FIL:DeFi总锁定价值（TVL）越高意味着越成功？NO，我们需要一种新的排名标准_TVL币

编者按：本文来自巴比特资讯，作者：AshwathBalakrishnan，翻译：Kyle，星球日报经授权发布。重要要点：锁定总价值是衡量智能合约中抵押品的重要度量方式。Compound的供应和贷款来源比Aave高，但Aave的TVL排名却更好。在某些情况下，例如资产聚合商，锁定总价值是衡量价值获取的直接方法。一种可能的解决方案是对比协议的收入，因为这种方法可以普遍应用于任何加密协议。

总价值锁定是追踪DeFi及其相应增长的最受欢迎的指标。但这里有一个问题：它不适用于所有协议。这就是为什么加密货币需要寻找替代方案的原因。一种度量标准不能满足所有DeFi要求

Solana生态DeFi平台Apricot Finance发布测试网:9月10日消息，Solana生态DeFi平台Apricot Finance已发布测试网，将向提供反馈的用户发放NFT作为奖励。据悉，Apricot由Lend、X-Farm和Assist三个产品组成。8月下旬，基于Solana网络的去中心化货币市场平台Apricot Finance宣布完成400万美元融资，以推进其成为个性化DeFi解决方案首选平台的目标。

此前报道，Apricot Finance完成80万美元种子轮融资。[2021/9/10 23:16:04]

在DeFi生态系统中，有多个子细分市场，例如DEX，货币市场，资产聚合器和合成资产发行。种类繁多，尝试应用一种千篇一律的指标来快速评估项目变得困难重重。对于自动做市商，TVL是交易者可以交换的可用流动资金总量。但是对于借贷市场，该指标表示可借用的资金量。让我们来看另一个例子。如果Aave在锁定的总价值方面领先于Compound，这是否意味着它的增长快于Compound？Compound目前提供的资本为16.4亿美元，其中借贷为9.13亿美元。这意味着资本利用率为55.5％，大约7.3亿美元的供应可以被未来的借款人利用。

Waves中国区负责人Steve：Waves推出Duck Hunters激励用户参与Waves Defi:5月22日，在《佟掌柜的朋友们·矿工与农民论坛》，Steve称Waves推出Duck Hunter Games， 这是一系列NFT游戏化计划以及针对Waves生态系统的DeFi激励机制：Waves团队将在整个Duck Hunter活动中分发100万个$EGG代币，$EGG空投将激励区块链本地DEX swop.fi，Waves交易所以及Waves协会，SIGN Art的成员以及NSBT和WCT的持有者在Waves生态系统中的激活。

产品路线图：四月-将EGG空投给活跃生态系统成员-社交媒体支持的EGG奖励-首批可用于EGG的NFT鸭子，五月-USDN定期回购NFT鸭子-引入宠物育种以创造新一代鸭，六月-NFT的二级市场-大奖鸭子-获得完全独特的物品。[2021/5/25 22:42:10]

观点：DeFi资产是加密技术中最被低估的资产之一:DTC Capital投资者Spencer Noon表示，多项指标表明，DeFi资产是加密技术中最被低估的资产之一。他指出，Aave协议目前每天在未偿债务和独特贷款人方面都创下了历史新高。它还录得4.4亿美元的闪电贷款。“闪电贷款”让开发商无需提供抵押就能获得贷款。尽管Spencer Noon是DeFi的乐观主义者，但他同时表示他也对比特币持乐观态度。Spencer Noon警告说，美国总统选举可能会在短期内造成一些行情波动。其他知名交易员也警告说，DeFi泡沫肯定会破裂。但Spencer Noon认为，宏观经济气候将推动长期牛市。（The Daily Hodl）[2020/9/17]

资料来源：Compound但是，Aave的供应量为13亿美元，活跃借款为1.54亿美元，可供借款人使用的差额为11.5亿美元。Aave的资本利用率仅为11.76％

