DEFI:去中心化债券平台DeBond，补齐DeFi市场金融拼图_Bitcoin Planet

自去年6月的DeFiSummer热潮以来，DeFi市场持续保持指数级增长，生态不断繁荣。据DefiPulse数据，DeFi最新总锁仓价值约1100亿美元，即将追平11月上旬的高点。

基于各大公链的各类DeFi项目和协议已有近700个，涵盖十几个赛道。传统金融市场的储蓄、借贷、资产管理、交易所、衍生品、保险、基金等业态，都可在DeFi市场找到相应的镜像产品。因此，DeFi也被认为是中心化金融的一个去中心化“平行世界”。不过，作为基本金融工具之一的债券，在DeFi市场尚未出现一款真正意义上的去中心化应用。没有去中心化债券的DeFi市场，显然是不完整的。究其原因，则是缺乏一个适合债券类产品的标准和协议。为此，一支由来自法国、乌克兰、印度、马来西亚、美国的数学、金融、算法领域专家，区块链天使投资人，加密货币顾问，MakeDAO、AlphaWallet等知名项目开发者等组成的全球性精英团队，提出了专门针对债券生态的ERC-3475标准，并基于此标准开发了去中心化债券协议DeBondProtocol，致力于打造一个去中心化债券生态平台，为DeFi补齐去中心化债券这一重要拼图。去中心化债券缺席DeFi

去中心化保险协议Re获得1400万美元种子轮资金:金色财经报道，去中心化保险协议Re已经从Morgan Creek Capital和Framework Ventures等投资者那里筹集了1400万美元。Re在一份新闻稿中表示，种子轮的投资者包括Tribe Capital、Framework Ventures、Morgan Creek Digital和SiriusPoint。Saroya在接受采访时表示，这家初创公司的融资后估值为1亿美元。Re的创始人Karn Saroya此前曾联合创立保险技术平台Cover，该平台正在将保单持有人转移到其他保险公司。（the block）[2022/9/28 5:59:05]

债券之于金融市场有多重要？债券是现代商业和市场经济大厦的基石之一，它与货币、票据、股票共同构成基本金融工具。有了这些基本金融工具，实体经济的投融资需求才能够得到满足，市场经济才得以繁荣。并且，基于这些基本金融工具，衍生出了远期合约、期货、期权、权证、掉期等合约产品，从而构成了今天我看到的纷繁复杂的金融市场。其中，债券市场作为一种灵活、有效而又安全的市场机制，可以通过推动储蓄转化为投资，为政府、金融机构、企业等资金需求方提供融资，为投资人提供多元化的固定收益产品，为社会财富的稳定增值提供良好的“蓄水池”。以美国为例，10年期国债收益率不但左右着美联储货币政策走向，而且是美国股市的晴雨表，进而成为全球经济和金融市场的风向标。美国每年仅发行国债的金额就接近甚至超过GDP的100%，此外还有市政债券、公司债券、联邦机构债券等。2020年，以美元计价的债券占美国当年名义GDP的132.5%。我们再把目光转到去中心金融市场。目前已经形成了由智能合约钱包、自动交易工具、收益最大化、无抵押贷款、代币化基金、协议聚合器、借贷和保证金交易、合成资产、预测市场、去中心化保险、DEX、稳定币、支付、数据服务等组成的DeFi宇宙生态。传统金融市场的银行储蓄、借贷、资产管理、基金、保险、衍生品等业态都能在DeFi市场找到相应的去中心化应用。然而，至今尚未出现真正意义上的去中心化债券。是DeFi市场没有发行债券的需求吗？显然不是！去中心化债券缺席DeFi，是由于区块链基础设施不完备，缺乏一个适合债券类产品的标准。DeFi市场通用的标准为ERC-20。ERC-20作为一种同质化代币标准接口，所有代币均对应同一个智能合约，执行统一的算法标准，难以满足更复杂的金融产品需求。而债券类产品对抵押品、发行规模、赎回期、利率、还款方式、还款时间等具有多样性、非标化要求。而且，债券持有人往往出于投机、赚取差价的需求，对债券的流动性有更高要求。DeBond补齐DeFi债券拼图

多链DEX ApeSwap已上线去中心化限价单功能:5月7日消息，基于Polygon、BNB Chain的多链DEX ApeSwap宣布，已经上线去中心化限价单（Decentralized Limit Orders）功能。[2022/5/7 2:57:43]

