NFT:Robinhood正式递交招股书，意外宣布将35%新股预留给平台用户_Cyptobit Network

本文来自硅星人，作者：Juny，星球日报经授权转载美国散户们的“神坛”、投资界的宠儿Robinhood在经历重重“磨难”之后，终于在今天正式递交了招股说明书。不出意外的话，它将在未来1-2个月内正式登陆纳斯达克。而今年美国科技界、投资界最关注的一个上市重头戏也终于落槌定音。Robinhood将此次上市目标估值定为至少400亿美元。本来风头无两的Robinhood今年的上市之路可谓走得非常坎坷。1月因“散户大战”导致资金流一度紧张，后来又因此被大量用户提起诉讼，忙得焦头烂额。本已定下要在上个月上市，又因为数字货币交易被SEC审查延期。而就在昨天，SEC还针对它曾经出现的“系统性”故障宣布对Robinhood处以创纪录的7000万美元罚款。但这些都不能阻碍Robinhood走向资本市场的步伐。从它今天公布的招股说明书来看，Robinhood注定会是今年最耀眼的上市公司之一。

巴克莱下调 Robinhood 的评级至“减持”:8月31日消息，巴克莱将在线交易平台 Robinhood 的投资评级下调至“减持”，并维持与之前相同的 10 美元目标价。巴克莱分析师 Benjamin Budish 指出，在市场前景不确定的情况下，未来来自 FTX、CashApp 和 PayPal 等其他经纪商以及金融科技和加密公司的竞争可能会加剧。

此外，它表示，Robinhood 在最近的 meme 股票反弹交易中施加的限制增加了与市场操纵诉讼和监管风险相关的监管风险，例如美国证券交易委员会收紧加密货币监管的举措。与此同时，巴克莱银行对 Coinbase 给出了“同等权重”的评级。[2022/8/31 13:00:43]

图片截自于Robinhood的招股书业绩全面爆发，年轻一代用户增长惊人，月活超1770万

成立于2013年的Robinhood是金融业自由交易的先驱，曾以零佣金的模式在一众券商种杀出一条血路，并凭一己之力在2019年迫使全行业全面取消交易佣金制度，除此之外，它还创新了新的买卖模式，比如允许用户“拆分式”买股票，这意味着用户可以不用花1000、2000美元的高投入去买一个亚马逊或者谷歌的股票，而是可以根据自身情况投入20美元、100美元等等不同的金额。因此，近年来Robinhood受到了美国散户、特别是年轻一代的热烈追捧，荣登散户最爱的交易平台榜首。Robinhood在年轻一代中的火爆程度也在招股书中一目了然。2020年期间平台资金用户数量大涨143%至1250万。这一强劲态势依然延续到今年一季度，截至今年3月31日平台拥有资金用户超过1800万，其中活跃用户超过了1770万。在这些用户中大约有一半用户是首次投资者，中位数年龄仅为31岁。而账户规模的中位数只有240美元，2月的平均账户规模仅为5000美元。虽然资金规模不大，但显然，Robinhood已经将大部分年轻人“收入囊中”。用户的高速增长也直接推进了Robinhood业绩的爆发。招股书显示，Robinhood2020年总营收9.59亿美元，是2019年总收入2.78亿美元的三倍多。2021年第一季度营收5.22亿美元，比2020年第一季度的1.28亿美元增长了309%。这也就是说Robinhood今年收入依然有望保持爆炸性增长态势，甚至全年收入可能会超过20亿美元。公司管理的资产规模更是增长惊人，从2019年的192亿美元激增至2020年的810亿美元，同比增长超过310%。

Robinhood涨超15% Q2净亏损大幅收窄:8月3日消息，周三美股盘初，截至发稿，Robinhood(HOOD.US)涨12.03%，报10.65美元。Robinhood周二公布的财报显示，该公司Q2净营收为3.18亿美元，同比下滑44%、环比增长6%，低于市场预期的3.212亿美元;净亏损为2.95亿美元，较上年同期的净亏损5.02亿美元收窄41%、较Q1的净亏损3.92亿美元收窄25%。[2022/8/3 2:57:17]

Robinhood的近年来的营收状况，图片截自于招股书从各方面核心数据来看，Robinhood都会是华尔街最喜欢的那种“有潜力、有爆发力”的公司，Robinhood也将上市时的目标估值定为至少400亿美元。从散户中来，到散户中去，35%股份回馈平台用户

摩根大通：Coinbase和Robinhood的股东面临重大的股票稀释:金色财经报道，摩根大通(JPM)周一在给客户的一份说明中表示，加密货币交易所Coinbase和经纪平台Robinhood的股东面临着因员工薪酬计划中包含的限制性股票单位(RSU)而导致的更高股份稀释风险。

鉴于这两只股票在全球加密货币价格和股市暴跌中受到影响，稀释可能会在对股东不利的时候出现。Coinbase和Robinhood的股票今年迄今分别下跌了约73%和51%。

鉴于股价的急剧下跌，摩根大通预计Coinbase和Robinhood将通过RSU降低员工股权授予，尽管它仍然预计RSU发行带来的股份攀升将推动稀释在未来几年每年仍有7%的速度。该银行估计，如果这个7%的速度连续五年持续下去，它可能会使每个公司对现有股东的价值减少30%。[2022/7/26 2:37:31]

