OIN:DeFi避坑指南： 五步帮你找到值得投资的DeFi项目_INB

撰文：Footprint分析师Bella(bella@footprint.network)日期：2021年10月数据来源：HowtoDiscoverValuableProjects(https://footprint.cool/valuableprojects)随着加密市场的发展与热度上升，吸引着越来越多的DeFi项目涌入，同时也吸引着大批量的投资者。2021年DeFi发展可以用迅猛来形容，TVL较年初的214亿美金增长860.42%；链上的DeFi项目也从年初的174个发展到554个，增长率高达218.39%。DeFi市场的繁荣之势不仅让投资者获得高于传统金融投资的收益，也增强了信心。由于DeFi具有去中心化的属性，一个新项目的开启无需获得相关部门的审批，成本也极低，打着各种旗号进行招摇撞的项目也屡见不鲜，稍有不慎就会误入平台的圈套，项目如此多，如何避坑并挖掘具有投资价值的项目，对个人投资者来说是参与DeFi投资的必修课。

FBI发布最新DeFi投资者安全提醒:8月30日消息，美国联邦调查局 (FBI) 针对 DeFi 投资者发布了最新安全提醒，在 FBI 互联网犯罪投诉中心发布的公共服务公告中，该机构表示 DeFi 漏洞会导致投资者蒙受损失建议投资者在使用 Defi 平台之前对其进行认真研究，因为“开源代码存储库允许所有人不受限制地访问，包括那些怀有邪恶意图的人”，此外 FBI 还敦促 DeFi 平台改进监控和代码测试，同时通过定期测试代码以识别漏洞，以及实时分析和监控来提高安全性。[2022/8/30 12:57:47]

2021年每月DeFi项目数量变化，数据来源：FootprintAnalytics为更好理解不同指标的评估意义，让我们先看看目前TVL排名前10的平台的各项基本指标有何特点：

前10大TVL平台各项指标对比，数据来源：FootprintAnalytics1.总锁仓量对参与DeFi投资的人来说，TVL这个指标并不陌生，可在各大数据平台上获取所需的DeFi平台TVL数据。TVL指用户存入并锁定在协议中的资产总额，该值越大代表着该项目集聚的资产越多，用户对该项目的信任度高，更愿意将资产存入该平台进行各类经济活动，汇聚的用户量也越多，受欢迎的程度越高。从上图看，TVL排名前十的平台，除了体量大外，TVL月度基本保持增长趋势，这证明项目在持续保持其活力和实力。2.市值市值反映一个项目在DeFi行业的市场价值，该指标与传统股票市场的计算方式类似，主要受币价与已流通可供交易的代币数量影响。如上图所示，由于代币数量受流通量以及供需影响，币价是随时变化从而影响市值变化，但市值涨幅或者跌幅保持在20%左右的合理区间，并无出现暴涨再悬崖式暴跌的情况。对基础指标了解后，让我们看如何利用基础指标进行项目评估，发掘有潜力、值得投资的项目。TVL排位不宜太后，在排名位列于中段及以上项目挑选对象

Fantom链上DeFi协议总锁仓量为71.6亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，目前Fantom链上DeFi协议总锁仓量为71.6亿美元，24小时增加19.99%。锁仓资产排名前五分别为multichan（32.4亿美元）、SpookySwap（15.4亿美元）、Geist Finance（8.57亿美元）、Scream（6.72亿美元）、Curve（5.58亿美元）。[2022/1/14 8:47:59]

各TVL平台分布情况，数据来源：FootprintAnalytics如上散点图，当前的DeFi项目有五百多个，其中，刚兴起以及TVL体量小的项目众多，如何从众多项目挑选适合投资的项目？安全起见，为防止规模太小的项目出现卷款跑路的风险，个人投资者在确定投资对象时，尽量从TVL位列中段及以上的范围内进行项目挑选。对DeFi项目来说，100万美金到1,000万美金的项目适合于投资机构进行种子轮投资，不适合于个人投资者，因该类型项目未来的发展定位、战略方向并不明确。TVL在1,000美金到2,000万美金的项目虽说已找到合适的发展战略，投资者也能获取该部分项目的数据，但从稳定性方面考虑，此类项目存在增长受阻的情况，一旦增长力不足，极易出现增长疲软抑或下跌的风险。TVL在2,000万美金到5,000万美金规模的项目，一定程度上已经找到明确适合的产品机制与增长点，社区与技术支持逐渐趋于完善，若想要获得高于头部平台的收益，此类平台是一个不错的选择。如若风险承受能力较低，对收益需求没有太高，则可以从头部平台依据自身喜好的DeFi项目类别选取项目进行投资。代币价格稳定，代币分配机制合理

多链DeFi平台Rubic将在两周内推出新移动UI:多链DeFi平台Rubic在推特上表示，社区正在密切关注我们的UI，这周我们已经开始更新移动版本的UI，已经改进了即时交易界面，并将继续优化。在两周内，我们将引入一个更新的移动UI。[2021/4/7 19:55:37]

前5大TVL平台代币价格变化情况，数据来源：FootprintAnalytics通过TVL指标挑选合适备选项目后，则需要通过项目代币的情况进行进一步筛选，依据头部平台代币价格变化规律，主要从两方面进行评估：其一，代币价格是否保持相对稳定的涨跌趋势。若代币价格相对保持稳定则表名代币的流通性较为稳定，因单个投资人大量抛售代币而对项目造成损害的可能性变小。其二，代币的发行机制是否合理。如团队/基金会持币比例是否过高，若过高则该项目为“圈钱”而来的目的性增加；代币释放速度是否过快，释放过快会导致币价被严重稀释，代币被抛售的可能性加大，不利于币价的持续发展。用MC/FDV比率确认资产是否适合长期持有

