COI:A16z答卷：VC为何跑步入场Crypto_musicoin

作者：0x49，区块律动

原标题：《黑猫白猫》

市值2万亿美金之上，是顶级科技巨头的竞争，就在几天前，微软市值超过苹果，成为了这个星球上最有价值的科技公司。

每当微软股价新高的时候，有一个故事总是会被人提起。

1995年，一家名为CascadeInvestment的资产管理公司悄悄成立，聘请了近百人的专业团队。20多年的时间里，这家资管公司越多越大，不仅全资持有丽思卡尔顿酒店和近一半四季酒店股份，同时还是美国最大的农田所有者，拥有的农田面积相当于香港陆地面积。时至今日，这家私人资产管理公司总资产超700亿美元。

同时，CascadeInvestment在资本市场上的收益率也属于第一梯队，在专业团队的带领下，创立前十年，股票投资的复合年均回报率为17%，超过同期标普500指数成分股6%的平均收益；创立二十年，复合年均回报率也有11%。而1996年至2019年，股神巴菲特的公司伯克希尔股价复合年均涨幅也不过10.76%。这家资管公司的资本收益率不输股神。

Web3公司ContentFi推出首个基于a16z Can't be Evil的NFT许可解决方案:12月27日消息，Web3 公司 ContentFi 推出首个基于 a16z Can't be Evil」Licenses 的 NFT 许可解决方案Can't Be Vil 许可工具包（CBE License Toolkit），旨在简化 IP 许可流程，降低进入 NFT 生态系统的准入门槛，以开放方式获得许可权限检查、发布和展示 NFT，并且使用户可以轻松指定对 NFT 项目的所有权。

此前报道，8月31日，a16z推出开源Can't be Evil NFT 许可，旨在推动 NFT 行业发展。[2022/12/28 22:11:23]

有趣的是，700亿总资产、创立20年复合年均回报率超过股神、美国最大的农田持有者等等的光环持有方CascadeInvestment背后的创始人，是前世界首富比尔·盖茨。

如果只看这些数字，比尔·盖茨的CascadeInvestment的成就已经相当惊人。但如果告诉你，比尔·盖茨投入CascadeInvestment的资金，来自于他出售的微软股票呢？

a16z领投Golden完成4000万美元B轮融资:金色财经报道，加密货币公司Golden完成4000万美元的B轮融资，迄今为止融资总额已达到6000万美元。本轮融资由a16z领投，Solana联合创始人Raj Gokal、Dropbox联合创始人Arash Ferdowsi、Postmates创始人Bastian Lehmann和Muse主唱Matt Bellamy等参投。新资金将用于构建一个Web3数据平台，目前该平台正处于测试网络阶段，预计将于2023年第二季度上线主网。（The Block）[2022/10/4 18:39:06]

微软刚上市时，比尔·盖茨最高持有约45%的微软股票，而如今只剩1.37%。

如果他不卖出微软股票来创办CascadeInvestment，这些股票目前价值将超万亿美元，是今天世界首富马斯克的财富的5倍。

这个故事，可以从若干角度得出不同的结论，但最不可否认的一条结论是：这个世界上大部分投资机会是平庸的。

粉丝变现平台Fanhouse完成2000万美元A轮融资，a16z领投:5月18日消息，粉丝变现平台Fanhouse宣布完成2000万美元A轮融资，本轮融资由a16z领投。Fanhouse首席营销官Rosie Nguyen表示，目前Fanhouse平台上的创作者总收入已经接近1000万美元。平台上的头部创作者包括乐队组合The Chainsmokers（他们也是该平台的种子轮投资者）、象棋KOL Andrea Botez以及演员Yoshi Sudarso等。

针对苹果和谷歌的平台方抽成问题，Fanhouse则推出了应用内货币Coins，Coins需要用户在网页端购买后在App中对创作者打赏。Nguyen表示，虽然这样的内购方法对用户而言并不方便，但对于创作者来说这一策略可以规避平台方抽成，尽可能保证创作者的收入实现最大化。（techcrunch）[2022/5/18 3:23:25]

