COIN:Uniswap是否被高估？一文对比UNI、OKB价值捕获差异_TBCOIN

如果说比特币是加密市场最稳健的投资标的，那么紧随其后的是谁呢？答案或许是平台币。作为数字资产交易平台的“股票”，平台币具有明确的价值基础，与平台发展和生态建设情况锚定。在平台币江湖，前有OKB、BNB、HT，后有UNI、SUSHI，虽分别代表CeFi和DeFi两大流派，但均在本轮牛市中表现抢眼。近日，Coinbase上市再度翻开平台币增长明牌，高达1000亿美元的估值成为平台币新的评估标准，OKB、BNB、HT等续刷新高，成为近期最大的热点之一。事实上，三大交易所的运营数据均优于Coinbase，但平台币估值却有不小差距，尤其是OKB，当前流通市值仅为46.58亿美元。这意味着，如果参照Coinbase估值，OKB未来增长空间有望超过21倍。当然，OKB的价值支持很大程度上源于回购销毁。根据3月3日最新公告，欧易OKEx本季度共回购销毁2,006,412.69枚OKB，总价值约3560万美金，超过以往回购力度。截至目前，OKB累计销毁3055余万枚，按当前价格计算，总价值超5.25亿美元。

Uniswap基金会治理主管：V4 代码受 BSL 保护，部署需待坎昆升级和审计后:7月6日消息，Uniswap 基金会治理主管 Erin Koen 在 Uniswap 治理论坛发文称，V4 代码与 Uniswap v3 一样受商业源代码许可证（BSL）管辖，该许可证禁止 V4 代码库的商业或生产使用，除非授予额外使用授权。

此外，Erin Koen 发布了 V4 启动的预计时间表，其协议代码已于 6 月 13 日公布；协议代码冻结取决于 EIP-1153 成功集成至坎昆升级中的时间，预计最早将于 9 月发生；协议代码部署前将接受审计，目前还无法确定审计过程将需要多久，预计范围为一个月到四个月不等。[2023/7/6 22:21:27]

来源：欧易OKEx官网除此之外，欧易OKEx还在积极推进统一交易账户以及OEC生态建设，而这些最终将赋能OKB。在群雄逐鹿的今天，OKB无疑是不可多得的价值洼地。从Coinbase估值看OKB价值

一直以来，平台币的估值模型缺乏统一标准，而Coinbase的上市估值和营收数据则提供了客观的参考依据。2月25日，据美国SEC官网显示，Coinbase计划在纳斯达克上市其A类普通股，由高盛、花旗集团、摩根大通等公司担任财务顾问。另据彭博社报道，该公司股票估值近千亿美元，可能成为自脸书以来最大的上市公司之一。文件显示，Coinbase2020年营收12.77亿美元，同比增长139.35%，净利润达3.22亿美元。这份运营数据看似亮眼，但事实上已被欧易OKEx等头部交易平台甩在身后。据统计，欧易OKEx2020年总交易量为3.29万亿美元，其中现货累计交易量1.35万亿美元，交割合约累计交易量1.24万亿美元，永续合约累计交易量6928亿美元，期权合约累计交易量61亿美元。如果按照万分之五交易手续费计算，欧易OKEx2020年仅在交易业务上的收入就高达16.45亿美元。这还不包含该平台在钱包、矿池、投资等业务的收益。业内保守估计，欧易OKEx2020年全部营收在30亿美元以上，相当于Coinbase的2.35倍。

数据：今日有三个地址通过 Uniswap V3 出售了近 9000 枚以太坊:金色财经报道，据 Lookonchain 监测，今日 idl.eth、maxkordek.eth 以及开头为 0x6c1A 的地址共在 Uniswap V3 上卖出了 8988 枚以太坊。[2023/2/14 12:04:45]

图注：根据公开资料整理再来看看两大平台的市值对比。Coinbase估值1000亿美元，而OKB流通市值仅为46.58亿美元。如果单纯计算市值，OKB未来还有超过21倍增长空间；如果再将营收数据计算在内，OKB的增长空间或许高达50倍。

来源：微博近期，受Coinbase上市影响，越来越多的行业人士开始重新评估OKB等平台币的价值，正如知名财经博主“狂人区块链”在文章中所言：Coinbase估值1003亿美元，正式上市之后有可能还会继续上涨，而OKB估值仅相当于Coinbase估值的5%，若以Coinbase市值为锚，在群熊迭起的币市，OKB成为了不可多得的价值洼地。高纬度俯瞰新兴平台币

UNI突破8.5美元关口:火币全球站数据显示，UNI短线上涨，突破8.5美元关口，现报8.5035美元，日内跌幅达到0.06%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/1/18 16:25:25]

自2020年下半年起，DeFi迎来大爆发，以Uniswap为代表的DEX异军突起，似乎在蚕食欧易OKEx等老牌中心化交易巨头的领地，UNI、SUSHI等新兴平台币价格也屡创新高，不断吸引各方资金注入。在DeFi爆发之前，行业对平台币的分析主要聚焦在三大；而在DeFi爆发之后，越来越多的人开始关注老牌平台币跟新晋玩家的厮杀。事实上，二者根本不属于一个体量，虽然UNI当前市值高达74.8亿美元，却缺乏与欧易OKEx等平台同一量级的业务支撑。

