OSM:Cosmos专题研究三：拥有超流质押的核心DEX Osmosis_MOS

1.Osmosis概述

Osmosis是Cosmos生态中支持跨链通信的DEX，使用CosmosSDK开发，本身是一条应用链。Osmosis生态中第一个支持IBC的DEX，目前在Cosmos生态中IBC交易规模中排名第1，在DEX中TVL排名第6。

由于是基于一条单独区块链的DEX，可定制化程度高于其他由智能合约开发的DEX。2.主要功能：Swap&LP

Osmosis运作方式与其他AMM类似，LiquidityProvider向LiquidityPool中添加代币对作为流动性，成为交易者的对手方；LP收到LPtokenGAMM作为添加流动性的凭证。目前功能比较单一，尚未集成其他DeFi类型的应用。定制化流动性池包括交易成本、代币对数量、权重和做市商策略都可以由用户自行定制。流动性池能否获得OSMO代币奖励，需要由社区投票决定；但对于没有获得激励的流动性池，创建者可以添加外部激励并自行设置时间、数量等变量。创建一个流动性池需要支付给社区100个OSMO。超流质押Superfluid超流质押允许liquidityprovider使用其原生OSMO代币提供流动性的同时，使用相同的代币进行Staking。这种创新的LP&Staking模式在提高了用户资本效率的同时，也为底层网络带来安全性，属于一种双赢。相比现有的LPtoken衍生品的模式，这种方式系统性风险更低。

Cosmos社区发布旨在引入ATOM流动性质押的温度检查提案:4月24日消息，Cosmos 社区发布旨在引入 ATOM 流动性质押的温度检查提案，目前已开启投票。该提案提议用 LSM（liquid staking module）替换 Cosmos Hub 目前的质押、分配和惩罚模块，并通过将可流动性质押的 ATOM 总量限制在 ATOM 质押总量的 25% 来减轻流动性质押风险。

此外，LSM 还引入了验证者绑定机制，要求验证者自我绑定 1 枚 ATOM，以便有资格在流动性质押委托中获得 250 枚 ATOM，同时有资格铸造 LSM Token。[2023/4/24 14:24:05]

流间质押Interfluid根据创始人Aggarwal的访谈，SuperfluidStaking只是Osmosis愿景的第一步。下一步将开发流间质押InterfluidStaking功能，该服务将超流质押扩展到其他链，即允许其他Cosmos的链使用Osmosis上的流动性池来保护他们各自的网络。例如，如果JUNO/OSMO被批准为Osmosis上的超流动性池代币对，Juno网络可以利用池中部分Juno来提高其自身的安全性。使用Interfluid功能的链构成一个大型的跨链网络，而Osmosis成为网络中的Stakinghub。集成CosmWasm基于社区的Proposal#107，Osmosis于3月初的Carbon升级中集成了CosmWasm，这将允许更多开发者在Osmosis上部署智能合约、进行DeFi创新，更多的dApp如借贷、衍生品、算法稳定币等功能可以被构建在Osmosis区块链之上。未来Osmosis的功能将进一步丰富完善。3.投资机构

Web3平台Ecosapiens完成350万美元种子轮融资:金色财经报道，Web3平台Ecosapiens完成350万美元种子轮融资，Collab+Currency领投， Celo的首席财务官Alex Witt、Moonbirds的前首席运营官Ryan Carson、Boost VC、Slow Ventures、Menlo Ventures和Alumni Ventures Blockchain Fund等参投。[2023/4/5 13:44:54]

2021年10月28日，Osmosis通过代币销售融资2,100万美元，Paradigm领投，RobotVentures、Nascent、Ethereal、Figment、Terra创始人DoKwon、Compound创始人RobertLeshner等参投。Paradigm投资合伙人CharlieNoyes在新闻稿中表示，这是Paradigm在以太坊生态系统之外的第一笔AMM投资，Osmosis拥有世界级的工程师、产品和运营团队，将成为Cosmos生态中DeFi系统的自然重心。CharlieNoyes在Twitter上表示，他和Osmosis创始人之一的SunnyAggarwal有4年多的合作关系和友谊，Osmosis将进一步推动IBC的扩展，还会解决MEV及隐私问题。4.创始团队

Cosmos社区提案：建议提供15万枚ATOM资助转移至Cosmos的蓝筹项目:6月27日消息，Cosmos社区发布新提案，该提案建议提供15万枚ATOM资助转移至Cosmos的、将基于CosmWasm建立的蓝筹项目以及consumer chain的启动。该提案表示，将重点关注可以从流动性质押以及链间安全性（Interchain Security）中受益的项目，使得Cosmos Hub巩固作为Cosmos生态流动性质押资产主导的地位。此外，该资金还将用于资助验证节点“P2P”启动consumer chain，并将其作为托管Lido Finance流动性质押的链。[2022/6/27 1:34:09]