如果穿越回2000年，你是选择投资可口可乐，还是Google、Apple。

你同样可以用很多角度去解释，消费品公司如何基业长青，可口可乐如何百年不倒，甚至可口可乐是如何给社会创造价值。

a16z聘请瑞生国际律师事务所合伙人担任加密投资总法律顾问:9月3日消息，风险投资巨头a16z已聘请瑞生国际律师事务所（Latham & Watkins）合伙人Miles Jennings担任加密投资总法律顾问，他将帮助a16z投资的公司应对法律和监管挑战，并努力推进和改进适用于加密公司的监管。Jennings将与前联邦检察官Kathryn Haun合作，后者是a16z价值22亿美元的加密投资基金的负责人之一。Jennings在瑞生期间曾与ConsenSys合作推出一种自动可转换票据，为加密初创公司提供融资等帮助。他还曾担任Uniswap和Avalanche等去中心化金融协议的外部顾问。针对行业面临的监管压力，Jennings表示，确保企业家有足够的自由去投资和开发有望改变世界的技术，同时保护投资者，并非易事。他赞扬美国监管机构试图找到适当的平衡点，但也指出持续的模糊性给去中心化平台造成了挑战。他说：“仍然存在大量抑制创新的不确定性。但该行业无疑将从监管机构和业内专家携手制定的明确框架中受益。”（彭博社）[2021/9/3 22:56:50]

当然我绝不认为高糖的碳酸饮料给社会创造了比Google和Apple更大的价值，但这也丝毫不影响我认为可口可乐是世界最伟大的商业公司之一。但即使这样的投资机会，在和顶级科技公司的投资回报率相比，依然是平庸的机会。

区块链公司Mediachain获A16z领投150万美元种子轮:总部位于纽约的区块链创业公司Mediachain，已获得了重量级VC公司安德森·霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）以及合广风险投资公司（Union Square Ventures.）的注资。这两家公司今日宣布他们已领投了Mediachain的150万美元种子轮融资。其他跟投方包括RRE Ventures、数字货币集团（DGC）以及LDV Capital ，此外，天使投资人Alexis Ohanian、William Mougayar、Kanyi Maqubela、David Lee、Mathieu Drouin以及Brian Message也参与了此轮融资。这笔融资距Mediachain推出核心产品已过去了四个月，该元数据协议能使内容创造者为他们的作品打上时间戳，并放到比特币区块链上，同时它还使用了星级文件系统（IPFS，一种超媒体协议）。[2018/3/2]

而在今天的VC圈，同样的故事仍在上演。

收益率等于绝对正确

Wearelong-term,patientinvestors.We‘vebeeninvestingincryptoassetsfor5+years.We'veneversoldanyofthoseinvestments,anddontplantoanytimesoon.Westructuredthea16zcryptofundtobeabletoholdinvestmentsfor10+years.

这是2018年A16Z在创立一支专为加密行业设立的风险基金a16zcrypto时所写。这是一家在互联网科技领域拥有绝对知名度的风投机构，投资版图里满屏的顶级应用，Instagram、OculusVR等等。他们也是最早开始正式投资加密领域的机构之一，成立了规模为3.5亿美元的crypto二期基金和规模为22亿美元的crypto三期基金。

曾经引发互联网行业轰动的美股上市加密货币交易平台Coinbase就是A16Z的投资版图之一，作为行业内第一家在纳斯达克上市的交易平台，Coinbase的地位举足轻重。

A16Z第一次参与Coinbase的投资为2013年，买入价为1美元1股。随后，又相继参与了C轮和E轮融资。除此之外，A16Z还在场外多次向UnionSquareVentures购买Coinbase的股权，约以8710万美元购买了352万股。

根据Coinbase上市披露的文件显示，A16Z持有的COIN股票价值约97亿美元，并且为全流通状态。公开记录显示，A16Z于5月21日和5月24日卖出超600万股COIN，获得了近14亿美元现金。A16Z官网显示，已完成Coinbase投资退出，这可能意味着A16Z已经出售了手中所持有的股票。

