TVL:CeFi信任危机后，去中心化现货和合约交易协议近期表现如何？_avalanche币

曾估值320亿美元的头部加密交易所FTX因为挪用资金走向破产，对中心化交易所的不信任引发新一轮提币运动。更多的资金从中心化交易所转移到非托管钱包，链上的现货和永续合约交易所中的交易量是否会上升呢，PANews在分析后发现以下情况。短期之内，DEX的交易量整体上并没有因为大家对中心化交易所的不信任而增加。去中心化现货交易所的TVL在过去一个月均有下降，以太坊上的Uniswap、Polygon上的Quickswap和BNB链上的Pancakeswap的流动性下降幅度在10%以内，Cronos上的VVSFinance和Solana上的Raydium流动性降幅在50%以上。去中心化现货交易所纷纷降低交易手续费比例以抢占市场，目前交易量最高的交易对，手续费比例仅0.05%或0.01%。这一竞争方式也可能在未来蔓延到永续合约交易中。头部去中心化永续合约交易所dYdX和GMX的TVL在过去一个月保持稳定，dYdX的TVL是稳定币，价格不受市场波动影响，GMX则吸引来了新的流动性。DeFi项目的价值捕获能力可能对后续发展产生积极作用，由于GMX会将手续费收益发放给用户，更高的交易量导致更高的APR，吸引来更多的流动性，可能形成正反馈，促进未来更高的交易量。去中心化现货交易所

Binance Custody现已更名为Ceffu:2月9日消息，Binance旗下托管服务Binance Custody现已更名为Ceffu，该名称的灵感起源于社区常用词SAFU（Secure Asset Fund for Users）。

Ceffu表示，更名不会影响客户已经获得的任何服务，也不会影响用户体验及产品。Ceffu将继续开发和提供独立解决方案，如隔离冷存储、本地质押以及独立托管服务等等。[2023/2/9 11:57:33]

以太坊上DEX交易量排名：Uniswap、Curve、DODO

当前的资金量和交易量还是更多的集中在以太坊上，先看以太坊上DEX中的情况。根据DuneAnalytics联合创始人hagaetc的仪表板，在市场波动较大的一周，以太坊上DEX的交易量在过去一年内仅次于少数几周。成交量最大的DEX及其交易量分别为Uniswap207.4亿美元、Curve70亿美元、DODO13.7亿美元、Balancer10.6亿美元、Sushiswap5亿美元。而此后的一周，它们的交易量分别为Uniswap69亿美元、Curve23.8亿美元、DODO10.2亿美元、Balancer3.7亿美元、Sushiswap2.2亿美元，均有较大幅度的下降。

Raoul Pal：看起来CeFi将加密货币借贷风险推给零售投资者的商业模式已经基本结束:金色财经报道，前高盛高管Raoul Pal在社交媒体上称，看起来CeFi将加密货币借贷风险推给零售投资者的商业模式已经基本结束。今后必须是DeFi和批发贷款市场，拥有更大的传统资产负债表和规范的更好的传统风险管理。[2022/11/17 13:17:03]

从最近几天的数据中可以看到，DEX每天的交易量在11月10日达到顶峰，之后逐渐下降至市场剧烈波动之前的水平。说明在短期之内，DEX的交易量并没有因为大家对中心化交易所的不信任而增加。

手续费加速“内卷”，Sushiswap失去市场

在市场份额的占比上，Uniswap继续占有61.5%的主要份额；Curve的市场占比也达到21.2%，近期的稳定币交易需求高于平时；DODO的市场占比升至达到了9.1%，而在一年前它的市场占比仅不足1%；Balancer的市场占比为3.3%，也稳定了它作为成为主要DEX之一的地位，一年前Balancer的市场份额在2%左右；Sushiswap的市场份额出现了巨大的下降，一年前市场份额占比10.8%，目前仅2%。

Aave创始人Stani Kulechov：CeFi未来最大的问题是客户数据丢失:Aave创始人Stani Kulechov发推表示，CeFi未来最大的威胁不是资金损失，而是客户数据的丢失。由于最小化数据收集，DeFi处于独特的位置，但是数据来源是一个问题，这就是为什么在不损害整体透明度的前提下需要隐私的原因。[2020/10/17]

各个DEX在交易手续费上的内卷使手续费比例固定为0.3%的Sushiswap逐渐丧失市场。目前Uniswap的交易量主要集中在手续费比例0.05%的主流币交易对和手续费比例0.01%的稳定币交易对上；Curve交易量最大的3pool，手续费比例也为0.01%；Balancer交易量最大的BoostedAaveUSD池，手续费比例仅0.001%；DODO上交易量最大的USDT-USDC交易对，交易手续费为0。多个Layer1上的头部DEX流动性低于1亿美元

多链生态在一段时间内吸引了大家的注意力，但随着各种Layer2方案的成熟以及新的Layer1公链的上线，这些链上的生态也逐渐衰退。

贝宝金融悟空：DeFi和CeFi各有所长 未来会长期共存:2020年5月23日，由百团大战、节点咨询、金色财经主办，莱比特、算力360联合主办的百团大战矿业峰会·丰水期之战在成都开幕。

