比特币:灰度GBTC溢价杀手袭来：大量比特币现货买盘在路上了_GBTC

编者按：本文来自威廉闲谈，作者：陳威廉，Odaily星球日报经授权转载。我写了蛮多回灰度了，大家应该对灰度的机制和种种规则都比较清楚了，今天就做更多介绍了，还不了解的朋友可以看看我之前做的一个视频：三分钟看懂比特币最大的貔貅--灰度总之，灰度的比特币信托基金GBTC长期存在溢价，这是为大家所接受和共识的。按照上周GBTC的收盘价来计算的话，存在百分之二十多的溢价。因为这个溢价的存在，使得灰度给比特币市场提供了源源不断的买盘，目前他们已经持有六十万个比特币，因为最近在基金暂停期，所以比特币已经有一段时间持仓没增加了。那么既然存在长期溢价，就一定会有人对这个溢价感兴趣，把溢价打消，让价格更加合理，是有效市场里每一个参与者应该做的。这不，一个同样带着合规光环和华尔街背景的玩家出现了。是的，就是之前我提到过几回的天桥资本：

数据：灰度GBTC负溢价率收窄为26.5%:金色财经报道，据Coinglass数据显示，当前灰度总持仓价值约为273.28亿美元，其中灰度比特币信托基金（GBTC）的负溢价率为26.5%；ETH信托负溢价率为35.47%。此外，ETC信托负溢价为55.36%，LTC信托负溢价为33.8%。[2023/8/5 16:20:36]

除开作为一个”传统“的比特币投资基金，可以吸纳投资帮忙买比特币之外，他们还有一个很有趣的功能：提供GBTCSWAP：

灰度GBTC三月日均交易额升至5500万美元，创2022年12月以来新高。:金色财经报道，据The Block Pro数据显示，灰度的比特币信托基金GBTC日均交易额在三月份增长了67.6%，升至5500万美元，创下自2022年12月以来的新高。此外，三月调整后比特币和以太坊链上总交易额增加了48.8%，上涨至2550亿美元，其中比特币链上交易额增长48.3%，以太坊链上交易额涨幅达到了62.7%。[2023/4/5 13:46:00]

“GRAYSCALEBITCOINTRUST(GBTC)的交易价格高于净资产价值。在大多数情况下，花1.20美元购买价值1.00美元的资产是不明智的。GBTC溢价之所以存在，是因为传统投资者缺乏投资比特币的工具。然而，当更多的投资产品，特别是比特币ETF上市时，这种溢价可能会消失。GBTC投资者可以通过出售GBTC并投资SkyBridge比特币基金L.P.，在溢价消散之前将其货币化或套现。无论比特币价格如何，实施这一策略的投资者的潜在回报都是巨大的。”--摘自天桥资本官网。他们认为不买BTC而买GBTC是愚蠢且没有必要的，聪明人应该立马把gbtc换成btc或者他们的btc信托份额。他们举了一个例子：

ARK基金2022年12月7日至今累计减持936430份灰度GBTC:金色财经报道，ARK基金持仓数据显示，2022年12月7日至今，ARK基金累计减持936430份灰度GBTC。按当前价计算，价值近1千万美元。截止周五收盘，GBTC收盘报10.67美元。

值得注意的是，2022年12月7日至今，ARK基金没有增持一股GBTC。[2023/2/12 12:01:25]

“举个例子，假设一个投资者拥有10000股GBTC。这相当于拥有10个比特币。让我们进一步假设投资者以44.42美元的价格出售GBTC股票，相对资产净值有24.79%的溢价，实现了444,200美元。之后，这些收益被投资于SkyBridge比特币基金。由于SkyBridge比特币基金的交易价格为NAV，因此，由于互换，投资者获得了12.33比特币的敞口，或者增加了2.33比特币的敞口。”挺有意思的，算术其实很简单，大家都会算。谁不知道卖了GBTC能得到更多BTC呢？那么为什么人们顶着高溢价也要买GBTC，俩字：安心嘛。所以当有一个同样能让你安心的机构，让你直接把gbtc的溢价变现成为新的份额，那么我相信很多人应该会心动的，尤其是对长期投资者来说。那么gbtc--天桥基金份额，这个过程中，同样也是换一个就会在现货市场购买一个比特币进入基金中。所以如果这个流程能跑起来，那么我们将会在未来几个月看到十分厚实的比特币现货买盘，汹涌袭来，期待吧。任何市场上的可能买盘转化为真实买盘，买入比特币，推进比特币的价格是大好事儿，因为比特币的市值越大整体的正循环会更健康。具体大家可以看看我之前的这篇：新观点：比特币越涨赔率反而越大

数据：灰度GBTC溢价率略微收窄，目前为-39.2%:金色财经报道，数据显示，灰度投资比特币信托基金（GBTC）的负溢价率略微收窄，目前溢价率为-39.2%，此前一度跌至-45%。此外当前ETH信托溢价为-40.19%。[2022/11/25 8:06:09]

昨天，天桥资本创始人做了预告。

一切都即将开始。目前他们的资产管理规模如此前报道已经达到3.1亿美元，并且这只是“开头”：

后续他们应该也会和灰度一样，适时公布他们的资产管理规模，那么到时会大家就可以计算出他们的比特币持仓了。另一个吞饼巨兽即将上线。另外提一下，他们的官网非常“喊单”比特币：

关于为什么投资比特币，他们的逻辑很简答：“比特币的故事很简单，就是供求关系。比特币的供应以每年2.5%左右的速度增长，而需求的增长速度更快，而且比特币的数量将是固定的。”其实投资的逻辑一直很简单，复杂的是人性罢了。

总之，不管是合规的基金，还是gbtc的swap，都让群众对他们的期待是非常高的。

就等他们开门了。最后，天桥资本老板也是个HODL。

期待他们开门做生意，期待他们持仓过百亿，期待他们也吞下六位数的大饼。期待吧。

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