比特币:本轮比特币的牛市到顶了吗？三种判断方法_PSYCHODOGE价格

比特币是市值最大的加密货币，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在推特上批判比特币挖矿对环境的影响后，比特币的价格开始暴跌，推文发布后，比特币的市值从1.2万亿美元降至9160亿美元。比特币的市场主导地位本周暴跌至自2018年中期以来未见的水平，现在仅占全球加密市值的40.2％。最大的山寨币以太坊，市值4307亿美元，目前占市场的19.3％。与自2019年夏季以来长期不间断的市场主导地位超过50％以及今年1月4日的年度高点69.7％形成了鲜明的对比。

OKEx研究院首席研究员：本轮比特币牛市有转向中小投资者为主导的趋势:OKEx研究院首席研究员威廉认为，比特币近期的快速上涨，确实有投机和炒作成分，但直接原因还是来自高净值投资者和机构投资者的入场。威廉分析，金融机构大量买入比特币，背后的深层次原因是今年全球宏观经济形势变化。一方面，受疫情的影响，2020年全球经济复苏减缓；另一方面，以美国央行为代表，一些国家的央行推出极度宽松的货币政策，推高了金融市场的通胀预期。高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求。威廉注意到，本轮比特币牛市初期以机构为主导，但目前有转向中小投资者为主导的趋势。市场亢奋情绪被进一步放大，推动比特币价格迅速上涨。威廉提醒，年轻的普通投资者需要保持理性，正确认识到比特币属于高风险类资产，而不是避险资产，价格波动极大，因此不要轻易加高杠杆，否则会进一步放大投资风险。（中国青年报）[2021/1/5 16:27:08]

鉴于比特币的高波动性，我们如何判断牛市的顶部，或者开启另一次顶峰的“阶段性顶峰”？得益于比特币区块链的透明性，我们可以看到链上消费转账行为的变化，进出交易所的资金，比特币钱包之间的收益和损失以及其他有关人们如何使用比特币的信息。

OKEx研究院Robbie：GBTC在内的机构投资者成为了本轮牛市的最大推动者:金色财经报道，在12月18日举办的《金色百家谈 | 时隔三年 BTC突破23000美元创下新高》的直播节目中，OKEx研究院Robbie表示，此次到达两万美元大关同17-18年牛市有着明显的不同，此次上涨表现为稳健的上涨，而非上一个牛市中极短时间内的抛物线上涨。这背后的原因则是机构的入场。在中国市场，USDT的场外成交溢价也是2017-2018年牛市时的一个指标，而该指标在2020年同样很难再见到了，这也在更大程度上印证了包括GBTC在内的机构投资者成为了本轮牛市的最大推动者，GBTC在2020年也经常成为美国OTC市场成交量最大的标的。

除此之外，国外Fintech平台进入加密货币市场也是一个重大的利好，包括Square，PayPal，Robinhood等最流行的平台目前均已支持比特币的购买，购买的便利会在很大程度上促进比特币的普及，另外一大宏观要素是大家均有提及的联储放水。[2020/12/18 15:41:46]

Cobra：本轮牛市比特币价格峰值或在3万美元左右:7月28日晚间，Bitcoin.org网站共同所有者Cobra发推称，如果比特币推动新的牛市，我们有责任不鼓励人们在非常高的价格买入。这一次价格峰值可能在3万美元左右，然后价格将回落到1.5万美元左右。Cobra提醒称，永远不要在峰值买入，除非你打算持有很多年。[2020/7/29]

当比特币的熊市开始之前的特定时间，比特币接近其市场周期顶部时一些指标都会呈现特定的变化。Puell倍数，MVRVZ得分和已实现市值的HODLWaves这三个指标可以帮助你先于其他任何人看到市场的动量变化。Puell倍数

分析 | 对比BTC3年走势 本轮行情压力位在9600美金:合约帝入驻实盘分析师天启资本分析认为，本轮行情压力位在9600美金。从比特币3年来走势发现，Bitmex上比特币牛市最高点为20093美金，本轮熊市最低点为3121美金，测算斐波那契0.618的位置正好是9604美金，若上涨趋势延续，本轮上涨将会大概率向上测试9600美金压力位。不过从周线RSI指标来看，行情已进入超买区域，近期有较大概率出现回调。短线操作上建议回踩8500美金附近，不破位可考虑做多，若涨至9600美金可考虑做空。[2019/5/28]

将新开采的比特币的每日价值与每日发行价值的365天移动平均值进行比较。极端的读数表明市场周期达到顶峰。Puell倍数将新开采的比特币的价格与给定时间内所有开采的比特币的平均市场价值进行比较。当Puell倍数较高时，矿工往往会大量抛售比特币。MVRVZ得分

MVRVZ得分衡量比特币的市场价值及已经实现的价值。极端的读数表明市场周期达到顶峰。MVRVZ分数衡量的是比特币的当前价格和人们为此支付的平均价格之间的差额。当分数很高时，人们会将比特币转换为其他东西。也许他们想兑现新的财富？也许他们担心市场会崩溃？无论出于何种原因，他们也倾向于像矿工一样大批出售。每个比特币牛市都以MVRVZ得分达到了极限而终结。已实现市值的HODLWave尽管Puell倍数和MVRVZ得分可以可靠地发出市场峰值信号，但已实现的上限HODLWaves提供了有关这些市场峰值可能有多近或多远的线索。与捕获交易的传统HODLwave不同，已实现市值的HODLwave将未在特定时间范围内移动的比特币的已实现价格考虑在内。当整个市场变得混乱而疯狂时，那些持有比特币三个月或更短时间的短期HODLer会出现异常的举动。参见下文，Glassnode图表

所有活跃的BTC供应年龄段的捆绑价格由每种比特币的实际价格加权。彩色带显示了在相应时间段内最后移动的比特币的价值。从历史上看，当至少80％的市场价值落入这些区间时，比特币便达到顶峰。每个先前的市场周期峰值都在图中被圈出。2013年4月并非顶部！是的，很多人都这么说。根据这三个指标，2013年4月标志着当时长达77个星期牛市的顶部。但在之后比特币的价格仍然出现了上涨。在2013年中价格的最大下跌幅度为83％。比特币的价格恢复花了将近七个月的时间。为什么人们会说2013年4月不是市场周期的高峰。这是一个公平的观点，但是你肯定想避免这种事情。有了这些数据，就可以回避一些机会风险。市场行为数据MVRVZ得分和Puell倍数都可以测量人类行为并估算来自所有实体的比特币的所有移动。当他们两个都同时达到顶峰时，比特币也达到了顶峰。同时，已实现市值的HODLWaves证实，强手已经将几乎所有的比特币转移给了新手，新手通常是那些购买频率较高，购买时购买量较小，并且在价格下跌或价格下跌时出售速度更快的人。通常这会导致比特币市场崩溃，使购买者不知所措。在比特币的历史上，熊市的价格大修正仅发生过四次。每次，比特币的价格在随后的一个月中至少下跌了67％。对于经常发生大崩盘且每次重生后都是抛物线上涨的资产，此数据会告诉你该何时退出或囤积比特币。风险提示：以上观点仅为个人看法，不作为投资建议

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