当然，我们无法计算A16Z总买入成本和卖出范围，不过根据公开资料显示，A16Z在Coinbase上的投资净利润将超过70亿美元。

70亿美元，可能单独这个数字还无法感受到加密行业的恐怖。在过去多年中，A16Z在官网披露了关于crypto领域的38个投资。律动BlockBeats根据公开资料对这些整理进行总结，发现这些项目在有A16Z参与的轮次中一共完成了25.12亿美元融资。

这意味，A16Z仅在Coinbase这一项上投资收益，已经足以覆盖在crypto上的所有投资成本。

而在比特币价格不断破新高的现在，所有项目的估值都在上涨。在crypto领域，发行Token融资相比股权融资更加常见，crypto项目大多以发行token卖给投资机构，而token收益相比于股票收益，有过之而无不及。Coinbase是A16Z公开披露的唯一一笔加密投资退出，这意味着，A16Z的回报率仍在增加。

2018年9月，A16Z购买了1500万美元MKR，如今该笔投资市场价值约1.71亿美元，回报率约1040%。值得一提的是，这笔交易来源于二级市场公开购买，而非早期投资。A16Z领投A轮和B轮的NFT交易平台OpenSea如今日均交易量皆超过5000万美元，日均净收入超过125万美元，换算成年，OpenSea的年净利润将超过4亿美元。目前，OpenSea还未有发行token或上市的计划，但是从其盈利状况来看，A16Z在该笔投资比上的收益率不会低于投资Coinbase。而当前NFT领域品牌力最强的团队DapperLabs，A16Z也连投了6轮，现在估值高达75亿美元。你会质疑这些回报过于夸张，但如果你在2019年4月份购买了比特币，到今天你也有了16.5倍的回报。

对风投而言，收益率等于绝对正确。

黑猫白猫

一周前，顶级投资机构红杉资本宣布放弃风投传统的10年周期理论，并更名为红杉基金。红杉表示，「我们和世界上那些优秀的创始人一样，希望对世界产生持续性的影响，而不仅仅局限于10年」。

隐藏在红杉叙事转变背后，还有一个细节更为重要，但注意者寥寥。在宣布放弃10年周期理论作为投资支撑的同时，红杉向美国证券交易委员会申请转型为注册投资顾问，使得投资更加灵活，能够将更多资金运用于crypto、大宗商品等领域。

这意味着，红杉，作为全球最顶级的风投机构，也开始将更多资金运用在曾经被诟病无用创新的crypto领域。

在面馆、茶饮这些所谓新消费被那些顶级投资机构疯狂追逐后，似乎消费品才是能为他们带来巨大回报的资产。一碗面、一杯茶，这些永远不可能让我们生活发生任何改变的东西成为了VC追逐的标的。既然对VC来说，回报率才是他们最看重的指标，殊不知在他们最看不起的crypto领域，回报率早已超过其他行业。A16Z的数据、红杉的公告说明了一切，投一家Coinbase，等于投100个消费品。

正如陈悦天在文章《星火预言2021》中所言：VC应该是一个非常浪漫和理想主义的职业。

曾经我们投资的是从沙子中造出芯片和人类未来的公司，曾经我们投资的是要把计算机搬到千家万户书桌上的公司，曾经我们投资的是能够让世界各国各种肤色各种语言都能相互实时交流的公司。

VC应该是为这个世界保留各种变化可能性的人。普罗米修斯取来了火，VC应该是传火之人。

如今，不管从任何角度看，投资回报也好，叙事也好，加密世界早已不一样。是继续留在中心化互联网世界在巨头之间内卷，在微信中分享一个淘宝商品链接都要用上千禧年的火星文，MetaVerse来了，Facebook却还在想着在新的世界继续收税，还是积极拥抱Web3.0，鼓励各种协议层的创新，NFT对创作者激励的改变，最终达到一个真正互联互通的新世界。

A16Z们已经给了我们答案。

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