CUR:一个数字引发的争论，Curve和Uniswap到底谁将成为王者？_LP-cCurve

@DeFi_Cheetah是我最尊敬的DeFi分析师之一。但本着富有成效的讨论精神，我尊重地反对他对@CurveFinanceV2与@UniswapV3的分析中的一些观点。详见：为什么CurveFinance比Uniswap更能成为DeFi的核心协议？下面是具体的反驳论述。观点摘要Pt.1

(1)Curve的庞氏代币经济学是不可持续的-Curve的ve-tokenomics推迟和减轻的代币抛压，并不能解决这个问题。-CRV代币释放价值>Curve的收入+贿赂-Curve+协议利用释放的代币租用了流动性-Ve-tokenomics对后期加入者不利观点摘要Pt.2

(2)Uniswap有一个更好的商业模式-流动性成本更低-协议生态系统提供更多的灵活性和创新-Uniswap生态项目在Uniswap机制的基础上创造新产品-Curve生态项目旨在扩展CRV的庞氏经济学Curve的效用和价值主张对于以太坊和加密货币来说是不可否认的，该协议经常被盛赞。并且ve-tokenomics的创新催生了gauges、bribes、curvewars等全新的DeFi机制。但Curve的ve-tokenomics终究是一个激励流动性的庞氏局，通过延迟卖出压力或将抛压卸给共生协议的代币。这种产生流动性的方法在吸引逐利的资本和临时的资金流入方面是成功的，但并不表明TVL的可持续性或可恢复性。下图是Curve的TVL和其代币释放的图表。

Telegram创始人：Telegram可能很快提供一个地址拍卖市场:金色财经报道，Telegram创始人Pavel Durov周一表示，Telegram可能很快提供一个拍卖地址的市场。Durov提到早先在The Open Network上进行的钱包域名拍卖，该协议是他与Telegram一起开发的。由于对美国证券交易委员会的监管顾虑，他离开了这个项目。Durov提议，通过拍卖“@用户名、群组和频道链接”，Telegram可以成功地重新引入Web3的元素。Durov称，用户名持有者可以通过“类似NFT智能合约”将用户名转移给相关方。（CoinDesk）[2022/8/23 12:41:56]

流动性质押协议Lido：发现一个潜在影响较低的漏洞，已开启修复程序:10月5日消息，流动性质押协议Lido发推称，一个关键漏洞已提交给Lido漏洞赏金程序。目前该漏洞的潜在影响较低（小于100 ETH），发生这种情况的风险也不高，因为该漏洞只能被目前已加入白名单的Lido节点运营商利用。一个长期的解决方案正在同时制定中，在草案阶段结束后将公布更多信息。[2021/10/5 20:07:30]

除了为引导流动性而出现的最初的排放高峰外，Curve的释放线图紧跟其TVL。这是为什么呢？简单地说，流动性挖矿=用代币释放价值来租用流动性。它最初是具有成本效益和效率的，然而，如果租金支付停止或减少，流动性不再得到充分的激励，它就会离开。(如上图所示)同样的情况也适用于$CRV。当释放量过低时，只有交易费仍可作为激励。因此，LP继续提供流动性的好处，以及协议在Curve的生态系统中竞争的好处被削弱了。这种以折扣价出售代币以换取不稳定的流动性的做法是不可持续的，也不是对资本的有效利用，Curve很清楚这种情况。这就是为什么Curve使用了ve-的锁定机制，并将其销售压力卸载给参与的LP和共生协议，如@ConvexFinance和@yearnfinance，从而用其原生代币支撑起$CRV的价值。即使如此，排放CRV以"租用"Curve上的流动性的成本远远超过了与租用的流动性有关的收入和贿赂的价值，导致该协议出现巨大的运营赤字。@DeFi_Cheetah认为$CRV排放，虽然经常被认为是协议的成本，但实际上是项目为获得流动性而向Curve支付的费用。换句话说，$CRV的排放已经被协议"预付"，以确保链上的流动性，从而抵消了$CRV的通胀压力。让我们假设这是真的。那么，Curve的总营业利润/赤字=-总排放量(1.01亿美元+2.34亿美元)-12亿美元=-8.65亿美元这个赤字对$CRV和它的持有者来说是极具破坏性的。此外，根据LlamaAirforce的数据，每花1美元用于贿赂，就能为CVX持有者带来1.42美元的收益，这意味着协议为超过1美元的CRV支付1美元，从而驳斥了贿赂足以作为抵消CRV通货膨胀压力的"预付款"的观点。