观点：相信DeFi今年总锁仓量将达到1万亿美元:2月21日消息，Variant Fund投资人、Our Network作者Spencer Noon发推称，“我越来越相信DeFi今年总锁仓量（TVL）将达到1万亿美元，因为大型金融机构正在寻求收益率，并对这一空间感到满意。奇怪的地方在于，从现在开始收费可能是原来的10倍，对他们来说非常便宜，并且仍然看涨ETH。”[2021/2/21 17:37:01]

头部平台市值/完全稀释估值比率，数据来源：FootprintAnalytics

头部平台市值/完全稀释估值比率、价格、代币流通量、代币总供应量对比，数据来源：FootprintAnalytics完全稀释估值指币价与代币最大供应量的乘积，当所有代币释放完毕，市值与完全稀释估值则相等。若项目代币的“MC/FDV”之比过小，意味着有大量代币还未释放，此时投资者则需慎重考虑，重点关注项目的上线时长、代币供应时间表以及币价增长是否过热。对有长期投资需求的个人投资者而言，评估项目“MC/FDV”的比率是有必要的，随着新代币释放并逐渐流入市场，当供给的代币高于实际所需，估值会变得不合理，随着市场的调节，代币价格随之下降，对长期持有者来说将会面临更大的抛售压力，此时所持的项目代币将会变得一文不值。以排名靠前的项目为例，对“MC/FDV”比率高于60%的平台，该类平台代币较适合长期持有，安全性有保障，但弊端在于入手价格高；相较比率偏低的平台，如Curve，虽比率不高，但币价在较为合理的范围，是一个可考虑的平台；相较来说Lido的“MC/FDV”比率低于Curve6.32%，但代币价格高于Curve43.75%，市值估值偏高，目前不适合长期持有，随着市场的自我调整，币价可能会下降。用MC/TVL比率评估项目是否值得投资

DeFi借贷协议bZx将于9月1日开启流动性挖矿:8月31日，DeFi借贷协议bZx官方宣布，将于9月1日开启流动性挖矿。此前消息，在bZx协议的通证经济生态中，分为iToken、pToken和GovernanceToken（BZRX）三种。iToken是用于累积利息的通证，它代表了借贷池中的份额，随着借方向其中支付利息，借贷池中的份额会不断增加。iToken可以交易，用作抵押品，或是由开发人员组合成结构化产品。pToken是用于加杠杆的通证，它代表了某标的资产特定倍数的多头或空头头寸。BZRX则是治理通证，为中继节点收集交易手续费，有点像中心化交易平台中有权益属性的平台币。[2020/8/31]

前10大头部平台市值/锁仓量比率，数据来源：FootprintAnalytics据Footprint提供的数据，当前TVL前十的项目“MC/TVL”比率基本小于1，这代表项目估值处于低估状态，是值得投资的，特别是InstaDapp比率只有0.65%。从经济维度出发，项目的TVL越高，意味着MC也应该越高，因为高TVL表名项目被看好，能为项目带来经济效用更大，市值也应随之提高，达到与TVL相同的体量。因此在寻找可投资项目时，投资者可以从“MC/TVL”之比的角度出发评估项目的可投资性，比率大于1表明估值可能过高，可投资性偏低，若小于1表明项目被低估，从中获得的回报增加。除此以外，还可将确定投资的项目与头部同类别平台的比率进行对比，看比率与头部平台的差异在何处。总结读者可使用本文的评估指标，对所投资项目进行评估，汇总如下：●TVL排名位于中段以及以上位置，约2,000万美金以上●代币价格相较稳定：月度涨幅或者跌幅不宜超过20%●代币分发机制合理：团队持币情况以及代币释放速度是否合理●用MC/FDV比率小于5%，项目代币不适合长期持有●用MC/TVL比率小于1，项目适合投资关于上述涉及计算的指标，读者可直接在FootprintDashboard获取，无需额外计算。通过上述指标进行一番分析后会发现，DeFi作为新型的投资市场，由于“新“与容纳性，创造出相较传统金融更多的投资可能性，样式也越发丰富，有许多值得投资的项目被人知悉与了解，也有许多有潜力的项目还未被发掘。但机遇与风险是并存的，我们不能仅依赖上述的指标就能对项目是否值得投资、是否具有发展潜力做定论，因为DeFi市场变幻莫测、更新换代的速度太快了，指标也会有失灵的时候，为减少踩坑的可能，在投资前还是需要对项目背景、项目经营模式等多做一些搜索与了解，切勿盲目跟风。FootprintAnalytics官网：https://www.footprint.network/Discord社群：https://discord.gg/3HYaR6USM7微信公众号：Footprint区块链分析(FootprintDeFi)关于FootprintAnalytics：FootprintAnalytics是一个一站式可视化区块链数据分析平台。Footprint协助解决了链上数据清理整合的问题，让用户免费享受0门槛的区块链数据分析体验。提供千余种制表模板和拖拽式的作图体验，任何人都可以在10秒内建立自己的个性化数据图表，轻松洞察链上数据，了解数据背后的故事。

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