币赢CoinW将于7月20日16:00在DeFi专区上线ANT:据官方消息，币赢CoinW将于7月20日16:00在DeFi专区上线ANT，开通ANT/USDT交易对，并开启持币生息年化30%收益的活动。

据悉，Aragon是以太坊区块链上的一个可以让任何人创建和管理任意组织（公司、开源项目、非政府组织NGO、基金会、对冲基金）的dApp。Aragon Network（阿拉贡）是一个由代币控制的数字管理组织，专注于为经济增长创造最好的条件。[2020/7/20]

资料来源：AaveWatchCompound的增长源于流动性挖掘，而Aave在没有任何有意义的代币激励的情况下取得了成功。无论增长是否是由流动性挖矿引起的，Compound的数据都表明，与Aave相比，其市场更大，利用率更高。本质上，如果Compound的供应量为1000亿美元，而借款人获得了990亿美元，但Aave的供应量为100亿美元，而借款人利用了10亿美元，那么TVL仍然将Aave的收入排在Compound之上。TVL指标对Compound具有更多的贷款来源进行了惩罚。这类似于说一家银行比另一家银行更好，因为它发行的贷款较少，因此有更多的流动性来迎合未来的借款人。而对于Synthetix，TVL是协议中所抵押SNX产品和SNX的市场价格。如果Synthetix上的活动停滞不前，但是SNX的价格上涨了30％，那么假设SNX的抵押保持不变，TVL也将上涨30％。同样，如果抵押的SNX百分比下降，TVL也会下降类似的幅度。Synthetix协议的增长并不主要取决于生态系统中有多少抵押品，而取决于合成资产被铸造的数量和交易所的交易量。虽然抵押品锁定是必不可少的，因为它会固有地增加可以发行的合成资产数量，但TVL无疑是一个跟踪这个协议增长和使用情况的错误指标。对于Uniswap，Curve和Balancer等自动市场做市商，TVL衡量交易者可以利用的流动性量。尽管这很重要，但它并不能固有地衡量所创造的价值。TokenTerminal显示Uniswap的年化收入为1.11亿美元，而Balancer为3080万美元。尽管Balancer的TVL比Uniswap高33％。此外，连接到大量DeFidApp的KyberNetwork等流动性聚合商从这些来源获取流动性，因此流动性并未锁定在协议中。但是，与Bancor相比，Kyber通常可以提高交易量并产生更多收入，而后者的TVL却是Kyber的3倍。

资料来源：DeFiPulse积极的一点是，TVL确实描述了一些孤立案例中协议的增长。yEarnFinance之类的资产聚合器就是一个很好的例子。YFI持有者退出时会从yVault投资者那里收取费用，因此该项目的收入流和TVL是直接相关的。尽管如此，只有少数DeFi协议可以从TVL中获取价值。当该协议的交易量增加时，Synthetix代币持有者将获得费用收入奖励，而Aave的利益相关者也将获得该协议赚取的费用。因此，TVL的高低或许无关紧要，除非它确实能够表明增长和价值获取。TVL的潜在替代选择

与TVL相比，使用更普遍的财务指标可以提供更高的清晰度。所有协议都会为代币持有者，验证者或其他参与者带来收入。协议产生的总收入直接表明协议为人们创造了多少价值。

资料来源：TokenTerminal对于相对估值，可以转向价格与销售比率，即代币的市值除以年化收入。对于相对估值，可以转向价格与销售比率，即代币的市值除以年化收入。是应该使用当前市值还是完全摊薄是另一个要考虑的因素。但这因投资者而异。

DeFi项目的价格-销售比率，来源：TokenTerminal尽管进行了上述评估，TVL指标仍可以用于评估AMM或抵押品中的流动性，从中可以为合成资产发行平台生成流动性。但是，如果不慎使用，TVL无法提供DeFi协议中增长的准确表示。并且，在出现其他选择之前，用户应该对锁定价值保持半信半疑的态度。

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