BitMEX报告：瑞典可能会成为下一个推出CBDC的国家:BitMEX研究院今日发布《中央银行数字货币（CBDC）研究报告》称，央行数字货币分为两种截然不同的想法：一是禁止实物现金，二是允许零售客户直接在央行存款。前者会增加信贷扩张，而后者会导致通缩。报告据此认为金融监管机构或因后者的通缩性质而拒绝允许此类CBDC计划。国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家Kenneth Rogoff是阶段性地禁止实物现金使用的著名倡导者，他认为首先应该禁止更高面额的纸币，因为现金在犯罪中起着巨大的作用。报告称，自2017年以来，瑞典中央银行一直在研究拟议的E-krona项目，这是一个CDBC项目，旨在补充从流通中提取的实物现金。鉴于瑞典的和经济形势以及政府机构对这项政策的更坚定立场，瑞典可能会成为下一个推出CBDC的国家。报告还指出，比特币、区块链技术，或许还有像Tether这样的稳定币，似乎是过去一年人们对CBDC想法兴趣增加的原因之一。国际清算银行、英国央行、瑞典的瑞斯银行（Risbank）和欧洲央行最近都发表了报告研究这一想法。[2020/3/18]

动态 | 推特CEO以0.066 BTC购买了一个Trezor钱包:推特和Square首席执行官Jack Dorsey在推特中表示，他现在拥有一个Trezor钱包，这是他用Square的现金应用程序购买的。据悉，Dorsey以0.066 BTC的高价购买了这款设备，并表示他更喜欢Trezor完全开源的基础设施。[2019/3/8]

实际上，Curve的所有流动性都是租来的。它的ve-model是一个”纸牌屋”。(1)协议从Curve租借流动性。(2)Curve向LP租借流动性。(3)LP从Protocols那里铸造流动性。Curve在这种模式下首当其冲地承担了运营成本，并采用庞氏经济学来推迟持续赤字$CRV排放的不可避免的影响，但这是不可持续的。还有一点很重要的是，Curve的ve-tokenomics不成比例地偏向于先行者而阻止新进入者。对于经常受到资本和资源限制的新协议来说，贿赂和$CRV积累都不是可行的流动性策略。任何新的协议在Curve上建立深度流动性只会越来越困难，因为先行者在平台上扩大了他们的CRV领先优势。现在，谈谈Uniswap的优势。我首先要指出，DeFi协议的运作就像早期的科技初创公司。他们燃烧现金来获取用户，推动顶线增长，并达到临界质量，在此基础上他们可以自我维持。成本效益高的客户获取+保留是长期可持续性和增长的必要条件。在DeFi背景下，这意味着以尽可能低的成本获得+保留流动性。Uniswap完全依靠交易产生的费用，但仍然成功地吸引和保持其平台上的流动性。这表明了一种自我维持的低成本商业模式，一旦DeFi达到大规模采用，它就会有爆炸性的增长和成功。Uniswap还拥有一个不断增长的创新共生项目的生态系统，通过提高用户体验和可选性，推动V3的采用。@izumi_Finance的LiquidBox为想要通过流动性挖矿在UniswapV3上积累深度流动性的项目提供了三种适应不同类似资产的UniV3LPNFT流动性挖矿模型，相较V2和Curve生态的流动性挖矿的成本和效果都有极大的改善。@xtokenterminal消除了手动输入和主动管理LP关键参数的需要，解决了UniV3的最大批评痛点之一。@ArrakisFinance提供无需信任的算法做市策略，通过自动策略在UniV3上创造深度流动性。@Panoptic_xyz和@GammaSwapLabs实验室是#OpFisymbiotes的创新例子，它们通过从根本上改变提供流动性机制作为DeFi基础设施来扩展UniV3使用案例。@Panoptic_xyz通过在@Uniswapv3生态系统内的任何基础资产池上实现执行，提供无需信任、无需许可的期权交易，并实现即时结算。@Slappjakke的一篇文章深入探讨了该协议的架构。@GammaSwapLabs的创新使gammalongshorts使用LP代币作为代表波动性的资产。GammaswapUniV3LPs从质押的基础代币波动性的交易商处获得预付溢价。你可以参考我的研究报告，对Gammaswap有更深入的了解。重点是，Uniswap的共生体更复杂，因为他们的优势不是来自$UNI，而是V3机制的增强，它提供了比为扩展$CRV庞然大物而建立的协议更有说服力的有用产品。创新是推动DeFi前进的动力，而可持续性是使DeFi保持下去的动力。我认为，从长远来看，Uniswap更适合作为这两者的驱动基础。

现场 | 韩国网络及安全机构组长：加密货币是一个发展趋势:金色财经现场报道，1月29日，韩国网络及安全机构（Korea Internet & Security Agency）组长Min Kyeongshik在“区块链平昌论坛2019(Blockchain Pyeongchang Forum, BPF2019)”第二天的圆桌论坛上表示，政府在引进区块链的时候需要考虑为什么要引进。他举例说，加密货币是一个发展趋势，比如在韩国进行土地交易需要交很多手续费，如果把区块链技术应用于土地交易将会减少很多费用，这就是需要引进区块链的原因。同时，他还指出，如何提高韩国区块链技术实力是韩国政府思考的问题，韩国在区块链技术方面的实力只有发达国家的70%左右。[2019/1/29]

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