图注：根据公开资料整理综合DeBank、非小号等统计数据，欧易OKEx用户量是Uniswap的20倍，24小时交易量是Uniswap的24.7倍，但平台币市值仅为Uniswap的62.27%，显然被低估。再看平台币的应用价值。目前UNI主要用于挖矿奖励和社区治理，相关权益较少，而OKB共有15项内部权益，包括手续费折扣、Jumpstart预约额度、余币宝存储、小额资产兑换OKB、持有OKB成为认证商家、全球合伙人、OEC挖矿等。外部应用方面，OKB已在全球范围内拓展了80项丰富的生态应用场景，覆盖支付、交易、行情软件、钱包、借贷理财、技术安全、旅游、生活服务、娱乐、社交、电子合同、O2O等数十个重要领域。

Uniswap暂停流动性挖矿奖励前两笔转入近8699万USDT:北京时间11月17日上午9点28分左右，63,443,650枚USDT转入Uniswap，交易哈希0x6cbf125d493ca9d58b93e743bc1e84afcf3d1c20d3fc2ff37d2b6b56a9f7bec1，转出地址：0x0d4a11d5eeaac28ec3f61d100daf4d40471f1852，转入地址：（Uniswap） 0x7a250d5630b4cf539739df2c5dacb4c659f2488d。

北京时间11月17日09:50:45， 23,558,229枚USDT再从0x0d4a开头的未知钱包地址转入Uniswap，按当前价格计算，价值约2369万美元，交易哈希为：0x989f565f34530f5aff1d84933b6fa682dacfb541ba1084c6badfe8c6a7b45dc1。

按照Uniswap此前计划，其流动性挖矿奖励计划将于11月17日20:00正式结束。[2020/11/17 21:01:37]

Pickle Finance：创建PIP-19以将PICKLE奖励从基于Uniswap的farms重新分配给其它已有farms:Pickle Finance发推表示，创建PIP-19是为了将PICKLE奖励从基于Uniswap的farms重新分配给其它已有farms。投票将在24小时后结束。[2020/11/15 20:52:30]

来源：欧易OKEx官网至于未来前景，二者也不尽相同。虽然DeFi被视为未来趋势，但Uniswap目前仍被以太坊网络拥堵、Gas高昂等固有问题困扰，交易量出现滞涨情况。此前有消息称Uniswap将迁移至Layer2网络，但尚无最新进展，何况目前Layer2赛道尚不成熟，各个协议之间无法交互，用户的迁移成本仍居高不下。反观OEC，在主网上线后，生态建设已火热开展，有望接棒以太坊DeFi下一程，最终会利好OKB。综上所述，由于DeFi热度不减，UNI等新兴平台币虽强势崛起，却缺乏足够的价值支撑，存在被高估现象，而类似欧易OKEx这样的老牌巨头在用户量、交易量等方面具有压倒性优势，平台币价值支撑更足，加之对新业务的探索，有望继续爆发。内外发力，OKB后市可期

本轮牛市行情中，平台币其实已经爆发出巨大潜力。据欧易OKEx行情显示，OKB自今年1月至今最高涨至23.8美元，是年内最低点的3.6倍。

OKB价格屡创新高的同时，其实也在开启新的起点。在可预见的时间内，还有两大利好将直接影响OKB价格走势。首先是上线统一交易账户。这是欧易OKEx面向广大用户推出的新一代交易系统，支持在一个账户中使用多币种资产同时交易现货和各类衍生品，不再需要在多个账户之间进行资金划转，且不同业务线盈亏可以互相抵消，从而有效提升用户的资金利用率。针对不同类型的投资者，OKEx统一交易账户分别提供三种新的账户模式，可满足用户不同的交易习惯和诉求。

据业内人士透露，该交易系统领先行业至少1年，有望引发友商集体效仿，继而开启统一交易账户时代。在这过程中，用户是用脚投票的，具备先发优势的欧易OKEx显然能吸引更多用户参与交易。如此一来，OKB回购销毁力度也将空前放大，OKB价格也将水涨船高。其次是OEC蓄势待发。1月15日，OEC主网正式上线。据官方介绍，OEC是欧易OKEx开发的一条开源的高性能去中心化交易公链，旨在推动基于区块链技术的交易业务落地，任何人都可以竞选成为OEC超级节点，也可以任意发行自己的数字资产、创建自己的数字资产交易对，并进行交易。从发展速度看，OEC落后于币安BSC和火币Heco，但从公链内核看，OEC的段位更高，因为另外两条链均属于以太坊的“分叉链”，只需改动部分参与即可运行，而OEC基于CosmosSDK自主研发，同时支持Cosmoswasm和EVM双虚拟机，性能优势更加突出，对开发者和用户也更友好。眼下，币安BSC和火币Heco虽然在DeFi生态建设上热火朝天，但OEC有望后来居上。届时公链生态如何与既有的中心化业务结合，如何进一步赋能OKB，也成为值得期待的看点。我们不妨大胆设想一下，假如未来欧易OKEx将一部分交易业务搬到OEC上，完全可以凭借强大的资金和流量优势再造N个Uniswap。何况友商已经在用户教育层面做了充分的工作，一旦OECDeFi生态正式开启，这些用户大概率会直接流入，参与各类流动性挖矿等。结语

牛市行情下，最大的受益者莫过于头部交易平台。随着众多机构和散户的涌入，头部交易平台的用户量、交易量均迎来爆发式增长。这种行业的周期性增长最终会传导给平台币，推动平台币价格续创新高。

近2个月，欧易OKEx上线项目均录得不错涨幅。在Coinbase启动上市之后，众多平台币有了相对客观的评估标准。综合来看，随着欧易OKEx内外发力，不断为区块链世界引入更多增量用户的同时，平台币OKB未来增长空间更加可观。

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