为了解决上述市场痛点，DeBond团队提出了专门针对债券生态的ERC-3475标准，并被合并到了ETHmaster。

ERC-3475是一个多重可赎回债券标准，拥有更复杂的数据结构，每一张债券无需额外部署智能合约，即可获得独立的算法规则。基于ERC-3475标准，不仅可以创建传统意义上的标准债券，还能创建期货、期权等金融衍生品。相比ERC-20，ERC-3475具有显而易见的优势：每个债券对应一个独立合同，允许用户灵活定制不同的赎回时间、执行条件和利率。债券可以在DeBondDEX交易所上市交易，或者拆分、打包后作为次级债券在二级市场交易。ERC-3475不仅能生成以同质化代币作为抵押物的债券，非同质化代币也可以作为抵押物生成债券。举个例子：假设Alice拿100美元投资于DBIT-USD债券，这100美元将作为抵押物，被转到DBIT-USDAMM交易对合同。然后Alice会立刻收到200张DBIT-USD债券，这其中可能包含标记为“1”的3.7张DBIT-USD债券，标记为“2”的3.7张DBIT-USD债券、标记为“3”的7.4张DBIT-USD债券……不同标记代表着不同的赎回期。2天后，Alice可以赎回标记为“1”的3.7张DBIT-USD债券。赎回时，她将获得以DBIT支付的本金和利息。如果她不想持有DBIT，可以根据交易对合同，将DBIT兑换成USDC。4天后，Alice可以赎回标记为“2”的3.7张DBIT-USD债券。6天后，Alice可以赎回标记为“3”的7.4张DBIT-USD债券。……到了第99天，Alice总共收到了价值200美元的200枚DBIT。上述案例中，同样是DBIT-USD债券，因赎回期不同各自对应独立的合同，Alice赎回标记为“1”的DBIT-USD债券，并不影响标记为“2”“3”……的DBIT-USD继续存续。如果她在债券到期前需要用钱，可随时在DeBondDEX交易平台将债券转让。如果有利可图，她也可以将持有的DBIT-USD债券拆分，或将多个债券打包成为次级债券再转让。当然，DeBond的优势远不止于此，其更大的意义在于通过创新性的经济模型，解决了当前DeFi市场的最大弊端——流动性不可持续。解决DeFi弊端，开启DeFi2.0时代

去中心化金融衍生品协议Hedgey宣布Beta版本开放:去中心化金融衍生品协议Hedgey宣布Beta版本开放。在V1发布之前，很多人正在参与Hedgey Beta测试，以帮助改善Hedgey。[2021/6/5 23:15:06]

从去年6月的DeFi农耕热潮至今，轰轰烈烈的DeFiSummer已经走过了近一年半时间。在此期间，DeFi经历过热钱涌入和造富效应下的高光时刻，也遭遇了退潮后的一地鸡毛。经过一年半的发展，人们逐渐发现了DeFi的弊端：Compound等YieldFarming协议以高收益来吸引早期参与者向其流动性资金池存入更多的资产，然后协议利用早期参与者提供的流动性来吸引更多参与者。但这种激励模式只能吸引流动性矿工的短期参与，一旦市场上出现了收益更具竞争力的YieldFarming协议，早期参与者就会“挖卖提”，转走资产，并抛售前期挖矿收益。而在早期参与者短时间内的集中抛压下，协议代币价格下跌，进而引发更多流动性矿工退出，出售协议代币……如此便陷入恶性循环，产生踩踏效应，特别是一旦遇上大市不稳，就极易导致崩盘。因此，流动性挖矿对DeFi协议的初期发展赋能较大，但长期来看，始终顶着一颗流动性枯竭的定时炸弹。在这一背景下，不少人提出了DeFi2.0概念，试图通过新的机制来解决DeFi协议面临的问题，DeBond便是其中之一。DeBond不但填补了DeFi市场完全去中心化债券的空白，而且以其创新的经济模型，解决了DeFi流动性不可持续这一根深蒂固的难题，形成了生态自我修复，经济周期“扩张—泡沫—危机—衰退—投机—恢复—扩张”的良性闭环。

波场去中心化交易所JUSTSwap测试网已上线:波场创始人孙宇晨在推特宣布，JUSTSWAP测试网现已上线。此外，官方消息称，JUSTSwap正式版将在明日下午6点线上发布会上公布。[2020/8/17]

1.如上图，因为DBIT是DeBond生态的结算货币，当市场处于扩张期，新的投资者和资本蜂拥而至，纷纷买入DeBond债券，推升DBIT价格。DBIT价格上升，而债券利率下降，吸引更多融资方发行DeBond债券，从而铸造出更多的DBIT；2.随着市场进一步繁荣，泡沫开始出现，风险开始扩张，债市出现超买；3.危机到来，此时，代币价格自由下跌，甚至一些代币可能会接近归零；4.接着市场便进入衰退期，代币流动性下降，购买债券的人数下降，而且随着债券在二级市场的价格下降，收益率上升，赎回债券越来越困难；5.这时候，由于LP代币的过度抵押，市场看到了收集低成本债券的抄底机会，而购债需求推升对DBIT的需求，DBIT价格企稳回升；6.随着越来越多的抄底者进入，增量资金进来，债市景气度恢复，债券收益率下降，旧债券赎回变得容易。鉴于DBIT价格上涨，市场信心得到修复，市场逐渐复苏，进入新一轮景气周期。

分析：去中心化交易所交易量呈上升趋势，生态系统长期增长仍面临挑战:The Block发文称，非托管交易量呈上升趋势，但加密货币生态系统的长期增长仍面临挑战。目前，超过99％的加密交易发生在中心化交易所（CEX），但趋势正在以更快的速度转向非托管或去中心化交易所（DEX）。协议运营商表示，尽管挑战仍然存在，但预计会有更多用户转向DEX。Uniswap创始人Hayden Adams表示，当更多法币被代币化，并且链上资产之间的交易越来越能引起人们的兴趣，那时“DEX将压倒CEX”。然而，FTX首席执行官Sam Bankman-Fried则表示，DEX运营商的真正挑战是如何转换CEX用户。[2020/5/23]

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