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AMPL:DeFi价值解析:是投机窗口还是投资浪潮_AMP

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撰文:JubiLabsFANFAN其实这个问题可以换个问法,DeFi的火是偶然中带着必然,还是必然中带着偶然?先不着急回答,我们今天用三个问题来解释:1、DeFi怎么火起来的2、DeFi还能火多久3、DeFi还能带火哪些概念DeFi怎么火起来的?

火,当然首先是有需求。DecentralizedFinance,本质还是Finance。金融,百度百科有个定义,金融是市场主体利用将资金的经济活动。DeFi的创新只有一点,我们以前用中心化的工具,现在用去中心化的工具。今天我们不讨论工具,因为DeFi火的根本不在于De,而在于Fi。那么问题来了,资金如何从盈余方流向稀缺方呢?一是发行,二是出借,投资某种意义也可以理解为一种出借行为,出让资金,获得回报。发行问题我们今天也不作讨论,这是另一篇故事了,我们只讲出借。手上资金盈余的人,要把资金出借给稀缺方,获得利息回报。这似乎很合理,这也是DeFi得以持续的根基,所以Lending类的项目,是最简单最原始的DeFi类型。Lender不断希望获得更高的回报,Borrower不断希望支付更低的成本。这个缺口有多大呢?

DeFi Saver推出允许利用收益挖矿资金执行清算保护的模块自动化策略:3月8日消息,一站式资产管理解决方案DeFi Saver推出一个新的模块自动化策略,允许自动使用收益挖矿资金来进行执行清算保护,将MakerDAO与诸如mStable、Yearn和RariCapital等流动性挖矿协议连接起来。与此前自动还款的清算保护相比,不同之处在于新策略不会出售抵押品,一旦达到阈值,存入任何上述协议的Dai能被提取并用于偿还部分债务并防止清算。DeFiSaver表示,会在未来几周或几个月内推出更多自动化策略。[2022/3/8 13:45:04]

DeFi 概念板块今日平均涨幅为4.40%:金色财经行情显示,DeFi 概念板块今日平均涨幅为4.40%。47个币种中42个上涨,5个下跌,其中领涨币种为:LBA(+28.56%)、BNT(+18.62%)、NEST(+13.55%)。领跌币种为:CRV(-8.53%)、HDAO(-8.24%)、ANT(-5.18%)。[2021/3/4 18:13:32]

根据DeFiPulse的数据,几种主流币未偿还债务为14.06亿美金。

而IPY为4453.7万美金,年化利率约为3.167%,算是一个比较正常的区间。然而真实的借贷利率如下图所示,在正常情况下,借款利率还算在一个比较正常的区间。但是随着资金融通的需求变得强烈,而信息仍然不对称的情况下,这个利率开始变得很不稳定,甚至很高。但是又不能不借,比如矿工需要质押BTC缴纳电费。

DeFi聚合收益协议yearn.finance发布vault v0.2.1测试版本:DeFi聚合收益协议yearn.finance (YFI)发布vault v0.2.1 (Laika)版本,该版本是v2正式上线主网前的测试版本。[2020/11/29 22:29:10]

这一切,都归功于Lender不断希望提高借款回报,Borrower不断希望降低借款成本导致。如何弥补这个缺口?部分DeFi项目的做法就很有意思了——它发行了一种新的通证,并无限放大这个新的通证价值,使通证价值=缺口价值。新的通证价值支撑到底是什么?目前大多DeFi将它定义为一种权益币,或者叫治理币。比如YFI的作用:1.添加新的贷方;2.废除当前的贷方;3.增加存款和取款费用;4.更改贷方百分比的链上权重;5.分配协议收益率的百分比来为奖励池提供资金;6.如果启用了分配奖励,YFI还将允许持有人从奖励池中申领其份额。Yearn当前的TVL达到8.95亿美金,按照前面说的正常利息计算回报为2834万美金。但是我们不能狭隘地认为YFI的价值仅仅在于此,因为Yearn生态内能够赚取的收益非常多,包括yearn.finance利息;从Compound中获取COMP;从curve.fi中获取CRV;从curve.fi/y交易费用分成;从ytrade.finance杠杆交易费和清算津贴;从yswap.exchange基本系统费用;从iliquidate.finance获得清算津贴;未分配的利息或费用等。参考宏观经济学中的乘数效应,2834万美金被放大为10亿美金,也不是完全不可能,当然这些权益的价值计算也是非常复杂的。

动态 | 数据显示:DeFi锁定资产增至7亿美元 历史新高:Defipulse数据显示,自去年以来,被锁定在DeFi应用中的资产规模增长了10倍以上,从5000万美元增至7亿美元,创历史新高。Defipulse目前只列出了21个DeFi项目,MakerDAO的DAI继续占据主导地位,目前锁定了价值3.36亿美元ETH。而第二的位置有了相当大的变化。Synthetix的锁定资产翻了一番,达到近2亿美元,超过了Compound。(Trustnodes)[2019/11/30]

DeFi还能火多久?

那要取决于这份权益究竟价值几何,需要玩家独立思考。每当这份权益的价值被放大,Lender会陷于一种行为:当权益的价值足够高,便愿意把盈余资金拿出来。Lender到底有多热情呢?这个增长量是非常非常恐怖的。单拿TVL这一个数据来说,目前主流币的TVL总量为77.8亿美金,三个多月前,仅仅为10亿美金。总的来说在流动性不足的情况下,为了提高资金使用效率,就需要使权益通证价值=借贷双方预期缺口价值。这个缺口巨大,那么权益价值就需要被随之放大。因此,DeFi的火是必然的,这个时间点爆发有它的偶然因素,但放大一定是必然的。至于还能火多久,大概是要思考权益价值如何维持。而去中心化只是一种贯穿始终的工具,当然工具也很重要。DeFi还能带火哪些概念?

我觉得一切有利于Lender→Borrower的事情,一切有利于实现资金的经济活动,都具备火的基因,并且都长期存在超大的、刚性的市场需求——这也解答了今天的问题,DeFi会是区块链世界中最大规模、最刚性、最永恒的需求场景。围绕金融行为本身的,比如发行、借贷、交易撮合、交易聚合;围绕金融衍生品的,比如期权、期货、保险、理财、债券;围绕提高金融效率及市场容量的区块链技术,比如预言机、Layer2、分片、跨链、存储、金融定向智能合约;以及围绕可持续发展的探索,比如治理。这些都使我们打开想象空间,认为DeFi充满无限可能。但你要理解这些概念在提高资金流动效率中,所解决的问题,也就很容易发现哪个方向会火了。当然别忘了,资金安全是第一要素。

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