EFI:1个月10倍，一文读懂DeFi智能投顾Rari Capital的运作逻辑 |DeFi捕手_量子比特币协议

本文系链捕手原创文章，作者为LonersLiu。

从去年的YFI的火爆以及最近1inch总交易量的攀升，聚合器已经成为了整个DeFi世界重要的组成部分，据不完全统计，目前市面上的聚合器主要可分为以下几类：

交易类聚合器，如1inchExchange、Matcha、MetaMask等；

钱包内置类聚合器，如MetaMaskSwap、ParaSwap、InstaDapp等；

收益类聚合器，如YFI、YFII、RariCapital等；

稳定币聚合协议，mStable；

资产管理平台，如ZapperFinance、Zapion、Debank等。

但不管是做交易聚合还是收益聚合，用户最本质上的需求无非是要么帮我省钱，要么帮我赚钱，至于其背后复杂的金融和数学算法，一般人很难去理解。随着整个加密市场的不断完善，越来越多的新产品层出不穷，为了获取高收益贸然参与可能会导致一定的资金风险，而普通用户在交易过程中往往存在情绪化操作以及对与整个市场的认知还在慢慢建立，这时候通过机器和算法帮用户去做交易，可以更好地进行资产管理。

数据：BTC交易所余额达到1个月低点:金色财经报道，据Glassnode数据显示，BTC交易所余额刚刚达到 2,289,957.885 BTC 的 1 个月低点。[2023/6/14 21:35:17]

在这一期的DeFi捕手计划，链捕手向大家介绍的是DeFi智能投顾协议RariCapital，其治理代币RGT近一个月时间上涨近10倍，目前流通市值约3674万美元，锁仓量约为1100万美元。

一、RariCapital相关介绍

RariCapital是一款利用流动性挖矿策略为用户提供在不同风险策略下解决方案的项目，此前主要专注稳定币DeFi智能投顾业务，Rari将这种流动性转移到其他DeFi协议、Layer2项目上，除了DeFi借贷，该系统还会集成多种不同的DeFi投资策略，包括但不限于做市、套利、去中心化保险等。该项目同时推出DeFiRobo-Advisor服务，通过算法运行可以自动监控DeFi协议并根据潜力重新分配资金。

BTC 最后活跃5-7年供应量达到21个月高点:金色财经消息，Glassnode数据显示，BTC 最后活跃5-7年的供应量达到21个月高点，数值为922,235.483 BTC[2022/8/17 12:31:21]

据悉，RariCapital团队主要成员JackLipstone和JaiBhavnani曾在2018年联合创办了Ambo，随后被MyCrypto收购。另一名主要成员DavidLucid曾是CRAFTScooter的首席技术官(CTO)。

和一般的机池不同的是，Rari共有三个资金池，分别是stable池、Yield池和ETH池，针对stable池和Yield池中的一系列稳定币互换以进行套利和ETH池中的以太坊进行收益的优化，并通过在各种DeFi协议上进行借贷或者基于各协议推出的挖矿收益奖励来赚取收益率。

数据：ETH总Gas使用量达1个月低点:3月4日消息，据Glassnode数据显示，ETH总Gas使用量达1个月低点，七日均值数额为4,149,709,860.673 ETH。[2022/3/4 13:37:37]

二、三个资金池的介绍

RariStable池只投资于经过合约审计过的DeFi协议，允许用户存入ETH或任何ERC20代币都会铸造RSPT代币，所有的ERC20代币都会先通过0x换成USDC，然后在Compound、Aave、dYdX上存入USDC或者在mStable提供流动性获取收益，目前浮动年化收益16.9%。

RariYield池为了获取最大的收益，会使用杠杆期权等工具，同时也会参与一些未经审计的DeFi协议，和稳定池一样，允许用户存入ETH或任何ERC20代币都会铸造RYPT代币，会通过算法自动调节各种稳定币的比例寻找收益最高的策略，包括：在Compound上存入Dai,USDC和USDT，在Aave上存入Dai,USDC,TUSD,USDT,sUSD和BUSD，在dYdX上存入DAI，USDC，在mStable提供流动性，以及通过Yearn在Curve,CREAM,dForce等不同平台提供流动性获取收益，目前浮动年化收益13.66%；

数据：USDT交易所流入量（7日平均）降至1个月低点:据Glassnode数据显示，USDT交易所流入量（7日平均）降至1个月低点，为39,763,854.988 USDT。上次低点为5月3日的 39,939,313.605 USDT。[2021/5/30 22:55:44]

RariETH池同样允许用户存入ETH或任何ERC20代币都会铸造REPT代币，在保证以太坊价格处在一定的范围内通过KeeperDAO赚取清算的收益，以及在Compound、Aave、dYdX上存入ETH赚取收益，目前浮动年化收益0.33%。

在收益到期后，用户可以使用RSPT、RYPT、REPT获取利息及其他收入。与此同时，三个池子都需要支付收益的9.5%的作为资金管理费，Stable和Yield池还会额外收取0.5%的提币费。

三、平台币RGT的价值以及相关治理

上文曾提到用户提取收益的过程需要收取资金管理费和提币费，持有RGT则可以获得费用的折扣，具体的相关规则如下表，折扣的费用主要和存入的金额和RGT之间的比例有关。

RariCapital各方面都将由治理机制控制，还包括Rair国库，RGT持有者还可以参与相关参数的设定，或者创建有利于Rari协议的提案，并且可以对提案进行维护和改进。

此外RariCapital还建立了一套评估策略和协议的标准，受DeFiScore的启发，如在借贷协议领域，主要会从智能合约风险，财务风险，集中风险这几个纬度去评估，同时社区成员在公开表单上也可以对相关策略进行审查，参与相关治理。

根据官方的notian记录显示，其治理代币RGT总量1000万枚，其中87.5％分配给存储至资金池的用户，上线后60天内通过流动性挖矿分发完毕，剩余的12.5%的代币留给团队。用户挖到RGT后60天内提币需支付额外手续费，手续费随时间线性递减(33%-0%)。

目前来看，类似机池这样的收益聚合器能吸引用户主要原因在于，可以用更高的资金量去覆盖掉挖矿过程中的gas费消耗，但同时因为聚合器通常会涉及到多个协议，投资者也应该考虑到这些协议的风险，例如Yield池也会参与一些未经审计的协议。

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