在会上，贝宝金融机构合作负责人悟空表示，偶然机遇同时在defi和cefi领域创过业，同时他自己也是矿工，天然对各类金融产品都有试用，他认为DeFi和CeFi有两个点很重要，一个是使用效率，另外一个是信任机制。目前defi基于开放式无准入系统，大大提升了潜在推广效率，同时又因为目前所有的区块链底层体系还太完善，当体量到一定规模上出现过种种安全事故，私钥管理对新用户也不够友好。贝宝主要服务机构和大客户，其需求为通过信任一个安全可靠专业的金融平台，有完整的风控系统并经历过市场考验，用金融产品来降低市场波动风险以及提升收益。我觉得Defi和CeFi是各有所长，未来会长期共存，只是受众人群和场景有区别。[2020/5/23]

在排除质押的平台币后，DEX的TVL一般即为流动性。截至11月22日，Curve、SUN、Sushi、VVSFinance、RefFinance、Raydium的TVL过去30天都减少了30%以上。在非以太坊链上的DEX中，除了BNB链上的Pancakeswap和Tron上的SUN仍然维持较高的流动性外，其它链上DEX的流动性已经较少，Avalanche上的TraderJoe、Fantom上的SpookySwap、NEAR上的RefFinance、Solana上的Raydium的流动性都已经不足1亿美元。这其中有部分原因在于在波动市场中，大多数公链的原生代币都出现了较大跌幅，还有部分原因则是资金的撤离。DODO一天内的换手率高达654%

动态 | UNICEF利用区块链为吉尔吉斯斯坦学校接入互联网:据coindesk报道，联合国儿童基金会（UNICEF）正在与吉尔吉斯斯坦政府进行谈判，以利用区块链技术为该国的每所学校提供互联网接入。据悉，被称为Project Connect的项目预计为全球超过15万所学校接入互联网。其中有1560所学校位于吉尔吉斯斯坦，其中近一半被确定为没有互联网连接或没有相关数据。[2019/3/7]

由于DODO的流动性在主要DEX中最低，能够取得这样的交易量更值得关注。截至11月22日，从官网数据知，在以太坊主网上，DODO过去24小时的流动性仅2735万美元，交易量为1.79亿美元，换手率高达654%。同样在以太坊上，过去24小时，UniswapV3的流动性为32.1亿美元，交易量为12.6亿美元，换手率39.3%；Curve的流动性为34.6亿美元，交易量为4.86亿美元，换手率为14%；BalancerV1+V2的流动性共9.63亿美元，交易量为9904万美元，换手率为10.3%；Sushi的流动性为2.95亿美元，交易量为2354万美元，换手率为8%。说明DODO的资金利用率更高。

去中心化永续合约交易所：dYdXvsGMX

当前链上衍生品交易所主要交易永续合约，这其中占据主要市场的也就是dYdX和GMX。这两者的数据似乎比去中心化的现货交易所更为稳定。dYdX交易量下降，但依然更高

根据dYdX社区elenahoolu整理的数据，如下图所示，因为交易挖矿的因素，dYdX的交易量整体受DYDX价格影响较大。在近期市场波动较大时，dYdX的日交易量创下了今年5月中旬以来的新高。但随着市场波动平缓，交易量也随之恢复正常。截至11月22日，官网显示过去24小时，dYdX的交易量为11.2亿美元。

如下图所示，Arbitrum上GMX的日交易量也在11月10日创下历史新高，当天的交易量为11.9亿美元，接下来的几天交易量也维持在高位。11月15日-11月20日交易量恢复正常水但11月21日交易量再次升高。官网显示过去24小时，Arbitrum上GMX的交易量为7.5亿美元。

GMX的未平仓量维持在高位

如下图所示，dYdX的未平仓量和交易量一样，整体随着DYDX的下跌而下降；GMX的未平仓量则处于高位。截至11月22日，dYdX的未平仓量为2.2亿美元，GMX的未平仓量为1.18亿美元。

dYdX和GMX的TVL均保持稳定

截至11月22日，dYdX的TVL为4.04亿美元，过去30天上升8.51%。dYdX中的TVL主要作为杠杆交易的保证金，它的作用可以类比为中心化交易所的稳定币，作为交易的工具。在中心化交易所中，稳定币越多说明抄底的资金可能上升；在dYdX中，稳定币越多说明愿意交易的资金越多，做多做空都有可能。当前GMX的TVL为4.44亿美元，过去30天下降2.4%。GMX的TVL就是GLP的市值，包括了Arbitrum和Avalanche上的。GMX中交易员的对手盘即为GLP，也就是交易的流动性来源。GMX的TVL越高也就说明交易的流动性越高。两者TVL的一个差别在于dYdX的TVL是存入dYdX作为保证金的稳定币USDC，不受市场波动的影响，价值并不会因为本次下跌行情而下降。而GMX中的TVL也就是GLP的价值会随着市场波动，以Arbitrum上的GLP为例，其中包含约50%的稳定币和50%的非稳定币BTC、ETH、UNI、LINK，GLP的价格会随着市场下跌而下跌。但由于GMX的TVL在近期并没有明显下降，说明有新进入的资金来提供流动性。此外，由于GMX收取的费用会全部发放给GLP的持有者和GMX的质押者，手续费每7天收集一次并在下一周发放，变更的时间节点为每周三。由于上一个手续费周期的交易量整体上可能达到历史最高，也就导致接下来的一周GLP的APR很高。根据观察，11月16日早上，Arbitrum上GLP的流通量为4.2亿，APR为55.68%。截至11月22日，GLP的流通量为4.65亿，APR为46.83%。上一周期的高交易量导致本周GLP的流通量升高，而流动性的提升也可能对交易量的提升有帮助，从而形成正反馈，导致更高的交易量。

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