该项目由OsmosisLabs开发，由SunnyAggarwal、JoshLee和DevOjha于2021年1月创立。三位创始人都有Tendermint的工作背景，曾参与开发Cosmos生态系统的底层架构和Keplr钱包在内的各种项目。SunnyAggarwal

印度人，UCBerkeleyEE&CS背景，是BlockchainatBerkeley的co-founder，曾在伯克利担任CourseDesignerandLecturer；在Tendermint时期担任ResearchScientist，是CosmosSDK的核心开发人员，同时他还是验证节点Sikka公司的co-founder。JoshLee

当前Cosmos生态总市值为731亿美元:金色财经报道，据CoinGecko最新数据显示，当前Cosmos生态总市值为731亿美元（本文撰写时为73,106,834,429美元），24小时交易额为4,640,052,463美元。目前按市值排名前三的项目分别是：Terra（35,717,149,825美元）、Cronos（12,488,000,884美元）和CosmosHub（9,063,119,633美元）。[2022/3/29 14:23:39]

韩国人，曾在韩国的区块链媒体任编辑和研究员；后在Tendermint担任分析师，主要负责战略、生态系统开发等，职能偏向产品经理/项目经理，同时还是Keplr钱包团队的co-founder。DevOjha

印度人，UCBerkeleyEE&CS背景，曾在BlockchainatBerkeley和UCBerkeleyCollegeofEngineering担任研究员；曾是Tendermint的研究员，主要研究区块链可扩展性和权益证明的安全性；同时也是验证节点Sikka公司的co-founder之一。创始团队技术背景很强，同时有产品经理形成互补，团队架构合理。5.代币经济

动态 | Cosmos跨链协议IBC有望11月上线:IRISnet 联合创始人奚海峰表示，Cosmos团队计划在今年11月黑客松活动前发布跨链协议 IBC 的 v1 版本，Cosmos Hub将首先与 IRIS Hub通过IBC协议实现互联。（区块律动）[2019/7/19]

原生代币OSMO支持Osmosis应用链的所有功能，包括：安全性质押、社区治理、LP奖励及手续费、设置流动性池、支付交易手续费。创世代币共1亿枚，50%通过空投和上线时的活动分配给ATOM质押者和LP，50%留作社区战略储备。新代币将通过质押奖励、开发者奖励、社区池和流动性挖矿激励方式发放，其中质押奖励和流动性挖矿激励合计将占到70%。

OSMO的最大供应量上限为1,000,000,000，分配时间为9年，供给曲线类似BTC，每年缩减1/3，前3年高通胀，随时间推移逐渐平缓。

代币分配上对于用户较为友好，目前通胀较高，质押率较低。

6.代币估值

由于不同DEX计算交易费用的方式不同，横向对比P/Sratio的参考意义不大。但通过FDV/TVL依然可以发现OSMO代币整体估值高于其他DEX，可以认为市场显著看好Osmosis的未来发展，当前价格已经包含了市场对于Osmosis未来发展的预期以及IBC跨链的加成。OSMO价格&TVL

21年底Cosmos生态整体活跃、空投较多；今年2月底Carbon升级；这两次利好事件均带来OSMO的上涨，目前TVL和币价近期出现一定程度的背离，受市场影响OSMO价格下跌幅度较大，开始估值修复，结合宏观环境，我们认为当前价格的性价比一般，还需关注后期TVL是否出现持续大幅下跌。7.目前劣势与未来前景

质押率较低仅35%，相对安全性一般应对：官方表示未来会启用CosmosHub的共享安全功能目前功能单一，仅有AMM功能，缺少DeFi应用和IDO功能应对：已集成CosmWasm，未来可开发智能合约；或通过CosmosIBCinterchainaccount功能聚合其他DeFi应用。8.总结

Osmosis作为目前Cosmos中最重要的基础设施之一，值得长期看好，但目前的代币价格有高估，叠加早期高通胀和较高的LP激励带来抛压，需等待调整后进入；或使用定投方式参与ATOM/OSMO的超流质押。Reference：https://app.osmosis.zone/poolshttps://www.mintscan.io/osmosis/https://thedefiant.io/paradigm-backs-cosmos-dex-osmosis/https://messari.io/asset/osmosis/researchhttps://docs.osmosis.zone/overview/https://medium.com/osmosis关于我们

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