高值2.46，最低值1.09，收盘值1.23，收盘值较上周同期下跌24.07%；恐惧&贪婪指数7日前为76点，本周最高为79点，最低为74点，恐惧&贪婪指数最新点位75，较上周同期76点下降1点，伴随比特币价格维持高位，市场保持贪婪情绪。期货合约：本周期现价格波动幅度较大，不同期限合约基本维持升水状态，多空双方持续博弈，市场量能小幅放大。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5.4亿美元，较前一周增加48%；未平仓合约量高点为1230万美元，较前一周减少27%。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均升水0.39%，升水幅度下降0.02个百分点；次周合约平均升水0.65%，升水幅度下降0.10个百分点；季度合约平均升水1.21%，升水幅度下降0.74个百分点；BitMEX永续合约平均贴水0.00%。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约最新升水0.52%；次周合约价格最新升水0.82%；季度合约最新升水1.27%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为49.93%：50.07%，空头头寸略微占优。综合来看，本周远期合约价格保持11000-12000区间高位震荡，市场情绪维持贪婪，多空双方持续博弈，短期较难抉择方向，建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。宏观视角：本周各类风险资产普遍上涨，美国三大股指集体收高，比特币和黄金价格回落，黄金价格扭转跌势小幅上行。本周美联储主席鲍威尔讲话指出为了支持劳动力市场和经济复苏，美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标；通胀预期上升导致实际收益率下行压力，提振黄金。美股方面，本周美国三大股指集体收高，标普500指数史上首次收在3500点上方，纳指周涨3.39%，报11695.60点；道指周涨2.59%，报28653.87点；标普500指数周涨3.26%，报3508.01点，纳指和标普500指数连涨五周再创收盘新高；COMEX黄金期货周涨1.43%，报1964.01美元/盎司，为三周来首次上涨；布伦特原油周涨3.59%，报46.43美元/桶；国内股市方面，本周深证成指涨2.77%，上证指数涨0.68%连涨五周，科创50跌2.35%连跌三周创业板指周涨4.76%；恒生指数周涨1.23%报25422.06点，北向资金本周累计净买入近80亿元。风险提示价格回调风险国内外监管政策超预期国际地缘环境变化超预期疫情进一步扩散风险比特币合约价格波动

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