除了招股书中各种亮眼的数据外，Robinhood这次还放出了“大招”——为了回馈平台用户，他们计划将其IPO中A类股票的20%至35%分配给零售客户，用户可以通过Robinhood上提供的一个名为IPOAccess的新功能参与认购。从Robinhood成立之初，他所宣扬的宗旨就是“要让所有人都能进入金融市场”。在今年5月专门推出的IPOAccess就是非常重要的一步。在过去，IPO股票历来是为华尔街的机构投资者或高净值个人预留的，散户投资者几乎没有购买新上市公司股票的机会。这也是为什么经常到新的股票在交易所开始交易的时候，股价通常已经涨得很高了，比如去年Airbnb的股票开盘时就大涨了近113％，DoorDash开盘就涨了86％。等散户能够交易时早已错过了巨额的涨幅。

Circle将在Osmosis上发行原生USDC:7月31日消息，Cosmos生态验证节点Swiss Staking在Twitter上表示，Circle将在Osmosis上发行原生USDC并借此在Cosmos生态引入原生USDC。Swiss Staking表示，目前暂无官方消息，但Osmosis创始人Sunny Aggarwal表示原生USDC将很快上线Osmosis。[2022/7/31 2:49:35]

RobinhoodIPOAccess功能，图片来自于Medium一般来说，能参与IPO交易的客户，其账户资金起码都要达到25万美元以上。而Robinhood就要打破这种门槛限制，它的目标是让散户投资者不需要开设最低帐户就能成为合格的IPO投资者，让更多人有机会以首次公开募股的价格购买新股。5月Robinhood首次介绍这个新功能时就表示，将在自家股票上市的时候拿出一部分来让散户们通过这项功能认购。Robinhood果然说到做到，并且给出的比例还不低，20%-35%的占比起码资金量也在几十亿的级别。此外，根据招股书表示，Robinhood在首次公开募股中发售的A类股票将拥有一票表决权。与此同时还拥有B类股票，每股有10票表决权，但主要由公司创始人BaijuBhatt和VladimirTenev拥有。高盛、花旗集团和摩根大通等银行是此次交易的主承销商。在其最主要的风险投资机构名单中，我们能看到D1Partners、红杉资本、KleinerPerkins、谷歌风投部门、全球之声等投资者榜上有名。不确定风险仍然存在

AmazingDoge拟在上海成立上海阿多格信息科技有限公司:据官方消息，AmazingDoge母公司ADOGEGLOCAL拟在上海成立分公司；据官方介绍，上海阿多格信息科技有限公司主营元宇宙社交类研发，以及免费的数字藏品发布，在合规层面提升产品及用户体验，加速数字藏品国内的建设。[2022/7/26 2:38:42]

虽然今天的招股书上大部分的信息都令人振奋，但里边也反映出了Robinhood所面临的一些不容忽视的潜在风险。第一，散户的情绪难以控制，市场不确定因素较多。虽然Robinhood目前看来是散户们最爱的地方，但“爱与恨”总是在一念之间，散户们的脆弱和波动性让Robinhood随时会面临着不可预知的风险。比如Robinhood今年一季度亏损了14亿美元，远超上年同期的亏损的5300万美元。这背后的主要原因就是因为今年1月“散户大战机构”导致了混乱，清算所提高的资本要求迫使Robinhood不得不暂停一些热门股票的交易。2月Robinhood还紧急筹集了35亿美元的债务融资缓解资金流危机。而由于暂停交易的做法，散户们一度对Robinhood怨声载道——不仅在那期间流失了大量用户，还面临了被一些散户抱团起诉的局面。第二，Robinhood的盈利模式存在风险。一直以来，Robinhood的主要收入都来源于“订单流支付”，即通过将订单传送给做市商来赚钱，该公司称做市商提供“有竞争力的价格”，并从订单价值中抽取一定比例。据招股书显示，过去Robinhood的整体收入有80%来自订单流支付，今年第一季度有63%的收入来自四家做市商。但有分析认为，这种做法存在利益冲突，会激励经纪人向支付最高者发送订单，但对客户来说可能不一定是最好的交易。去年12月中旬，Robinhood就曾因为这个问题被指控在盈利模式上误导用户而向SEC支付了6500万美元和解费。此外，这种盈利模式高度依赖于高交易量，一旦股市进入熊市，就会对公司业绩造成严重影响。三是加密货币交易占比扩大，导致其政策风险较大。目前，Robinhood已经能够提供比特币、以太坊、莱特币等七种加密货币交易。该业务也正在快速成长为公司收入增长的重要推动力。2020年加密货币交易才占总营收的3%，2021年一季度比例已经攀升至17%。其中，狗狗币去年第四季度占加密货币交易收入的4%，今年一季度就变成了34%。这令狗狗币衍生的收入占到了Robinhood一季度公司总收入的6%。但数字货币市场特别是狗狗币的高波动性众所周知，特定的监管风险一直存在，也正是因为狗狗币的交易审查才让Robinhood的上市计划推迟。如果加密货币交易占比在未来继续扩大，这必然也会直接影响到Robinhood未来的股价表现。至于Robinhood真正上市后的表现，我们也将会持续关注。

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