加密货币:我为什么会在FTX上交易特斯拉的股权通证？_区块链

作者：口罩哥据彭博社报道，加密货币交易所FTX将上线特斯拉、亚马逊等热门股权通证的交易对。这让我回想起了自己坎坷的美股投资历程，也让我重新思考了加密货币的价值所在。

美股市场作为全球最活跃的二级市场之一，蕴含了太多的投资与投机机会，其市场规模、流动性、交易时段日内波动率均大幅领先于加密货币市场。美股十年长牛可能只有中国的楼市能够匹敌，背后既是科技生产力不断进化的标志，也是美联储持续扩表的缩影。今年，整个股市和IPO市场的火爆更是有目共睹，大家应该都知道那个喊着“BTC马上100万美元”的杀之父麦咖啡经常喊单币圈，但是大家可能不知道麦咖啡的公司今年选择IPO而非ICO。数据显示，Robinhood等券商在三月之后涌入了大量的年轻化散户，这和加密货币交易世界里的千禧一代有异曲同工之妙。日本百亿投资者CIS曾经说过，资金盲目流动之处，正是获利良机。而“私募教父”赵丹阳也曾经表达过一个观点，投资首先要选择正确的市场、正确的国家。达利欧说，美国和中国是当今世界最活跃的两个市场。美股市场拥有全世界各国最优秀的上市公司，这个优秀体现在两个方面。一是有许多成熟的、具有商业垄断力的行业龙头与科技巨头，比如我们熟知的苹果、亚马逊、脸书等都在此列。这些公司由于极具护城河、现金流能力强大，因此公司的股价具有超长线的上升趋势。

Amazon上市以来月线走势二是有许多具有高成长行业新秀，或是具备时代前瞻性的下一代科技公司，比如我们熟知的电商Shopify、东南亚Sea、新能源特斯拉。

Sea上市以来月线走势不过，可能很多人不太了解美股投资有多复杂。从外汇管制到海外券商规则，你会发现有太多坎。按笔者的自身经验举例，首先你需要把RMB换成USD，这个过程你有两道坎，第一道坎是换汇理由；第二道坎是汇率额度。换成USD之后，你还需要办理一张香港卡或是海外银行卡，这里面大概又有2-3道坎。比如，你可能需要面签，否则的话就得购买大约30-50万RMB的理财产品。当然，你也可以托中介，只是需要交纳几千块的中介费。而海外银行卡一般都有不菲的账户管理费，如果你只是为了投资美股而开卡，基本上每月相当于又有额外几百块的支出。慢着，这还没完，你的钱还没汇到海外券商呢。在海外券商开户的时候，你又会发现“一堆坎”：你英语得好，比如你要在全美最大券商TDAmeritrade开户，你会发现账户的类别比主流币的种类还多。其次，你会发现有的券商不支持碎股交易，还有入金门槛，就算没有入金门槛，美股有一个规定叫“PDTRules”。什么是“PDTRules”？大白话说就是如果你的炒股资产没有超过25000美元，你的T+0交易次数是严格受限的。如果超限，你的账户会被强制锁定一段时间，不仅无法交易，甚至无法提现。在一些小型外汇经纪商，你倒是能够通过一些方法简化入金流程交易美股，但是你会发现，这些基于法币体系的交易平台经常提现困难。我就不提什么税收、股息税之类杂七杂八的问题了。很多人也不知道，原来在美股券商——看行情都是要收费的，根据你需要的市场类别和行情等级，每月收十几刀到几百刀不等。否则，你只能使用15分钟的延迟数据。......最终，你会发现原来投资美股，是一件不太容易的事儿。

我们常开玩笑说，把大象放到冰箱只需要三步，而在FTX交易美股股权通证也只需要三步。1.通过FTXKYC2及CM-E的合规身份认证：https://ftx.com/tokenized-stocks-kyc；2.充值USDT或BTC；3.点击买入或卖出按钮。不需要开设海外银行账户、不需要开始美股券商账户、不需要100股100股交易、不需要为实时行情付费。没有T+0的次数限制，没有盘前盘后交易时段的限制，没有法币交易平台提现困难的限制。这还不是最厉害的。最厉害的是，FTX的混合保证金能够做到跨市场、跨国对冲，这是全球券商、外汇经纪商、加密货币交易所都没有做到的。什么意思？举例，你通过数据分析发现，最近BTC的价格走势和特斯拉具有强相关性，但是这种相关性表现在TSLA带动BTC，而非逆向。那么你就可以在FTX上构建一个组合策略：使用一份USDT保证金，在买入TSLA的同时做空BTC。这件事的意义是超乎寻常的。我们不妨做一个思维试验，假设FTX平台同时拥有各种大类交易资产的通证化产品，你甚至可以做到一份保证金，同时做多BTC+做空黄金+做多VIX+做空日元+做多科技股类似的操作。我看到有一些舆论可能会质疑FTX此次上线美股股权通证：一家加密货币交易所上线股权通证，是否是“不务正业”？上线特斯拉等热门科技股权通证，是否是“蹭热度”？FTX怎么可能在股权通证交易业务上竞争得过传统券商与经纪商？毫不夸张的说，这不仅不是不务正业，相反5年之后看今天，可能会发现这是整个金融经纪商史上划时代的一天。我们不妨先来思考一个最原始的问题，加密货币交易所究竟凭借什么能够长期利于不败之地？我相信既不是单纯的产品，也非单纯的技术，或是政策支持。如果crypto有朝一日真的成为像equity、commodity这样的大类资产，现在的加密货币交易所能在产品、技术、用户上竞争的过盈透、TDAmeritrade，或是嘉盛Forex吗？绝对不可能。单凭人家功能强大的交易软件和常年积累的经营体系，就够甩100条街了。所以，能否有真正创新的交易模式可能才是最关键的点。看到这里，可能有人不耐烦了，觉得这么说是不是把话题扯得太大了，FTX不就上线一个美股股权通证，你跟我扯这些老牌券商和外汇交易商干嘛？并非如此。实际上，随着BTC期货合约交易量逐渐转移到CME，Altcoins交易对越来越频繁地出现在小型外汇交易商的交易列表，这是一个加密货币世界不得不考虑的问题。当我们苦苦探求加密货币的发展路在何方时，经常高估了加密货币在所谓“区块链技术”层面的价值，而低估了加密货币在纯粹交易层面的价值。如果我们把ETF基金、股权、大宗商品等资产全部通证化，以加密货币的形成承载全球化的交易，这将把资产效率放大到极致。我们不能确定哪一种Layer2技术会成为区块链扩容的主流，但我们一定能确定交易是加密货币的核心场景。亚马逊的厉害之处不在于说运用了多少“互联网技术”，而是从商业逻辑上做到了“商品无国界地自由流动”。货币是一般等价物，是商品的特殊化，因此如果有一家加密货币交易所，能够使资产能够跨国、无障碍、零摩擦地自由流动，那么这将是富有时代涵义的创新。在DeFi的愿景里，有一句很经典的slogan叫做“banktheunbanked”。我很想知道，为什么我们不能“rebankthebanked”呢？加密货币作为一种媒介，链接世界所有的资产类别，可能才是理想与现实最好的妥协吧。

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